Kursy Walutowe - Bank Millennium

13 stycznia 2016
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38

Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10
PL: Dziś rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie RPP, ostatnie w starym składzie. Nie
oczekujemy na nim żadnych zmian parametrów polityki pieniężnej. O 14.00 NBP poda
natomiast bilans płatniczy za listopad. Szacujemy, że wykazał on nadwyżkę 230 mln EUR
wobec deficytu 113 mln EUR w październiku.
Wydarzenia i komentarze

Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut
Δ%
EUR/PLN
4,3608
0,0%
USD/PLN
4,0207
0,3%
CHF/PLN
4,0160
0,2%
EUR/USD
1,0847
-0,2%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,64
0
WIBOR 3M
1,71
-1
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
1,35
-10
5Y
2,06
-9
10Y
2,91
-4
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
1,51
-5
5Y
1,93
-5
10Y
2,44
-3
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
0,56
1
US 10Y
2,18
1
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
1964,7
2,8
S&P 500
1938,7
0,8
Nikkei 225
17715,6
2,9



PL: Dziś zarówno przed senacką, jak i sejmową Komisją Finansów Publicznych odbyły się
przesłuchania kandydatów do Rady Polityki Pieniężnej, wszyscy kandydaci otrzymali
pozytywne rekomendacje. Kandydatury będą głosowane przez Sejm prawdopodobnie w
piątek, przez Senat natomiast w środę. Przed komisją sejmową odpowiadali wskazani przez
PiS Grażyna Ancyparowicz oraz Eryk Łon, Kandydat .Nowoczesnej i PSL Stanisław Gomułka
oraz zgłoszony przez PO Cezary Wójcik. W Senacie mogliśmy poznać poglądy kandydatów
PiS: Eugeniusza Gatnara, Jerzego Kropiwnickiego, Marka Chrzanowskiego oraz kandydata
PO Marka Dąbrowskiego. Pomimo, że kandydaci opozycji wypadli dobrze na
przesłuchaniach, nie mają oni w naszej ocenie szans na uzyskanie nominacji, a członkami
RPP zostaną osoby zgłoszone przez PiS. Po przesłuchaniach, oczekiwania co do kształtu
przyszłej polityki pieniężnej nie uległy zmianie. Nowa Rada będzie prawdopodobnie
bardziej gołębia od obecnej, jednak nadal sadzimy że oczekiwania rynkowe zakładające
szybkie obniżki stóp o 25-50 bps są przesadzone. Typowana na gołębia Grażyna
Ancyparowicz powiedziała, że nie ma podstaw, by zmieniać obecny kształt polityki
pieniężnej, a zdanie w tej sprawie można będzie zmienić za pół roku.
PL: Ministerstwo Rodziny, Pracy i Polityki społecznej szacuje, że stopa bezrobocia
rejestrowanego wzrosła w grudniu do 9,8% z 9,6% w październiku i listopadzie, co jest
zgodne z naszą prognozą. Stopa bezrobocia była w grudniu o 1,6 pkt. proc. niższa niż w
analogicznym okresie poprzedniego roku. Liczba wolnych miejsc pracy i miejsc aktywizacji
zawodowej zgłoszonych przez pracodawców do urzędów pracy w grudniu 2015 roku
wyniosła 77,6 tys. i była o 41,4% wyższa niż w grudniu 2014 r.
PL: Europejski Bank Centralny wydał we wtorek opinię na temat tzw. podatku bankowego,
jakim od lutego mają być objęte niektóre instytucje finansowe w naszym kraju. Według
EBC struktura podatku może być zachętą do zmiany profilu ryzyka poprzez restrukturyzację
portfeli ukierunkowaną na bardziej ryzykowne produkty, wykorzystanie operacji
pozabilansowych lub transferowanie aktywów za granicę. EBC zauważył, że w
przeciwieństwie do regulacji wprowadzonych w większości państw członkowskich, które
wprowadziły podatek bankowy, ten polski nie ma związku z konkretnymi ryzykami
dotyczącymi systemu finansowego, ani nie dotyczy uprzedniej pomocy publicznej
udzielonej sektorowi finansowemu. Europejski Bank Centralny uznał, że wprowadzenie
podatków na banki powinno być poprzedzone dogłębną analizą potencjalnych
niekorzystnych skutków dla sektora, tak aby nie kreować ryzyka dla stabilności finansowej i
dynamiki akcji kredytowej. Wcześniej sceptycznie na temat podatku wypowiedział się NBP.
CH: Eksport Chin wzrósł w grudniu o 2,3% r/r po spadku o 3,7% r/r w listopadzie i wobec
oczekiwanego spadku o 4,1% r/r. Import spadł natomiast o 4,0% r/r po spadku o 5,6% r/r
poprzednio i wobec oczekiwanego spadku o 7,9% r/r.
Rynki na dziś
Otwarcie dzisiejszej sesji w Europie pozostawało pod wpływem publikacji danych z Chin,
których mieszana wymowa spowodowała nieznaczne umocnienie dolara. Złoty natomiast
umocnił się nieznacznie i kurs EUR/PLN na otwarciu spadł poniżej 4,35. Dzisiejsza sesja na
krajowym rynku finansowym pozostawać będzie pod wpływem czynników globalnych.
Rozpoczynające się dziś posiedzenie RPP, ostatnie w obecnym składzie, nie powinno mieć
istotnego wpływu na nastroje rynkowe. Uwaga rynku koncentrować się będzie na publikacji w
USA beżowej księgi, jednak jej wpływ uwidoczni się dopiero po zamknięciu rynku w Europie.
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,40
1,14
4,35
1,12
4,30
1,10
4,25
1,08
4,20
1,06
4,15
1,04
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Źródło: Reuters
Rentowności polskich obligacji [%]
Początek wtorkowej sesji rozpoczął się od wyraźnego osłabienia walut rynków
wschodzących. Wczoraj przed południem złoty względem euro przejściowo wyznaczył
najwyższy od grudnia 2014 roku poziom 4,3760. Roczne maksimum z kolei ustanowiły
notowania pary EUR/HUF. Dopiero druga połowa dnia przyniosła poprawę sentymentu
inwestycyjnego i aprecjację złotego, czy wzrost notowań indeksu WIG20. Wpływu na
notowania polskiej waluty nie miały przesłuchania kandydatów do nowej Rady Polityki
Pieniężnej. Mimo, iż część członków oczekiwała większej aktywności banku
centralnego w gospodarce, bądź w przypadku utrzymującej się deflacji, to niektórzy
kandydaci zgłoszeni przez Prawo i Sprawiedliwość opowiedzieli się za utrzymaniem
obecnego kształtu polityki monetarnej. Równie ciekawa, co notowania złotego, była
wczorajsza wycena krajowego długu. Zyskiwał on dynamicznie na wartości, ze
szczególnym nasileniem wśród 2- i 5-latek. Dochodowość tych segmentów obniżyła się
odpowiednio o 10 i 9 bps do 1,35% i 2,06%. Oznacza to, iż wycena obligacji z krótkiego
końca krzywej była najwyższa w historii.
Rynki zagraniczne
3,4
Kurs EUR/USD oraz wycena obligacji na rynkach bazowych pozostawały wczoraj bez
większych zmian. Rynek finansowy niezmiennie oczekuje na nowe impulsu mogące
nadać notowaniom więcej zmienności. Póki co eurodolar konsekwentnie porusza się w
ramach dotychczasowego kanału spadkowego, a wycena 5- i 10-letniego długu USA i
Niemiec wokół 2-miesiecznego minimum.
3,0
2,6
2,2
1,8
1,4
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1200
55
50
1150
45
1100
40
1050
35
1000
30
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Data
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Konsensus
(prognoza
Millenium)
01/08 08:00
Produkcja przemysłowa WDA r/r
Niemcy
Listopad
0.0%
0.1%
0.5%
01/08 08:00
Niemcy
Listopad
22.5b
20.6b
20.2b
USA
Grudzień
211k
290k
200k
01/08 14:30
Bilans handlowy
Zmiana zatrudnienia poza sektorem
rolniczym
Stopa bezrobocia
USA
Grudzień
5.0%
5.0%
5.0%
01/11 10:30
Indeks nastrojów konsumenckich Sentix
EU
Styczeń
15.7
9.6
11.3
01/13 11:00
Produkcja przemysłowa WDA r/r
EU
Listopad
1.9%
01/13 13:00
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
Styczeń
-11.6%
01/13 14:00
Saldo rachunku bieżącego
Polska
Listopad
-113m
-256m (230m)
01/13 20:00
Beżowa Księga Fed
USA
01/14 10:00
PKB NSA r/r
Niemcy
2015
1.6%
1.7%
01/14 14:00
Podaż pieniądza M3 r/r
Polska
Grudzień
9.8%
9.8%
01/14 14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
Styczeń
277k
275k
01/14
Decyzja w sprawie stóp procentowych
Polska
Styczeń
1.50%
1.50% (1.50%)
01/15 11:00
Bilans handlowy SA
EU
Listopad
19.9b
20.5b
01/15 14:00
Inflacja CPI r/r
Polska
Grudzień
-0.6 %
-0.5% (-0.4%)
01/15 14:30
Sprzedaż detaliczna m/m
USA
Grudzień
0.2%
0.1%
01/15 14:30
Inflacja PPI r/r
USA
Grudzień
-1.1%
-1.0%
01/15 15:15
Produkcja przemysłowa m/m
USA
Grudzień
-0.6%
-0.1%
01/15 16:00
Indeks uniwersytetu Michigan
USA
Styczeń
92.6
93.0
01/18 14:00
Inflacja bazowa r/r
Polska
Grudzień
0.2%
0.3% (0.2%)
01/08 14:30
1.7%
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.