Kursy Walutowe

10 grudnia 2015
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38
Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10
Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut

SZ: Dziś o godzinie 9.30 decyzję w sprawie stóp procentowych podejmie bank
centralny Szwajcarii. Oczekiwane jest pozostawienie parametrów polityki
pieniężnej na niezmienionym poziomie z docelowym poziomem dla 3-miesięcznej
stawki LIBOR w przedziale minus 1,25% do minus 0,25%. Na konferencji
podsumowującej posiedzenie prezes T.Jordan powinien raz jeszcze odnieść się
do kwestii przewartościowanego, w ocenie SNB, franka.

UK: O 13.00 decyzję w sprawie kosztu pieniądza podejmie natomiast Bank Anglii.
Tu także nie oczekuje się zmian stóp procentowych, a protokół z posiedzenia BoE
powinien tonować nastroje na szybką normalizację polityki pieniężnej.
Wydarzenia i komentarze
Δ%
EUR/PLN
4,3389
0,6%
USD/PLN
3,9862
-0,1%
CHF/PLN
4,0119
0,8%
EUR/USD
1,0887
0,7%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,66
0
WIBOR 3M
1,72
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
1,68
2
5Y
2,25
7
10Y
2,91
9
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
1,58
3
5Y
1,91
3
10Y
2,41
2
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
0,58
-2
US 10Y
2,23
-2
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
2034,6
-2,6
S&P 500
2063,6
-0,6
Nikkei 225
19301,1
-1,0

PL: Według szacunków Ministerstwa Rodziny, Pracy i Polityki Społecznej stopa
bezrobocia w listopadzie wzrosła do 9,7% z 9,6% w październiku. W ubiegłym
miesiącu pracodawcy zgłosili do urzędów pracy 87,4 tys. ofert zatrudnienia i
aktywizacji zawodowej.

PL: Wiceminister finansów Leszek Skiba poinformował, iż wzrost deficytu sektora
w tym roku do 3,0 – 3,2% PKB będzie jednorazowy, a przyszłoroczny deficyt
sektora wyniesie poniżej 3,0% PKB. Przedstawiciel MinFin dodał, iż intencją
resortu finansów jest, by Komisja Europejska nie miała żadnych zastrzeżeń w
kwestii deficytu sektora.
Rynki na dziś
Kolejny dzień złoty, wraz z pozostałymi walutami rynków wschodzących, pozostaje
pod presją sprzedających. Kurs EUR/PLN utrzymuje się w okolicy rocznego
maksimum na poziomie 4,34 z nasilającym się prawdopodobieństwem testu 4,40 w
kolejnych dniach. Z kolei wsparciem dla wzrostów eurodolara pozostaje
rozczarowujący, w ocenie rynku, wynik grudniowego posiedzenia Europejskiego
Banku Centralnego. Dziś podwyższonej zmienności oczekujemy w notowaniach
brytyjskiego funta. Wynik posiedzenia Banku Anglii zadecyduje o sentymencie
inwestycyjnym na rynku funta. Inwestorzy będą oczekiwali na potwierdzenie
ostatnich łagodnych sygnałów z BoE sugerujących, iż do pierwszej podwyżki stóp
procentowych w Wielkiej Brytanii może dojść dopiero w 2017 roku. Wydarzeniem
dnia na rynku długu będzie przetarg zamiany, na którym Ministerstwo Finansów
zamierza odkupić obligacje OK0116, PS0416 i OK0716 zaoferuje w zamian obligacje
OK0717, PS0421 oraz DS0726.
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,35
1,16
1,14
4,30
1,12
4,25
1,10
1,08
4,20
1,06
4,15
1,04
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Źródło: Reuters
Rentowności polskich obligacji [%]
3,4
3,0
2,6
2,2
1,8
Obraz wczorajszej sesji to oscylowanie kursu EUR/PLN wokół rocznego maksimum na
poziomie 4,34 z zachowaniem niewielkiej zmienności. Wycena walut emerging markets
pozostaje pod negatywną presją, a złotemu dodatkowo ciąży krajowa polityka, w tym
możliwe trudności z utrzymywaniem deficytu sektora poniżej 3,0% PKB. Wczoraj w tej
kwestii wypowiadał się wiceminister finansów przekonując, iż w 2016 roku deficyt
zmaleje poniżej wspomnianego wcześniej poziomu po jednorazowym wzroście do około
3,2% w tym roku. Nie uspokoiło to jednak rynku długu. Wczoraj dochodowość obligacji
zwyżkowała wzdłuż całej krzywej. Wycenie długoterminowych obligacji nie sprzyjało
oczekiwanie na wynik dzisiejszej aukcji zamiany, na której MinFin zamierza odkupić
obligacje OK0116, PS0416 i OK0716 oferując w zamian papiery OK0717, PS0421 oraz
DS0726. Krótki koniec krzywej wzrósł z kolei do 6-tygodniowego maksimum w reakcji
na spekulacje na temat przyszłego składu Rady Polityki Pieniężnej. J.Żyżyński,
wymieniany jako potencjalny kandydat na członka Rady, że pole do obniżki stóp
procentowych to co najwyżej 25 bps, które i prawdopodobnie i tak nie przyniosłoby
większego efektu. Rynkowy konsensu zakłada tymczasem łagodzenie polityki
pieniężnej o 50 bps w perspektywie najbliższych miesięcy. Wprost fatalnie prezentują
się notowania warszawskiej giełdy, która wyraźnie odstaje od rozwiniętych rynków
akcji. Wczoraj WIG20 zakończył sesję na poziomie 1773 punktów cofając się do
poziomów z połowy 2009 roku. Ciężarem dla wyceny spółek pozostaje przecena na
rynkach surowcowych, powyborcza wymiana prezesów w państwowych firmach, plany
połączenia górnictwa z energetyką, nakładanie podatków sektorowych, czy zapowiedź
minister sprawiedliwości, iż zbada on prawidłowość udzielania walutowych kredytów
hipotecznych.
1,4
Rynki zagraniczne
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
10Y
Euro, wsparte ubiegłotygodniową rozczarowującą postawą Europejskiego Banku
Centralnego oraz związaną z tym faktem zmianą dotychczasowego obrazu notowań,
konsekwentnie zyskuje na wartości. Tylko wczoraj kurs EUR/USD wzrósł o około 1,5centa pokonując barierę 1,10. W niecały tydzień zatem eurodolar zwyżkował aż o 5
centów i to pomimo utrzymującego się przekonania rynku o zbliżającej się podwyżce
stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych w połowie grudnia. Zdecydowanie mniej
emocji towarzyszy wycenie obligacji niemieckich i amerykańskich. W środę
dochodowość 10-letnich tenorów wzrosła o symboliczny 1 bps odpowiednio do poziomu
0,59% i 2,24%.
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1200
55
1150
50
1100
45
1050
40
1000
35
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Konsensus
(prognoza
Millenium)
Data
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
12/04
08:00
Niemcy
Październik
-1.0%
-1.4%
-2.5%
12/04
14:30
Zamówienia fabryczne WDA r/r
Zmiana zatrudnienia poza sektorem
rolniczym
USA
Listopad
271k
211k
200k
12/04
14:30
Stopa bezrobocia
USA
Listopad
5.0%
5.0%
5.0%
12/04
14:30
Bilans handlowy
USA
Październik
-$40.81b
-43.9b
-$40.50b
12/07
08:00
Produkcja przemysłowa WDA r/r
Niemcy
Październik
0.2%
0.0%
0.5%
12/07
10:30
Indeks nastrojów konsumenckich Sentix
EU
Grudzień
15.1
15.7
17.0
12/07
14:00
Stan rezerw NBP
Polska
Listopad
91.6b
92.7b
12/08
11:00
PKB SA r/r
EU
3Q
1.5%
1.6%
1.6%
12/09
08:00
Bilans handlowy
Niemcy
Październik
22.9b
20.8b
21.5b
12/09
13:00
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
Grudzień
-0.2%
1.2%
12/10
09:30
Decyzja w sprawie stop procentowych
Szwajcaria Grudzień
-1.25- -0.25%
1.25 - -0.25%
12/10
14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
Grudzień
269k
266k
12/11
08:00
Inflacja CPI r/r
Niemcy
Listopad
0.4%
0.4%
12/11
14:30
Sprzedaż detaliczna m/m
USA
Listopad
0.1%
0.3%
12/11
14:30
Inflacja PPI r/r
USA
Listopad
-1.6%
-1.4%
12/11
16:00
Indeks uniwersytetu Michigan
USA
Grudzień
91.3
92.0
12/14
11:00
Produkcja przemysłowa WDA r/r
EU
Październik
1.7%
12/14
14:00
Podaż pieniądza M3 r/r
Polska
Listopad
9.2%
9.3%
12/14
14:00
Saldo rachunku bieżącego
Polska
Październik
-959m
-531m
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.