Kierunki zmian w strukturze oszczędności Polaków

Kierunki zmian w strukturze
oszczędności Polaków
Tomasz Publicewicz
Analizy Online Sp. z o.o.
www.analizy.pl
Warszawa, 21 kwietnia 2006
Oszczędności* – co to tak naprawdę jest*?
Depozyty bankowe
Pieniądz w obiegu
Inwestycje bezpośrednie (akcje, obligacje, bony skarbowe)
Jednostki i certyfikaty funduszy inwestycyjnych
Jednostki ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych
Jednostki rozrachunkowe funduszy emerytalnych
Gotówka
Nieruchomości
Dzieła sztuki, kosztowności, inne
*Według metodologii stosowanej przez Analizy Online
www.analizy.pl
2
Poziom oszczędności Polaków
Wartość oszczędności gospodarstw domowych (mld PLN)
ogółem
bez OFE
520,0
470,0
420,0
370,0
320,0
270,0
220,0
gru-99
gru-00
gru-01
gru-02
gru-03
gru-04
gru-05
Źródło: Analizy Online, na podstawie danych NBP, MF, GUS, TFI, PTE i TUnŻ
Średnioroczna stopa zwrotu wynosi 12,7% (9,7% bez
uwzględnienia środków w OFE)
W 2005 roku odnotowaliśmy przyrost o 16%
Wartość oszczędności przekroczyła 50% PKB
www.analizy.pl
3
Rosnące znaczenie oszczędności
niebankowych
wartość (mld PLN)
gru 04
gru 05
struktura
dynamika
gru 04
gru 05
inwestycje bezpośrednie
42,0
41,5
-1,3%
10,3%
8,7%
fundusze inwestycyjne*
30,4
50,4
65,8%
7,4%
10,6%
ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe
(ryzyko ubezpieczającego)
13,5
18,1
34,0%
3,3%
3,8%
otwarte fundusze emerytalne
62,6
86,3
37,7%
15,3%
18,2%
depozyty złotowe i walutowe
209,8
220,8
5,2%
51,3%
46,6%
50,8
57,2
12,6%
12,4%
12,1%
409,2
474,3
15,9%
100,0%
100,0%
gotówka w obiegu
razem
Źródło: Analizy Online, na podstawie danych NBP, MF, GUS, TFI, PTE TUNŻ
* fundusze dostępne dla osób fizycznych
Wartość oszczędności gospodarstw domowych wg rodzaju instytucji
otwarte fundusze
emerytalne
500,0
450,0
ubezpieczenia na życie
(ryzyko ubezpieczającego)
400,0
350,0
fundusze inwestycyjne
300,0
250,0
inwestycje bezpośrednie
200,0
gotówka w obiegu
150,0
100,0
depozyty złotowe i
walutowe
50,0
0,0
gru-99
gru-00
gru-01
gru-02
gru-03
gru-04
Źródło: Analizy Online, na podstawie danych NBP, MF, GUS, TFI i PTE
www.analizy.pl
4
gru-05
Determinanty wzrostu oszczędności
Aktywa finansowe na tle PKB w wybranych krajach naszego regionu
100,0
90,0
aktywa finansowe (mln EUR)
Wzrost wynagrodzeń
(luty 2006/ luty 2005
+4,8%)
Spadek bezrobocia
(luty 2006 18%, luty
2005 19,2%)
Stały dopływ środków
do OFE
Dynamiczny przyrost
kredytów, w
szczególności
hipotecznych
Zmniejszająca się
oszczędnościowa
„szara strefa”
Polska
80,0
70,0
60,0
Czechy
50,0
40,0
Węgry
30,0
Chorwacja
20,0
Słowacja
10,0
Bułgaria Rumunia
Estonia
Łotwa
0,0
Litwa
0,0
50,0
100,0
150,0
PKB (mln EUR)
Źródło: Analizy Online, na podstawie danych NERN
Hossa na rynku akcji, dobra koniunktura na rynku obligacji
www.analizy.pl
5
200,0
Co nas czeka w przyszłości?
pozostałe
100%
90%
fundusze emerytalne
80%
70%
ubezpieczenia na życie
60%
jednostki funduszy
50%
40%
akcje notowane i
nienotowane
30%
papiery wartościowe
inne niż akcje
20%
10%
USA
UK
Holandia
Francja
Hiszpania
Włochy
Niemcy
0%
fundusze rynku
pieniężnego
waluta i depozyty
Źródło: Analizy Online na podstawie danych OECD
Aktywa funduszy na tle PKB
aktywa funduszy (USITS)
Brak docelowego,
wspólnego modelu,
Udział banków nigdzie nie
przekracza 40%
Wartość oszczędności
rośnie wraz ze wzrostem
PKB
Wartość aktywów funduszy
również zależy od
wysokości PKB (średnia w
UE 35%, mediana 26%)
W Polsce aktywa funduszy
stanowiły w 2005 roku
6,6% PKB
Struktura oszczędności gospodarstw domowych w 2002 roku
1 200
Francja
1 000
Niemcy
800
600
Wlk.
Brytania
Włochy
400
Hiszpania
200
0
0
500
1 000
1 500
2 000
PKB (mld EUR)
Źródło: Analizy Online, na podstawie danych NBP, MF, GUS i TFI
www.analizy.pl
6
2 500
Dziękuję za uwagę
Analizy Online Sp. z o.o.
ul. Św. Barbary 1
00-686 Warszawa
tel./fax 22 629 91 91
Tomasz Publicewicz: [email protected]
Grzegorz Raupuk:
[email protected]
www.analizy.pl
7