Pobierz pełny Przegląd Rynków Noble Securities (PDF z wykresami)

Raport poranny, 18 stycznia 2013
Najważniejsze dane:
Rozpoczęte budowy domów (grudzień, USA) – liczba nowych inwestycji mieszkaniowych wyniosła 954 tys.,
znacznie powyżej prognoz rynkowych (890 tys.) i poprzedniego odczytu (851 tys.).
Nasza opinia: W ujęciu miesięcznym oznacza to wzrost o 12,1 proc. i najwyższe tempo od ponad 4 lat. Przy
założeniu braku rewizji tych danych w lutym, miniony rok pokazałby prawie 30 proc. wzrost rozpoczętych
inwestycji mieszkaniowych w stosunku do 2011 r. Dynamika wydaje się imponująca, lecz należy pamiętać że
rynek nieruchomości nadal znajduje się w fazie powrotu do długoterminowych średnich, a tempo wzrostu w
całym 2012 r. na poziomie 780 tys. jest jednym z najniższych wyników od 1959 r. (odtąd US Census Bureau
gromadzi takie dane). Ponadto, za grudniowy wzrost w dużym stopniu odpowiada silna zwyżka w segmencie
domów wielorodzinnych, który historycznie jest bardziej zmiennym komponentem. Tutaj recesja i późniejsza
ekspansja przybrała formę litery „V” (w odróżnieniu od segmentu jednorodzinnego) i od dna w październiku
2009 r. liczba nowych inwestycji wzrosła ponad 5-krotnie. W związku z tym, oczekuje się stabilizacji dynamiki
rozpoczętych budów domów w okolicy 1 miliona w 2013 r., lecz z drugiej strony rosnące ceny nieruchomości,
niesłabnący optymizm podmiotów sektora budownictwa mieszkaniowego (mierzony indeksem NAHB) oraz
relatywnie niewielki wpływ spowolnienia w 2012 r. na sektor nieruchomości skłaniają do wniosku, że
rzeczywistość ponownie może przerosnąć oczekiwania.
Dziś obserwuj:



Dynamika sprzedaży detalicznej (grudzień, Wielka Brytania) – oczekuje się wzrostu o 1,1 proc. w skali
roku (poprzednio 0,9 proc. r/r).
Dynamika produkcji przemysłowej (grudzień, Polska) – spodziewany jest spadek o 6,9 proc. r/r (-0,8
proc. r/r poprzednio)
Indeks zaufania konsumentów Uniwersytetu Michigan (styczeń, wstępny odczyt, USA) –
prognozowany jest wzrost do 75 pkt (72,9 pkt poprzednio)
Analiza techniczna: Waluty
GBP/USD D1 W odróżnieniu od euro funt wykazuje od kilku sesji wyraźną słabość wobec dolara
amerykańskiego, co sprowadziło notowania GBP/USD do krytycznych poziomów. Czynnikiem
pierwotnym stojącym za spadkami jest trzecia nieudana próba wybicia powyżej 1,63 USD zakończona
w dodatku gwałtownym ruchem spadkowym o ponad 3 centy w ciągu 2 sesji. W czwartek kurs dotarł
do długoterminowej linii
trendu
wzrostowego,
gdzie także przebiega
38,2 proc. zniesienia
całego
ruchu
wzrostowego od 1,5267
USD do 1,6381 USD.
Wynik
testowania
1,5955
USD
może
określić kierunek ruchu
na najbliższe tygodnie.
Jeśli
doszłoby
do
przełamania
tego
wsparcia,
naturalnym
poziomem docelowym stałby się 1,5827 USD. W dalszym układzie rynek stanąłby przed możliwością
realizacji formacji podwójnego szczytu, z której to zasięg pokrywałby się z okolicami zeszłorocznych
minimów.
EUR/USD H4 Po wybiciu linii szyi długoterminowej formacji RGR przy poziomie 1,3290 USD rynek
napotkał spory z pokonaniem poziomu 1,34 USD, który od początku piątkowej sesji jest testowany
bez sukcesu. W związku
z tym, jest szansa że
rynek skonsoliduje się w
formacji trójkąta i na
wyraźny
impuls
przyjdzie
jeszcze
poczekać.
W
skali
całego
ruchu
wychłodzenie wzrostów
po
wygenerowaniu
silnego sygnału kupna w
minionym tygodniu jest
dość pożądane i może
stworzyć solidną bazę do ruchu w kierunku 1,3485 USD. W związku z tym, perspektywa na najbliższe
tygodnie wciąż faworyzuje trend wzrostowy, a sygnałem do jej zmiany byłoby przełamanie wsparcia
przy 1,3250 USD.
Analiza techniczna: GPW
WIG20 Negatywna w wymowie świeca z długim
górnym cieniem równoważy poprzednią byczą
formację objęcia hossy. Wobec braku w lokalnym
układzie świecowym przewagi jednej ze stron, na
pierwszy plan wysuwa się obraz krótkoterminowy,
gdzie od początku stycznia mamy do czynienia ze
spadkową korektą. Ostatnia sesja podkreśla znaczenie
oporu 2 580 – 2 590 pkt (m.in. górne ograniczenie
wcześniejszej kilkudniowej konsolidacji), precyzując
jednocześnie, iż bez jego pokonania strona popytowa
pozostanie nadal w defensywie.
TPSA Korekta ostatniego impulsu wzrostowego
przybrała formę chorągiewki. Układ tego typu w
większości przypadków opuszczany jest górą. Aby
jednak nadal można było liczyć na takie rozwiązanie,
dolne ograniczenie formacji (12.57) nie może zostać
naruszone. Po ostatniej słabej sesji praktycznie nie
ma więc miejsca na dalsze bezpieczne osuwanie.
fali wzrostowej rozpoczętej
końcem listopada
przebiega w dość łagodnej postaci prostokątnego
trójkąta opartego o poziom 56.0. Obecnie kurs zbliża
się do wierzchołka trójkąta, więc określenie kierunku
wybicia staje się już koniecznością. Zetknięcie z 5miesięczną linią trendu wzrostowego powinno być
wsparciem dla rozwiązania pozytywnego, lecz z
drugiej strony, ewentualne wyłamanie dołem
pogorszy także sytuację średnioterminową.
TVN Korekta, jaka pojawiła się po szczycie z połowy
grudnia przebiega w formie rozszerzającego się
opadającego klina. Jego górne ograniczenie znajduje
się obecnie na wysokości 10.0. W przypadku jego
przekroczenia powstanie dość klarowny sygnał
ponowienia tendencji wzrostowej.
Departament Analiz Rynkowych Noble Securities S.A.
Najważniejsze wydarzenia, dziś obserwuj, analiza techniczna – waluty:
Sebastian Trojanowski, Doradca Inwestycyjny
[email protected]
Tel: +48 785 933 681
Analiza techniczna – GPW:
Krzysztof Ojczyk, Starszy Analityk
[email protected]
Tel: +48 12 422 31 00 wew.113
Niniejsze opracowanie jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Materiał został przygotowany z należytą starannością i rzetelnością, na podstawie ogólnodostępnych
informacji, ale ani autor, ani Noble Securities S.A. nie gwarantują jego kompletności i dokładności. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem
opinii autora (autorów) w dniu publikacji i i nie są to opinie czy prognozy Noble Securities S.A., a opinie te lub prognozy mogą ulec zmianie bez zapowiedzi.
Materiał nie został sporządzony zgodnie z wymogami określonymi w Rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje
dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U. Nr 206, poz. 1715). Nie stanowi rekomendacji w rozumieniu tego Rozporządzenia, nie powinien być też
rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania działań lub decyzji inwestycyjnych.
Osoba korzystająca z opracowania nie może rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych czynników ryzyka niż przedstawione w materiale.
Noble Securities S.A. i osoby zatrudnione przez Noble Securities S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za działania lub zaniechania osoby lub podmiotu korzystających z opracowania ani za
działania lub decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku tych działań lub decyzji inwestycyjnych.