20141112_raport_surowcowy

Raport surowcowy
środa, 12 listopada 2014 r.
Techniczny wzrost cen cukru
W centrum uwagi:
Dorota Sierakowska
Analityk
e-mail: [email protected]
•
•
•
Dynamiczna zwyżka cen cukru
Wolniejsze tempo prac brazylijskich cukrowni
Duży popyt na soję
Po spadkowym poniedziałku, wczoraj notowania indeksu CRB odrobiły część strat. We wtorek indeks
ten wzrósł o 0,87% do poziomu 270,15 pkt. Wpływ na ten wzrost miały przede wszystkim zwyżki cen
wielu towarów rolnych (zboża, kawa, cukier, itd.), a także metali.
Dynamiczna zwyżka cen cukru
Notowania kontraktów na cukier na ICE (tzw. Sugar #11 Future) wzrosły wczoraj o ponad 4%. Ruch
ten należy tłumaczyć przede wszystkim względami technicznymi – najbliższym wsparciem dla cen
cukru jest rejon 15,40-15,50 centów za funt, który jest wyznaczony przez jedno ze zniesień
Fibonacciego (23,6% ruchu spadkowego trwającego od drugiej połowy czerwca do początku
października).
Tymczasem wczorajszy ruch wzrostowy zatrzymał się w okolicach linii 30-sesyjnej średniej cen cukru.
Dzisiaj notowania tego surowca poruszają się tuż poniżej tej technicznej bariery.
Z fundamentalnego punktu widzenia notowania cukru nie mają powodów do zwyżki. Podaż tego
surowca na globalnym rynku jest duża – co więcej, od kilku lat (od sezonu 2010/2011) przekracza ona
poziom globalnego popytu na cukier. W bieżącym i przyszłym sezonie również prognozowane są
nadwyżki na rynku cukru – a jedynym pocieszeniem dla strony popytowej jest fakt, że mają być one
coraz mniejsze.
Wolniejsze tempo prac brazylijskich cukrowni
W krótkim terminie stronę popytową na rynku cukru mogą jednak wspierać informacje napływające z
Brazylii – kraju będącego największym producentem i eksporterem tego surowca na świecie. Wczoraj
powiązane z rynkiem cukru brazylijskie stowarzyszenie Unica poinformowało o zmniejszającym się
tempie przerobu trzciny cukrowej na cukier w Brazylii. W drugiej połowie października
1|Strona
wyprodukowane zostało 2,05 mln ton cukru, podczas gdy jeszcze w pierwszej połowie minionego
miesiąca było to 2,37 mln ton cukru.
W południowej części Brazylii, gdzie produkuje się najwięcej cukru, na razie swoją działalność w tym
sezonie zakończyło dopiero 48 z 320 cukrowni. Jak dotychczas, te 48 cukrowni przerobiło ok. 16%
mniej cukru niż w ubiegłym roku ze względu na suszę, jaka nawiedziła Brazylię w tym sezonie. Nie
zmienia to jednak faktu, że globalna podaż cukru i tak powinna być w tym roku duża.
Wykres 1. Notowania cukru w USA – dane dzienne.
Duży popyt na soję
Wczoraj wyraźnie wzrosły także notowania soi – o niemal 4%. Wynika to z faktu, że podaż tego zboża
jest obecnie nieco mniejsza niż tego oczekiwano. Wielu amerykańskich farmerów wstrzymuje się
bowiem ze sprzedażą soi w oczekiwaniu na wyższy poziom cen. Tymczasem popyt na soję jest spory –
w dalszym ciągu nie słabnie eksport amerykańskiej soi.
Notowania soi znajdują się w krótkoterminowym trendzie wzrostowym już od początku października.
Dzisiaj rano cena tego surowca nadal rośnie, ocierając się obecnie o poziom 1080 USD za 100 buszli.
Najbliższym technicznym poziomem oporu są okolice 1115-1117 USD za 100 buszli.
2|Strona
Wykres 2. Notowania soi w USA – dane dzienne.
---Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z
siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji
w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia
29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według
stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM
BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania
lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy
raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób
zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania
analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów
finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
3|Strona