Komentarz miesięczny: maj – lipiec 2014r. Stopa zwrotu WIG 20 i

15.08.2014
Komentarz miesięczny: maj – lipiec 2014r.
SYTUACJA MAKROEKONOMICZNA
Stopa zwrotu WIG 20 i S&P 500
RYNEK AKCJI
10,00%
5,00%
WIG 20
S&P 500
2014-08-02
2014-07-02
2014-06-02
2014-05-02
2014-04-02
2014-03-02
-5,00%
2014-02-02
0,00%
2014-01-02
Wskaźnik PMI dla Polski spadł w maju do poziomu 50,3
pkt, a następnie do poziomu 49,4 pkt w lipcu. Spadek ten
był piątym z rzędu od lutego, kiedy wskaźnik odnotował
najwyższy poziom od trzydziestu ośmiu miesięcy.
Produkcja przemysłowa w maju wzrosła o 4,4% r/r wobec
5,4% r/r kwietniu, natomiast sprzedaż detaliczna wzrosła
w maju o 4,3% r/r wobec 8,7% r/r w kwietniu. W czerwcu
produkcja przemysłowa wzrosła o 1,7% r/r wobec
oczekiwań na poziomie 3,7% r/r.
PMI przemysłu dla strefy euro był w lipcu na poziomie
51.8 pkt, bez zmian względem czerwca i 0.1 pkt poniżej
odczytu wstępnego. Raporty PMI za lipiec pokazują, że w
Europie dalej mamy słabe ożywienie, a wyniki
poszczególnych krajów były kolejny miesiąc bardzo
zróżnicowane.
Podsumowując pierwsze półrocze 2014 roku można
powiedzieć, że nie przyniosło oczekiwanego przełomu i
nadal możemy stwierdzić, że ożywienie gospodarcze jest
na umiarkowanym poziomie.
-10,00%
Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych bossa.pl, stan na dzień 30-04-2014.
RYNEK DŁUGU
W ostatnim okresie krajowy rynek długu
charakteryzował
się
wyraźnym
spadkiem
rentowności. Krzywa dochodowości obniżyła się na
całej długości.
Średnie stopy zwrotu polskich funduszy inwestycyjnych: 1M
Za nami burzliwy okres dalszych spadków na
warszawskiej giełdzie. Lipiec przyniósł kontynuację i
wręcz
wzmocnienie
negatywnych
tendencji
obserwowanych głównie w sektorze małych i średnich
spółek. W lipcu w korektę weszły także rynki zagraniczne.
Po długim okresie bardzo małej zmienności cen, indeks
S&P500 rozpoczął korektę. Niemiecki DAX dotarł do
oporu 10000 punktów i w ciągu ledwie 5 tygodni
zniżkował o 10%.
Sytuacji na wszystkich rynkach nie sprzyjała sytuacja
geopolityczna i zaostrzenie konfliktu na Ukrainie. Nad
polskim rynkiem ciążyła natomiast reforma OFE (Od 1
kwietnia do 31 lipca przyszli emeryci mieli czas na
dokonanie wyboru: pozostaję w ZUS czy przenoszę swoje
składki do OFE). Zgodnie z informacjami ZUS – ostatecznie
deklarację o pozostaniu w OFE wysłało ponad 2,5 mln
osób.
-4,00% -3,00% -2,00% -1,00% 0,00%
1,00%
gotówkowe i pieniężne PLN
akcji polskich uniwersalne
mieszane polskie stabilnego wzrostu
dłużne polskie uniwersalne
Źródło: Analizy Online, stan na dzień 30-07-2014.
VENTUS ASSET MANAGEMENT SA | ul. Włodarzewska 69A | 02 – 384 Warszawa Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym. Nie powinien być on rozumiany jako rekomendacja
KRS 0000209936 | REGON 015748669 | NIP 526-27-73-160
inwestycyjna ani jako inna podstawa do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Skorzystanie z niniejszego materiału jako
podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję
Tel (0-22) 659 85 58 | Fax (0-22) 659 20 70 | www.ventusam.pl
podejmuje. Ventus Asset Management SA nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania
określonego wyniku inwestycyjnego. Uczestnik musi liczyć się z możliwością utraty przynajmniej części wpłaconych środków