Struktura oszczędności gospodarstw domowych

5 września 2008
Czy jesteś już naszym subskrybentem? To najprostszy
i najszybszy sposób otrzymywania naszych raportów. Bezpłatnie.
http://www.analizy.pl/subskrypcja.shtml
www.analizy.pl
Struktura oszczędności gospodarstw domowych
czerwiec 2008
Drugi kwartał, podobnie jak pierwszy, przyniósł spadek wartości oszczędności zgromadzonych przez
gospodarstwa domowe. Według zgromadzonych przez nas danych Polacy dysponowali na koniec czerwca
oszczędnościami na poziomie 671,9 mld PLN, co oznacza spadek w ciągu 3 miesięcy o 13 mln PLN, czyli o -1,9%.
Od najwyższego poziomu, który osiągnęliśmy w październiku ubiegłego roku spadek oszczędności gospodarstw
domowych wynosi już -4,5%. Wartość środków pozostających do natychmiastowej dyspozycji, z pominięciem
aktywów zgromadzonych w ramach otwartych funduszy emerytalnych, wyniosła w końcu czerwca 535,5 mld PLN.
Oszczędności gospodarstw domowych
2008-06
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
Mniej więcej od połowy ubiegłego roku
możemy
obserwować
wzrost
znaczenia
800
defensywnych
składników
składających
się na
oszczędności
bez OFE
700
nasze oszczędności, do których możemy
600
zaliczyć
dłużne
papiery
wartościowe
emitowane
przez
Skarb
Państwa
oraz
bankowe
500
depozyty.
Rośnie
również
udział
gotówki
400
pozostającej poza kasami banków.
300
Z tej tendencji wyłamują się jednak środki
200
ulokowane w tytułach uczestnictwa funduszy
oferowanych
przez
zagraniczne
firmy
100
inwestycyjne.
Według
zgromadzonych
przez
0
nas
informacji
instytucje
zagraniczne
pozyskały z Polski 3 mld PLN. I choć nadal jest
to zaledwie ułamek łącznych oszczędności to
wyraźnie widać w tym zakresie tendencję
Źródło: Analizy Online, na podstawie danych NBP, MF, GUS i TFI
wzrostową.
Jednym
z
czynników
napędzających wzrost środków zgromadzonych
w zagranicznych funduszach jest ich coraz silniejsza pozycja w ramach ubezpieczeniowych programów
inwestycyjnych. Dość powiedzieć, że w ciągu pierwszych 6 miesięcy bieżącego roku saldo wpłat, umorzeń oraz
konwersji, czyli przesunięć środków z innych unit-linków do ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych
związanych z funduszami zagranicznych firm inwestycyjnych wyniosło ponad 350 mln PLN. Analogiczna wartość
dla UFK związanych z funduszami krajowych TFI była ujemna i wyniosła blisko -500 mln PLN. Ta wyraźna
rozbieżność wynika głównie z różnic w dostępnych strategiach - zagraniczne fundusze inwestycyjne wygrywały tą
rywalizację dzięki dostępności rozwiązań opartych na funduszach sektorowych, surowcowych oraz funduszach
inwestujących w niektórych regionach świata (np. w Ameryce Łacińskiej).
Struktura oszczędności gospodarstw domowych
12,2%
6,2%
akcje spółek publicznych
1,6%
11,2%
0,4%
4,6%
obligacje i bony
fundusze inwestycyjne
zagraniczne fundusze inwestycyjne
ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe
otwarte fundusze emerytalne
43,5%
20,3%
depozyty złotowe i walutowe
gotówka w obiegu poza kasami
banków
Źródło: Analizy Online, na podstawie danych NBP, MF, GUS, TFI i PTE
Drugim, pod względem dynamiki, segmentem oszczędności są środki pieniężne w obiegu, które po wzroście o
+5,3% osiągnęły poziom blisko 82 mld PLN. To najwyższa odnotowana przez nas wartość gotówki pozostającej
poza kasami banków w historii, co daje temu segmentowi udział w oszczędnościach na poziomie 12,2%.
© Copyright by Analizy Online Sp. z o.o.
1
5 września 2008
www.analizy.pl
Czy jesteś już naszym subskrybentem? To najprostszy
i najszybszy sposób otrzymywania naszych raportów. Bezpłatnie.
http://www.analizy.pl/subskrypcja.shtml
Mimo znacznie niższej dynamiki, największymi wygranymi w walce o oszczędności gospodarstw domowych w
drugim kwartale 2008 roku wydają się być banki. W ich przypadku wzrost w ciągu 3 miesięcy wyniósł +2,6% co
pozwoliło zwiększyć udział w oszczędnościach ogółem do poziomu 43,5%. To najwyższy wskaźnik od czerwca
2006, gdy udział bankowych depozytów oraz środków na rachunkach bieżących wynosił 43,7%. Ponad połowę z
292 mln PLN trzymanych w bankach stanowiły środki ulokowane na rachunkach bieżących (152,6 mln PLN), które
odnotowały w skali 2 kwartału wzrost o +5,4%. To konsekwencja poszerzającej się oferty w zakresie kont
oszczędnościowych, które do swojej oferty włącza coraz więcej banków i które spotykają się z coraz większym
zainteresowaniem ze strony klientów. Jednak najszybszy wzrost w segmencie oszczędności bankowych
odnotowaliśmy w przypadku depozytów z terminem zapadalności od 12 do 24 miesięcy, których wartość
zwiększyła się o +10,5%. To z kolei rezultat aktywności, jaką na tym polu w walce o środki umożliwiające dalszy
rozwój akcji kredytowej, podjęło kilka banków, oferując dla dwuletnich depozytów oprocentowanie na poziomie
8% rocznie.
W przypadku pozostałych segmentów drugi kwartał przyniósł spadek zgromadzonych w nich środków. Największa
zniżka stała się udziałem bezpośrednich inwestycji na rynku akcji, których wartość po spadku o -18% wyniosła
według naszych szacunków 41,7 mld PLN. Dwucyfrowy spadek dotyczył również środków zgromadzonych przez
osoby fizyczne w funduszach inwestycyjnych oferowanych przez krajowe TFI, które w ten sposób spadły na
czwarte miejsce pod względem udziału w oszczędnościach ogółem.
Tomasz Publicewicz
Analizy Online
Spółka Analizy Online jest niezależną firmą analityczną zajmującą się monitoringiem rynku polskich i zagranicznych
instytucji zbiorowego lokowania środków: funduszy inwestycyjnych, emerytalnych oraz ubezpieczeniowych funduszy
kapitałowych). W zakres analiz rynku funduszy wchodzą między innymi rankingi funduszy, ocena efektywności działań
zarządzających oraz analiza ich wpływu na polski rynek finansowy.
Zakres działalności firmy obejmuje również monitoring rynku produktów strukturyzowanych, zmian akcjonariatu
polskich spółek publicznych oraz analizę rynku polskich papierów dłużnych.
Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celu informacyjnym zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością autorów. Dane
wykorzystane przy tworzeniu opracowania pochodzą ze źródeł uważanych przez firmę Analizy Online Sp. z o.o. za wiarygodne i
dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, iż są one kompletne i odzwierciedlają stan faktyczny.
Opinie zawarte w niniejszym opracowaniu częściowo bazują na wartościach szacunkowych, wyznaczanych zgodnie z metodologią
stosowaną przez Analizy Online Sp. z o.o., które mogą odbiegać od danych rzeczywistych.
Spółka Analizy Online Sp. z o.o. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne szkody spowodowane wykorzystaniem opinii i informacji
zawartych w niniejszym opracowaniu. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do wyłącznego, własnego użytku Klientów spółki
Analizy Online Sp. z o.o., którzy otrzymali je bezpośrednio od spółki Analizy Online Sp. z o.o.
Publikowanie niniejszego opracowania w prasie, internecie i innych środkach masowego przekazu w całości bądź w części, jak również
przytaczanie zawartych w nim opinii wymaga pisemnej zgody spółki Analizy Online Sp. z o.o.
© Copyright by Analizy Online Sp. z o.o.
2