KOMENTARZ MIESIĘCZNY – wrzesień

KOMENTARZ MIESIĘCZNY – wrzesień - październik 2013
SYTUACJA MAKROEKONOMICZNA
Stopa zwrotu WIG 20 i S&P 500
Dane makroekonomiczne napływające we wrześniu i
październiku potwierdzały stopniowe ożywienie w
polskiej gospodarce. Produkcja przemysłowa wzrosła we
wrześniu o 2,2% r/r, natomiast w październiku wzrosła o
6,2%. Odczyt indeksu PMI we wrześniu wyniósł 53,1 pkt.,
natomiast w październiku wzrósł do 53,4 pkt.
potwierdzając zapowiedzi przyspieszenia dynamiki
produkcji przemysłowej w kolejnych okresach. Stopa
bezrobocia utrzymuje się na zbliżonym poziomie do
poprzednich miesięcy, czyli 13%. Niski poziom inflacji
(1,3% w październiku) sprawia, że Rada Polityki Pieniężnej
zdecydowała się pozostawić stopy procentowe na
niezmienionym poziomie.
RYNEK AKCJI
Najważniejszym wydarzeniem we wrześniu było
posiedzenie FED, podczas którego miała się rozstrzygnąć
przyszłość programu QE3. Rynki oczekiwały ograniczania
skupu aktywów, wynoszącego, tymczasem wbrew
powszechnej opinii, podjęto decyzję o utrzymaniu
finansowania na dotychczasowym poziomie. W Polsce
we wrześniu wzrosła wartość wszystkich indeksów
(indeks WIG zakończył miesiąc wzrósł o 2,9%), przy
czym najszybciej rosły ceny akcji w sektorze
małych i średnich spółek (indeks mWIG40 +6,1%).
Październik był kolejnym udanym miesiącem dla
posiadaczy akcji. Kilkuprocentowe wzrosty zanotowało
większość rynków akcji na świecie, zarówno krajów
rozwiniętych, jak i emerging markets. W październiku
senat USA zatwierdził kandydaturę Janet Yellen na
nowego prezesa FED, która uważana jest za bliską
współpracowniczkę dotychczasowego Prezesa.
W październiku indeks szerokiego rynku WIG wzrósł o
6,6%, podobnie do indeksu największych spółek (WIG 20
+5,8%). Największy wzrost zanotowały małe i średnie
spółki (sWIG80 +12,1%).
Warto zwrócić uwagę na rynek pierwotny, którego
ostatnie udane oferty (np. PKP Cargo) przyciągnęły dużą
liczbę inwestorów indywidualnych.
VENTUS ASSET MANAGEMENT SA | ul. Włodarzewska 69 | 02 – 384 Warszawa
KRS 0000209936 | REGON 015748669 | NIP 526-27-73-160
Tel (0-22) 659 85 58 | Fax (0-22) 659 20 70 | www.ventusam.pl
30%
20%
10%
WIG 20
0%
S&P 500
-10%
-20%
Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych bossa.pl, stan na dzień 31-10-2013.
RYNEK DŁUGU
Rentowność polskich obligacji zakończyła się na podobnym
poziomie jak w poprzednim miesiącu, natomiast w
październiku nastąpił spadek rentowności papierów
skarbowych na rynkach światowych, a w konsekwencji
również i w Polsce.
Średnie stopy zwrotu polskich funduszy inwestycyjnych: 1M
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
gotówkowe i pieniężne PLN
akcji polskich uniwersalne
mieszane polskie stabilnego wzrostu
dłużne polskie uniwersalne
Źródło: Analizy Online, stan na dzień 31-10-2013.
Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym. Nie powinien być on rozumiany jako rekomendacja
inwestycyjna ani jako inna podstawa do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Skorzystanie z niniejszego materiału jako
podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję
podejmuje. Prognozy i opinie zawarte w niniejszym opracowaniu są wyrazem oceny Ventus Asset Management SA i mogą
ulec zmianie bez zapowiedzi. Ventus Asset Management SA nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne szkody
spowodowane wykorzystaniem opinii i informacji zawartych w niniejszym opracowaniu