2005-11-15 Prezentacja PEP

POLISH ENERGY PARTNERS S.A.
INWESTYCJA W ENERGETYKĘ ODNAWIALNĄ
Warszawa, Listopad 2005
Agenda
Wizja i strategia
Perspektywy wzrostu
Wyniki finansowe za III kwartał 2005 r.
Prognozy krótkookresowe
Wycena PEP
Podsumowanie
2
Wizja i strategia
Wizja i strategia
Polish Energy Partners stanie się wiodącą firmą na rynku energii
odnawialnej w Polsce, poprzez wzrost w dwóch głównych obszarach
działalności Spółki:
Outsourcingu energetyki przemysłowej
Energetyce wiatrowej
PEP wykorzysta swą obecną pozycję na rosnącym rynku energetyki
odnawialnej, aby świadczyć klientom usługi najwyższej jakości oraz
przynosić akcjonariuszom ponadprzeciętne zwroty z inwestycji
4
Perspektywy wzrostu
Perspektywy wzrostu
Wysoka koncentracja wysiłków na zrealizowaniu 3 nowych projektów
w outsourcingu energetyki przemysłowej w ciągu najbliższych 5 lat
Wyprodukowanie 250 MWe mocy z energii wiatrowej w ciągu
najbliższych 5 lat, poprzez dwutorowe podejście:
Obecna strategia rozwoju
Zakup zaawansowanych projektów wiatrowych
PEP dokona także analizy możliwości nowego przedsięwzięcia, jakim
jest produkcja paliwa z biomasy
6
Szanse wynikające z energetyki odnawialnej
Energia odnawialna – popyt i podaż w latach 2004 - 2010
18 000
9.00%
16 000
Cel wyznaczony przez
polski Rząd dla
produkcji energii
odnawialnej
14 000
7.00%
'000 MWh
12 000
5.40%
}
Luka
pomiędzy
popytem i
podażą
10 000
4.30%
8 000
6 000
biomasa
3.60%
2.85%
3.15%
4 000
wiatr
2 000
0
2004
2005
woda
2006
wiatr
2007
biomasa
2008
inne
2009
luka w produkcji
2010
7
Pozycja PEP na rynku energetyki odnawialnej
Udział PEP w rynku produkcji energii odnawialnej w latach 2004-2010
12 000
11,4%
10 000
11,3%
'000 MWh
8 000
12,8%
9,1%
8
8,0%
6 000
7,5%
4 000
6,8%
2 000
0
2004
2005
2006
2007
Inni
PEP
2008
2009
2010
Pozycja PEP na rynku energetyki odnawialnej
Główny wytwórca energii odnawialnej z biomasy
Począwszy od 2007 roku, PEP wytwarzał będzie w Polsce 10% mocy z energii
wiatrowej
Identyfikacja możliwości przedsięwzięcia, jakim jest produkcja paliwa z
biomasy
9
PEP ma doświadczenie w strukturyzowaniu projektów:
„zielone certyfikaty” oraz handel prawami do emisji CO2
zmniejszenie ryzyka zmiany cen w długim terminie
dotacje na ochronę środowiska
Rezultat: Pozycja PEP pozwoli spółce odnieść korzyści z dwóch rosnących
sektorów energetyki odnawialnej: BIOMASY i WIATRU
Wyniki finansowe: I-III oraz III kwartał 2005
I – III kw. 2005 vs prognoza na 2005 r.
Skorygowane przychody
MLN PLN
80
60
40
20
64.8
47.2
0
I-III 2005
11
Prognoza na 2005 r.
Zarząd podtrzymuje prognozę na
2005 rok
Zysk netto
MLN PLN
10
8
6
4
7.7
9.0
2
0
I-III 2005
Prognoza na 2005 r.
I – III kw. 2004 vs I – III kw. 2005 EBITDA skorygowana o reklasyfikację
opłaty ESP
Skorygowane EBITDA
18 000
16 000
14 000
'000 PLN
12 000
15 061
10 000
12
13 088
8 000
6 000
4 000
8 423
6 804
2 000
3 223
0
Q1/04
Q1/05
Q2/04
2 607
3 061
Q2/05
Q3/04
4 031
Q3/05
Q3/04
Q3/05
razem razem
I – III kw. 2004 vs I – III kw. 2005 Zysk netto
Zysk netto
8 000
6 000
'000 PLN
7 709
13
4 000
6 804
8 423
5 263
2 000
108
1 363
101
768
0
Q1/04
Q1/05
Q2/04
Q2/05
Q3/04
Q3/05
Q3/04
Q3/05
razem
razem
Prognoza krótkookresowa
Krótkookresowa prognoza zysku netto
[mln PLN]
Wzrost o 33%
12.0
8.7
9.0
2004
2005P
Wzrost wynikający z:
• zielonej energii
• wydajności elektrociepłowni
• handlu prawami do emisji CO2
2006P
• Rekomendacja wypłaty 9 mln PLN
dywidendy za 2005 r.
• Na rok 2006 i w kolejnych latach
rekomendowana dywidenda to
9 mln PLN plus co najmniej 10%
15
Wycena PEP
Wycena PEP
Zarząd PEP wierzy, że obecna wycena giełdowa spółki nie odzwierciedla NPV
(wartości bieżącej netto) przepływów pieniężnych aktualnych projektów PEP
250
86
213
200
150
100
127
17
81
Rynkowa
wycena projektów
46
Gotówka
50
0
Kapitalizacja
Luka w wycenie
rynkowa
Wycena NPV
projektów
*
* przy cenie 7 PLN za akcję
** włączając projekt Jupiter oraz farmę wiatru w Pucku, @ 9.3 WACC (średni ważony koszt kapitału)
**
Podsumowanie
Podsumowanie
Solidna spółka wywiązująca się z realizacji prognoz finansowych
Silna pozycja na rosnącym rynku energetyki odnawialnej
Prognozy wzrostu zysku w bliskim okresie
Przyjęta atrakcyjna polityka dywidendowa
Niedowartościowana spółka
19
Załącznik
Kluczowe dane finansowe
2005
Rachunek wyników/tys. PLN
I. Przychody ze sprzedaży
01
02
2004
03
Razem
01
02
Zmiana 2005/2004
03
Razem
01
02
03
Razem
19 242
13 830
12 514
45 589
16 821
11 180
10 980
38 981
14%
24%
14%
17%
-9 475
-9 269
-7 007 -25 751
-9 376
-7 353
-6 754 -23 483
1%
26%
4%
10%
9 770
4 561
5 507
19 838
7 445
3 827
4 226
15 498
31%
19%
30%
28%
-
-
-
-
-17
-2
-
-19
-
-
-
-
V. Koszty ogólnego zarządu
-2 743
-3 408
-2 532
-8 683
-2 719
-2 926
-2 314
-7 959
1%
16%
9%
9%
VI. Zysk/strata na sprzedaży
7 027
1 153
2 975
11 155
4 709
899
1 912
7 520
49%
28%
56%
48%
8
595
53
656
753
1 443
44
2 240
-99%
-59%
20%
-71%
-18
-449
154
-621
-
-68
-5
-73
-
-
-
-
IX. Zysk/strata operacyjna
7 017
1 229
2 874
11 190
5 462
2 274
1 951
9 687
28%
-43%
47%
16%
X. Przychody finansowe
3 446
3 184
2 752
9 382
3 613
3 399
3 443
10 455
-5%
-6%
-20%
-10%
-3 169
-3 049
-4 677 -10 895
-2 374
-5 796
-5 103 -13 273
33%
-47%
-8%
-18%
7 294
1 434
946
9 677
6 701
-123
291
6 869
9%
1266%
226%
41%
-1 713
-68
-182
-1 963
-1 647
231
-190
-1 606
4%
129%
-4%
22%
-3
-3
1
-5
-
-
-
-
-
-
-
-
5 578
1 363
768
7 709
5 054
108
101
5 263
10%
1162%
660%
46%
II. Koszty sprzedanych
produktów i usług
III. Zysk brutto na sprzedaży
IV. Koszty sprzedaży
VII. Inne przychody operacyjne
VIII. Inne koszty operacyjne
XI. Koszty finansowe
XII. Zysk/strata brutto
XIII. Podatek dochodowy
XIV. Zysk/strata na sprzedaży
jednostek zależnych lub ich
części
XV. Zysk/strata netto
21