Economics Flashnote - Dom Maklerski Banku Handlowego SA

Biuletyn Dzienny
31 października 2014 | 5 stron
Informacje ze Spółek

ABC Data – Według Ilony Weiss (Wiceprezes Zarządu), środki pozyskane z
emisji obligacji (100 mln PLN) zostaną przeznaczone na sfinansowanie kapitału
obrotowego oraz przejęć.

Alior Bank – KNF wyraziło zgodę na włączenie do funduszy własnych
banku 321,7 mln PLN z emisji obligacji podporządkowanych
przeprowadzonej we wrześniu.


Elektrotim – Spółka zależna Procom System podpisała kontrakt z KGHM na
Elkop – NWZA upoważniło Zarządu do skupu do 3.143.172 akcji własnych po
4,04 PLN za udział.

Emperia – Zarząd podjął decyzję o zawieszeniu prac nad podziałem spółki.

GPW – Spółka opublikowała zaktualizowaną strategię do 2020 roku –
GPW chce zostać giełdą pierwszego wyboru dla inwestorów i emitentów
z regiony Europy Środkowo-Wschodniej. Spółka planuje zwiększać
swoje przychody w średnim tempie 7% rocznie oraz podwoić wartość
EBITDA (144 mln PLN w 2013 roku). Spółka chce zwiększyć liczbę
spółek notowanych na głównym rynku do ponad 550 do końca 202 0
roku (466 obecnie). GPW zamierza obniżyć poziom kosztów o 10 mln
PLN w 2015 roku i o 20 mln PLN począwszy od 2017 roku oraz obniżyć
współczynnik kosztów do dochodów poniżej 50%. Spółka chce wypłacić
Zl 2,4 dywidendy na akcje w 2015 roku oraz Zl 2,6 dywidendy na akcje
w 2016 roku (nowa strategia zakłada wypłatę ponad 60% zysku netto
spółki w postaci dywidendy, co oznacza ok. 6% stopy dywidendy przy
obecnej cenie).

Analityk
Maciej Kałowski
Analityk
Atlantis – NWZA podjęło decyzję o skupie do 12,8 mln akcji własnych za nie
więcej niż 54,4 mln PLN.
wdrożenie systemu stabilizacji procesu przetwarzania rud za 7,2 mln PLN.

Rafał Materka
mBank – Cezary Stypułkowski, prezes banku cytowany przez PAP
GPW
WIG
WIG20
WIG30
mWIG40
WIG50
WIG250
53,492
2,442
2,618
3,518
3,108
1,194
1D
-0.2%
-0.3%
-0.4%
-0.1%
0.3%
0.0%
1M
YTD
-2.5% 4.3%
-2.3% 1.7%
-2.5% 3.2%
-3.3% 5.2%
-3.2% -3.0%
-1.7% -13.5%
RYNKI WSCHODZĄCE
MSCI
BUX
RTS
ISE
112.9
17,147
1,099
79,899
1D
1M
YTD
0.6% -3.7% 0.7%
1.5% -4.1% -7.6%
3.7% -2.2% -23.8%
0.4% 6.6% 17.8%
RYNKI ŚWIATOWE
DJIA
S&P500
NASDAQ
DAX
FTSE100
CAC40
17,195
1,995
4,566
9,115
6,464
4,141
1D
1M
1.3% 0.9%
0.6% 1.1%
0.4% 1.6%
0.4% -3.8%
0.1% -2.4%
0.7% -6.2%
YTD
3.7%
7.9%
9.3%
-4.6%
-4.2%
-3.6%
RYNEK PIENIĘŻNY I WALUTOWY
WIBOR O/N
WIBOR 1M
WIBOR 1Y
Stopa REPO
2.08%
2.01%
1.95%
2.00%
USDPLN
EURPLN
CHFPLN
EURUSD
3.3415
4.2146
3.4951
1.2613
-0.1%
-0.2%
-0.2%
-0.2%
poinformował, że bank chce przeznaczyć na dywidendę co najmniej
50% zysku netto z 2014 roku. Spółka oczekuje, że zysk netto za 2014
rok wyniesie 1,25-1,3 mld PLN, a przychody będą wynosić 4 mld PLN.
mBank Hipoteczny wyemituje w 2015 roku list y zastawne o wartości nie
niższej niż w 2014 roku (w 2014 roku mBank Hipoteczny planuje emisje
listów zastawnych za 1 mld PLN – dotychczasowa wartość
przeprowadzonych emisji w tym roku wynosi 710,7 mln PLN).
Biuro Analiz DMBH
Biuletyn dzienny
31 października 2014

Neuca – Spółka podpisała warunkową umowę sprzedaży 100% udziałów w Exigo (zarządza hurtownią
farmaceutyczną w Bydgoszczy). Sprzedaż hurtowni w Bydgoszczy była jednym z warunków otrzymania zgody od
UOKiK-u na przejęcie ACP Pharmy przez Neukę. Dane dotyczące wartości transakcji oraz potencjalnego nabywcy
nie została ujawniona.

New World Resources – NWR spodziewa się, że w IV kwartał ceny węgla koksującego wyniosą 85 EUR/t (+4%
kw/kw).

Seco/Warwick – NWZA podjęło decyzję o skupie do 13,97% akcji własnych za nie więcej niż 41,75 mln PLN.

Unibep – Spółka podpisała kontrakt z Qualia na generalne wykonawstwo zespołu budynków mieszkalnych w
Warszawie za 67,3 mln PLN.
Transakcje

Inter Cars – Członek Zarządu sprzedał 5 tys. akcji po 204 PLN za udział.

PM Point Group – Parrish Media N.V. nabył 30 tys. akcji i obecnie kontroluje 51.214.826 akcji (5,02% udziałów).
Kalendarium Spółki

ACE – Wypłata dywidendy (0,07 EUR na akcje).

Bakalland – NWZA.

Hutmen – NWZA.

Kogeneracja – Przyznanie prawa do dywidendy (2 PLN na akcje).

Milkiland – Przyznanie prawa do dywidendy (0,07 PLN na akcje).

Sco-Pak – NWZA.

Skystone Capital – Re-split reference day.

Wikana – NWZA.
Kalendarium Makro

BIEC – Wskaźnik rynku pracy w październiku (85.4 we wrześniu).
Wezwania

Duda – Cedrob ogłosił wezwanie do sprzedaży 6.394.051 PKM Duda (23% kapitału akcyjnego), oferowana cena
7,4 PLN za udział. Zamiarem wzywającego jest uzyskanie 32,99% akcji spółki. Zapisy potrwają od 13 października
do 28 listopada (pierwotnie miały trwać do 4 listopada).

Hutmen – Boryszew, SPV Boryszew, Impex-Invest i Impexmetal ogłosiły wezwanie do sprzedaży 8.869.415 akcji
Hutmenu (3,65% kapitału akcyjnego), oferowana cena 4,9 PLN za udział. Zapisy potrwają od 15 października do 13
listopada. Celem wzywających jest wycofanie akcji Hutmenu z obrotu na GPW.

Lentex – Spółka ogłosiła wezwanie do sprzedaży 6 mln akcji własnych, oferowana cena 9,7 5 PLN na akcję; zapisy
potrwają od 6 do 19 listopada.

Mediatel – Hawe ogłosiło wezwanie do sprzedaży 10.180.596 akcji Mediatela, oferowana cena 0,86 PLN za udział.
Hawe posiada obecnie 98,4439% udziałów spółki. Zapisy będą prowadzone od 6 października do 4 listopada.
Biuletyn dzienny
31 października 2014
Wskaźniki Spółek (1)
C/Z
Spółka
C/WK
EV/EBITDA
Kurs
2014
2015
2016
2014
2015
2016
2014
2015
2016
111
15.7
11.1
10.5
1.5
1.4
1.3
6.5
5.5
5.2
131.80
19.3
18.9
16.3
6.7
6.7
6.3
9.0
9.3
7.5
11.86
16.0
13.6
11.9
0.7
0.7
0.7
5.1
3.6
3.7
16
10.5
12.6
16.8
0.6
0.6
0.6
5.2
6.5
7.8
ENERGA
24.66
10.6
10.6
13.6
1.2
1.1
1.1
6.4
6.4
7.2
EUROCASH
33.33
22.5
17.3
14.4
4.6
3.9
3.3
12.5
10.6
9.2
FARMACOL
51.40
11.4
10.6
9.9
1.0
0.9
0.9
7.5
6.4
5.3
GRUPA AZOTY
59.9
33.5
14.3
13.9
1.0
1.0
0.9
9.6
6.7
6.4
INTERCARS
201
16.1
14.7
12.9
2.7
2.3
2.0
12.1
11.2
10.0
BOGDANKA
BUDIMEX
ELECTRICA
ENEA
JSW
29.05
-3.7
-2.7
-2.9
0.5
0.6
0.7
25.1
41.0
23.8
KETY
276.00
14.4
13.8
13.1
2.1
2.0
1.9
9.0
8.6
8.1
KGHM
129.50
12.5
9.1
8.3
1.1
1.0
0.9
4.9
4.3
3.9
9750
31.8
26.2
21.1
9.5
7.6
6.1
19.5
15.9
12.9
NEUCA
216.00
13.1
10.4
8.8
2.1
1.7
1.5
8.8
7.0
5.9
CCC
129.05
22.3
17.6
14.2
6.6
5.4
4.4
18.6
14.8
12.3
ORANGE POLSKA
10.17
28.6
34.3
30.7
1.1
1.1
1.1
4.4
4.6
4.6
ORBIS
37.00
19.6
18.1
16.6
0.9
0.9
0.9
6.8
6.3
5.8
PELION
70.05
8.4
7.7
7.2
1.2
1.1
1.0
6.8
6.3
5.8
PGE
21.45
9.8
12.3
12.2
0.9
0.9
0.8
5.4
6.5
6.8
PKN
41.7
13.0
12.8
8.8
0.7
0.7
0.6
6.0
6.0
4.8
ROVESE
1.48
-124.9
71.6
27.8
0.7
0.7
0.7
9.0
8.1
6.7
TAURON
5.17
7.1
9.8
11.4
0.5
0.5
0.5
4.9
5.8
6.4
ZE PAK
31.56
9.3
11.8
8.2
0.4
0.4
0.4
5.0
5.7
5.4
LPP
Źródło: DMBH
Wskaźniki Spółek (2)
C/Z
Spółka
C/WK
ROE
Kurs
2014
2015
2016
2014
2015
2016
2014
2015
2016
8.12
15.2
13.4
11.9
1.7
1.6
1.5
12%
12%
13%
m BANK
486.3
15.4
14.2
11.9
1.9
1.8
1.7
13%
13%
15%
BZ WBK
373.8
15.3
16.1
12.7
2.1
1.9
1.7
15%
12%
14%
ING BSK
138.50
16.3
15.0
13.3
1.9
1.8
1.7
12%
12%
13%
ALIOR BANK
74.00
17.4
12.8
10.3
1.8
1.5
1.3
11%
13%
14%
PEKAO
177.9
17.3
15.9
13.9
2.0
1.9
1.9
11%
12%
14%
PKO BP
37.32
14.7
13.4
11.0
1.7
1.6
1.5
12%
12%
14%
GETIN NOBLE BANK
2.52
12.3
10.6
9.9
1.2
1.1
1.0
11%
11%
11%
GETIN HOLDING
2.41
7.2
5.8
na
0.8
0.7
na
12%
13%
na
64
19.4
17.6
10.7
1.0
1.0
0.9
5%
6%
9%
PZU
499.30
13.8
18.7
17.0
3.2
3.4
3.5
24%
18%
20%
GPW
43.00
16.9
15.3
15.4
2.6
2.4
2.3
16%
16%
15%
5.75
7.9
4.7
3.2
0.7
0.6
0.5
9%
13%
17%
BANK MILLENNIUM
BNP PARIBAS POLSKA
OPEN FINANCE
Źródło: DMBH
Biuletyn dzienny
31 października 2014
Informacja Dodatkowa
PRZYSTĄPIENIEM PRZEZ PAŃSTWA DO LEKTURY BIULETYNU DMBH INFORMUJE, ŻE:
Niniejszy biuletyn został sporządzony przez Dom Maklerski Banku Handlowego S.A. (zwany dalej DMBH). Sporządzanie i
udostępnianie biuletynu nie stanowi działalności maklerskiej w rozumieniu art. 69 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie
instrumentami finansowymi i jest wykonywane w ramach działalności poza maklerskiej.
Biuletyn został przygotowany na podstawie dostępnych i wiarygodnych danych z z astrzeżeniem, że DMBH nie jest uprawniony do
oceny wiarygodności lub rzetelności danych, na podstawie, których biuletyn został sporządzony. W związku z przyjętymi zasadam i
sporządzania powyższego materiału, informacje w nim zawarte podawane są w formie prz etworzonej oraz uproszczonej przez DMBH
dlatego też mogą mieć charakter niepełny oraz skondensowany w stosunku do materiałów źródłowych.
Informacje zawarte w biuletynie mogą być wykorzystywane wyłącznie dla własnych potrzeb i nie mogą być kopiowane w jakie jkolwiek
formie ani przekazywane osobom trzecim.
Informacje zawarte w biuletynie nie mogą być rozpowszechniane na terenie USA ani w żadnej innej jurysdykcji, w której takie
rozpowszechnianie byłoby sprzeczne z prawem. Biuletyn nie jest przeznaczony dla osó b posiadających stałe miejsce zamieszkania w
USA (US citizens).
DMBH informuje, że w związku z wykonywaniem bieżącej działalności operacyjnej może działać jako dealer / animator / organizat or
spółki na rynku giełdowym lub pozagiełdowym, nabywać lub zbywać papiery wartościowe spółek wchodzących w skład klas aktywów
wymienianych w wydawanych przez siebie materiałach oraz wykonywać inne czynności w zakresie działalności maklerskiej w stosun ku
do tych spółek. Powyższe zastrzeżenie stosuje się odpowiednio do pod miotów, w stosunku, do których DMBH jest w jakimkolwiek
stosunku zależności a pracownicy tych podmiotów łącznie z DMBH mogą piastować stanowiska kierownicze lub inne mające wpływ na
działalność spółek wchodzących w skład klas aktywów ujętych w materiałach.
Opinie oraz wnioski zawarte w niniejszym biuletynie ważne są na dzień jego ukazania się, a DMBH zastrzega sobie prawo ich zmi any
bez uprzedzenia.
Informacje podane w biuletynie DMBH nie uwzględniają polityki inwestycyjnej, pozycji finansowej ani potrzeb s pecyficznego odbiorcy,
dlatego też mogą nie odpowiadać, w kontekście podejmowanych decyzji inwestycyjnych wszystkim inwestorom korzystającym z
materiałów DMBH. Biuletyn DMBH nie powinien stanowić jedynego źródła podjęcia decyzji inwestycyjnej przez inwesto ra.
Inwestor podejmując decyzję o zakupie lub sprzedaży papierów wartościowych lub innych instrumentów finansowych powinien wziąć
pod uwagę fakt występowania ryzyka, które wiąże się z podjęciem decyzji inwestycyjnej, a w szczególności możliwość zmiany ceny
instrumentów finansowych będących przedmiotem tej decyzji wbrew oczekiwaniom inwestora i w związku z tym nie uzyskania
założonych przez inwestora zysków, a nawet utraty zainwestowanego kapitału.
O ile nie jest to wyraźnie określone w treści prospektu emisyjnego, warunków emisji lub innego dokumentu informacyjnego,
instrumenty finansowe nabyte przez Klienta za pośrednictwem DMBH nie mają charakteru depozytu bankowego, nie są gwarantowane
lub zabezpieczane przez DMBH lub Bank Handlowy w Warszawie S.A ani żaden z podmiotów z grupy Citi jak również nie są
gwarantowane lub zabezpieczane przez Skarb Państwa lub inne instytucje państwowe; nie są także zobowiązaniem tych podmiotów
względem Klienta.
Inwestor powinien dążyć do dywersyfikacji polegającej na odpowiednim zróżnicowaniu portfela instrumentów finansowych celem
zmniejszenia globalnego poziomu ryzyka.
Niniejszy materiał został wydany jedynie w celach informacyjnych i nie jest ofertą ani zachętą do dokonywania transakcji kup na lub
sprzedaży papierów wartościowych lub innych instrumentów finansowych,. Biuletyn nie stanowi analizy inwestycyjnej, analizy
finansowej ani innej rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczącej transakcji w zakresie instrumentów finansowych, o których mowa
w art. 69 ust. 4 pkt 6 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Biuletyn nie jest sporządzany w ramach
usługi doradztwa inwestycyjnego i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej. Biuletyn nie stanowi rekomendacji w rozumie niu
Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące
instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców.
Inwestor ponosi odpowiedzialność za wyniki decyzji inwestycyjnych podjętyc h w oparciu o informacje zawarte w niniejszym materiale.
Wyniki inwestycyjne osiągnięte przez inwestora w przeszłości z wykorzystaniem materiałów przygotowywanych przez DMBH nie mogą
stanowić gwarancji ani podstawy twierdzenia, że zostaną powtórzone w przy szłości.
Biuletyn dzienny
31 października 2014
Autor niniejszego opracowania zaświadcza, że informacje w nim przedstawione dokładnie odzwierciedlają jego własne opinie, ora z że
nie otrzymał żadnego wynagrodzenia od emitentów, bezpośrednio lub pośrednio, za wystawienie tych informacji.
Niniejszy materiał odzwierciedla opinie i wiedzę jego autorów na dzień sporządzenia materiału.
Dodatkowych informacji udziela Biuro Analiz DMBH.
Nadzór nad działalnością DMBH sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.
Dom Maklerski Banku Handlowego S.A. z siedzibą w Warszawie przy ul. Senatorskiej 16, zarejestrowany w rejestrze przedsiębiorców
Krajowego Rejestru Sądowego przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru
Sądowego, pod numerem KRS 0000002963, NIP: 526-10-05-097, wysokość kapitału zakładowego wynosi 70 950 000,00 złotych;
kapitał został w pełni opłacony.