STRUKTURA AKTYWÓW funduszy emerytalnych

www.analizy.pl
05-11-2003
STRUKTURA AKTYWÓW funduszy emerytalnych
październik 2003
Według październikowych sprawozdań otwartych funduszy emerytalnych, wartość zarządzanych
przez nie aktywów netto wzrosła w ciągu miesiąca o +2,74% (+1,14 mld PLN) osiągając poziom 42,77
mld PLN. Tym samym po wrześniowym spadku wywołanym dekoniunkturą na rynku akcji oraz na
rynku papierów dłużnych, padł kolejny rekord w historii rynku emerytalnego.
Wartość aktywów i aktywów netto funduszy emerytalnych
aktywa (PLN)
aktywa netto (PLN)
45 000
16 000
40 000
14 000
35 000
12 000
30 000
10 000
25 000
8 000
20 000
6 000
15 000
4 000
10 000
2 000
5 000
0
maj 99 lis 99 maj 00 lis 00 maj 01 lis 01 maj 02 lis 02 maj 03
mnl PLN
mln USD
aktywa (USD)
18 000
0
Źródło: Analizy Online na podstawie raportów OFE
Za październikowy wzrost w ogromnej części „odpowiada” ZUS, który przekazał w październiku
1,05 mld PLN. Łącznie od początku roku z ZUS do funduszy emerytalnych zostało przekazane 8,26
mld PLN. Powrót lepszej koniunktury na rynek akcji pozwolił zarządzającym odrobić straty na
portfelach papierów dłużnych, a łączny październikowy wynik z zarządzania szacujemy na +141 mln
PLN.
Struktura aktywów według grup instrumentów
09-2003
10-2003
3,0% 1,2%
3,6% 1,1%
29,5%
31,6%
0,1%
63,6%
65,7%
akcje spółek
papiery skarbowe
pozostałe
0,1%
akcje NFI
aktywa płynne
akcje spółek
papiery skarbowe
pozostałe
akcje NFI
aktywa płynne
Źródło: Analizy Online na podstawie raportów OFE
Spadki cen na rynku papierów skarbowych (IROS, czyli indeks rynku obligacji skarbowych spadł w
październiku o –1,96%) nie zostały w pełni zrekompensowane przez zarządzających zakupami
nowych papierów. W konsekwencji udział papierów skarbowych w aktywach OFE zmalał do 63,6%,
czyli do najniższego poziomu od maja 2002. Na redukcję zaangażowania w papiery skarbowe nie
zdecydowali się tylko zarządzający OFE DOM i Pocztylion, a ten ostatni zwiększył udział kategorii o
ponad 10 punktów procentowych.
© Copyright by Analizy Online Sp. z o.o.
strona 1 z 3
www.analizy.pl
Struktura aktywów funduszy emerytalnych
05-11-2003
Niejako na drugim biegunie znajduje się OFE Bankowy, którego zarządzający zredukował
zaangażowanie w papiery skarbowe do 45,2%, przesuwając znaczną część środków na depozyty.
Zabieg ten miał zapewne doprowadzić do znacznej redukcji duration portfela, co powinno go
uodpornić na ewentualny dalszy wzrost rynkowych stóp procentowych.
Udział najważniejszych składników w aktywach poszczególnych funduszy
OFE
akcje
mln PLN
OFE AIG
papiery skarbowe
udział
mln PLN
udział
płynne aktywa
mln PLN
udział
pozostałe
mln PLN
udział
1 164,7
31,7%
2 343,7
63,7%
129,1
3,5%
40,1
1,1%
OFE Allianz
343,9
29,6%
742,3
64,0%
63,9
5,5%
10,4
0,9%
OFE Bankowy
447,3
34,3%
590,0
45,2%
249,2
19,1%
18,3
1,4%
3 835,2
31,6%
7 956,7
65,6%
211,1
1,7%
129,8
1,1%
233,0
32,3%
468,4
65,0%
18,0
2,5%
0,9
0,1%
80,6
30,6%
157,0
59,5%
9,0
3,4%
17,2
6,5%
3 231,9
33,7%
6 088,5
63,5%
154,5
1,6%
120,9
1,3%
254,9
29,8%
558,7
65,2%
43,3
5,1%
0,0
OFE Commercial Union
OFE DOM
OFE Kredyt Bank
OFE ING NNP
OFE Ergo Hestia
OFE Pocztylion
272,8
30,2%
570,8
63,3%
15,1
1,7%
43,7
4,8%
OFE Pekao
182,9
26,2%
469,8
67,4%
42,5
6,1%
2,0
0,3%
OFE Polsat
47,7
27,1%
118,7
67,4%
9,8
5,6%
0,0
OFE PZU Złota Jesień
1 838,6
30,6%
3 772,1
62,8%
371,2
6,2%
24,6
OFE Sampo
381,5
29,6%
794,8
61,7%
111,2
8,6%
0,0
OFE Skarbiec Emerytura
503,4
31,7%
1 031,0
65,0%
19,0
1,2%
33,6
2,1%
OFE Credit Suisse Life & Pensions
332,8
31,3%
670,9
63,1%
39,1
3,7%
20,4
1,9%
OFE Generali
448,1
31,7%
917,7
64,8%
50,0
3,5%
0,0
13 599,2
31,7%
27 251,2
63,6%
1 536,1
3,6%
462,0
Razem
0,4%
1,1%
W obrębie portfela akcji zanotowaliśmy odmienną niż w przypadku papierów skarbowych sytuację ich udział przekroczył 31,6%, co stanowi trzeci wynik w historii. Większe zaangażowanie
występowało w lutym i marcu 2000 roku, czyli w apogeum internetowej hossy. Na największy wzrost
zaangażowania zdecydowali się zarządzający OFE Polsat, AIG i Skrbiec Emerytura.
Tomasz Publicewicz
Marta Tomczyk
© Copyright by Analizy Online Sp. z o.o.
[email protected]
[email protected]
strona 2 z 3
www.analizy.pl
Struktura aktywów funduszy emerytalnych
05-11-2003
Spółka Analizy Online jest niezależną firmą analityczną zajmującą się monitoringiem rynku polskich i
zagranicznych funduszy inwestycyjnych i emerytalnych oraz analizą rynku polskich papierów dłużnych.
W zakres analiz rynku funduszy wchodzą między innymi rankingi funduszy, ocena efektywności działań
zarządzających oraz analiza ich wpływu na polski rynek finansowy.
Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celu informacyjnym zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością
autorów. Dane wykorzystane przy tworzeniu opracowania pochodzą ze źródeł uważanych przez firmę Analizy Online Sp.
z o.o. za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, iż są one kompletne i odzwierciedlają stan faktyczny.
Opinie zawarte w niniejszym opracowaniu częściowo bazują na wartościach szacunkowych, wyznaczanych zgodnie z
metodologią stosowaną przez Analizy Online Sp. z o.o., które mogą odbiegać od danych rzeczywistych.
Spółka Analizy Online Sp. z o.o. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne szkody spowodowane wykorzystaniem
opinii i informacji zawartych w niniejszym opracowaniu. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do wyłącznego,
własnego użytku Klientów spółki Analizy Online Sp. z o.o., którzy otrzymali je bezpośrednio od spółki Analizy Online Sp.
z o.o.
Publikowanie niniejszego opracowania w prasie, internecie i innych środkach masowego przekazu w całości bądź w
części, jak również przytaczanie zawartych w nim opinii wymaga pisemnej zgody spółki Analizy Online Sp. z o.o.
© Copyright by Analizy Online Sp. z o.o.
strona 3 z 3