Olvit-Pro - ZT „Kruszwica”

Podpisanie planu połączenia spółek
ZT Kruszwica, Ewico, ZPT Olvit, Olvit-Pro
Warszawa, 29 czerwca 2006
Olvit-Pro
1
POŁĄCZENIE SPÓŁEK
Dzięki połączeniu 4 spółek powstanie największa firma produkująca
tłuszcze roślinne w Polsce, z obrotami na poziomie 1,5 mld zł
Olvit-Pro
70% akcji
Olvit-Pro
2
Szczegóły transakcji
Olvit-Pro
3
SPOSÓB POŁĄCZENIA
Przeniesienie majątku trzech spółek Ewico, ZPT Olvit
oraz Olvit-Pro na ZT Kruszwica
W zamian, dotychczasowym udziałowcom przejmowanych
spółek zostaną wydane akcje nowej emisji ZT Kruszwica
ZPT w Warszawie S.A. pozostaną odrębną spółką.
Największym akcjonariuszem będzie ZT Kruszwica
(70% akcji)
ZT Kruszwica pozostaną spółką giełdową
Olvit-Pro
4
WYCENA SPÓŁEK
Metoda wyceny:
giełdowa oraz DCF
Metoda wyceny:
DCF oraz rynkowe
Metoda wyceny:
skorygowanych
aktywów netto
381,5 mln zł
Olvit-Pro
32,5 mln zł
93,5 mln zł
Metoda wyceny:
DCF oraz rynkowe
151,4 mln zł
Olvit-Pro
5
PARYTET WYMIANY UDZIAŁÓW
Wyceny poszczególnych spółek oznaczają
następujący parytet wymiany udziałów:
Za 1 udział w ZPT Olvit przysługiwać będzie 7 akcji ZT
Kruszwica (w sumie 3.168.669 akcji)
Za 1 udział w Ewico przysługiwać będzie 183 akcji ZT
Kruszwica (co oznacza, że obecni udziałowcy Ewico
w sumie otrzymają 5.133.882 akcji ZT Kruszwica)
Za 1 udział w Olvit-Pro przysługiwać będzie 19 akcji ZT
Kruszwica (w sumie 1.098.998 akcji)
Olvit-Pro
6
PARYTET WYMIANY UDZIAŁÓW – cd.
Kapitał zakładowy ZT Kruszwica zostanie podniesiony z 96,8 mln
zł do 167,1 mln zł w drodze emisji ponad 9,4 mln nowych akcji
(seria D)
W wyniku przejęcia 3 spółek do rąk ich wspólników trafi 42% akcji
ZT Kruszwica (po podwyższeniu kapitału)
Akcjonariat po połączeniu:
ok. 65%
Grupa Bunge
ok. 35%
pozostali
Olvit-Pro
7
Rynek olejów
Olvit-Pro
8
RYNEK OLEJÓW - ŚWIAT
Średni wzrost w latach 2002 – 2010 szacowany jest na 4,8%
Globalny rozwój rynku związany jest ze wzrostem liczby
ludności, rozwojem cywilizacyjnym oraz rynku biopaliw
Światowy rynek olejów roślinnych
160
4.8%
CAGR
140
120
.4%
CAGR 5
mln ton
100
80
68,6
78,6
73,7 76,2
84,5
90,1
93,8 94,6 96,8
102,6
108,6
114,2
120,1
125,7
131,5
137,6
60
40
20
0
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Żródło: Bunge/Curtis Jones/BCG
Olvit-Pro
9
RYNEK OLEJÓW - EUROPA
soja
4%
pozostałe
4%
W UE przetwarzane
jest rocznie ok. 20,5
mln ton nasion (trzy
czwarte produkcji
stanowi rzepak)
słonecznik
18%
6
rzepak
74%
w mln ton
Niemcy
Francja
5
4
Produkcja rzepaku
dynamicznie rośnie
podążając za
potrzebami rynku
spożywczego i biopaliw
Wlk. Bryt.
3
2
Polska
1
0
Źródło: Rynek Rzepaku, Nasz Rzepak
2002
Olvit
2003-Pro
2004
2005 10
RYNEK OLEJÓW - POLSKA
W Polsce głównie przetwarzanym surowcem jest rzepak –
rosną jego zbiory i przetwórstwo
1,8
1,6
1,6
1,4
1,4
1,5
w mln ton
1,2
1
1,6
1,1
1,2
0,9
0,9
0,8
0,8
0,8
0,8
2000
2001
0,6
0,8
1,1
0,7
0,4
0,2
0
Źródło: Rynek Rzepaku, XI.2005
2002
2003
Zbiór
2004
2005
2006P
Przerób
Olvit-Pro
11
RYNEK OLEJÓW - POLSKA
Rośnie spożycie tłuszczów na osobę (7,6 kg w 1990 r. vs 19,7 kg w 2005)
Źródło: Raport Sparks Europe
Rynki olejów jadalnych i margaryn konsumenckich wzrosły w zeszłym roku
po 8%
Oleje butelkowane
174,7
%
+8
192,3
310
279,6
283,1 8%
+
305,6
280
w tys. ton
w mln litrów
190
178,2
Margaryny konsumenckie i miksy
160
250
220
190
130
160
130
100
2003
Źródło: Gfk Polonia
2004
2005
100
2003
Olvit-Pro
2004
2005
12
Kierunki rozwoju
ZT Kruszwica po połączeniu
Olvit-Pro
13
CZTERY ZAKŁADY PRODUKCYJNE
Czołowy producent
margaryn profesjonalnych,
przerób olejów
tropikalnych
Lider
na rynku
olejów
butelkowych
Gdańsk
Kruszwica
Warszawa
Silna pozycja
w segmencie
margaryn
konsumenckich
Brzeg
Produkcja oleju surowego dla
odbiorców przemysłowych
i rynku biopaliw
Olvit-Pro
14
KORZYŚCI Z POŁĄCZENIA
Stworzenie jednego silnego podmiotu
skutecznie konkurującego na rynku europejskim
Czołowa pozycja w najważniejszych segmentach rynku: oleje
butelkowane, margaryny (konsumenckie i profesjonalne), tłuszcze
cukiernicze, towary masowe (olej surowy i śruta)
Portfel silnych marek produktów
Warszawa
Brzeg
Efekt skali działalności (m.in. większa
produkcja, wspólna
dystrybucja, badanie i rozwój, oszczędności kosztowe)
Optymalizacja łańcucha dostaw rzepaku i innych surowców
Olvit-Pro
15
KORZYŚCI Z POŁĄCZENIA – cd.
Przykład możliwości lepszego wykorzystania
majątku produkcyjnego dzięki połączeniu
Zakład w Gdańsku:
Możliwość przetwarzania na dużą skalę tropikalnych olejów
roślinnych (palmowy, kokosowy) dzięki bezpośredniemu
dostępowi do portu
Łączny import samego oleju palmowego przez ZT Kruszwica,
ZPT Olvit i ZPT w Warszawie wynosi ponad 50 tys. ton rocznie.
W Gdańsku może być przetwarzany olej palmowy na potrzeby
wszystkich zakładów oraz sprzedaż zewnętrzną
Znaczenie olejów tropikalnych rośnie wobec
zapotrzebowania na rzepak na rynku bio-diesela
Olvit-Pro
rosnącego
16
KIERUNKI ROZWOJU
Umocnienie pozycji rynkowej w Polsce i Europie w
poszczególnych segmentach rynku. Zdobycie pozycji lidera na
rynku margaryn konsumenckich i tłuszczów cukierniczych
Po wejściu Polski do UE konkurencja na poziomie rynku
wspólnotowego,
możliwa
ekspansja
geograficzna
(w
szczególności na rynki Niemiec, krajów nadbałtyckich, Czech
i Słowacji).
Wykorzystanie do eksportu dogodnej lokalizacji zakładów:
Brzeg (południe Polski), Gdańsk (port)
Przetwarzanie olejów tropikalnych – na potrzeby własne
i zewnętrzne
Współpraca z innymi zakładami Grupy Bunge dotycząca rynku
surowca i produktów
Olvit-Pro
17
Następne etapy
Olvit-Pro
18
KOLEJNE KROKI
Kolejne etapy procesu konsolidacji to m.in.
badanie założeń przyjętych w planie połączenia przez
biegłych wyznaczonych przez sąd rejestrowy
NWZA ZT Kruszwica dotyczące emisji akcji
zatwierdzenie procesu konsolidacji przez
zgromadzenia wspólników / akcjonariuszy
poszczególnych spółek
Planowane zakończenie procesu formalnej konsolidacji:
przełom 2006 i 2007
Specjalne zespoły opracowują długoterminową strategię firmy
po połączeniu oraz plany rozwoju poszczególnych zakładów
Olvit-Pro
19