komentarz miesięczny – lipiec 2013

KOMENTARZ MIESIĘCZNY – LIPIEC 2013
SYTUACJA MAKROEKONOMICZNA
Stopa zwrotu WIG 20 i S&P 500
20%
10%
WIG 20
S&P 500
2013-07-02
2013-06-02
2013-05-02
2013-04-02
-20%
2013-03-02
-10%
2013-02-02
0%
2013-01-02
Odczyty danych makroekonomicznych w lipcu zaskoczyły
w większości pozytywnie, potwierdzając oznaki
stopniowego ożywienia gospodarczego w Polsce.
Produkcja przemysłowa wzrosła w czerwcu o 3,0% r/r
(konsensus rynkowy zakładał poziom 1,5%).
Pozytywnie zaskoczyła również sprzedaż detaliczna, która
w czerwcu urosła o 1,8% r/r przy oczekiwaniach
rynkowych na poziomie 1,0%. Odczyt indeksu PMI
wyniósł 51,1 pkt. (prognoza 50,1 pkt.), osiągając
najwyższą wartość od stycznia 2012 roku.
Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych bossa.pl, stan na dzień 31-07-2013.
RYNEK AKCJI
RYNEK DŁUGU
Lipiec był zdecydowanie lepszym miesiącem dla rynku
akcji (indeks WIG wzrósł o 5%) niż czerwiec. Indeks WIG i
WIG20 były jednymi z najszybciej rosnących indeksów
wśród rynków wschodzących. Powodem polepszenia
nastrojów było utrzymanie przez FED program skupu
aktywów oraz politykę niskich stóp procentowych w celu
wspierania gospodarki , a także lepsze dane
makroekonomiczne.
Kolejne dobre dane makro wskazujące na poprawę w
Europie sprzyjają poprawie sytuacji na rynku akcji.
Ryzykiem pozostaje gospodarka chińska, której dynamika
wzrostu w ostatnim okresie wyhamowała. Ponadto nad
rynkiem ciąży możliwość ograniczenia skupu aktywów
przez FED, a nad polskim rynkiem dodatkowo niepewność
związana z ostatecznym wariantem zmian w systemie
emerytalnym.
W lipcu na rynku polskich obligacji nastąpiła poprawa,
odnotowując spadek rentowności na całej długości krzywej
dochodowości.
Rynek odrobił część czerwcowych strat, jednak nie osiągnął
poziomów rentowności z maja.
W lipcu rynek funduszy inwestycyjnych po raz czternasty
z rzędu zanotował wzrost wartości zarządzanych aktywów
– wynika z raportu Izby Zarządzających Funduszami i
Aktywami oraz Analiz Online. Od początku 2013 roku
aktywa funduszy inwestycyjnych wzrosły o 22,8 mld zł,
czyli o 15,6 proc.
Średnie stopy zwrotu polskich funduszy
inwestycyjnych: 1M
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
gotówkowe i pieniężne PLN
akcji polskich uniwersalne
mieszane polskie stabilnego wzrostu
dłużne polskie uniwersalne
Źródło: Analizy Online, stan na dzień 19-08-2013.
VENTUS ASSET MANAGEMENT SA | ul. Włodarzewska 69 | 02 – 384 Warszawa
KRS 0000209936 | REGON 015748669 | NIP 526-27-73-160
Tel (0-22) 659 85 58 | Fax (0-22) 659 20 70 | www.ventusam.pl
Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym. Nie powinien być on rozumiany jako rekomendacja
inwestycyjna ani jako inna podstawa do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Skorzystanie z niniejszego materiału jako
podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję
podejmuje. Prognozy i opinie zawarte w niniejszym opracowaniu są wyrazem oceny Ventus Asset Management SA i mogą
ulec zmianie bez zapowiedzi. Ventus Asset Management SA nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne szkody
spowodowane wykorzystaniem opinii i informacji zawartych w niniejszym opracowaniu