Portfel mieszany stabilny

Portfel mieszany stabilny
III kwartał 2006
www.hanza.pl
Profil Inwestora
Wyniki
Inwestorzy oczekujący względnie przewidywal­­nego
zy­sku (powyżej lokat bankowych) w okre­sie 2—3-letnim. Osoby skłonne po­dej­mo­wać nie­wiel­kie ry­zy­ko
i ak­cep­tu­ją­ce wahania stóp zwro­tu.
Portfele mieszane stabilne
Rentowność brutto narastająco (stan na dzień 30-09-2006)
250%
Struktura Portfela
Portfele mieszane stabilne
Portfel składa się zarówno z akcji, jak i z instru­mentów
dłużnych. Proporcje portfela są na­stę­pu­ją­ce: 20%
portfel zmiennego zaangażowania lub akcyjny selektywny* oraz 80% port­fel pa­pie­rów dłuż­nych.
200%
Benchmark
193,52%
Inflacja
Cel Inwestycyjny
150%
Celem portfela jest osiągnięcie stopy zwrotu nie­znacz­
nie przewyższającej rentowność uzy­skaną z lokat
ban­ko­wych.
122,60%
100%
Benchmark
Benchmark 15% WIG, 85% 52 BS**
(do 31 grudnia 2003 r.)
Benchmark 80% Citigroup Poland GBI 1—3, 10%
WIG,10% JP ELMI+Poland*** (dla portfela o strukturze 20% portfel zmiennego zaangażowania oraz 80%
portfel papierów dłużnych) (od 1 stycznia 2004 r.)
50%
0%
kwi 06
wrz
lut 05
lip 04
gru 03
maj 03
paź 02
mar
sie 01
sty 01
cze 00
Adam Drozdowski — CFA, CIIA posiada licencję doradcy inwestycyjnego nr 90 oraz licencję maklera
papierów wartościowych nr 760. Z rynkiem kapitałowym jest związany od 1994 r. W swojej karierze
zawodowej zajmował się strategiczną alokacją aktywów, zarządzaniem aktywami, analizą finansową
przedsiębiorstw oraz wyceną firm.
Częścią dłużną portfela zarządza Jarosław Kar­piński
— CFA, w latach 1996—2000 pracował w Banku Handlowym w Warszawie S.A., po­cząt­ko­wo jako analityk
pa­pie­rów wartościowych, a następnie jako za­rządza­
jący port­fe­lami pa­pie­rów war­to­ścio­wych. Obecnie
jest Dyre­ktorem Inwestycyjnym w spó­łce Legg Mason
Zarządzanie Aktywami S.A.
lis 99
Zarządzający
kwi 99
wrz
Strategia Inwestycyjna
Strategia inwestycyjna oparta jest na stra­te­giach
port­fe­li składowych.
Portfel papierów dłużnych — podstawą kon­stru­o­wa­nia
jest analiza ryzyka zmian stóp pro­cen­to­wych oraz
sytuacji gospodarczej kraju. W opar­ciu o prognozy
zmian cen po­szcze­gól­nych in­stru­men­tów oraz prze­
wi­dy­wa­ne zmia­ny stóp pro­cen­to­wych do portfela
dobierane są in­stru­men­ty maksymalizujące zyski.
Portfel selektywny oparty jest na założeniu, iż spółki
o ponadprzeciętnej sytuacji ekonomicznej będą się
zachowywały lepiej niż rynek. W skład portfela selektywnego wchodzą starannie dobrane akcje spółek
giełdowych. Są to spółki, które posiadają ponadprzeciętną perspektywę wzrostu kursu giełdowego, a w
danym momencie zostały ocenione jako niedowartościowane przez rynek. Portfele selektywne zbudowane są w oparciu o fundamentalną ocenę spółek.
Portfel zmiennego zaangażowania tworzony jest z akcji oraz z dłużnych papierów war­to­ścio­wych, przy
czym udział poszczególnych rodzajów papierów
w portfelu jest zmienny. Bieżący udział akcji w port­fe­
lu jest uza­leż­nio­ny od oceny per­spek­tyw wzrostu ryn­
ku akcji oraz od­po­wied­nie­go stopnia płynności akcji.
Podstawą po­dej­mo­wa­nych decyzji in­we­sty­cyj­nych jest
analiza fun­da­men­tal­na spółek oraz aktualna sytuacja
go­spo­dar­cza. Po­zo­sta­łe środ­ki są in­we­sto­wa­ne w dłużne papiery war­to­ścio­we dobrane pod wzglę­dem ich
płyn­no­ści i do­cho­do­wo­ści.
38,46%
Portfele mieszane stabilne
Rentowność brutto w poszczególnych latach (stan na dzień 30-09-2006)
30%
Portfele mieszane stabilne (20% p. zmiennego zaangażowania,
80% p. papierów dłużnych)
25,14%
25%
20%
15%
10%
18,31%
Benchmark
Inflacja
17,31%
10,14%
11,87%
10,08%
11,37%
8,80%
9,38%
8,49%
5,06%
5%
0%
II-VII 1996 V-XI 1997 IV-XII 1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
I-IX 2006
Źródło informacji prezentowanych na wykresach: Dane wewnętrzne, opracowane przez LM ZA S.A. Wykresy mają charakter wyłącznie ilustracyjny i nie
stanowią rekomendacji inwestycyjnej. Prezentowane dane są historyczne i nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości.
*
dla nowych klientów podpisujących umowy począwszy od dnia 1 października 2005 struktura portfela będzie
się składała z 80% portfel papierów dłużnych, 20% portfel akcyjny selektywny.
** Indeks określony przez 15% indeksu WIG oraz 85% rentowności 52-tygodniowych bonów skarbowych.
*** Indeks określony przez:
80% indeksu „Citigroup Poland Government Bond Index 1 to 3 Year”, który obrazuje średnioważoną wartościami emisji stopę zwrotu z polskich obligacji skarbowych o oprocentowaniu stałym z terminem wykupu od
jednego roku do trzech lat.
Indeks ten publikowany jest na stronie SBPL13L <Index> serwisu Bloomberg.
10% indeksu WIG, który jest indeksem dochodowym, uwzględ­nia­ją­cym dy­wi­den­dy i pra­wa po­bo­ru, w skład
któ­re­go wchodzą spółki notowane na warszawskiej giełdzie, ktorych łączna wa­rość ryn­ko­wa po­win­na sta­no­wić
99% kapitali­zacji giełdowej.
Indeks ten publikowany jest m.in. na stronach .WIG serwisu Reuters oraz WIG <Index> serwisu Blo­om­berg.
10% indeksu „JP Morgan Emerging Local Markets Index Plus Poland”. Obrazuje on średnioważoną stopę zwro­tu
z inwe­stycji w lokaty jedno-, dwu- i trzymiesięczne na polskim rynku de­po­zy­tów międzybankowych.
Indeks ten publikowany jest na stronie ELMI04 serwisu Reuters oraz na stronie JPPLPD <Index> serwisu
Blo­om­berg.
Niniejszy dokument został sporządzony przez Legg Mason Zarządzanie Aktywami S.A. (LM ZA S.A.), którego wyłącznym akcjonariuszem jest Legg Mason, Inc. Treść niniejszego materiału jest własnością
LM ZA S.A. i nie może być reprodukowana w żaden sposób. Zawarte informacje są poufne i przeznaczone wyłącznie dla Legg Mason, Inc. oraz dla klienta lub potencjalnego klienta, któremu zostały
przedstawione. Aktywa powierzone w zarządzanie LM ZA S.A. nie stanowią depozytu bankowego. Inwestycje dokonywane przez LM ZA S.A. na rzecz Klienta nie są zobowiązaniem ani nie są objęte jakimikolwiek gwarancjami Legg Mason, Inc., rządowymi, agencji rządowych lub innymi ich rodzajami gwarantującymi określoną stopę zwrotu. Inwestor powinien również respektować lokalne
ograniczenia związane z dystrybucją, włączając zastrzeżenie, że dystrybucja tego dokumentu nie może odbywać się na terytorium USA. Inwestycje dokonane przez LM ZA S.A. na rzecz klienta
związane są z normalnymi wahaniami rynkowymi, w wyniku czego wartość inwestycji może wzrosnąć, jednakże nie można wykluczyć ryzyka utraty zainwestowanego kapitału. Dotychczasowe
wyniki zarządzania osiągnięte przez LM ZA S.A. nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości.
Przed podjęciem inwestycji w produkty LM ZA S.A. potencjalny inwestor powinien zapoznać się z informacjami pozwalającymi ocenić ryzyko inwestycji oraz dotyczącymi opłat, prowizji i innych
kosztów związanych z powierzeniem aktywów w zarządzanie LM ZA S.A. oraz upewnić się, że produkt odpowiada jego potrzebom inwestycyjnym.
Zaprezentowane przykładowe składy portfeli LM ZA S.A. nie powinny być traktowane jako udzielanie nieodpłatnych informacji dotyczących inwestowania w papiery wartościowe albo jako rekomendacje
inwestycyjne. Wykresy i diagramy przedstawione w tej prezentacji mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Legg Mason Zarządzanie Aktywami S.A.
prowadzi działalność na podstawie zezwolenia Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. Bezpośredni kontakt z LM ZA S.A. w siedzibie spółki w Warszawie, przy ul. Traugutta 7/9, lub telefonicznie
— tel. 022 692 51 73, faks 022 692 53 53. Spieprzaj dziadu!