20150123_raport_surowcowy

Raport surowcowy
piątek, 23 stycznia 2015 r.
Saudyjska sukcesja a ceny ropy naftowej
W centrum uwagi:
•
•
Nowy król Arabii Saudyjskiej
1300 USD jako ważny opór na rynku złota
Dorota Sierakowska
Analityk
e-mail: [email protected]
W czwartek wydarzeniem dnia na globalnym rynku finansowym była decyzja ECB o programie
luzowania ilościowego w strefie euro. Wzbudzało to nerwowość na rynkach walutowych, jednak
sytuacja na rynkach towarowych była już spokojniejsza. Indeks CRB kontynuował spadki do poziomu
218,34 pkt. Większość surowców wczoraj potaniała – wśród wzrostowych wyjątków znalazły się
jedynie metale szlachetne, ropa Brent i niektóre surowce energetyczne, a także cukier.
Nowy król Arabii Saudyjskiej
Wczoraj delikatnie podrożała europejska ropa naftowa Brent (+0,6%), jednak już amerykański
surowiec gatunku WTI został przeceniony o 1,7%. Jednak dzisiaj rano ropa naftowa zarówno w USA,
jak i w Europie, rozpoczęła dzień od zwyżki.
Dzisiejsze ożywienie strony popytowej na rynku ropy naftowej wynikało ze wzrostu niepewności
dotyczącej polityki Arabii Saudyjskiej na rynku ropy naftowej. W nocy z czwartku na piątek zmarł
bowiem król Arabii Saudyjskiej, Abdullah. Władzę po nim przejął jego brat Salman.
Śmierć króla Abdullaha nastąpiła w okresie dużych zmian na rynku ropy naftowej. To właśnie
zapowiedzi utrzymania dużej produkcji tego surowca w Arabii Saudyjskiej były jedną z głównych
przyczyn znaczącego spadku notowań ropy naftowej w ostatnich miesiącach.
Jednak wiele wskazuje na to, że nowy król tego kraju nie zmieni znacząco polityki w zakresie
produkcji ropy naftowej. Mogą o tym świadczyć chociażby jego ostatnie wypowiedzi, jeszcze jako
księcia, przemawiającego w imieniu króla. I to właśnie z tej przyczyny poranna zwyżka okazała się
krótkotrwała.
Tymczasem dużo ważniejszą zmianą z punktu widzenia polityki naftowej Arabii Saudyjskiej mogłaby
być zmiana ministra ds. ropy naftowej. Obecny minister, Ali Al-Naimi, piastuje swoje stanowisko od
1995 r. Na rynku nie brakuje spekulacji, że Naimi wielokrotnie chciał już ustąpić ze stanowiska, jednak
do pozostawania na nim przekonywał go za każdym razem król Abdullah.
1|Strona
Wykres 1. Notowania ropy naftowej WTI – dane dzienne.
1300 USD jako ważny opór na rynku złota
Wczoraj ze szczególną uwagą obserwowana była sytuacja na rynku złota. Notowania tego kruszcu
testują obecnie psychologiczną barierę 1300 USD za baryłkę jako techniczny opór.
Spośród wszystkich surowców, to właśnie cena złota jest w największym stopniu uzależniona od
sytuacji na rynkach walutowych. Około połowę całkowitego popytu na ten kruszec stanowi popyt
inwestycyjny, co sprawia, że cena złota jest w większej mierze zależna od nastrojów inwestorów oraz
sytuacji na dolarze niż surowce wykorzystywane w przemyśle.
Wczorajsza nerwowość na rynkach walutowych przełożyła się w pewnym stopniu na wahania
notowań złota. Niemniej jednak, ostatecznie umocnienie się dolara względem euro wcale nie
doprowadziło do spadku cen złota. Wczorajszą sesję cena tego kruszcu zakończyła wzrostem o 0,7%.
Tę reakcję inwestorów można interpretować jako wyraz zwiększonej awersji do ryzyka. Konieczność
wprowadzenia programu QE w Europie oznacza, że gospodarka eurolandu nie radzi sobie dobrze – i
ta niepewność sprzyja zwiększonym zakupom złota jako „bezpiecznej przystani”. Wczoraj notowania
żółtego kruszcu zakończyły sesję ponad poziomem 1300 USD za uncję, jednak dzisiaj rano nieco
spadły. To pokazuje, że 1300 USD za uncję to wciąż ważny poziom oporu.
Silny dolar jest czynnikiem, który sprzyja spadkom cen złota, jednak w najbliższych dniach to nie
waluty, lecz sytuacja w europejskiej polityce, może mieć największe znaczenie dla kształtowania się
cen złota. W najbliższą niedzielę odbędą się bowiem wybory parlamentarne w Grecji, których wynik
nie pozostanie bez znaczenia dla rynków finansowych.
2|Strona
Wykres 2. Notowania złota – dane dzienne.
---Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z
siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji
w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia
29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według
stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM
BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania
lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy
raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób
zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulamin doradztwa inwestycyjnego i sporządzania
analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów
finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
3|Strona