20130509_raport_surowcowy

Raport surowcowy
czwartek, 9 maja 2013 r.
Rekordowe zapasy ropy w USA
W centrum uwagi:
•
•
Kolejny rekord poziomu zapasów ropy w USA
Mieszane nastroje na rynku złota
Dorota Sierakowska
Analityk
e-mail: [email protected]
Wczorajsza sesja pokazała, że strona popytowa na rynkach towarowych nie odpuszcza. Indeks CRB
zanotował w środę wzrost o 0,62% do poziomu 290,79 pkt., wznosząc się na najwyższy poziom od
około miesiąca i odrabiając tym samym mocne tąpnięcie notowań w połowie kwietnia.
Wykres 1. Notowania indeksu CRB – dane dzienne. Źródło: stockcharts.com
1|Strona
Wczoraj nie bez znaczenia dla cen surowców pozostawał rynek walutowy. Po raz kolejny doszło na
nim do osłabienia amerykańskiego dolara – US Dollar Index spadł o 0,44% do poziomu 82 pkt. Spadek
wartości dolara sprzyja stronie popytowej na rynkach surowców, ponieważ ceny towarów są
wyrażane właśnie w amerykańskiej walucie.
Wykres 2. Notowania US Dollar Index – dane dzienne. Źródło: stockcharts.com
Kolejny rekord poziomu zapasów ropy w USA
O sporym zaskoczeniu można mówić na rynku ropy naftowej. Inwestorzy wczoraj bowiem ignorowali
dane fundamentalne na rynku tego surowca. W środę znów górę wziął pozytywny sentyment
rynkowy, m.in. po dobrych danych dotyczących marcowej produkcji przemysłowej w Niemczech.
Tymczasem w Stanach Zjednoczonych dane nie były już tak optymistyczne. Wczoraj pojawił się
cotygodniowy raport Departamentu Energii (DoE), dotyczący zmiany zapasów ropy naftowej w USA.
Według DoE, miniony tydzień przyniósł wzrost zapasów ropy o około 200 tysięcy baryłek. Tym
samym, amerykańskie zapasy ropy po raz kolejny ustanowiły historyczny rekord, docierając do
poziomu 395,5 mln baryłek.
Poprzedni rekord został ustanowiony tydzień temu, kiedy zapasy dotarły do poziomu 395,3 mln
baryłek. Ubiegłotygodniowy odczyt z raportu DoE okazał się większy niż wcześniejszy historyczny
rekord z lipca 1990 r. (391,9 mln baryłek).
Dzisiaj rano notowania ropy naftowej kierują się w dół. Jest to uzasadnione z punktu widzenia analizy
technicznej, gdyż okolice 97 USD za baryłkę stanowią poziom oporu. To oznacza, że w krótkim
terminie kontynuacja wzrostów cen ropy WTI jest mało prawdopodobna. Jeszcze bardziej wątpliwy
jest taki scenariusz w dłuższym horyzoncie czasowym, bowiem fundamenty cen ropy – zwłaszcza jej
spora produkcja w USA – sprzyjają sprzedającym.
2|Strona
Wykres 3. Notowania ropy WTI – dane dzienne.
Mieszane nastroje na rynku złota
Tymczasem na wykresie złota konsolidacja trwa w najlepsze. Wczoraj cena tego kruszcu wzrosła o
niecałe 1,50%, jednak nadal utrzymuje się w już niemal dwutygodniowym kanale bocznym
ograniczonym poziomami 1440 USD i 1485 USD za uncję.
Obecnie inwestorzy na rynku złota są nieco rozdarci, ponieważ zarówno strona popytowa, jak i
podażowa, mają w zanadrzu sensowne argumenty. Tej pierwszej sprzyja fala zakupów złota w formie
fizycznej, jaka przetoczyła się przez rynek po gwałtownych spadkach cen kruszcu w połowie kwietnia.
Z kolei stronie podażowej sprzyja fakt dalszego wycofywania przez inwestorów swoich aktywów w
funduszach ETF opartych o złoto. Obecnie znajdują się one na najniższym poziomie od 4 lat. Obrazuje
to brak wiary wielu inwestorów w powrót cen żółtego kruszcu do wzrostów.
W najbliższych dniach notowania złota będą prawdopodobnie wykazywały sporą korelację z
wartością amerykańskiego dolara. Powrót amerykańskiego dolara do umocnienia prawdopodobnie
oznaczałby osunięcie się notowań złota w dół. Natomiast jeśli dolar będzie się osłabiał, to wzrostowy
scenariusz nie jest przesądzony, ponieważ przy obecnym sentymencie rynkowym może być ciężko
znaleźć kupców na złoto w cenie ok. 1500 USD za uncję.
Tymczasem notowania srebra realizują obecnie formację trójkąta. Cena tego kruszcu
prawdopodobnie będzie w kolejnych tygodniach wyraźnie skorelowana z notowaniami złota.
Niemniej jednak, w ostatnich tygodniach strona popytowa na rynku srebra radzi sobie znacznie
gorzej niż na rynku złota, dlatego ewentualny powrót do zniżek na rynkach metali szlachetnych
prawdopodobnie byłby na wykresie srebra dynamiczniejszy.
3|Strona
Wykres 4. Notowania złota – dane dzienne.
Wykres 5. Notowania srebra – dane dzienne.
4|Strona
---Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z
siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji
w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia
29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według
stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM
BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania
lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy
raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób
zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania
analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów
finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
5|Strona