20140912_raport_surowcowy

Raport surowcowy
piątek, 12 września 2014 r.
Departament Rolnictwa pobił oczekiwania
rynkowe
W centrum uwagi:
•
•
Podniesione prognozy produkcji zbóż w USA
Złoto najtańsze od stycznia
Dorota Sierakowska
Analityk
e-mail: [email protected]
Czwartkowe notowania większości surowców i towarów upłynęły pod znakiem przewagi
sprzedających – tym samym na rynkach towarowych utrzymał się spadkowy trend dominujący od
kilku sesji. Indeks CRB zanotował spadek o 0,31% do poziomu 282,77 pkt. Zniżka wartości tego
indeksu mogła być jeszcze większa, gdyby nie odbicie w górę cen ropy naftowej w drugiej połowie
wczorajszej sesji. Ostatecznie jedynie ceny ropy, ryżu, kawy arabica, drewna i bawełny zakończyły
wczorajszy dzień na plusie – dla reszty surowców i towarów była to spadkowa sesja.
Podniesione prognozy produkcji zbóż w USA
Wczoraj uwagę inwestorów przyciągały rynki zbóż – wszystko za sprawą publikacji comiesięcznego
raportu amerykańskiego Departamentu Rolnictwa (USDA), dotyczącego produkcji i zapasów zbóż w
USA i na świecie. Inwestorzy na rynkach zbóż mieli duże oczekiwania dotyczące tej publikacji.
Spodziewali się oni przede wszystkim podniesienia prognoz produkcji kukurydzy i soi w USA w tym
roku. Jak pokazały wyliczenia z wczorajszego raportu, departament nie zawiódł ich w tym temacie.
Według USDA, produkcja kukurydzy w USA w tym sezonie wyniesie 14,395 mld buszli. To wyraźnie
więcej niż oczekiwano na rynku (14,288 mld buszli). Z kolei zapasy na koniec sezonu po raz pierwszy
od dekady mają przekroczyć 2 mld buszli.
USDA pobił także oczekiwania rynkowe w zakresie produkcji i zapasów soi. Produkcja tego zboża w
USA ma znaleźć się na poziomie 3,913 mld buszli (wobec oczekiwań na poziomie 3,883 mld buszli) i
tym samym zbliżyć się do niegdyś niewyobrażalnego poziomu 4 mld buszli. Z kolei zapasy soi na
koniec sezonu 2014/2015 mają wynieść 475 mln buszli, a więc potroić się względem końca
wcześniejszego sezonu. Jeśli te wyliczenia się zrealizują, to będzie to najwyższy poziom zapasów od
sezonu 2006/2007.
Zgodnie z oczekiwaniami, podniesienie prognoz produkcji i zapasów kukurydzy i soi przez USDA
sprawiło, że notowania obu tych zbóż wczoraj kontynuowały osuwanie się na południe. Oba zboża
wczoraj zostały przecenione o 1,2%. Dzisiaj rano ich ceny delikatnie odreagowują w górę, jednak w
dłuższej perspektywie dominuje trend spadkowy.
1|Strona
Wykres 1. Notowania kukurydzy w USA – dane dzienne.
Wykres 2. Notowania soi w USA – dane dzienne.
2|Strona
Złoto najtańsze od stycznia
Przeciągająca się zła passa strony popytowej to domena nie tylko rynków zbóż. Również ceny złota
utrzymują się od wielu tygodni w trendzie spadkowym. Jeśli dzisiaj nie zobaczymy wyraźniejszego
odbicia w górę (a takie odbicie wydaje się mało prawdopodobne), to bieżący tydzień będzie dla złota
najgorszym tygodniem od maja br.
Tymczasem ceny złota dzisiaj rano poruszają się już na poziomach niższych niż lokalne minima z
przełomu maja i czerwca. Cena kruszcu jest obecnie najniższa od stycznia – co oznacza, że naruszyła
ona w dół ważne wsparcie w okolicach 1240-1241 USD za uncję.
Stronę podażową na rynku złota wspiera siła amerykańskiego dolara, a także słabość popytu na złoto
w formie fizycznej. Co więcej, jest możliwe, że w tym roku nie dopisze popyt na złoto w Indiach, w
rozpoczynającym się sezonie ślubów i świąt hinduskich. Na skutek wysokiego cła importowego na
złoto oraz niepewnej przyszłości złota jako inwestycji, w Indiach młodzi ludzie coraz częściej
odchodzą od tradycyjnych zakupów dużych ilości złotej biżuterii, stawiając na bardziej praktyczne
rozwiązania, jak np. kupno ziemi, a nawet inwestycje w akcje. Niewykluczone więc, że popyt na złoto
w Indiach w kolejnych miesiącach nie spełni oczekiwań i nie będzie istotnie wspierał strony
popytowej na tym rynku.
Wykres 3. Notowania złota – dane dzienne.
3|Strona
---Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z
siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji
w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia
29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według
stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM
BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania
lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy
raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób
zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania
analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów
finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
4|Strona