Struktura oszczędności gospodarstw
Transkrypt
Struktura oszczędności gospodarstw
19 czerwca 2009 Wspólny raport Analiz Online oraz Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami www.analizy.pl Sprzedaż i umorzenia w krajowych funduszach inwestycyjnych* maj 2009 maj-09 kwi-09 mar-09 lut-09 sty-09 gru-08 lis-08 paź-08 wrz-08 lip-08 sie-08 cze-08 maj-08 Według danych otrzymanych z 333 krajowych funduszy inwestycyjnych 1, łączna wartość wpłat klientów wyniosła w maju +4,2 mld PLN, natomiast wartość wypłat osiągnęła poziom -4,1 mld PLN. Oznacza to, że z punktu widzenia sprzedaży netto w krajowych funduszach inwestycyjnych maj był miesiącem przełomowym. Realne saldo przepływu kapitału było bowiem po raz pierwszy od 18 miesięcy dodatnie i osiągnęło poziom +0,10 mld PLN. Choć nie jest to wartość imponująca, to stojący przy niej dodatni znak stanowi, miejmy nadzieję, pierwszy zwiastun poprawy sytuacji na krajowym rynku funduszy zwłaszcza, że od początku bieżącego roku saldo wpłat i wypłat kształtowało się na relatywnie niewysokim ujemnym poziomie (wyjątkiem był luty, który przyniósł mocne spadki giełdowe i saldo sprzedaży w wysokości -1,05 mld PLN). Widać było również, że bilans przepływów, licząc od lutego, jest coraz mniej ujemny i rynek przewidywał, że mocne wzrosty na giełdzie oraz nadzieje na stopniową poprawę sytuacji w Sprzedaż i umorzenia wraz z konwersjami (mln PLN) gospodarkach przełożą się w końcu na sprzedaż umorzenia saldo przewagę wpływów nad wypływami w 10 000 10 000 funduszach inwestycyjnych. Po trzech miesiącach wyczekiwania klientów 5 000 5 000 i niewielkich ruchów kapitału, uwagę zwraca również wzrost obrotów 0 0 składających się na saldo sprzedaży w maju. Pomijając jednak optymistyczne sygnały i skupiając się na faktach -5 000 -5 000 przypomnieć należy, że fundusze straciły od początku bessy w wyniku przewagi -10 000 -10 000 umorzeń -34,4 mld PLN i odrobienie tej straty będzie prawdopodobnie kwestią -15 000 -15 000 lat, tym bardziej, że klienci są dziś dużo bardziej ostrożni w podejmowaniu decyzji Źródło: Analizy Online na podstawie danych IZFiA inwestycyjnych. Korzystając z dobrej, trwającej od połowy lutego sytuacji giełdowej, zdecydowanie najlepiej pod względem przepływów kapitału wypadły w maju fundusze posiadające w portfelu akcje. Liderem był segment funduszy akcyjnych, który pozyskał netto +114 mln PLN. Warto odnotować, że segment ten już po raz trzeci z rzędu wykazał dodatnie saldo wpłat i wypłat oraz, że w każdym z trzech ostatnich miesięcy była to grupa produktów wiodąca w tym obszarze. Oprócz całego rynku, miniony miesiąc był także przełomowy dla segmentu funduszy mieszanych, które po raz pierwszy od Saldo sprzedaży i umorzeń w grupach (mld PLN) początku bessy wykazały przewagę wpłat nad wypłatami (+90 mln PLN). -0,20 -0,15 -0,10 -0,05 0,00 0,05 0,10 0,15 Dodatnie saldo przepływów o wartości + 34 mln PLN zanotowały również fundusze rynku pieniężnego. Od początku bessy zabsorbowały one niewiele kapitału odpływającego z funduszy bardziej ryzykownych i tylko 6 razy wykazały w tym czasie dodatni bilans sprzedaży. Pozytywnym sygnałem dla tego segmentu są obniżki oprocentowania lokat bankowych, które miały miejsce w ostatnich tygodniach. Oprócz funduszy akcji, mieszanych oraz rynku pieniężnego, dodatnie saldo przepływów wykazały również fundusze klasyfikowane jako „inne” (+33 mln PLN). akcyjne mieszane pieniężne i gotówkowe inne sekurytyzacyjne hedge surowcowe aktywów niepublicznych nieruchomości dłużne Źródło: Analizy Online na podstawie danych IZFiA 1 Dane dotyczą funduszy prowadzonych przez TFI, które zdecydowały się na ich publikację. Wśród nich znalazły się wszystkie towarzystwa będące członkami Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami. © Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. 1 19 czerwca 2009 www.analizy.pl Wspólny raport Analiz Online oraz Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami Jedynym segmentem funduszy, w którym sytuacja wyglądała w maju niekorzystnie były fundusze dłużne. Klienci wypłacili z nich o -169 mln PLN więcej, niż do nich wpłacili. Zdecydowanie niekorzystny wpływ ma w przypadku tego segmentu rozczarowująca, w kontekście ubiegłorocznych optymistycznych przewidywań, sytuacja na rynku obligacji (wzrost indeksu IROS w okresie styczeń – maj wyniósł zaledwie +0,2%). Zespół Analiz Online * dane obejmują sprzedaż, umorzenia oraz wartość środków przemieszczanych pomiędzy funduszami w wyniku konwersji Spółka Analizy Online jest niezależną firmą analityczną zajmującą się monitoringiem rynku polskich i zagranicznych instytucji zbiorowego lokowania środków: funduszy inwestycyjnych, emerytalnych oraz ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych). W zakres analiz rynku funduszy wchodzą między innymi rankingi funduszy, ocena efektywności działań zarządzających oraz analiza ich wpływu na polski rynek finansowy. Zakres działalności firmy obejmuje również monitoring zmian akcjonariatu polskich spółek publicznych oraz analizę rynku polskich papierów dłużnych. Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celu informacyjnym zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością autorów. Dane wykorzystane przy tworzeniu opracowania pochodzą ze źródeł uważanych przez firmę Analizy Online Sp. z o.o. za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, iż są one kompletne i odzwierciedlają stan faktyczny. Opinie zawarte w niniejszym opracowaniu częściowo bazują na wartościach szacunkowych, wyznaczanych zgodnie z metodologią stosowaną przez Analizy Online Sp. z o.o., które mogą odbiegać od danych rzeczywistych. Spółka Analizy Online Sp. z o.o. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne szkody spowodowane wykorzystaniem opinii i informacji zawartych w niniejszym opracowaniu. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do wyłącznego, własnego użytku Klientów spółki Analizy Online Sp. z o.o., którzy otrzymali je bezpośrednio od spółki Analizy Online Sp. z o.o. Publikowanie niniejszego opracowania w prasie, internecie i innych środkach masowego przekazu w całości bądź w części, jak również przytaczanie zawartych w nim opinii wymaga pisemnej zgody spółki Analizy Online Sp. z o.o. © Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. 2