Prawne i rynkowe aspekty raportów rocznych spółek giełdowych

Warszawa, 27 marca 2012 r.
Komunikat prasowy
MAZARS przedstawia raport „Prawne i rynkowe aspekty publikacji
raportów rocznych ogłaszanych przez spółki giełdowe”.
W związku z odbywającym się właśnie zatwierdzaniem rocznych sprawozdań
finansowych i sporządzaniem raportów rocznych, jak równieŜ planowanym w dniach
29-30 marca 2012 r. VI Ogólnopolskim Forum Zarządów Spółek Giełdowych we
Wrocławiu, MAZARS przygotował raport specjalny poświęcony znaczeniu raportów
rocznych dla spółek giełdowych.
Przedmiotem badania przeprowadzonego przez MAZARS jest analiza
porównawcza prawnych i rynkowych aspektów raportów rocznych w
czterech krajach Unii Europejskiej: Francji, Niemczech, Polsce i Wielkiej Brytanii.
Do badania wybrano 20 profili spółek reprezentujących róŜne sektory gospodarcze, o
średniej i wysokiej kapitalizacji. Rezultatem analizy jest raport prezentujący:
•
wymogi
prawne
dotyczące
poszczególnych krajach,
•
róŜnice pomiędzy minimalnymi wymogami prawnymi a faktyczną treścią
raportów rocznych w czterech analizowanych krajach, z uwzględnieniem
oczekiwań docelowych czytelników raportów rocznych,
•
kategorie spółek objętych obowiązkiem publikowania raportów rocznych
w wyŜej wymienionych czterech krajach,
•
potrzeby i oczekiwania w zakresie komunikacji nt. działań z dziedziny
społecznej odpowiedzialności biznesu (CSR).
zawartości
raportów
rocznych
w
Główne wnioski
W trakcie realizacji badania wnikliwej analizie została poddana struktura
akcjonariatu, zyski netto i wpływ publikacji raportu rocznego na ceny akcji spółek
prezentowanych w raporcie. Biorąc pod uwagę bieŜącą sytuację spółek,
przeanalizowano wpływ publikacji raportów rocznych na ceny akcji. Mimo iŜ pod
względem formalnym raport roczny jest jedynie obligatoryjną publikacją, to w
rzeczywistości trudno ocenić związek pomiędzy cenami akcji a publikacją raportu
rocznego. Z drugiej strony, raport roczny moŜe być postrzegany takŜe, jako reklama
firmy, która wywiera długoterminowy wpływ na docelowych czytelników i
potencjalnych inwestorów.
Z punktu widzenia uregulowań prawnych Polska jest krajem z największą
liczbą restrykcji dotyczących publikacji raportów rocznych przez spółki giełdowe.
Polskie firmy notowane na giełdzie są zobowiązane do przedstawiania najbardziej
szczegółowych danych. Ponadto, polskie spółki mają obowiązek prezentacji bardziej
szczegółowych danych, zwłaszcza, gdy ich główna działalność dotyczy produkcji,
budownictwa, handlu lub niektórych usług: bankowości, ubezpieczeń, leasingu,
inwestycji (fundusze).
Wymagania prawne we Francji, w Niemczech i w Wielkiej Brytanii,
określone są raczej w sposób ogólny. Istnieją zapisy zobowiązujące spółki do
poinformowania o kluczowych rodzajach prowadzonej działalności oraz do ujawniania
najwaŜniejszych wg nich informacji. Aby spełnić wymagany prawem obowiązek
wystarczy więc zaledwie kilka stron raportu rocznego. Konieczne jest ujawnianie tylko
tych informacji, które mogą być istotne dla zrozumienia sytuacji firmy, niezaleŜnie od
obszaru działań. Oprócz danych finansowych, firmy działające w sektorach przemysłu,
których działalność moŜe niekorzystnie wpływać na środowisko, muszą prezentować
dane dotyczące działań CSR. W związku z powyŜszym, z jednej strony przepisy mają
charakter ogólny, a z drugiej, kluczowe kwestie muszą być opisane szczegółowo.
Publikacja wskazuje takŜe róŜnice wynikające z rzeczywistej zawartości
raportu w stosunku do wymogów prawnych dotyczących raportów rocznych. Okazuje
się, Ŝe raporty roczne spółek traktowane są jako istotne narzędzie marketingowe i
zawierają znaczną ilość informacji dotyczących operacji i działalności, które mają
zwrócić uwagę akcjonariuszy.
„Spółki zagraniczne nie ograniczają się tylko do wymaganego prawem
minimum, ale dostarczają takŜe wielu informacji niefinansowych,
pozwalających na ocenę potencjału firmy w znacznie szerszym kontekście, co
daje akcjonariuszom i inwestorom pełniejszą wiedzę do podjęcia właściwych
decyzji” – mówi Monika Kaczorek, partner, wiceprezes zarządu Mazars Audyt
Sp. z o.o.
Spółki publikują więc dodatkowe informacje o członkach zarządów, innowacjach,
pozycji firm w róŜnych obszarach, nagrodach, strukturach organizacyjnych,
szczegółach dotyczących działań CSR, partnerach, certyfikatach, trendach w otoczeniu
biznesowym.
Raporty roczne spółek francuskich powinny obowiązkowo zawierać
informacje, które są kluczowe dla zrozumienia sytuacji przedsiębiorstwa i moŜliwych
przyszłych kierunków jego rozwoju. MoŜe to być jednocześnie jeden ze sposobów na
zwrócenie uwagi inwestorów, podniesienie zaufania i zdobycie uznania dla spółki.
Prezentacja działań społecznie odpowiedzialnych moŜe przyczynić się do wzrostu
zaufania, bo taka działalność jest dobrze odbierana przez społeczeństwo. Raport
roczny moŜe dotyczyć równieŜ zmieniających się trendów w preferencjach klientów i
przedsięwziętych przez spółkę działaniach zmierzających do dopasowania do nich
produktów (Michelin) lub wyników badania satysfakcji klientów (BNP Paribas,
Renault).
Spółki brytyjskie zwracają uwagę na szczegółową prezentację członków
zarządów, publikując w raportach rocznych ich biografie. W ten sposób akcjonariusze
posiadają pełną informację o osobach odpowiedzialnych za rozwój spółki i mogą
łatwiej podjąć decyzje inwestycyjne. Innym zaobserwowanym trendem jest
szczegółowe opisywanie rynku. Dowodzi to dbałości o bezpieczeństwo inwestorów. Dla
przykładu, dla spółek działających w sektorach szkodliwych dla środowiska
naturalnego istotnym moŜe być przedstawienie polityki CSR i podjętych działań, co juŜ
w przypadku spółek z branŜy finansowej nie ma takiego znaczenia.
W Niemczech wszystkie analizowane raporty roczne (poza raportem firmy
Adidas) zawierają szczegółowe informacje na temat działań CSR. Ta cześć raportu
rocznego jest niezwykle istotna, zwłaszcza w spółkach, które wpływają niekorzystnie
na środowisko naturalne. Wzmianka w raporcie o przyznanych nagrodach i
wyróŜnieniach podnosi prestiŜ spółki z uwagi na fakt, Ŝe jest to doskonały sposób na
potwierdzenie jej kompetencji i wysokiej jakości. Wszelkie dodatkowe dane pozwalają
czytelnikowi raportu rocznego spojrzeć obiektywnie na kondycję spółki i jej
perspektywy na przyszłość, jak równieŜ na potencjalny zysk z inwestycji w nią. To
wszystko moŜe wpłynąć bardzo korzystnie na ceny akcji danej spółki.
W Polsce wymogi prawne są bardzo szczegółowe, a spółki muszą zamieścić
wszystkie dane z poprzedniego roku. Zarówno sytuacja finansowa, jak i tendencje w
otoczeniu spółek mają ogromne znaczenie dla przedsiębiorstw objętych obowiązkiem
publikacji raportów rocznych. Ten rodzaj informacji dotyczący planów na przyszłość
pozwala na oszacowanie zysków. Procedura ta ma na celu przyciągnięcie
potencjalnych inwestorów. Spółki przykładają równieŜ duŜą wagę do informowania
inwestorów o działaniach w zakresie CSR. Odpowiednia prezentacja tego tematu liczy
się zwłaszcza w spółkach, które mają negatywny wpływ na środowisko lub lokalną
społeczność (KGHM Polska Miedź). Z kolei informacje na temat zarządu i rady
nadzorczej muszą zaprezentować ich potencjał i kwalifikacje.
MAZARS jest międzynarodową, niezaleŜną organizacją specjalizującą się w audycie, usługach
księgowych i kadrowo - płacowych, doradztwie podatkowym i biznesowym. Firma działa jako
zintegrowana sieć biur w 68 krajach, gdzie zatrudnia ponad 13 000 specjalistów. Spółka
MAZARS zaliczana jest do grona czołowych firm audytorsko - doradczych w Europie. Jest
audytorem pond 500 spółek notowanych na najwaŜniejszych giełdach świata.
W Polsce MAZARS jest obecny od 1992 roku prowadząc działalność w Warszawie oraz w
Krakowie, gdzie zatrudnia ponad 170 specjalistów.
Wg Rankingu Audytorów dziennika „Rzeczpospolita”, opublikowanego w dniu 27 lutego 2012 r.
MAZARS awansował na 6. pozycję na rynku usług audytorskich w Polsce. MAZARS jest takŜe 5.
firmą audytorską pod względem średniej wartości zbadanych aktywów oraz pod względem
przychodów z tytułu audytu.
MAZARS jest dziś jedyną grupą audytorsko-doradczą, która publikuje swoje roczne
sprawozdanie finansowe zawierające skonsolidowane i audytowane wyniki firmy zgodnie z
MSSF.
Wszystkie
raporty
roczne
MAZARS
znajdują
się
na
stronie
www.annualreport.mazars.com
MAZARS w Polsce jest partnerem konkursu na najlepszy raport roczny spółki publicznej The
Best Annual Report - organizowanego przez Instytut Rachunkowości i Podatków. W Kapitule
Konkursu zasiada Monika Kaczorek, partner, wiceprezes zarządu Mazars Audyt Sp. z o.o., a w
roli jurorów występują managerowie Działu Audytu.
Więcej informacji:
Renata Stefanowska
Communication Manager
Mazars Ul. Piękna 18 00-549 Warszawa
tel. +48 22 25 55 200; +48 605 36 71 35
e-mail: [email protected]
www.mazars.pl