czytaj dalej

BIULETYN DZIENNY, 2016-10-06 09:11
Zespół Analiz Ekonomicznych:
Marta Petka - Zagajewska.
Główny Ekonomista
tel. (22) 347 75 95
[email protected]
Mateusz Namysł
Analityk Rynków Finansowych
(rynek walutowy)
tel. (22) 347 75 96
[email protected]




RPP pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie
Indeks ISM dla usług okazał się być znacznie lepszy od
konsensusu rynkowego, co umocniło amerykańskiego dolara.
Poznaliśmy również dobre dane z niemieckiej gospodarki, dla
której zamówienia dla przemysłu wzrosty o 1% m/m.
Kolejny dobry dzień mają za soba notowania ropy naftowej, tym
razem sprzyjały jej spadki zapasów paliw w Stanach
Zjednoczonych.
KOMENTARZ EKONOMICZNY
Rada Polityki Pieniężnej zgodnie z oczekiwaniami utrzymała wczoraj stopy procentowe
na niezmienionym poziomie, z główną z nich sięgającą 1,5%. Rada oczekuje, że w III
kwartale tempo wzrostu gospodarczego w Polsce będzie zbliżone do dynamiki PKB za
II kwartał (3,1% r/r). Głównym czynnikiem obecnie ograniczającym tempo wzrostu
gospodarczego jest kształtowanie się inwestycji, których spadek gremium wciąż wiąże
głównie z niewielką skalą absorpcji środków unijnych i podwyższoną niepewnością
firm i – przynajmniej w pierwszym aspekcie – ocenia jako przejściowe. Rada zakłada,
że kolejne miesiące będą przynosiły stopniowe ograniczanie deflacji, którego
symptomy są już w jej ocenie widoczne w danych o cenach produkcji sprzedanej
przemysłu. Konsekwencją powyższej oceny kondycji gospodarki i procesów
inflacyjnych jest przekonanie w RPP odnośnie braku konieczności obniżek stóp
procentowych. Podczas konferencji prasowej Prezes NBP podtrzymał swoje
stwierdzenie, że o ile nie wystąpią żadne nieprzewidywane zaburzenia, pierwszym
ruchem ze strony RPP będą podwyżki stóp procentowych. Zastrzegł jednak, że
osobiście pole do nich widzi dopiero w 2018r. Po jastrzębiej wymowie konferencji
sprzed miesiąca wczorajsza przyniosła nieco łagodniejszy ton wskazując na niższe
oczekiwania dynamiki PKB w III kwartale (bez jego przyspieszenia względem II
kwartału), a także dłuższy niż można to było wywnioskować z deklaracji sprzed
miesiąca okres stabilizacji stóp procentowych na obecnym poziomie (2018r.).
KOMENTARZ RYNKOWY
Wczoraj na rynek wpłynęło kilka istotnych czynników. Dla rynku polskiego istotna była
decyzja RPP ws. stóp procentowych. Zgodnie z konsensusem rynkowym i naszą
prognozą NBP nie zmienił poziomu stóp procentowych. Według słów prezesa NBP,
jeżeli nic się nie zmieni, a w przyszłym roku nawet tempo wzrostu gospodarczego
przyśpieszy, to będzie szansa na podwyższenie stóp w 2018 r. Taka wypowiedź
wraz z lepszymi danymi napływającymi z polskiej gospodarki zmniejsza
szansę na obniżkę stóp procentowych w najbliższym czasie, więc potencjał
spadku rentowności polskich obligacji w tym momencie wydaje się
ograniczony. W środę poznaliśmy również istotne dane ze Stanów Zjednoczonych.
Odczyt ISM dla usług był wyraźnie lepszy od konsensusu rynkowego (57,1 pkt vs 53,0
pkt.). Wyraźne odbicie tego indeksu wskazuje na możliwość innych lepszych
danych w Stanach Zjednoczonych w tym tych z rynku pracy. Rozczarowały
natomist nieco właśnie dane z rynku pracy jeśli weźmiemy pod uwagę raport ADP
według niego wzrost zatrudnienia wyniósł 154 tys. względem oczkiwań na poziomie
166 tys. dodatkowo zrewidowano w dół odczyt za zeszły miesiąc o 2 tys. Dzisiaj
pokazały się dane o zamówieniach z niemieckiego przemysłu. Okazały się one lepsze
od oczekiwań rynkowych. W ujęciu m/m wzrost wyniósł +1,0%, natomiast oczekiwano
+0,2%. Dodatkowo zrewidowano odczyt za zeszły miesiąc o 0,1%. Lepsze dane z
niemieckiego przemysłu to dobra informacja dla polskich eksporterów. EURPLN
kolejny dzień pozostał stabilny przy 4,30 i taka sytuacja powinna utrzymać się także
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
1
BIULETYN DZIENNY, 6 października 2016, GODZ 9.10
dzisiaj. W przypadku EURUSD lepsze dane z sektora usługowego pomogły umocnić
się dolarowi jednak jego skala nie była duża, lecz udało się powrócić poniżej 1,12.
Większa zmienność na parze najprawdopodobniej pojawi się jutro kiedy
poznamy dane z amerykańskiego rynku pracy.
Kolejny dobry dzień ma za sobą cena ropy naftowej. Wczoraj ukazał się raport
Dertamentu Energii, który wskazał na spadek zapasów paliw względem poprzedniego
tygodnia. W środę nadal utrzymywała się presja na notowaniach złota
związana ze spekulacjami dotyczącymi zmniejszenia bądź wycofania się
EBC w przyszłości z programu skupu aktywów. Momentami cena kruszcu
spadła nawet w poniżej 1 265 dol. za uncję.
Wczoraj nieco słabiej zachowywały się akcyjne indeksy europejskie (CAC -0,29%; DAX
-0,32%; FTSE250 -0,77%). Lepiej zachowywały się indeksy amerykańskie, które
nieznacznie zyskiwały (S&P500 +0,43%; NASDAQ100 +0,38%). Dość dobrze
wypadła warszawska GPW (WIG +0,24%; WIG20 +0,47%). Polskim indeksom
sprzyjało zachowanie PZU (+3,87%).
2
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 2016-10-06 09:11
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
3
BIULETYN DZIENNY, 2016-10-06 09:11
Kalendarium
Godz.
Kraj
Wskaźnik
Ostateczna
dana
Prognoza
Raiffeisen
Średnia Poprzedni
oczekiwań
PIĄTEK 30 WRZEŚNIA
08:45
FR
Inflacja konsumencka, wst. (wrzesień, %, r/r)
0,40
0,50
0,40
10:30
GB
Produkt Krajowy Brutto, fin. (2 kwartał, %, k/k)
0,70
0,60
0,60
11:00
EZ
Stopa bezrobocia (sierpień, %)
10,10
10,00
10,10
14:30 USA
Dochody konsumentów (sierpień, %, m/m)
0,20
0,20
0,30
14:30 USA
Wydatki konsumentów (sierpień, %, m/m)
0,20
0,20
0,10
15:45 USA
Indeks Chicago PMI (wrzesień, pkt.)
54,20
52,00
51,50
16:00 USA
Indeks Uniwersytetu Michigan, fin. (wrzesień, pkt.)
91,20
90,00
89,80
PONIEDZIAŁEK 3 PAŹDZIERNIKA
01:50
JP
Indeks PMI dla przemysłu, fin. (wrzesień, pkt.)
50,40
50,30
51,70
50,30
09:00
PL
Indeks PMI dla przemysłu (wrzesień, pkt.)
52,20
09:50
FR
Indeks PMI dla przemysłu, fin. (wrzesień, pkt.)
49,70
09:55
D
Indeks PMI dla przemysłu, fin. (wrzesień, pkt.)
54,30
54,30
54,30
10:00
10:30
EZ
GB
Indeks PMI dla przemysłu, fin. (wrzesień, pkt.)
Indeks PMI dla przemysłu (wrzesień, pkt.)
52,60
55,40
52,60
52,60
53,30
Indeks ISM dla przemysłu (wrzesień, pkt.)
51,50
50,80
50,50
49,40
1,50
1,50
16:00 USA
52,00
51,50
49,50
WTOREK 4 PAŹDZIERNIKA
brak istotnych publikacji
ŚRODA 5 PAŹDZIERNIKA
?
PL
Decyzja ws. stóp procentowych RPP
1,50
09:50
FR
Indeks PMI dla usług, fin. (wrzesień, pkt.)
53,30
09:55
D
Indeks PMI dla usług, fin. (wrzesień, pkt.)
50,90
50,60
50,60
10:00
EZ
Indeks PMI dla usług, fin. (wrzesień, pkt.)
52,20
52,10
52,10
10:30
GB
Indeks PMI dla usług (wrzesień, pkt.)
165,00
177,00
53,00
51,40
0,30
0,20
14:15 USA
Raport ADP (wrzesień, tys.)
16:00 USA
Raport ISM dla usług (wrzesień, pkt.)
16:00
PL
52,90
160,00
57,10
Komunikat po posiedzeniu RPP
CZWARTEK 6 PAŹDZIERNIKA
08:00
D
Zamówienia w przemyśle
13:30
EZ
Protokół z posiedzenia ECB
14:30 USA
52,60
154,00
1,50
54,10
1,00
1,00
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (dane tygodniowe, tys.)
254,00
PIĄTEK 7 PAŹDZIERNIKA
08:00
D
Produkcja przemysłowa (sierpień, %, m/m)
1,30
08:45
FR
Produkcja przemysłowa (sierpień, %, m/m)
1,20
10:30
GB
Produkcja przemysłowa (sierpień, %, m/m)
1,00
-1,50
-0,60
0,10
14:30 USA
Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym
175,00
176,00
151,00
14:30 USA
Płaca godzinowa (m/m)
0,30
0,20
0,10
14:30 USA
Stopa bezrobocia
4,80
14:30 USA
Długość tygodnia pracy
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
4,90
4,90
34,40
34,30
4
BIULETYN DZIENNY, 2016-10-06 09:11
Raiffeisen Polbank
Departament Sprzedaży Rynków Finansowych
ul. Grzybowska 78
00-844 Warszawa
Telefon:
Faks:
+ 48 22 585 37 86
+ 48 22 585 33 68
www.raiffeisenpolbank.com
Dealing:
Bydgoszcz
tel.: (22) 585 37 73
Poznań
tel.: (61) 655 47 51
Gdańsk
tel.: (22) 585 37 71
Rzeszów
tel.: (22) 585 37 75
Katowice
tel.: (22) 585 37 69
Szczecin
tel.: (22) 585 37 71
Kielce
tel.: (22) 585 37 70
Toruń
tel.: (22) 585 37 72
Kraków
tel.: (22) 585 37 70
Warszawa
tel.: (22) 585 37 79
Lublin
tel.: (22) 585 37 75
Wrocław
tel.: (22) 585 37 74
Łódź
tel.: (22) 585 37 75
Zielona Góra
tel.: (22) 585 37 73
Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności
Raiffeisen Bank Polska SA:
Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili
odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska
S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA"
na skrzynkę e-mailową: [email protected].
Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może
być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione.
Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego
prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji.
Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem
każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią
związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się
czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani
żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania.
Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego.
Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych – do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych.
Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie
istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.
Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą.
Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości.
Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem.
Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i
innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami
wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była
wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL.
RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów
związanych z rekomendacjami.
Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów
prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie
w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
5