Kursy Walutowe - Bank Millennium

19 grudnia 2016
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38

Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10
Wydarzenia i komentarze
Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut
PL: Dziś o 14.00 GUS opublikuje dane z gospodarki realnej za listopad.
Szacujemy, że produkcja przemysłowa wzrosła o 2,5% r/r po spadku o 1,3% r/r,
sprzedaż detaliczna w ujęciu nominalnym przyspieszyła natomiast do 4,3% r/r z
3,7% r/r w październiku. Lepsze wyniki niż miesiąc wcześniej wynikają częściowo
z ustąpienia negatywnego wpływu liczby dni roboczych.

PL: Sejm uchwalił w piątek wieczorem ustawę budżetową na 2017r. Zgodnie z
wcześniejszymi ustaleniami dochody budżetu państwa wyniosą ponad 325 mld
PLN, a wydatki ponad 384 mld PLN, maksymalny poziom deficytu wynosi
natomiast 59,3 mld PLN. Tak jak wielokrotnie zaznaczaliśmy ustawa została
przygotowana przy zbyt optymistycznych założeniach makroekonomicznych i jest
ryzyko przekroczenia progu deficytu sektora instytucji rządowych i
samorządowych na poziomie 3,0% PKB. Głosowanie nad ustawą budżetową, a
wcześniej nad poprawkami, zostało przeniesione do Sali Kolumnowej Sejmu, w
związku z blokowaniem mównicy na Sali Plenarnej przez opozycję. Opozycja
uważa, że głosowanie nad budżetem było nielegalne z powodu braku kworum.
Przed podpisaniem ustawy budżetowej, prezydent Duda ma zasięgnąć opinii
prawników, na temat legalności głosowania.

PL: Dane z rynku pracy za listopad były nieco lepsze od oczekiwań, jednak
potwierdziły jego obraz znany od kilku miesięcy. Zatrudnienie w
przedsiębiorstwach w listopadzie nadal rosło w tempie 3,1% r/r. W ciągu
miesiąca zwiększyło się natomiast o 12,4 tys. i był to najlepszy listopad od 2007r.
Biorąc pod uwagę
rekordowo niskie bezrobocie, wzrost płac jest raczej
rachityczny. W listopadzie przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw
zwiększyło się o 4,0% r/r, sugerując że październikowe wyhamowanie wzrostu
płac było zdarzeniem jednorazowym, wynikającym z miesięcznych przesunięć
zmiennych składników wynagrodzeń. W kolejnych miesiącach płace będą rosnąć
w umiarkowanym tempie. W styczniu spodziewamy się niewielkiego, skokowego
podniesienia ich dynamiki w związku z podwyżką płacy minimalnej, która może
objąć ok. 10% pracowników. W trakcie roku wzrost wynagrodzeń będzie
przyśpieszał w związku z narastającymi problemami ze znalezieniem
pracowników oraz rosnąca inflacją, która może nasilić żądania płacowe. Rynek
pracy pozostaje wsparciem dla konsumpcji, która (zarówno prywatna jak i
publiczna) jest jedynym motorem wzrostu gospodarczego. W listopadzie fundusz
płac wzrósł o 7,2% r/r, zarówno w ujęciu realnym jak i nominalnym.
Δ%
EUR/PLN
4,4170
-0,3%
USD/PLN
4,2442
0,0%
CHF/PLN
4,1166
-0,1%
EUR/USD
1,0411
-0,2%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,66
0
WIBOR 3M
1,73
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
2,05
2
5Y
2,78
-5
10Y
3,46
-10
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
1,95
0
5Y
2,38
-4
10Y
2,91
-5
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
0,31
-5
US 10Y
2,58
0
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
2219,0
0,4
S&P 500
2258,1
-0,2
Nikkei 225
19391,6
0,0
Rynki na dziś
Rozpoczynający się przedświąteczny tydzień tradycyjnie jest czasem stopniowego
ograniczania aktywności inwestorów. Jego początek – za sprawą informacji
dotyczących grożącej upadłości banku Monte Paschi di Siena - może jednak przynieść
dynamiczne zmiany na rynkach finansowych. Do środy bank będzie próbował
pozyskać nowy kapitał, by oddalić perspektywę bankructwa, bądź niezgodnej z
unijnym prawem pomocy finansowej państwa. Ewentualny sukces operacji zamiany
długu na nowe akcje poprawiłby sentyment do euro, a także długu państw południa
Europy, w szczególności Włoch. Złoty rozpoczyna poniedziałek od blisko już 2groszowej przeceny względem euro, co przy stabilnych notowaniach pozostałych
walut regionu sugeruje możliwą reakcję na weekendowe wydarzenia polityczne w
Polsce.
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,50
1,13
4,45
1,11
4,40
1,09
4,35
1,07
4,30
1,05
4,25
1,03
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Złoty z próbą mocniejszego rozegrania w ubiegły piątek. Kurs EUR/PLN zniżkował, choć
przejściowo do poziomu 4,4080 tj. 3-tygodniowego minimum. Ostatecznie nie udało się
trwale zejść poniżej poziomu 4,42 czyli bariery po minimach z drugiej połowy
listopada i początku grudnia. Kurs USD/PLN oscylował wokół poziomu 4,27 tj.
maksimum z 2001 roku. Wpływu na notowania nie miały piątkowe dane z krajowej
gospodarki dotyczące płac i zatrudnienia. W piątek na wartości dynamicznie zyskiwały
polskie obligacje o 5- i 10-letnim terminie zapadalności. Dochodowość długiego końca
krzywej obniżyła się o 10 bps do 3,46%, a 5-latki o 5 bps do 2,78%. W przeciwną stronę
natomiast poruszały się notowania 2-latki. Podczas minionej sesji jej rentowność
wzrosła o 2 bps do poziomu 2,05% tj. maksimum z września 2014 roku.
Rynki zagraniczne
Źródło: Reuters
Niewielka aktywność inwestorów towarzyszyła piątkowym notowaniom eurodolara.
Kurs EUR/USD nieznacznie zawrócił z osiągniętego w czwartek na fali wyniku
posiedzenia amerykańskiej Rezerwy Federalnej najniższego poziomu od końca 2002
roku. Bez większych emocji upłynęły także notowania pozostałych głównych par
walutowych tj. EUR/CHF, EUR/GBP, czy USD/JPY. Ciekawiej prezentowały się
natomiast notowania Bunda. Dochodowość 10-letniego długu Niemiec obniżyła się o 5
bps do poziomu 0,31%, a w całym tygodniu zmalała o 8 bps. Stabilne na poziomie 2,58%
były z kolei notowania amerykańskiego długu. W skali minionego tygodnia natomiast –
między innymi za sprawą jastrzębiej retoryki zakończonego w środę posiedzenia Fed –
dochodowość Treasuries wzrosła o 9 bps.
Rentowności polskich obligacji [%]
3,8
3,4
3,0
2,6
2,2
1,8
1,4
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
-0,50
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1350
60
1300
55
1250
50
1200
45
1150
1100
40
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Data
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Konsensus
(prognoza
Millenium)
12/16 11:00
Bilans handlowy SA
EU
Październik
24.9b
19.7b
24.5b
12/16 11:00
Inflacja HICP r/r
EU
Listopad
0.6%
0.6%
0.5%
12/16 11:00
Inflacja bazowa r/r
EU
Listopad
0.8%
0.8%
0.7%
12/16 14:00
Płace r/r
Polska
Listopad
3.6%
4.0%
3.9%
12/16 14:00
Zatrudnienie r/r
Polska
Listopad
3.1%
3.1%
3.0%
12/16 14:30
Liczba rozpoczętych budów domów
USA
Listopad
1323k
1090k
1230k
12/16 14:30
Liczba pozwoleń na budowę
USA
Listopad
1229k
1201k
1240k
12/19 10:00
IFO
Niemcy
Grudzień
110.4
110.6
12/19 14:00
Produkcja sprzedana przemysłu r/r
Polska
Listopad
-1.3%
1.7% (2.5%)
12/19 14:00
Inflacja PPI r/r
Polska
Listopad
0.6%
1.0% (0.8%)
12/19 14:00
Sprzedaż detaliczna r/r
Polska
Listopad
3.7%
4.8% (4.3%)
12/19 15:45
PMI w usługach
USA
Grudzień
54.6
55.2
12/20 08:00
Inflacja PPI r/r
Niemcy
Listopad
-0.4%
-0.2%
12/21 13:00
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
Grudzień
-4.0%
12/21 16:00
Sprzedaż domów na rynku wtórnym
USA
Listopad
5.60m
5.50m
12/22 14:30
Zamówienia na dobra trwałe
USA
Listopad
4.6%
-4.0%
12/22 14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
Grudzień
254k
260k
12/22 16:00
Dochody osobiste
USA
Listopad
0.6%
0.3%
12/22 16:00
Wydatki osobiste
USA
Listopad
0.3%
0.4%
12/22 16:00
Inflacja bazowa PCE r/r
USA
Listopad
1.7%
1.7%
12/23 10:00
Stopa bezrobocia
Polska
Listopad
8.2%
8.2% (8.2%)
12/23 16:00
Sprzedaż nowych domów
USA
Listopad
563k
575k
12/23 16:00
Indeks uniwersytetu Michigan
USA
Grudzień
98.0
98.0
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.