karty CU TUO pc2.qxd

Ubezpieczeniowy fundusz kapitałowy Commercial Union
FUNDUSZ DYNAMICZNY
luty 2007
1 WYNIKI ZARZĄDZANIA
(w ujęciu kwartalnym)
30
31czerwca
styczeń 2005
2007 r.
r.
2004
stopa zwrotu
I kw.
II kw.
III kw.
IV kw.
rok
ranking
2005
pozycja w grupie
17,60%
1,98%
6,65%
6,29%
35,94%
stopa zwrotu
3/30
5/29
1/31
4/35
1/28
2006
ranking
pozycja w grupie
-0,20%
3,45%
18,87%
4,62%
28,39%
stopa zwrotu
31/41
14/44
2/45
18/46
12/41
ranking
pozycja w grupie
11,37%
0,44%
6,39%
14,25%
35,96%
29/48
35/50
54/61
15/68
30/47
stopa zwrotu
benchmark rynek
8,47%
8,47%
41,09%
142,06%
322,40%
-
benchmark konkurencja
6,24%
6,24%
33,41%
108,19%
176,06%
-
3 ZMIANA WARTOŚCI JEDNOSTKI FUNDUSZU
(w ostatnim roku)
fundusz
benchmark rynek
benchmark konkurencja
40%
48,0
30%
38,0
20%
28,0
10%
18,0
maj 06
lip 06
wrz 06
lis 06
Data rozpoczęcia działalności: lipiec 2000 r.*
Podmiot zarządzający aktywami:
Commercial Union Investment Management
(Polska) SA
Początkowa wartość jednostki funduszu:
11,46 zł
fundusz
58,0
kwi 06
ranking
22/74
22/74
14/49
3/26
1/21
-
4 WARTOŚĆ JEDNOSTKI FUNDUSZU
(od początku działalności)
50%
0%
sty 06
-10%
pozycja w grupie
6,86%
6,86%
39,05%
117,96%
180,05%
-
Opłata za zarządzanie i administrację:
1,75% w skali roku
opłata uwzględniona w wycenie jednostki
POLITYKA INWESTYCYJNA FUNDUSZU
8,0
lip 00
sty 07
sie 01
wrz 02
paź 03
lis 04
gru 05
sty 07
5 WYNIKI ZARZĄDZANIA W OSTATNICH 12 miesiącach
fundusz
benchmark rynek
zakres stóp zwotu
benchmark konkurencja
20,0%
15,0%
10,0%
5,0%
0,0%
-5,0%
-10,0%
-15,0%
wartość jednostki
stopa zwrotu (PLN)
+/– rynek
+/– konkurencja
lip 04
sie 04
wrz 04
lis 04
lut
06 mar
06 kwi
06 paź
maj 04
06 cze
06 gru
lip 04
06
34,51
2,24%
0,15%
-0,10%
35,96
4,22%
1,48%
2,22%
38,98
8,40%
1,33%
-0,01%
35,24
-9,59%
-2,21%
-2,14%
40,22
36,12
2,49% 11,35%
0,43%
1,66%
1,34%
1,04%
6 HISTORIA AKTYWÓW NETTO
(od początku działalności w mln zł)
sty
lut 05
sie 05
06 wrz
06 mar
paź05
06 kwi
lis 05
06 maj
gru 05
06 cze
sty 05
07
37,97
-5,60%
-1,55%
-2,48%
38,43
1,21%
-0,08%
-0,69%
40,79
6,13%
0,45%
-0,18%
43,51
6,68%
2,06%
1,35%
43,90
0,90%
0,53%
0,16%
47,62
8,47%
2,23%
1,61%
Opis polityki inwestycyjnej:
Celem Funduszu Dynamicznego jest uzyskanie
w długim terminie najwyższych dochodów,
głównie z inwestycji na rynku akcji. Fundusz
wykazuje zmienne, wysokie – mogące sięgać
całości aktywów zaangażowanie w akcje spółek
notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych
w Warszawie. Pozostała część aktywów funduszu
inwestowana jest w dłużnych instrumentach
finansowych. W porównaniu z CU-Funduszem
Akcji stosowana jest bardziej aktywna strategia
zarządzania. Wysokie ryzyko inwestycyjne,
związane z inwestowaniem na rynku akcji, jest
ograniczane poprzez staranny dobór akcji spółek
reprezentujących różne branże oraz wysokie zdywersyfikowanie portfela akcji.
7 STRUKTURA AKTYWÓW FUNDUSZU
na dzień 30.06.2006 r.
2% 3%
1 400
1 200
* data rozpoczęcia sprzedaży
1 000
akcje
800
dłużne papiery skarbowe
600
Commercial Union Polska – Towarzystwo Ubezpieczeñ na ¯ycie SA informuje, ¿e inwestycje w ubezpieczeniowe fundusze kapita³owe s¹ zwi¹zane
z ryzykiem inwestycyjnym – wartoœæ jednostek funduszy mo¿e ulec zmianie wraz ze zmian¹ sytuacji
na rynkach kapita³owych, a Towarzystwo nie
gwarantuje osi¹gniêcia okreœlonych wyników.
Informacje dotycz¹ce poszczególnych funduszy,
w szczególnoœci dotycz¹ce ryzyka inwestycyjnego,
znajduj¹ siê w Regulaminie Ubezpieczeniowych
Funduszy Kapita³owych.
pozostałe
400
200
0
gru 99
Typ funduszu: akcji
Dla kogo przeznaczony jest fundusz:
Fundusz Dynamiczny przeznaczony jest dla osób
akceptujących wysokie ryzyko inwestycyjne, których
celem jest maksymalizacja dochodów z inwestycji w długim, wieloletnim horyzoncie inwestycyjnym.
2 WYNIKI ZARZĄDZANIA
(w poszczególnych okresach)
miesiąc
od początku roku
ostatni rok
ostatnie 3 lata
ostatnie 5 lat
ostatnie 10 lat
PODSTAWOWE DANE O FUNDUSZU
gru 00
gru 01
gru 02
gru 03
gru 04
8 CHARAKTERYSTYKA PORTFELA AKCYJNEGO
na dzień 31.12.2005 r.
106
96,1%
41,0%
liczba składników
wskaźnik koncentracji
wskaźnik płynności
5 największych
pozycji
PKN
PKO
PEO
KGH
TPS
% portfela
akcyjnego
95%
gru 05
zmiana
9 UDZIAŁ AKCJI W AKTYWACH FUNDUSZU
na dzień 30.06.2006 r.
100%
90%
80%
70%
12,8%
11,7%
7,6%
6,9%
6,9%
60%
50%
40%
30%
struktura walutowa
PLN
EUR
USD
inne lub nieokreślone
ul. Prosta 70, 00-838 Warszawa
infolinia: 0-801 888 444, faks: (22) 557 40 75,
e-mail: [email protected], http://www.cu.com.pl
20%
100,0%
0,0%
0,0%
0,0%
10%
0%
cze 02
cze 03
cze 04
cze 05
cze 06
Commercial Union Polska – Towarzystwo
Ubezpieczeñ na ¯ycie SA nale¿y do Grupy
Podstawowe pojęcia używane w raporcie
Benchmark
Wzorzec służący porównawczej ocenie wyników inwestycyjnych. Jako
benchmark mogą służyć między innymi: indeks giełdowy, inflacja, rentowność określonych bonów skarbowych lub ich odpowiednie kombinacje.
Z reguły każdy zarządzający określa swój własny benchmark, z którym chce
porównywać efekty swoich inwestycji. Na potrzeby obiektywnej
oceny wyników funduszy prowadzących podobną politykę inwestycyjną
w raporcie zostały zastosowane następujące benchamarki: benchmark
rynek i benchmark konkurencja.
Benchmark konkurencja
Benchmark konkurencja tworzony jest na podstawie średniej arymetycznej
stóp zwrotu funduszy należących do jednolitej, pod względem deklarowanej
polityki inwestycyjnej, grupy.
MD wynosi 2, to wzrost rynkowych stóp procentowych o jeden punkt procentowy spowoduje spadek wartości obligacji o około 2 proc. Podawane
w raportach MD portfela dłużnego funduszu liczone jest jako średnia
ważona udziałem w portfelu parametrów MD dla poszczególnych
składników portfela.
Ranking (zielone kwadraty)
Służy przedstawieniu pozycji funduszu w grupie, pod względem
wybranego wskaźnika. Pierwsze 15 proc. najlepszych funduszy otrzymuje pięć kwadratów, kolejne 20 proc. otrzymuje cztery kwadraty, trzy
kwadraty otrzymuje środkowa grupa 30 proc. funduszy, kolejne 20 proc.
funduszy otrzymuje dwa kwadraty, a najgorsze 15 proc. funduszy otrzymuje jeden kwadrat.
Wskaźnik koncentracji
Benchmark rynek
Benchmark rynek jest obliczany na podstawie stóp zwrotu indeksów opisujących zachowanie się rynków, na których inwestuje dany fundusz (grupa
funduszy). W zależności od grupy funduszy wartość benchmarku rynek
wyliczana jest na bazie następujących indeksów:
WIG (indeks giełdy warszawskiej),
IBS (indeks bonów skarbowych),
IROS (Indeks Rynku Obligacji Skarbowych),
LIBORUSD 12M (oprocentowanie 12-miesięcznych kredytów
w USD, udzielanych przez banki londyńskie innym bankom),
EURIBOR 12M (oprocentowanie 12-miesięcznych kredytów
w EUR, udzielanych przez banki innym bankom na rynku
europejskim).
Stopa zwrotu benchmarku rynkowego oparta jest na ważonej udziałem
stopie zwrotu tych indeksów.
Wielkość, która określa, jaką część portfela stanowi połowa liczby jego
składników, ułożonych malejąco według wartości. Wskaźnik ten powinien
być analizowany łącznie z liczbą składników portfela.
Wskaźnik płynności
Parametr liczony dla portfela akcyjnego. W przybliżeniu określa, jaki
procent wartości portfela akcyjnego funduszu może zostać sprzedany
na jednej sesji giełdowej. Im wyższa wartość wskaźnika, tym płynność
portfela większa.
Typ funduszu
Podział funduszy na jednorodne pod względem deklarowanej polityki
inwestycyjnej grupy, wynikające z relacji pomiędzy trzema głównymi
składnikami portfela (akcjami, papierami dłużnymi i instrumentami rynku
pieniężnego) oraz z geograficznego zasięgu dokonywanych inwestycji.
Można wyróżnić następujące typy funduszy:
Liczba składników
Liczba papierów wartościowych, w które zainwestował fundusz. Parametr
służy określeniu ryzyka związanego ze zbyt małą lub zbyt dużą liczbą
składników portfela dłużnego lub akcyjnego.
polskich akcji,
zagranicznych akcji,
mieszane (zrównoważone, aktywnej alokacji),
stabilnego wzrostu,
polskich papierów dłużnych,
zagranicznych papierów dłużnych,
rynku pieniężnego,
gwarantowane.
Modified Duration (MD)
Określa wrażliwość dłużnego papieru wartościowego na zmiany
rynkowych stóp procentowych. Im wyższa jego wartość, tym cena obliga
cji jest bardziej wrażliwa na zmiany stóp procentowych. Na przykład, jeśli
Objaśnienia niektórych składowych raportu
Wyniki zarządzania w ostatnich 12 miesiącach
Zintegrowany z tabelą wykres służy przedstawieniu wyników inwestycyjnych funduszy w poszczególnych miesiącach (ostatnie 12 miesięcy).
Poszczególne kolumny wykresu i tabeli prezentują stopy zwrotu funduszu,
maksymalną i minimalną stopę zwrotu w grupie funduszy oraz zmiany
wartości benchmarku rynkowego i konkurencji. Z tabeli można odczytać
różnicę pomiędzy stopą zwrotu funduszu a benchmarkiem rynkowym
i konkurencją.
Charakterystyka portfela dłużnego / akcyjnego
Część raportu, która służy zapoznaniu się ze składem portfela inwestycyjnego. Poza ilością składników portfela oraz wskaźnikiem kocentracji,
przedstawiono 5 największych pozycji portfela funduszu wraz z ich
udziałem w portfelu oraz opisem struktury walutowej.
Termin wykupu / rodzaj oprocentowania składników
Zawiera syntetyczną informację o tym, w jaki rodzaj instrumentów dłużnych
zainwestował fundusz. W kolumnach został pokazany udział papierów
według rodzaju oprocentowania (stałe / zmienne), w wierszach został
zaprezentowany udział instrumentów według terminu wykupu.
Niniejsze opracowanie zosta³o sporz¹dzone wy³¹cznie w celu informacyjnym zgodnie z najlepsz¹ wiedz¹ i starannoœci¹ autorów. Dane wykorzystane przy tworzeniu
opracowania pochodz¹ ze Ÿróde³ uwa¿anych przez firmê Analizy Online Sp. z o.o. za wiarygodne i dok³adne, lecz nie istnieje gwarancja, i¿ s¹ one kompletne i odzwierciedlaj¹ stan faktyczny. Niektóre dane zawarte w niniejszym opracowaniu s¹ wyznaczane zgodnie z metodologi¹ stosowan¹ przez Analizy Online Sp. z o.o. Spó³ka
Analizy Online Sp. z o.o. nie ponosi odpowiedzialnoœci za ewentualne szkody spowodowane wykorzystaniem opinii i informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.
Materia³ zosta³ przygotowany we wspó³pracy z Analizy Online Sp. z o.o.