docAneks „C” Typowe wartości wskaźników
download 
Reklamacja Transkrypt
Aneks „C” Typowe wartości wskaźników
Aneks „C” Typowe wartości wskaźników analitycznych Wskaźniki płynności Komentarz Stan środków pieniężnych na koniec okresów każdego (pozycja rachunku z „G” rozpatrywanych okresów, przepływów ujemna wartość na koniec choćby jednego okresu powoduje pieniężnych) Wskaźnik powinien przyjmować dodatnie wartości w każdym z przekreślenie szans na uzyskanie dofinansowania z funduszy unijnych. płynności bieżącej bezpieczny poziom wskaźnika zawiera się w przedziale <1,5;2,5>, co oznacza, że aktywa obrotowe przedsiębiorstwa muszą przynajmniej półtorakrotnie pokryć zobowiązania bieżące, spadek wartości wskaźnika poniżej 1, 5 może oznaczać problemy z utrzymaniem płynności finansowej, wartość powyżej 2, 5 wskazuje na nadpłynność, czyli zbyt wysoki poziom aktywów obrotowych w stosunku do zobowiązań krótkoterminowych, konstrukcja wskaźnika powoduje, że jego zbyt wysoki poziom może zmienić zainwestowanie wolnych środków pieniężnych w rzeczowe aktywa trwałe lub zwiększenie poziomu zobowiązań krótkoterminowych, wskaźnik charakteryzuje się znacznym zróżnicowaniem poziomu w poszczególnych branżach, ze względu na zróżnicowane okresy ściągania należności oraz regulowania zobowiązań, a także wymaganego poziomu zapasów. Wskaźnik szybki bezpieczne wartości zawierają się w przedziale <1,2;2,2>, różni się od współczynnika płynności bieżącej ze względu na zmniejszenie poziomu aktywów obrotowych o zapasy, mają zastosowanie uwagi poczynione dla współczynnika płynności bieżącej. Wskaźnik eliminuje wpływ zapasów i należności na poziom natychmiastowej wskaźnika., ostrożnie można więc przyjąć, że bezpieczny wymagalności poziom wskaźnika oscyluje w granicach jedności, mają zastosowanie uwagi poczynione dla współczynnika płynności bieżącej. Kapitał obrotowy w typowym przedsiębiorstwie poziom kapitału obrotowego netto powinien przyjmować dodatnie wartości, ponieważ w takim przypadku aktywa trwałe są finansowanego przy pomocy kapitału stałego, który też jest dostępny długoterminowo, jednocześnie zobowiązania krótkoterminowe są w pełni pokryte aktywami obrotowymi, tym samym wartość współczynnika płynności bieżącej jest wyższa od jeden, w przypadku, gdy poziom kapitału obrotowego netto przyjmuje ujemne wartości może okazać się, że w sytuacji, gdy wystąpi pilna konieczność spłaty zobowiązań krótkoterminowych trzeba będzie podjąć szybkie działania, takie jak na przykład: podniesienie poziomu kapitału własnego, zwiększenie zadłużenia długoterminowego, konwersja zobowiązań krótkoterminowych na długoterminowe, sprzedaż części aktywów trwałych (przed wszystkim, tych, które można uznać za zbędne) czy zastosowanie leasingu zwrotnego, powyższe problemy nie występują w przedsiębiorstwach, które charakteryzują się bardzo krótkim okresem ściągania należności i stosunkowo długim okresem regulowania zobowiązań krótkoterminowych. Wskaźniki rentowności Komentarz zysku przedsiębiorstwo powinno generować zysk netto, operacyjnego oraz zysku warunkiem koniecznym dla sprawnego funkcjonowania Poziom netto jest też generowanie zysku operacyjnego bez amortyzacji (przychody ze sprzedaży minus koszty działalności operacyjnej bez amortyzacji). Tempo wzrostu za korzystne należy uznać dodatnie tempo wzrostu zysku netto w stosunku do okresu poprzedniego oraz szybsze tempo wzrostu przychodów niż kosztów działalności operacyjnej. Wskaźnik rentowności brutto sprzedaży za korzystny należy uznać jak najwyższy poziom wskaźnika, nie powinien przyjmować wartości niższych od tych, które uzyskują przedsiębiorstwa z tej samej branży. Wskaźnik rentowności netto sprzedaży za korzystny należy uznać jak najwyższy poziom wskaźnika, nie powinien przyjmować wartości niższych od tych, które uzyskują przedsiębiorstwa z tej samej branży, w przedsiębiorstwach, które płacą podatek dochodowy przyjmuje wartości niższe rentowności sprzedaży brutto. od współczynnika Wskaźnik rentowności netto kapitału własnego za korzystny należy uznać wysoki poziom wskaźnika, wysoka wartość wskaźnika oznacza efektywne wykorzystanie kapitału własnego i stwarza szanse na rozwój przedsiębiorstwa oraz na wypłatę dywidend. Wskaźnik rentowności netto aktywów za korzystny należy uznać wysoki poziom wskaźnika, wysoka wartość wskaźnika oznacza efektywne wykorzystanie majątku przedsiębiorstwa. Próg rentowności powinien przyjmować wartości dodatnie, ponieważ w przeciwnym przypadku cena sprzedaży jest niższa od jednostkowego kosztu zmiennego, co w krótkim czasie może doprowadzić do bankructwa, powinien przyjmować wartości niższe od spodziewanego poziomu popytu i poziomu zdolności produkcyjnej. Wskaźniki zadłużenia Wskaźnik zadłużenia Komentarz aktywów zwykle za dobry poziom wskaźnika uważa się wartości od 55% do 65%, co oznacza, że w przeciętne przedsięwzięcie powinno się zaangażować przynajmniej 35% kapitału własnego, zbyt wysoki poziom wskaźnika świadczy o podwyższonym ryzyku finansowym, spowodowanym bardzo prawdopodobną możliwością utraty zdolności do spłaty zadłużenia, zbyt niski poziom wskaźnika może wskazywać na zbyt mały udział kapitałów obcych w finansowaniu działalności przedsiębiorstwa. Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego jego wartość związana jest z problemem określenia optymalnej struktury kapitału, często wartość wskaźnika zależy od fazy rozwoju przedsiębiorstwach, przyjmują we wczesnych fazach rozwoju nawet 300%, zwykle pożądany poziom wskaźnika należy do przedziału od 122% do 186%. Wskaźnik zadłużenia długoterminowego zwykle za pożądaną wartość składnika uznaje się jego wartość od 50-100%. kapitału własnego Wskaźniki sprawności Komentarz działania Wskaźnik cyklu należności za korzystne zjawisko należy uznać spadek wskaźnika, jego wartość powinna być niższa niż wartość wskaźnika cyklu regulowania zobowiązań. Wskaźnik cyklu zapasów Wskaźnik cyklu zobowiązań Ocena za korzystne zjawisko należy uznać spadek wskaźnika. za korzystne zjawisko należy uznać wzrost wskaźnika, jego wartość powinna być wyższa niż wartość wskaźnika cyklu ściągania należności. efektywności Komentarz przedsięwziecia Stopa dyskontowa r inwestor może przyjąć dowolną wartość stopy dyskontowej, która odpowiada jego strategii inwestowania kapitału, powinna odpowiadać przynajmniej stopie zwrotu, jaką przyniósłby kapitał zainwestowany w bezpieczne aktywa finansowe (np. obligacje państwowe), skorygowanej o premię za ryzyko, związane z inwestycją w dany projekt, można szacować na podstawie średniego ważonego kosztu kapitału, n przypadku projektów współfinansowanych ze źródeł unijnych do obliczeń należy przyjąć wartość 5% w cenach stałych i 8% w cenach bieżących. Wartość bieżąca netto NPV jeśli projekt ma być przyjęty do realizacji NPV musi przyjmować wartości dodatnie, w przypadku projektów współfinansowanych ze źródeł unijnych dodatnie wartości musi przyjmować ENPV, natomiast FNPV/C może przyjmować wartość ujemną, a FNPV/K nie może przyjmować zbyt dużych wartości. Wewnętrzna stopa zwrotu IRR jeśli projekt ma być przyjęty do realizacji IRR musi przyjmować wartości wyższe niż stopa dyskontowa „r”, w przypadku projektów współfinansowanych ze źródeł unijnych wartości wyższe od stopy dyskontowej musi przyjmować EIRR, natomiast FIRR/C może przyjmować wartość niższą od stopy dyskontowej „r”, a FIRR/K nie może przyjmować zbyt dużych wartości w stosunku do stopy dyskontowej „r”.. Współczynnik K/K Do realizacji należy przyjąć projekt, który daje K?K większe od 1, co oznacza, że wartość bieżąca projektu NPV jest dodatnia. Wycena wartości Komentarz przedsiębiorstwa Metody majątkowe za korzystne zjawisko należy uznać dodatnie tempo wzrostu wartości przedsiębiorstwa, ujemna wartość przedsiębiorstwa według formuły Wilcoxa oznacza bardzo trudną sytuację w przypadku konieczności likwidacji przedsiębiorstwa. Metody dochodowe za korzystne zjawisko należy uznać dodatnie tempo wzrostu wartości przedsiębiorstwa. Metody mieszane za korzystne zjawisko należy uznać dodatnie tempo wzrostu wartości przedsiębiorstwa.
