Firmy Wezwania wciąż bez rewolucji

13.01.2017
Archiwum Rzeczpospolitej ­ Wezwania wciąż bez rewolucji
Firmy
Wezwania wciąż bez rewolucji
13.01.2017, Adam Roguski TDA
Posłowie szykują zmiany, ale nie w skali oczekiwanej przez uczestników rynku
kapitałowego.
Posłowie PiS wnieśli do Sejmu projekt zmian w ustawie o ofercie w zakresie wezwań. Chodzi
o likwidację „małych" wezwań – głównie przepisu stanowiącego, że inwestor, który jest pod
progiem 33 proc. głosów, nie może bez ogłaszania wezwania kupować więcej niż 10 proc.
akcji w ciągu 60 dni. Wobec „dużych" wezwań – przy przekraczaniu progu 33 i 66 proc.
głosów – nic się nie zmieni.
– Konstrukcja „małego" wezwania od dłuższego czasu budziła wątpliwości przedstawicieli
doktryny prawa oraz praktyków rynku kapitałowego – mówi mec. Radosław L. Kwaśnicki,
partner zarządzający w kancelarii RKKW. Dodaje, że zapis miał chronić mało płynny w
pierwszych latach funkcjonowania rynek przed znacznymi wahaniami kursów spółek
wynikającymi z akumulowania akcji.
– Postulat uchylenia tej regulacji nie jest głosem zupełnie nowym w dyskusji, dotychczas
zabrakło jednak wystarczającej woli w jego realizacji – mówi Kwaśnicki.
W 2015 r. rząd PO–PSL pracował nad kompleksową zmianą przepisów, ale projekt
nowelizacji ustawy nie wyszedł poza etap konsultacji między ministerstwami.
Wyjście z inicjatywą ustawodawczą przez posłów oznacza, że proces legislacyjny może
przebiec szybciej. Przedstawiciele rynku czują jednak niedosyt. – Oczekiwalibyśmy
kompleksowego podejścia i zmian w zakresie „dużych" wezwań, niestety, projekt regulacji
od lat leży w resorcie finansów – podkreśla Mirosław Kachniewski, prezes Stowarzyszenia
Emitentów Giełdowych.
– Projekt jest zgodny z postulatami Urzędu Komisji Nadzoru Finansowego dotyczącymi
zmiany przepisów ustawy o ofercie w zakresie wezwań wyrażanymi w oficjalnych
stanowiskach od 2010 r. Nasze postulaty obejmowały jednak szersze zmiany – mówi Jacek
Barszczewski, rzecznik KNF. Przypomina, że obejmowały one m.in. likwidację wezwań
uprzednich związanych z przekraczaniem progu 33 i 66 proc. głosów, wprowadzenie progu
33 i 1/3 proc. zobowiązującego do ogłoszenia wezwania na wszystkie akcje w obrocie,
wprowadzenie wezwań dobrowolnych bez ceny minimalnej. Przewidywano też nowe zasady
wyznaczania ceny minimalnej w wezwaniach obowiązkowych przy przejęciach pośrednich. –
Obecnie to kwestia nieuregulowana i jest przedmiotem niezadowolenia akcjonariuszy
mniejszościowych – mówi Barszczewski.
Nie uzyskaliśmy odpowiedzi, czy urząd będzie forsować przeprowadzenie pełnego pakietu
zmian.
Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych również apeluje o podjęcie kompleksowych
prac. Organizacja skierowała nawet skargę do Komisji Europejskiej na brak dostosowania
polskiego prawa do dyrektywy, ale nie skłoniło to decydentów do przyspieszenia prac.
[email protected]
więcej .04, felieton dariusza jarosza .16
© ℗ Wszystkie prawa zastrzeżone
http://archiwum.parkiet.com/drukuj/784362.html
1/1