New Connect

Teraz wiesz i inwestujesz
NEWCONNECT
CHARAKTERYSTYKA RYNKU NewConnect
30 sierpnia 2007 r. rozpoczął działalność nowy, zorganizowany rynek obrotu prowadzony przez warszawską
Giełdę Papierów Wartościowych, poza rynkiem regulowanym, w formie alternatywnego systemu obrotu (ASO).
New Connect został zaprojektowany i stworzony jako miejsce pozyskiwania kapitału i obrotu wtórnego dla
młodych, rozwijających się firm o wysokim potencjale wzrostu, zwłaszcza w obszarze nowych technologii. New
Connect stanowi uzupełnienie oferty giełdy, przyciągając spółki uproszczonymi wymogami formalnymi i
procedurami dopuszczania do obrotu, niskimi kosztami debiutu i notowań. Pozwala jednocześnie spółkom
zwiększyć swoją rozpoznawalność.
NewConnect jest rynkiem dla spółek:
•
o duŜej dynamice wzrostu,
•
o historii nie dłuŜszej niŜ 3-4 lata lub dopiero powstających,
•
o kapitalizacji do ok. 20 mln PLN,
•
poszukujących kapitału (od kilkuset tysięcy do kilkunastu milionów),
•
reprezentujących sektory innowacyjne, oparte na aktywach niematerialnych (np. IT, media elektroniczne,
telekomunikacja, biotechnologia, ochrona środowiska, energia alternatywna, nowoczesne usługi),
•
z wizją i szansą debiutu w przyszłości na rynku regulowanym (rynku głównym GPW).
NewConnect jest odpowiedzią na potrzeby inwestorów (instytucjonalnych i indywidualnych) zainteresowanych
inwestycjami o podwyŜszonym ryzyku, dającym perspektywę ponadprzeciętnych zysków. Rynek daje inwestorom
moŜliwość współfinansowania innowacyjnych spółek i perspektywę uczestniczenia w wynikach ich szybkiego
rozwoju, przy zachowaniu bezpieczeństwa i przejrzystości cechującej rynek publiczny.
Zainteresowanie inwestycjami w perspektywiczne spółki notowane na NewConnect wyraŜają m.in.:
•
inwestorzy indywidualni akceptujący wyŜsze ryzyko inwestycyjne,
•
osoby prywatne posiadające znaczne kapitały,
•
fundusze hedgingowe,
•
fundusze zamknięte,
•
firmy specjalizujące się w usługach asset management,
•
fundusze private equity / venture capital.
NewConnect jest z zasady rynkiem prostszym i bardziej liberalnym niŜ rynek regulowany, sprzyjającym
efektywnemu i szybkiemu przepływowi kapitału pomiędzy inwestorami a spółką.
Spółki mogą pozyskiwać kapitał na dwa sposoby:
1) MoŜliwość wprowadzenia do obrotu akcji poprzez ofertę niepubliczną kierowaną do maksymalnie 99
podmiotów – inwestorów instytucjonalnych i prywatnych. W tym przypadku, niezaleŜnie od wielkości emisji,
dopuszczenie akcji do obrotu giełdowego odbywa się na podstawie krótkiego dokumentu informacyjnego,
przygotowanego i zatwierdzonego przez autoryzowanego doradcę. Emisja akcji nie podlega w takim wypadku
przepisom Ustawy o ofercie publicznej i nie wymaga sporządzenia prospektu emisyjnego czy memorandum
informacyjnego.
2) Drugim sposobem jest tzw. oferta publiczna, w ramach której propozycja nabycia papierów wartościowych
zostaje skierowana do co najmniej 100 osób lub do nieoznaczonego adresata. W tym przypadku co do zasady
wymagane jest sporządzenie prospektu emisyjnego lub, w określonych prawem przypadkach , memorandum
informacyjnego, które podlegają zatwierdzeniu przez KNF. Przepisy prawa przewidują jednak szereg wyjątków
od obowiązku sporządzania powyŜszych dokumentów.
Strona 1
Teraz wiesz i inwestujesz
Rynek regulowany
NewConnect
Reguły obrotu
Instrumenty finansowe inne niŜ akcje
wyróŜniają się odrębnymi regułami obrotu.
Zasady notowania wszystkich
instrumentów finansowych na rynku są
jednakowe
Transakcje pakietowe
TAK
NIE
TAK
NIE
Obowiązkowe, w szerokim zakresie,
definiowane przez prawo
Obowiązkowe, jednak w mocno
ograniczonym zakresie publikacji
Brak instytucji wezwania w przypadku
akcji notowanych wyłącznie na
NewConnect (nie notowanych
jednocześnie na rynku regulowanym ani
nie będących przedmiotem ubiegania się
o dopuszczenie do notowania na rynku
regulowanym).
Stały i wynosi: 0,01 waluty notowania
niezaleŜnie od ceny instrumentu
Transakcje
redystrybucyjne
Informacje i raporty
okresowe
Wezwania do zapisywania się na sprzedaŜ lub
zamianę akcji obsługiwane przez GPW
Krok / tick notowań
Termin rozliczeń
transakcji
Wezwania do
zapisywania się na
sprzedaŜ lub zamianę
akcji
ZróŜnicowany, zaleŜny od przedziału
cenowego akcji
D+3 dla akcji, D+2 dla praw poboru, D+0 dla
derywatów.
D+3
TAK
NIE
Widełki statyczne
10% względem kursu odniesienia z
moŜliwością rozszerzenia do 21%
20% względem kursu odniesienia z
moŜliwością rozszerzenia do 44%
Widełki dynamiczne
TAK
NIE
Zapytanie o cenę
Wyłącznie dla instrumentów pochodnych
Dla wszystkich notowanych instrumentów
Animator rynku
Brak obowiązkowego animatora rynku
Obowiązkowy animator rynku przez
okres co najmniej dwóch lat
Tab. Porównanie rynku głównego GPW S.A. do rynku NewConnect
Źródło: opracowanie własne na podstawie www.newconnect.pl
SYSTEMY NOTOWAŃ
Handel na rynku New Connect odbywa się w dwóch systemach notowań – w systemie notowań ciągłych
(skupiającym obecnie zdecydowaną większość instrumentów finansowych notowanych na tym rynku) oraz w
systemie notowań jednolitych (w 2010r. w tym systemie była notowana tylko jedna spółka).
HARMONOGRAM SESJI
Notowania giełdowe na rynku NewConnect odbywają się zgodnie z następującym harmonogramem:
1. OBRÓT W SYSTEMIE CIĄGŁYM NA RYNKU KIEROWANYM ZLECENIAMI.
08:00 – 09:00 FAZA PRZED OTWARCIEM (PRZYJMOWANIE ZLECEŃ NA OTWARCIE SESJI)
09:00 OTWARCIE (OKREŚLENIE KURSU NA OTWARCIU, FIXING)
09:00 – 17:20 FAZA NOTOWAŃ CIĄGŁYCH
17:20 – 17:30 FAZA PRZED ZAMKNIĘCIEM (PRZYJMOWANIE ZLECEŃ NA ZAMKNIĘCIE)
17:30 ZAMKNIĘCIE (OKREŚLENIE KURSU NA ZAMKNIĘCIU)
17:30 – 17:35 DOGRYWKA
Strona 2
Teraz wiesz i inwestujesz
2. OBRÓT W SYSTEMIE CIĄGŁYM NA RYNKU KIEROWANYM ZLECENIAMI – DLA OBLIGACJI
08:00 – 09:00 FAZA PRZED OTWARCIEM (PRZYJMOWANIE ZLECEŃ NA OTWARCIE SESJI)
09:00 OTWARCIE (OKREŚLENIE KURSU NA OTWARCIU, FIXING)
09:00 – 17:20 FAZA NOTOWAŃ CIĄGŁYCH
17:20 – 17:30 FAZA PRZED ZAMKNIĘCIEM (PRZYJMOWANIE ZLECEŃ NA ZAMKNIĘCIE)
17:30 ZAMKNIĘCIE (OKREŚLENIE KURSU NA ZAMKNIĘCIU)
17:30 – 17:35 FAZA PRZED OTWARCIEM (PRZYJMOWANIE ZLECEŃ NA OTWARCIE KOLEJNEJ SESJI)
3. OBRÓT W SYSTEMIE CIĄGŁYM NA RYNKU KIEROWANYM ZLECENIAMI – W DNIU DEBIUTU NA RYNKU
NEW CONNECT, DLA WSZYSTKICH INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH POZA OBLIGACJAMI
08:00 - 11:00 FAZA PRZED OTWARCIEM (PRZYJMOWANIE ZLECEŃ NA OTWARCIE SESJI)
11:00 - 11:30 FAZA INTERWENCJI
11:30 OTWARCIE (OKREŚLENIE KURSU NA OTWARCIU, FIXING)
11:30 – 17:20 FAZA NOTOWAŃ CIĄGŁYCH
17:20 - 17:30 FAZA PRZED ZAMKNIĘCIEM (PRZYJMOWANIE ZLECEŃ NA ZAMKNIĘCIE)
17:30 ZAMKNIĘCIE (OKREŚLENIE KURSU NA ZAMKNIĘCIU)
17:30 - 17:35 DOGRYWKA
4. OBRÓT W SYSTEMIE JEDNOLITYM NA RYNKU KIEROWANYM ZLECENIAMI.
08:00 - 11:00 FAZA PRZED OTWARCIEM (PRZYJMOWANIE ZLECEŃ NA OTWARCIE SESJI)
11:00 OTWARCIE (OKREŚLENIE KURSU NA OTWARCIU, FIXING)
11:00 - 11:30 DOGRYWKA
11:30 - 15:00 FAZA PRZED OTWARCIEM (PRZYJMOWANIE ZLECEŃ NA OTWARCIE SESJI)
15:00 OTWARCIE (OKREŚLENIE KURSU NA OTWARCIU, FIXING)
15:00 - 15:30 DOGRYWKA
15:30 - 17:35 FAZA PRZED OTWARCIEM (PRZYJMOWANIE ZLECEŃ NA OTWARCIE KOLEJNEJ SESJI)
5. OBRÓT W SYSTEMIE JEDNOLITYM NA RYNKU KIEROWANYM ZLECENIAMI - W DNIU DEBIUTU NA
RYNKU NEW CONNECT, DLA WSZYSTKICH INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH POZA OBLIGACJAMI.
08:00 - 11:00 FAZA PRZED OTWARCIEM (PRZYJMOWANIE ZLECEŃ NA OTWARCIE SESJI)
11:00 - 11:30 FAZA INTERWENCJI
11:30 OTWARCIE (OKREŚLENIE KURSU NA OTWARCIU, FIXING)
11:30 - 12:00 DOGRYWKA
12:00 - 15:00 FAZA PRZED OTWARCIEM (PRZYJMOWANIE ZLECEŃ NA OTWARCIE SESJI)
15:00 OTWARCIE (OKREŚLENIE KURSU NA OTWARCIU, FIXING)
15:00 - 15:30 DOGRYWKA
15:30 - 17:35 FAZA PRZED OTWARCIEM (PRZYJMOWANIE ZLECEŃ NA OTWARCIE KOLEJNEJ SESJI)
KROKI (TICKI) NOTOWAŃ - w określonym przedziale cenowym, dla danego instrumentu finansowego,
obowiązują określone „ticki” albo „skoki” cenowe – czyli dopuszczalne zaokrąglenia oznaczenia ceny w zleceniu.
Systemy informatyczne giełdy i domów maklerskich nie pozwolą na przyjęcie zlecenia z innym limitem cenowym
niŜ przyjęte w tabelach przedstawionych poniŜej.
Na NewConnect krok „co grosz” obowiązuje bez względu na przedział cenowy notowań instrumentu finansowego.
Strona 3
Teraz wiesz i inwestujesz
WSZYSTKIE INSTRUMENTY NOTOWANE NA NEWCONNECT
POZA OBLIGACJAMI
KURS INSTRUMENTU
(w PLN)
KROK NOTOWAŃ
(w PLN)
dla dowolnego kursu
0,01
OBLIGACJE
KURS INSTRUMENTU
(w procentach wartości bazowej)
KROK NOTOWAŃ
(w punktach procentowych)
dla dowolnego kursu
0,01
Opracowanie:
Zespół Edukacji i Informacji Inwestorskich DM BZ WBK S.A.
Aktualizacja:
28-01-2011r.
Opracowano na podstawie:
•
www.gpw.com.pl
•
www.newconnect.pl
Strona 4