Biuletyn ekonomiczny

Transkrypt

środa, 9 listopada 2016
Rynki w szoku wobec zwycięstwa Trumpa
Fixing NBP
Niespodziewane zwycięstwo Donalda Trumpa w wyborach prezydenckich w USA
wstrząsa rynkami finansowymi na całym świecie. Dolar osłabił się względem
większości walut, eurodolar wzrósł z wczorajszego 1,105 do ponad 1,12. Spadek
dolara wobec koszyka walut jest porównywalny w skali z umocnieniem
odnotowanym po głosowaniu w sprawie Brexitu. Meksykańskie peso, czułe na
wynik wyborów w USA, przejściowo osłabiło się wobec (słabnącego) dolara o 13
proc. Otwarte rynki giełdowe zanotowały kilkuprocentowe spadki, podobną skalę
obniżki po otwarciu notowań sugerowały kontrakty na amerykańskich rynkach.
Cena uncji złota wzrosła o ponad 3 proc. Relatywnie stabilny pozostaje dług. Na
rynkach bazowych obligacje o odległych terminach zapadalności, po krótkim
spadku rentowności, odreagowały większość wcześniejszych spadków. Krótki
koniec, potencjalnie bardziej podatny na zmianę perspektyw polityki monetarnej
(prawdopodobieństwo podwyżki stóp w grudniu wyceniane przez rynki spadło z 65
proc. do 46 proc.), trwale jest kilka punktów poniżej wczorajszych poziomów. W
trakcie europejskich godzin porannych rynki powoli zaczęły znajdywać nowe
poziomy i oswajać się z przewidywanym wynikiem i wyceny większości aktywów
odbiły się od najbardziej ekstremalnych poziomów. Eurodolar jest obecnie na
poziomie z końca ubiegłego tygodnia.
EUR
4,3285
0,00%
USD
3,9169
0,09%
CHF
4,0159
0,32%
GBP
4,8662
0,31%
JPY
3,7488
0,12%
Rynki nie przepadają za niepewnością, a obecnie mamy sporą jej dawkę. Wynik
wyborów wydaje się rozstrzygnięty. Jednak inną warstwę niepewności, tym razem
długookresową, zapewnia brak jasności co do kierunku polityki Donalda Trumpa,
zwycięzcy wyścigu do Białego Domu. Biorąc pod uwagę, że najbardziej
prawdopodobny na ten moment scenariusz zakłada, że republikanie będą mieli
kontrolę także nad Kongresem, potencjalnie możliwe są daleko idące zmiany w
polityce. Spodziewamy się, że podwyższona zmienność na rynkach pozostanie
jeszcze przez kilka dni, jednak w dłuższej perspektywie inwestorzy zaczną
rozważać, jaki rzeczywisty kształt może przyjąć polityka nowej administracji, i liczyć
na utemperowanie najbardziej kontrowersyjnych propozycji. Można tu przypomnieć,
że historycznie rynki kapitałowe zwykle pozytywnie reagowały na zwycięstwa
republikanów i nie można wykluczyć, że gdy emocje nieco opadną, rynek poszuka
takiego tematu. Rynki będą wyczekiwać także pierwszych wypowiedzi prezydenta-elekta oraz głosów z jego otoczenia w poszukiwaniu oznak pierwszych
rzeczywistych zmian w polityce. Jednak na tę chwilę na rynkach światowych panuje
ogromna zmienność i pozostanie z nami jeszcze przez kilka dni.
Zmiana
Waluty Bazowe
Zmiana
EURUSD
1,1026
-0,13%
EURJPY
115,95
0,52%
EURGBP
0,8906
0,01%
EURCHF
1,0782
0,24%
USDJPY
105,16
0,67%
Prognoza na
koniec
EURPLN
listopada
grudnia
4,31
4,30
USDPLN
3,94
3,91
EURUSD
1,10
1,10
Rynki długu
Zmiana
Polska OK1018
0,00
-1,829
Polska PS0421
0,00
-2,398
Polska DS0726
0,00
-3,067
Niemcy 10L
0,18
0,031
Francja 10L
0,48
0,025
USA 10L
1,86
0,030
Prognoza
na koniec
listopada
Polska
stopa
referencyjna
rentowność
10Y
1,50
3,15
0,00
0,20
0,25-0,5
1,88
Niemcy
USA
%
Zmiana
Reakcja polskich rynków na razie łagodna
O/N
1,59
-0,02
1M
1,66
-
Rozwój wydarzeń za Atlantykiem krótkookresowo będzie negatywny dla krajowych
aktywów, jednak reakcja pozostaje skromna i krótkotrwała. W godzinach nocnych
złoty osłabił się wobec euro z 4,33 do 4,355, a więc znacznie poniżej poziomów
osiągniętych w czerwcu po referendum w sprawie Brexitu. Spore spadki sygnalizują
kontrakty na warszawskiej giełdzie. Natomiast na razie nic nie wskazuje na to, by
polski dług miał szczególnie zareagować czy ucierpieć na wynikach głosowania.
Także waluty oraz giełda wydają się być na razie stabilne, z kwotowaniami na
poziomach nieznacznie tylko odbiegających od poziomów notowanych wczoraj.
3M
1,72
-
6M
1,80
-
Choć jest prawdopodobne, że to jeszcze nie koniec wahań i potencjalnych
spadków, na razie krajowe rynki przechodzą przez zawirowania w USA stosunkowo
łagodnie. Kluczowym czynnikiem w najbliższych dniach mogą być wypowiedzi
prezydenta-elekta na temat polityki zagranicznej, szczególnie wobec Rosji – na ile
rzeczywiste będzie sugerowane ocieplenie stosunków.
Dzisiaj kończy się posiedzenie RPP. Spodziewamy się, że Rada w komunikacie, a
szczególnie na konferencji odniesie się do kwestii podwyższonej niepewności, być
Bank Gospodarstwa Krajowego
Kontakt: tel. (+48 22) 52-29-211, tel. (+48 22) 52-29-211
Al. Jerozolimskie 7, 00-955 Warszawa
Główny Ekonomista Tomasz Kaczor +48 22 596 59 13
Analityk Piotr Dmitrowski +48 22 522 92 17
WIBOR
Rynki kapitałowe
Zmiana
WIG
48127,6
0,86%
FTSE 100
6843,1
0,53%
DAX
10482,3
0,24%
DJI
18332,7
0,40%
NIKKEI
16251,5
-5,36%
Szanghaj
3128,4
-0,62%
Notowania z końca ostatniego dnia roboczego, zmiana
w stosunku do poprzedniego notowania (dla stóp
banków centralnych - od ostatniego posiedzenia).
Źródła informacji: Bloomberg, Thomson Reuters, PAP,
GUS, NBP, NYMEX, GPW
1
monetarnej. Na obecny moment ciężko nawet wskazać
kierunek, w którym miałaby się ona zmienić.
może podkreślając stabilność krajowego systemu
finansowego. Jednak naszym zdaniem ostatnie wydarzenia
na razie nie zmieniają oczekiwanej ścieżki polityki
Kalendarz publikacji danych makroekonomicznych
Data
Godz
Kraj
Publikacja
Okres
Jednostka
Prognoza
Konsensus
9 lis
:
PL
Decyzja RPP
lis
%
1,5
1,5
1,5
10 lis
14:30
US
Nowi bezrobotni
poprz. tydz.
tys.
-
260
265
14 lis
11:00
EU
Produkcja przemysłowa r/r
wrz
%
-
-
1,8
14 lis
14:00
PL
Bilans obrotów bieżących
wrz
mln EUR
-551
-578
-1047
14 lis
14:00
PL
Inflacja CPI r/r
paz
%
-0,2
-
-0,5
14 lis
14:00
PL
Podaż pieniądza M3
paz
%
9,1
8,8
9,3
15 lis
10:00
PL
Kwartalny PKB
kw. III
%
2,5
2,9
-
15 lis
11:00
DE
Indeks ZEW
lis
-
-
-
6,2
Fixing NBP
Poprzednio
Bazowe pary walutowe
4,50
4,50
4,40
4,30
4,20
4,10
4,00
3,90
3,80
3,70
3,60
3,50
3,40
3,30
4,40
4,30
4,20
4,10
4,00
3,90
EURPLN
3,80
USDPLN pr. oś
3,70
Rentowności obligacji polskich
130
1,40
1,36
125
1,32
120
1,28
1,24
115
1,20
110
1,16
1,12
105
1,08
EURUSD
1,04
100
JPYUSD pr. oś
1,00
95
Rentowności obligacji 10-letnich
4,00
2,50
3,50
2,00
3,00
1,50
2,50
1,00
2,00
Niemcy
Francja
USA
0,50
1,50
2-letnia
5-letnia
0,00
10-letnia
1,00
-0,50
Krzywa FRA
Krzywa IRS
3,50
2,10
Strefa euro
3,00
2,50
1,90
1,72
1,69
1,69
1,70
1,69
1,71
1,70
1,70
2,00
1,75
1,85
1,91
2,01
1Y
2Y
3Y
4Y
USA
2,14
2,25
2,35
6Y
7Y
Polska
2,42
2,49
2,55
9Y
10Y
1,50
1,00
1,50
0,50
1,30
28 paź
7 lis
0,00
8 lis
1,10
-0,50
WIBOR 3M
1x4
2x5
3x6
6x9
9x12
12x15
Kontakt: tel. (+48 22) 52-29-211, tel. (+48 22) 52-29-211
5Y
8Y
2
Surowce
Marże ASW
1 400
80
85
1 300
75
65
55
40
1 100
20
1 000
45
60
1 200
0
-20
900
35
Brent
Złoto (prawa oś)
800
25
-40
-60
10 lat PLN
10 lat EUR (Niemcy)
Bank Gospodarstwa Krajowego nie ponosi odpowiedzialności za skutki finansowe decyzji podjętych w oparciu o niniejszy materiał. Niniejszy dokument jest jedynie
materiałem informacyjnym do użytku Odbiorcy. Nie może być on powielany lub w inny sposób rozpowszechniany w części lub w całości.
Współpraca z klientami
Organizacja Emisji
Instytucje Finansowe
Dorota Kowaleczko: tel. (+48 22) 52-29-213
Karolina Kuzia (+48 22) 522-9209
Aleksandra Szafrańska (+48 22) 522 92 18
Przemysław Domanowski: tel. (+48 22) 59-65-993
Piotr Pryczek: tel. (+48 22) 59-65-708
Michał Kudosz tel.(+48 22) 59-65-871
Izabela Klajnberg: tel. (+48 22) 52-29-294
Dominik Bednarski: tel. (+48 22) 52-29-207
Anna Rywacka: tel. (+48 22) 52-29-366
Kontakt: tel. (+48 22) 52-29-211, tel. (+48 22) 52-29-211
3

Biuletyn ekonomiczny

Transkrypt

Podobne dokumenty