marzec 2015

FUNDUSZE INWESTYCYJNE
Wspólny raport Analiz Online oraz
Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami
Aktywa funduszy inwestycyjnych
(marzec 2015)
mar 15
mar 14
mar 13
mar 12
mar 11
mar 10
mar 09
mar 08
mar 07
mar 06
W marcu padł kolejny rekord Miesięczna wartość aktywów netto (mld PLN)
wartości aktywów zgromadzonych
w
polskich
funduszach 240
niedetaliczne
detaliczne
220
inwestycyjnych.
Na
koniec 200
180
miesiąca TFI zarządzały środkami 160
wartymi 220,31 mld zł, co stanowi 140
120
równowartość 53,9 mld EUR. To 100
80
o +2,0% więcej niż miesiąc
60
40
wcześniej, a dynamika roczna
20
0
wzrosła do blisko +15%. W sumie
w ciągu miesiąca ich stan
powiększył się o +4,4 mld zł.
W dużej mierze wzrost aktywów Źródło: Analizy Online na podstawie raportów TFI oraz danych IZFiA
był pochodną istotnego napływu
nowych środków. Według szacunków Analiz Online saldo wpłat i wypłat wyniosło w marcu
+3,7 mld zł, przy czym ponad 2/3 tej kwoty to nabycia do zaledwie dwóch rozwiązań.
Pozytywny był również wynik z zarządzania, osiągnięty dzięki dobrej koniunkturze na rynkach
akcji.
- W marcu
dynamika aktywów
wyniosła +2,0%
- Na koniec
miesiąca wartość
środków wyniosła
220,3 mld zł
W marcu najwyższą dynamiką aktywów charakteryzowały się fundusze absolutnej stopy
zwrotu. Zgromadzone w nich aktywa netto wzrosły aż o +19,5% przekraczając poziom 10,7
mld zł. To zasługa zaledwie dwóch funduszy z oferty TFI PZU, których aktywa zostały
zasilone łącznie ponad +1,6 mld zł nowych środków.
Aktywa netto segmentów i ich udział w rynku (mln PLN)
dynamika
wartość (mln PLN)
lut 15
mar 15
aktywów niepublicznych
62 947
63 467
dłużne
43 670
43 639
mieszane
32 738
33 168
akcji
30 450
31 847
gotówkowe i pieniężne
29 715
absolutnej stopy zwrotu
udział
lut 15
mar 15
0,8%
29,1%
28,8%
-0,1%
20,2%
19,8%
1,3%
15,2%
15,1%
4,6%
14,1%
14,5%
29 893
0,6%
13,8%
13,6%
8 975
10 730
19,5%
4,2%
4,9%
sekurytyzacyjne
3 662
3 889
6,2%
1,7%
1,8%
nieruchomości
2 193
2 139
-2,5%
1,0%
1,0%
ochrony kapitału
1 246
1 182
-5,2%
0,6%
0,5%
rynku surowców
razem
370
394
6,4%
0,2%
0,2%
215 966
220 348
2,0%
100%
100%
Źródło: Analizy Online na podstawie raportów TFI oraz danych IZFiA
1
Wprawdzie wartość aktywów prezentowana przez poszczególne TFI jest nieco wyższa, jednak w kwocie tej
znajdziemy również inwestycje wybranych subfunduszy w jednostki funduszy prowadzone przez tą samą
instytucję, co generalnie prowadzi do zawyżania poziomu zarządzanych środków - złotówka wpłacona do
subfunduszu jest inwestowana w odpowiedni fundusz wskutek czego w statystyce byłaby wykazana dwukrotnie.
© Copyright by Analizy Online S.A.
1
Na drugim miejscu pod względem dynamiki aktywów znalazły się w marcu fundusze
surowców, najmniejszy segment na naszym rynku. Dzięki zastrzykowi nowych środków
wzrost w tym obszarze przekroczył +6,4%, dzięki czemu fundusze te zarządzały na koniec
miesiąca 0,4 mld zł. Podobną dynamikę osiągnęły fundusze sekurytyzacyjne, które
zarządzają już 3,9 mld zł. To najszybciej rozwijający się segment rynku, w ciągu 12 miesięcy
aktywa w nich zgromadzone powiększyły się o ponad +34%.
Marzec był trzecim z kolei udanym miesiącem dla funduszy akcyjnych. Zgromadzone w nich
aktywa netto wzrosły o +4,6%, osiągając poziom 31,8 mld zł. Oznacza to, że ich udział w
rynku wzrósł w ciągu miesiąca o 0,4 punktu procentowego, do 14,5%. Jeśli ta tendencja się
utrzyma, to mają szansę w kilka miesięcy przegonić fundusze mieszane, trafiając do
pierwszej trójki największych segmentów. Funduszom akcyjnym sprzyja kontynuacja hossy
zarówno na europejskich parkietach, jak i na warszawskiej giełdzie. Najważniejszy indeks na
Starym Kontynencie – DAX - kontynuował zapoczątkowane kilka tygodni wcześniej wzrosty,
kończąc miesiąc zwyżką o +5,0% (a od początku roku już +22%). Na warszawskim parkiecie
indeks szerokiego rynku WIG w marcu wzrósł o +1,5%, a indeks spółek o średniej
kapitalizacji mWIG40 osiągnął poziomy najwyższe od siedmiu lat, zyskując w sumie +2,1%.
Atrakcyjne wyniki przyciągają też klientów, saldo wpłat i wypłat do funduszy akcyjnych było
najwyższe od wielu miesięcy. Nowe środki rozłożyły się po połowie pomiędzy fundusze akcji
polskich i zagranicznych.
Poprawa koniunktury na rynkach akcji sprzyja także funduszom mieszanym, których aktywa
rosną dzięki dodatniemu wynikowi zarządzania, a także rosnącej popularności wśród
klientów. W marcu aktywa w nich zgromadzone wzrosły o ponad +0,4 mld zł, do 33,2 mld zł
na koniec miesiąca.
Marzec przyniósł wyraźne odwrócenie tendencji w przypadku grup o niższym poziomie
ryzyka. W przypadku funduszy gotówkowych, dynamika aktywów spadła z notowanych od
wielu miesięcy ok. 2-3% do zaledwie +0,6%. Natomiast w przypadku funduszy dłużnych, po
raz pierwszy od 13 miesięcy mieliśmy do czynienia ze spadkiem aktywów. Ostatnie
2 miesiące nie były zbyt pomyślne dla rynku długu. W marcu indeks IROS, mierzący
koniunkturę na rynku polskich obligacji skarbowych o stałym oprocentowaniu, stracił
-0,1%, a miesiąc wcześniej -0,5%. W efekcie pogorszyły się wyniki wypracowywane przez
fundusze dłużne, co przyczyniło się do wyraźnie mniejszego zainteresowania klientów tą
klasą aktywów. Większy spadek aktywów odnotowały rozwiązania inwestujące za granicą,
w przypadku funduszy skupionych na krajowym rynku udało się w niewielkim stopniu
powiększyć wartość zarządzanych środków, dzięki wzrostowi zainteresowania funduszami
obligacji korporacyjnych.
W marcu ujemną dynamikę aktywów odnotowały także fundusze nieruchomości oraz
ochrony kapitału.
Od początku roku aktywa netto funduszy wzrosły o +11,4 mld zł, czyli o +5,4%.
© Copyright by Analizy Online S.A.
2
Wartość aktywów netto funduszy (mln PLN)*
Fundusze Rynku Kapitałowego
Fundusze Rynku Niepublicznego
21 116
18 124
17 946
13 618
13 613
13 416
10 977
TFI PZ U
PKO TFI
Pioneer Pekao TFI
BZ WBK TFI
ING TFI
Aviva In vestors Poland TFI
Union Inv estmen t TFI
Millenniu m TFI
KBC TFI
Skarbiec TFI
Legg Mason T FI
QUERCUS TFI
Open Fin ance TFI
Alt us TFI
BPH TFI
TFI Allianz Polska
OPERA TFI
Investors TFI
AXA TFI
Noble Funds TFI
MetLife TFI
Ipopema TFI
Trigon TFI
AgioFunds TFI
TFI SKOK
Amundi Polska TFI
BPS TFI
SUPERFUND TFI
TFI B NP Paribas Polska
Eques Invest ment T FI
Casp ar TFI
Copernicus Capital TFI
TFI Capital Partners
Provide TFI
4 107
3 634
3 448
3 179
2 982
2 762
2 697
2 609
2 479
2 301
2 100
1 721
1 639
1 395
1 342
931
806
660
511
357
283
135
100
74
60
29
5
0
10 000
21 116
Ipopema TFI
11 684
Skarbiec TFI
9 685
Foru m TFI
8 468
Copernicus Capital TFI
7 130
TFI PZ U
2 427
Alt us TFI
MCI Capital TFI
1 937
Investors TFI
1 437
1 089
Open Fin ance TFI
20 000
Eques Invest ment T FI
999
Noble Funds TFI
692
30 000
AgioFunds TFI
596
BEST TFI
445
Intrum Ju stitia TFI
367
BPH TFI
330
TFI Allianz Polska
311
Trigon TFI
141
OPERA TFI
139
BZ WBK TFI
114
TFI Capital Partners
87
PKO TFI
33
0
20 000
Źródło: Analizy Online na podstawie raportów TFI oraz danych IZFiA
* Zgodnie z klasyfikacją funduszy według Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami do sektora funduszy rynku niepublicznego
zaliczamy te, których aktywa nie są lokowane na rynkach kapitałowych. Są tu fundusze: sekurytyzacyjne, nieruchomości oraz
aktywów niepublicznych. Pozostałe fundusze zaliczone zostały do grupy funduszy rynku kapitałowego.
Zespół Analiz Online
Spółka Analizy Online jest niezależną firmą analityczną zajmującą się monitoringiem rynku polskich i zagranicznych instytucji
zbiorowego lokowania środków: funduszy inwestycyjnych, emerytalnych oraz ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych).
W zakres analiz rynku funduszy wchodzą między innymi rankingi funduszy, ocena efektywności działań zarządzających oraz
analiza ich wpływu na polski rynek finansowy. Działalność firmy obejmuje również monitoring rynku produktów
strukturyzowanych, zmian akcjonariatu polskich spółek publicznych oraz analizę rynku polskich papierów dłużnych.
Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami jest organizacją zrzeszającą, na zasadach dobrowolności, działające w Polsce
towarzystwa funduszy inwestycyjnych, działa na mocy ustawy z dnia 27 maja 2004 roku o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. Nr
146 poz. 1546 ze zmianami). Izba została powołana 28 października 2004 roku (wcześniej – od 1997 roku środowisko było
reprezentowane przez Stowarzyszenie Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych, którego następcą jest Izba). Do jej statutowych
celów należy reprezentowanie środowiska towarzystw funduszy inwestycyjnych, wspieranie rozwoju towarzystw funduszy
inwestycyjnych w Polsce, upowszechnianie wiedzy o funduszach, rozwijanie i doskonalenie zasad etyki zawodowej
specjalistów związanych z zarządzaniem funduszami inwestycyjnymi. Członkami Izby jest obecnie 16 działających w Polsce
towarzystw funduszy inwestycyjnych.
Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celu informacyjnym zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością
autorów. Dane wykorzystane przy tworzeniu opracowania pochodzą ze źródeł uważanych przez firmę Analizy Online SA
za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, iż są one kompletne i odzwierciedlają stan faktyczny. Opinie
zawarte w niniejszym opracowaniu częściowo bazują na wartościach szacunkowych, wyznaczanych zgodnie
z metodologią stosowaną przez Analizy Online SA, które mogą odbiegać od danych rzeczywistych. Spółka Analizy Online
SA nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne szkody spowodowane wykorzystaniem opinii i informacji zawartych
w niniejszym opracowaniu.
© Copyright by Analizy Online S.A.
3