20140611_raport_surowcowy

Raport surowcowy
środa, 11 czerwca 2014 r.
Dziś comiesięczny raport amerykańskiego
Departamentu Rolnictwa
W centrum uwagi:
•
•
Bezpośredni import złota do Szanghaju
Uzasadnione spadki cen zbóż
Dorota Sierakowska
Analityk
e-mail: [email protected]
Podczas wtorkowej sesji indeksowi CRB udało się wyjść na plus – jego wartość wzrosła o 0,32% do
poziomu 306,23 pkt. W górę wartość indeksu pociągnęły zwyżki cen m.in. miedzi, metali
szlachetnych, soi, kawy, bawełny. Na minusie znalazła się natomiast część zbóż oraz surowce
energetyczne: najbardziej przecenione zostały pszenica, gaz ziemny oraz kukurydza.
Bezpośredni import złota do Szanghaju
Wczoraj w górę powędrowały ceny wszystkich metali szlachetnych. Ostro wystrzeliły na północ
notowania platyny i palladu – co akurat nie dziwi, biorąc pod uwagę sytuację fundamentalną na
rynkach obu kruszców. Tymczasem cena złota wzrosła o 0,6% i dotarła do ważnego poziomu oporu w
okolicach 1260 USD za uncję. Dzisiaj rano notowania żółtego kruszcu oscylują właśnie w rejonie tej
bariery.
Ostatnio na rynku złota nie pojawiły się żadne istotne dane dotyczące fundamentów na tym rynku.
Uwagę inwestorów przyciągnęły jednak informacje z Chin, dotyczące międzynarodowego handlu tym
kruszcem.
Okazuje się bowiem, że chińskie banki zaczęły importować złoto bezpośrednio do strefy wolnego
handlu w Szanghaju – mieście, w którym niebawem ma zostać otworzona giełda złota. Tym samym,
mniej złota prawdopodobnie będzie przepływać do Chin przez Hongkong.
Co to oznacza na rynku złota? Przede wszystkim mniejszą transparentność. Dotychczas spora część
złota do Chin była transportowana właśnie przez Hongkong i to w tym miejscu publikowano dane
dotyczące importu złota do Chin. Takie dane były niemożliwe do zdobycia w samych Chinach, gdzie
informacje o imporcie złota są utrzymywane w tajemnicy. Jeśli więc złoto będzie napływać
bezpośrednio do Szanghaju, to wielkość chińskiego popytu na ten kruszec będzie jeszcze trudniejsza
do oszacowania.
1|Strona
Wykres 1. Notowania złota – dane dzienne.
Uzasadnione spadki cen zbóż
Tymczasem na rynkach zbóż wczoraj dominował kolor czerwony. Jedynie notowaniom soi udało się
wyjść na niewielki plus – natomiast pozostałe zboża wyraźnie potaniały: pszenica o 2,1%, a kukurydza
o 1,4%.
Z fundamentalnego punktu widzenia, oba wymienione zboża znajdują się pod presją podaży. W
przypadku kukurydzy chodzi nie tylko o prognozy obfitych zbóż i zwiększenia zapasów, lecz także o
perspektywę spadku eksportu kukurydzy do Chin. W poniedziałek pojawiła się informacja o tym, że
Chiny wstrzymały udzielanie pozwoleń na import zbóż przez niektóre amerykańskie firmy. W
amerykańskim zbożu na przestrzeni ostatnich kilku miesięcy znajdywana była bowiem odmiana
kukurydzy modyfikowana genetycznie, która nie jest dopuszczana do sprzedaży w Chinach. Wiele
statków z amerykańską kukurydzą była zawracana w chińskich portach.
Z kolei na rynku pszenicy najważniejsza jest jednak perspektywa obfitych tegorocznych zbiorów tego
zboża. Żniwa pszenicy ozimej na półkuli północnej zaczną się lada dzień i mają być one bardzo dobre
w Europie oraz Azji (tego samego nie można napisać o USA, gdzie zimowe mrozy obniżyły jakość
pszenicy ozimej – jednak to już zostało dawno uwzględnione w cenach zboża). To oznacza zaciekłą
konkurencję pomiędzy eksporterami zbóż – i tym samym, presję na obniżkę cen pszenicy.
Dzisiaj na rynkach zbóż inwestorzy będą wypatrywać przede wszystkim publikacji comiesięcznego
raportu amerykańskiego Departamentu Rolnictwa, dotyczącej produkcji i zapasów zbóż w USA i na
świecie. Raport ten zostanie opublikowany o 18.00 polskiego czasu.
2|Strona
Wykres 2. Notowania kukurydzy w USA – dane dzienne.
Wykres 3. Notowania pszenicy w USA – dane dzienne.
3|Strona
---Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z
siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji
w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia
29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według
stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM
BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania
lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy
raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób
zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania
analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów
finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
4|Strona