Obligacje serii H AOW Faktoring S.A.

Transkrypt

Obligacje serii H AOW Faktoring S.A.
Warszawa, maj 2016 r.
Materiał ma wyłącznie charakter promocyjny i reklamowy, stanowi informację handlową w rozumieniu ustawy z dnia 18 lipca 2002 r. o świadczeniu usług
drogą elektroniczną (t.j: dz. u. 2013 r. poz. 1422) i został sporządzony na zlecenie Michael/Ström Domu Maklerskiego sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie
("Oferujący"), adres: Al. Jerozolimskie 134, 02-305 warszawa, adres e-mail: [email protected]. Oferta publiczna obligacji odbywa się tylko
na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, wyłącznie na warunkach określonych w memorandum informacyjnym opublikowanym na stronie internetowej
Oferującego pod adresem www.michaelstrom.pl.
www.michaelstrom.pl
Agenda
AOW Faktoring S.A.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
Parametry emisji
Argumenty Inwestycyjne
Informacje o Emitencie
Faktoring – mechanizm działania
Najważniejsze korzyści z faktoringu
Wartość wykupionych faktur
Portfel faktoringowy Emitenta
Wybrane dane finansowe
Rynek faktoringowy w Polsce
Przewagi konkurencyjne
Kontakt
Zastrzeżenie prawne
2
Michael / Ström Dom Maklerski Sp. z o.o.
Al. Jerozolimskie 134
02-305 Warszawa
Tel. +48 22 128 59 00
www.michaelstrom.pl
Parametry emisji serii H
AOW Faktoring S.A.
Emitent
AOW Faktoring S.A.
Wartość Emisji
5 mln zł
Okres do wykupu
3 lata
Oprocentowanie
WIBOR 3M + marża 4,70%
Typ oprocentowania
Zmienne
Wypłata odsetek
Co 3 miesiące
Cel emisji
Pozyskanie środków obrotowych na bieżącą działalność polegającą na zakupie niewymagalnych wierzytelności w ramach
zawieranych umów faktoringowych
Zabezpieczenie
Zastaw rejestrowy na zbiorze wierzytelności
Wartość nominalna
100 zł
Cena emisyjna
Równa wartości nominalnej
Informacje dodatkowe
Opcja wcześniejszego wykupu po stronie Emitenta dostępna po upływie dwóch lat od dnia emisji, możliwa do zrealizowania w
dniach płatności odsetek za dodatkową premią w wysokości 1% wartości nominalnej.
Termin subskrypcji
do 25.05.2016 r.
Termin przydziału
31.05.2016.
3
02-305 Warszawa
Tel. +48 22 128 59 00
www.michaelstrom.pl
Argumenty inwestycyjne
AOW Faktoring S.A.
¹ Wewnętrzna Stopa Zwrotu – miara rentowności inwestycji
4
02-305 Warszawa
Tel. +48 22 128 59 00
www.michaelstrom.pl
Informacje o Spółce
AOW Faktoring S.A.
Wartość wykupionych faktur (w mln zł)
•
AOW Faktoring S.A. zajmuje się świadczeniem usług faktoringowych.
•
Spółka specjalizuje się przede wszystkim w usługach faktoringowych
przeznaczonych dla małych i średnich przedsiębiorstw.
•
Klientami spółki są podmioty gospodarcze z terenu całej Polski.
160
•
Spółka została założona w 1993 r. Działalność faktoringową rozpoczęła
w 2002 r.
140
•
Jest jednym z pierwszych niezależnych i niebankowych faktorów
działających na polskim rynku.
•
AOW Faktoring jest rodzinną Spółką, której 98,89% akcji posiada Pan
Julian Kinkel (Wiceprezes), natomiast 1,11% akcji posiada Pan Michał
Kinkel (Prezes).
•
•
Spółka pierwszą emisję obligacji przeprowadziła w 2010 r. Łącznie
wyemitowała obligacje o wartości 37 mln zł, z czego wykupiła już 20
mln zł. Obecnie 3 serie obligacji Spółki notowane są na GPW Catalyst.
200
180
+18%
120
100
80
60
40
20
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Siedziba Spółki mieści się w Częstochowie, przy ul. Traugutta 16B.
Źródło: Emitent
5
02-305 Warszawa
Tel. +48 22 128 59 00
www.michaelstrom.pl
Historia
AOW Faktoring S.A.
1993 r.
Założenie Spółki pod nazwą Agencja Obrotu Wierzytelnościami Sp. z o.o. Przedmiotem działalności był obrót wierzytelnościami i
windykacja.
1994 r.
Zakup przez Spółkę pierwszych wierzytelności na własny rachunek.
2002 r.
Do oferty usług świadczonych przez Spółkę zostaje włączony faktoring dla małych przedsiębiorstw. W styczniu 2002 zostaje zawarta
pierwsza umowa faktoringowa.
2004 r.
Spółka uczestniczy w powołaniu Polskiego Związku Windykacji i staje się jednocześnie jednym z pierwszych 6 członków – założycieli.
2006 r.
Spółka uznaje faktoring za swoją podstawową usługę i staje się jednym z pierwszych niezależnych faktorów w Polsce.
2009 r.
Spółka wdraża jeden z najnowocześniejszy programów faktoringowych. Dzięki temu Klienci uzyskują możliwość podglądu zawieranych
transakcji przez całą dobę, siedem dni w tygodniu.
2010 r.
Pierwsza emisja obligacji korporacyjnych oraz debiut na rynku Catalyst, prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych.
2011 r.
Następuje przekształcenie AOW Faktoring w Spółkę Akcyjną.
2012 r.
Terminowy wykup pierwszej serii wyemitowanych obligacji.
2013 r.
Rekordowe w historii Spółki wyniki finansowe – zysk netto wyniósł 3,3 mln zł, a przychody 11 mln zł.
6
02-305 Warszawa
Tel. +48 22 128 59 00
www.michaelstrom.pl
AOW Faktoring S.A.
Emitent świadczy usługi faktoringowe, które polegają na wykupie niewymagalnych faktur z
odroczonym terminem płatności od swoich klientów (faktorantów).
W ten sposób, natychmiast po dostarczeniu towarów lub wykonaniu usługi oraz odpowiednim
potwierdzeniu tego zdarzenia, AOW zapewnia faktorantowi zapłatę za wystawioną fakturę w
wysokości ustalonej w umowie, mogącej wynosić, w zależności od rodzaju faktoringu, do 90% jej
wartości brutto. Pozostała część trafia do faktoranta natychmiast po spłacie całej faktury przez
odbiorcę, po uprzednim potrąceniu należnej prowizji faktoringowej.
Emitent świadczy usługi faktoringu krajowego z regresem (niepełnego) i bez regresu (pełnego).
Zdecydowanie najważniejszą pozycję stanowi faktoring z regresem, co znacząco zmniejsza ryzyko
portfela posiadanych należności.
W ramach faktoringu z regresem Emitent wypłaca 80%-90% wartości brutto przedstawianych do
wykupu faktur. Pozostałe 10%-20% zatrzymane jest na wypadek powstania jakichkolwiek potrąceń i
wypłacane jest natychmiast po otrzymaniu zapłaty od odbiorcy, pomniejszone o należną prowizję
zmienną. W odróżnieniu od faktoringu pełnego, w faktoringu z regresem w przypadku braku spłaty
zobowiązania przez odbiorcę – Emitent ma prawo zażądać od faktoranta zwrotu wypłaconych
środków wraz z naliczoną prowizją.
Poniżej przedstawiono średnie prowizje miesięczne pobierane przez Emitenta w zależności od
klasyfikacji klienta. Obecnie Spółka dzieli klientów na trzy grupy:
•Mikro – limity faktoringowe do 100 tyś, łączna całkowita prowizja miesięczna 2%-3%
•Małe – limit faktoringowy od 100 tyś do 1 mln, łączna całkowita prowizja miesięczna 1,5%-2%
•Średnie – limit faktoringowy powyżej 1 mln, łączna całkowita prowizja miesięczna 0,9%-1,5%.
7
02-305 Warszawa
Tel. +48 22 128 59 00
www.michaelstrom.pl
AOW Faktoring S.A.
Finansowanie faktoringowe ze względu na swoją unikalną konstrukcje pozwala na osiąganie wysokich stóp zwrotu z pożyczonych środków przy utrzymaniu
ryzyka na umiarkowanym poziomie. Jest to możliwe, ponieważ firma faktoringowa analizuje zdolność kredytową nie tylko swojego klienta, ale przede
wszystkim jego kontrahenta (będącego płatnikiem faktury). W efekcie warunki cenowe negocjowane są z podmiotem prowadzącym działalność w
niewielkiej skali, którego zdolność kredytowa jest ograniczona (faktorant), a jednocześnie firma faktoringowa ponosi ryzyko płatnika faktury. Często
płatnikiem faktury (kontrahentem faktoranta) jest podmiot prowadzący działalność w bardzo dużej skali, będący bardzo dobry płatnikiem, który sam
pozyskuje finansowanie po kilkakrotnie niższym koszcie.
Dzięki takiej konstrukcji w 2015 r. portfel Emitenta wypracowuje prowizje roczną w wysokości około 17% swojej średniorocznej wartości.
Sprzedaż towaru/usługi
Klient (Faktorant) realizuje dla swych Odbiorców dostawę towaru i/lub usługi. Po dokonaniu transakcji
wystawia fakturę na dotychczasowych zasadach umieszczając jedynie na niej adnotację o przelewie na rzecz
AOW Faktoring S.A. (Faktora) oraz nowy numer rachunku bankowego, na który zostanie dokonana zapłata.
Przelew (cesja) faktury
Faktury powstałe z tytułu zawartej transakcji handlowej przelewane są na rzecz AOW Faktoring S.A.
Finansowanie
Po potwierdzeniu faktury u odbiorcy zgodnie z ustaloną wcześniej procedurą AOW Faktoring S.A. wypłaca
określony w umowie procent (od 50% do 90% należności) na rzecz Faktoranta w ramach pierwszej płatności.
Spłata faktury przez odbiorcę
Odbiorca reguluje należność na konto AOW Faktoring S.A.. Klient może śledzić wszelkie wpłaty od swoich
Odbiorców w systemie faktoringowym on-line przez 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu.
Rozliczenie należności
Po spłacie całej faktury przez Odbiorcę, AOW Faktoring S.A. natychmiast wypłaca swojemu Klientowi
pozostałą część należności i pobiera należną prowizję.
8
02-305 Warszawa
Tel. +48 22 128 59 00
www.michaelstrom.pl
Najważniejsze korzyści z faktoringu
AOW Faktoring S.A.
Natychmiastowa gotówka – Klient otrzymuje zapłatę za faktury nawet w dniu ich wystawienia.
Pełna kontrola oraz zarządzanie płynnością firmy – Klient sam decyduje kiedy i które faktury chce
przekazać do finansowania.
Ograniczenie złych długów – AOW Faktoring analizuje każdego kontrahenta przekazanego do
faktoringu i informuje o ewentualnych zagrożeniach związanych z udzieleniem mu kredytu
kupieckiego.
Profesjonalne zarządzanie należnościami – Znaczne ograniczenie, bądź wyeliminowanie kosztów
związanych z monitorowaniem oraz inkasem faktur.
Możliwość udzielania dłuższych terminów płatności – Klient może zwiększać sprzedaż poprzez
oferowanie dłuższych terminów płatności swoim klientom - bez negatywnych skutków dla
płynności finansowej firmy.
Możliwość korzystania ze skonta przy płatnościach gotówkowych – Dzięki środkom uzyskanym z
faktoringu klient może oferować zapłatę gotówką za kupowane towary i usługi, negocjując z tego
tytułu rabaty, często przekraczające koszt faktoringu.
Poprawa struktury bilansu – Faktoring to nie pożyczka. Nie zwiększa zadłużenia firmy i nie
generuje miesięcznych rat. Za to poprawia jakość i strukturę należności, co wpływa na większe
możliwości uzyskania również innego finansowania, takiego jak kredyt lub leasing.
Możliwość wykorzystania wiarygodności swoich klientów – Klient nie musi mieć wysokiej
zdolności kredytowej oraz długiej historii prowadzenia działalności. Jeżeli produkty/usługi
sprzedawane są wiarygodnym kontrahentom to klient może liczyć na pozyskanie finansowania.
9
02-305 Warszawa
Tel. +48 22 128 59 00
www.michaelstrom.pl
Wartość wykupionych faktur
AOW Faktoring S.A.
Wartość wykupionych faktur (w mln zł)
200
180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
+18%
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Źródło: Emitent
Do roku 2011 wartość wykupionych przez AOW faktur dynamiczne rosła.
W kolejnych latach 2012-2013 miał miejsce umiarkowany spadek wartości akcji faktoringowej.
Spadek ten przybrał na sile w 2014, co wynikało w dużej mierze z ograniczenia wykupowania nowych faktur w pierwszej połowie 2014 roku w związku z
koniecznością akumulacji kapitału celem wykupu obligacji serii B (10 mln zł) oraz spłaty kredytu (5 mln zł). Finansowanie to zostało odnowione w połowie
2014 roku.
Obroty faktoringowe w 2015 r. wzrosły o 18% r/r. Wzrost akcji faktoringowej był możliwy dzięki dalszemu zwiększeniu źródeł finansowania portfela w 2015 r.
(głównie wzrost salda obligacji i kredytów i pożyczek).
10
02-305 Warszawa
Tel. +48 22 128 59 00
www.michaelstrom.pl
Portfel faktoringowy Emitenta
AOW Faktoring S.A.
W ramach faktoringu krajowego w 2015 r. Spółka współpracowała z 195 klientami, dokonując wykupu 5 673 faktur o łącznej wartości 171,4 mln zł. Średnia
wartość finansowanej faktury wyniosła ok. 30 tys. zł. Zasięg działalności Emitenta obejmuje obszar całego kraju, przy czym za ponad połowę obrotu
odpowiadają klienci z województw: mazowieckiego, śląskiego i małopolskiego.
Oferta usług Emitenta kierowana jest do podmiotów z różnych branż, jednak największa liczba kontrahentów Emitenta to podmioty działające w branżach:
przetwórstwo przemysłowe, budownictwo oraz transport i gospodarka magazynowa.
Wartość wykupionych wierzytelności wg siedzib klientów w 2015 r. (w mln zł)
Źródło: Emitent
Struktura branżowa klientów w 2015 r. (wg liczby)
11
02-305 Warszawa
Tel. +48 22 128 59 00
www.michaelstrom.pl
Wybrane dane finansowe -Bilans
AOW Faktoring S.A.
Bilans (w tys. zł)
Aktywa trwałe, w tym:
Rzeczowe aktywa trwałe
Aktywa obrotowe, w tym:
Należności krótkoterminowe
- z tytułu dostaw i usług
- należności od pozostałych jednostek inne
Środki pieniężne
Aktywa łącznie
Kapitał Własny
Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania, w tym:
Zobowiązania długoterminowe, w tym:
z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych
Zobowiązania krótkoterminowe, w tym:
Kredyty i pożyczki
z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych
Zobowiązania wekslowe
Inne (głównie regres wobec faktorantów)
Pasywa łącznie
Dług netto
Wskaźnik Dług netto/Kapitał własny
31.12.2013
(badane)
2 796
2 517
51 229
51 084
31.12.2014
(badane)
2 943
2 668
47 848
47 592
31.12.2015
(badane)
2 892
2 149
61 469
59 768
837
50 247
135
2 068
45 519
241
2 234
57 534
1 687
54 025
50 790
15 215
38 809
5 000
5 000
33 809
4 306
9 850
11 037
7 770
54 025
30 058
2,0
16 161
34 629
15 000
15 000
19 629
1 781
0
10 705
6 624
50 790
27 245
1,7
64 361
17 878
46 484
17 000
17 000
29 484
4 540
5 000
10 448
9 035
64 361
35 300
2,0
Źródło: Roczne sprawozdania finansowe Emitenta za lata 2013-2015 opublikowane na GPW Catalyst
12
02-305 Warszawa
Tel. +48 22 128 59 00
www.michaelstrom.pl
Rachunek zysków i strat
AOW Faktoring S.A.
Rachunek zysków i strat (w tys. zł)
2013
(badane)
2014
(badane)
2015
(badane)
11 002
8 246
8 266
2 603
2 447
2 391
Amortyzacja
89
86
88
Usługi obce
402
521
691
Wynagrodzenia
1 338
1 190
1 072
Zysk (strata) ze sprzedaży
8 399
5 798
5 875
315
327
249
1 259
755
931
591
751
925
7 455
5 370
5 192
267
200
33
Koszty finansowe
3 398
3 432
2 507
Zysk brutto
4 323
2 138
2 718
Zysk netto
3 268
1 599
2 037
Przychody netto ze sprzedaży produktów
Koszty działalności operacyjnej, w tym:
Pozostałe przychody operacyjne
Pozostałe koszty operacyjne, w tym:
Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych
Zysk z działalności operacyjnej
Przychody finansowe
Źródło: Roczne sprawozdania finansowe Emitenta za lata 2013-2015 opublikowane na GPW Catalyst;
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji ich osiągnięcia w przyszłości
13
02-305 Warszawa
Tel. +48 22 128 59 00
www.michaelstrom.pl
Rachunek przepływów pieniężnych
AOW Faktoring S.A.
2013
(badane)
-639
3 367
2015
(badane)
-8 477
3 268
1 599
2 037
Korekty razem, w tym:
-3 907
1 769
-10 514
- zmiana stanu należności
-5 271
3 492
-12 676
1 281
-1 805
2 095
-1 297
-234
485
25
0
740
-1 322
-234
-255
1 916
-3 028
9 439
5 000
150
7 000
0
0
2 759
-150
0
0
-600
-653
-320
-2 334
-2 525
0
-20
105
1 447
156
135
241
241
1 687
Rachunek przepływów pieniężnych (w tys. zł)
2014
(badane)
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, w tym:
Zysk (strata) netto
- zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych (z wyjątkiem pożyczek i kredytów)
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej, w tym:
Zbycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych
Nabycie Wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych
Przepływy pieniężne z działalności finansowej, w tym:
Emisja dłużnych papierów wartościowych
Wpływy z kredytów I pożyczek
Wykup dłużnych papierów wartościowych
Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli
Spłata kredytów i pożyczek
Przepływy pieniężne netto razem
Środki pieniężne na początek okresu
Środki pieniężne na koniec okresu
135
Źródło: Roczne sprawozdania finansowe Emitenta za lata 2013-2015 opublikowane na GPW Catalyst;
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji ich osiągnięcia w przyszłości
14
02-305 Warszawa
Tel. +48 22 128 59 00
www.michaelstrom.pl
Rynek faktoringowy w Polsce
AOW Faktoring S.A.
Obecnie polski rynek faktoringowy jest zaliczany do lepiej rozwiniętych zarówno w skali światowej jak i europejskiej. Pod względem poziomu obrotów Polska
plasuje się na 10 miejscu w Europie, zaś pod względem zróżnicowania faktorów działających na rynku należymy do ścisłej czołówki europejskiej. Występuje
duża różnorodność firm faktoringowych, wśród których można wyróżnić banki (Reifeisen Polbank, Millennium, Idea Bank), bankowe firmy faktoringowe ( ING
Commercial Finance, BZ WBK Faktor, Pekao Faktoring), międzynarodowe grupy finansowe (SEB Commercial Finance, UBI Factor), firmy związane z
ubezpieczycielami należności (Coface Poland Factoring, Kuke Finance S.A.), niebankowe firmy faktoringowe powiązane z zagranicznymi właścicielami (Bibby
Financial Services, Avarto Polska) lub z polskim kapitałem (AOW Faktoring S.A. Pragma Faktoring S.A. Indos S.A.). Tak duża różnorodność wśród faktorów
powoduje dostępność tej usługi dla przedsiębiorstw każdej wielkości, zarówno największych, o miliardowych obrotach jak i mikroprzedsiębiorstw oraz startupów.
Obecnie usługi faktoringowe oferuje 24 instytucji faktoringowych zrzeszonych w Polskim Związku Faktorów (5 banków i 19 firm faktoringowych), ponadto
inne banki i grupy bankowe oraz około 20 niezależnych i niezrzeszonych firm faktoringowych. W roku 2015 obroty firm zrzeszonych w Polskim Związku
Faktorów wyniosły 134 445 mln zł a całego rynku 149 240 mln zł i wzrosły w stosunku do roku 2014 o 4,5%.
Odbiorcami usług faktoringowych są głównie przedsiębiorstwa (w mniejszym stopniu służba zdrowia i samorządy).
Wartość obrotów (mln zł)
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Cały rynek
64 195
79 366
113 100
130 960
142 800
149 240
PZF
55 913
67 105
81 806
96 583
114 446
134 335
101
184
179
171
148
174
AOW Faktoring
Źródło: Polski Związek Faktorów, Emitent
W ciągu ostatnich pięciu lat wartość obrotów faktoringowych wzrosła o 132%, podczas gdy nominalny PKB w tym okresie wzrósł o ok. 25%. Wartość rynku
faktoringowy rośnie w tempie zdecydowanie szybszym niż gospodarka narodowa, co świadczy o jego wzrastającej roli.
15
02-305 Warszawa
Tel. +48 22 128 59 00
www.michaelstrom.pl
Przewagi konkurencyjne
AOW Faktoring S.A.
•
Wieloletnie doświadczenie w obrocie wierzytelnościami. AOW Faktoring S.A. na przestrzeni 20 lat swojej rynkowej działalności uczestniczyła
w kształtowaniu polskiego rynku obrotu wierzytelnościami. Zarząd i pracownicy Spółki posiadają unikalne relacje biznesowe oraz kompetencje w
zakresie oceny ryzyka kredytowego kontrahentów.
•
Oferta dostosowana do małych i średnich przedsiębiorstw. Cechami, które wyróżniają ofertę AOW są: daleko idąca elastyczność w kształtowaniu
umowy oraz czytelny i łatwy do skalkulowania system naliczania prowizji. Spóła nie pobiera opłat wstępnych, co zwiększa atrakcyjność finansowania.
•
Zdywersyfikowane źródła finansowania portfela. Na źródła obce finansowania składają się: kredyty bankowe, obligacje oraz weksle.
•
Firma rodzinna – Akcjonariusze Spółki to osoby zasiadające jednocześnie w zarządzie. Sytuacja ta pozwala na uniknięcie konfliktu agencyjnego. Decyzje
Zarządu pokrywają się z szeroko rozumianymi najlepszym interesem i bezpieczeństwem Spółki.
•
Dywersyfikacja branżowa i geograficzna faktorantów i dłużników w portfelu Spółki. Zaangażowanie kredytowe na dzień 31.12.2015 r. wobec żadnego
z kontrahentów nie przekroczyło 10% wartości portfela faktoringowego.
•
Zintegrowany sposób obsługi klientów/faktur oparty o autorski system informatyczny Kalypso. System pozwala na pełną obsługę czynności
związanych z samym faktoringiem (obsługa umów), jak i towarzyszących procesów takich pozyskiwanie i weryfikacja Faktorantów, rozliczenia z
Brokerami, obsługa płatności i przelewów bankowych, zarządzanie i generowanie dokumentów, windykacja, księgowość, raportowanie i
sprawozdawczość zewnętrzna oraz zarządzanie Pracownikami i strukturą organizacyjną.
16
02-305 Warszawa
Tel. +48 22 128 59 00
www.michaelstrom.pl
Wszelkie pytania dotyczące emisji obligacji
AOW Faktoring S.A. prosimy kierować na adres:
Departament Corporate Finance
Al. Jerozolimskie 134 (Eurocentrum, bud. B 10 p.)
02-305 Warszawa
[email protected]
+48 22 128 59 00
www.michaelstrom.pl
Zastrzeżenia prawne
NINIEJSZY MATERIAŁ MA CHARAKTER WYŁĄCZNIE PROMOCYJNY I REKLAMOWY, STANOWI INFORMACJĘ HANDLOWĄ W
ROZUMIENIU USTAWY Z DNIA 18 LIPCA 2002 R. O ŚWIADCZENIU USŁUG DROGĄ ELEKTRONICZNĄ (T.J: DZ. U. 2013 R. POZ.
1422) I ZOSTAŁ SPORZĄDZONY NA ZLECENIE MICHAEL / STRÖM DOMU MAKLERSKIEGO SP. Z.O.O. Z SIEDZIBĄ W
WARSZAWIE („OFERUJĄCY”), ADRES: AL. JEROZOLIMSKIE 134, 02-305 WARSZAWA, ADRES E-MAIL:
[email protected]
INFORMACJE ZAWARTE W NINIEJSZEJ PREZENTACJI DOTYCZĄ OFERTY PUBLICZNEJ OBLIGACJI NA OKAZICIELA SERII H
(„OFERTA”, „OBLIGACJE”) EMITOWANYCH PRZEZ AOW FAKTORING S.A. Z SIEDZIBĄ W CZĘSTOCHOWIE, ADRES: UL.
TRAUGUTTA 16B, 42-215 CZĘSTOCHOWA („EMITENT”).
W ZWIĄZKU Z OFERTĄ SPORZĄDZONE ZOSTAŁO MEMORANDUM INFORMACYJNE W ROZUMIENIU ART. 41 USTAWY Z DNIA 29 LIPCA 2005 ROKU O OFERCIE
PUBLICZNEJ I WARUNKACH WPROWADZANIA INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH DO ZORGANIZOWANEGO SYSTEMU OBROTU ORAZ O SPÓŁKACH PUBLICZNYCH
(DZ. U. Z 2013 ROKU, POZ. 1382 ZE ZM.) („MEMORANDUM”). MEMORANDUM OPUBLIKOWANE ZOSTAŁO NA STRONIE INTERNETOWEJ OFERUJĄCEGO POD
ADRESEM WWW.MICHAELSTROM.PL OFEROWANIE OBLIGACJI ODBYWA SIĘ WYŁĄCZNIE NA WARUNKACH I ZGODNIE Z ZASADAMI OKREŚLONYMI W
MEMORANDUM, KTÓRE JEST JEDYNYM PRAWNIE WIĄŻĄCYM DOKUMENTEM ZAWIERAJĄCYM INFORMACJE O OBLIGACJACH, OFERCIE I EMITENCIE.
MEMORANDUM NIE ZOSTAŁO ZATWIERDZONE PRZEZ KOMISJĘ NADZORU FINANSOWEGO ANI ŻADEN INNY ORGAN. PRZED PODJĘCIEM DECYZJI INWESTYCYJNEJ,
KAŻDY INWESTOR POWINIEN ZAPOZNAĆ SIĘ Z TREŚCIĄ MEMORANDUM, A TAKŻE Z EWENTUALNYMI ANEKSAMI LUB KOMUNIKATAMI AKTUALIZUJĄCYMI DO
MEMORANDUM, KTÓRE MOGĄ ZOSTAĆ OPUBLIKOWANE W TEN SAM SPOSÓB CO MEMORANDUM.
OFERTA JEST PRZEPROWADZANA JEDYNIE NA TERYTORIUM RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ. ZAMIESZCZONE W NINIEJSZEJ PREZENTACJI INFORMACJE NIE SĄ
PRZEZNACZONE DO PUBLIKACJI LUB DYSTRYBUCJI POZA GRANICAMI RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ. PRZEPISY NIEKTÓRYCH KRAJÓW MOGĄ OGRANICZAĆ
ROZPOWSZECHNIANIE INFORMACJI ZAWARTYCH W NINIEJSZYM MATERIALE. KAŻDY INWESTOR ZAMIESZKAŁY BĄDŹ MAJĄCY SIEDZIBĘ POZA GRANICAMI
RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ POWINIEN ZAPOZNAĆ SIĘ Z PRZEPISAMI PRAWA POLSKIEGO ORAZ PRZEPISAMI PRAWA INNYCH PAŃSTW, KTÓRE MOGĄ MIEĆ DO
NIEGO ZASTOSOWANIE.
Z INWESTOWANIEM W OBLIGACJE ZWIĄZANY JEST SZEREG CZYNNIKÓW RYZYKA. SZCZEGÓŁOWY OPIS PODSTAWOWYCH CZYNNIKÓW RYZYKA ZOSTAŁ
ZAMIESZCZONY W MEMORANDUM INFORMACYJNYM. NINIEJSZY MATERIAŁ NIE STANOWI REKOMENDACJI ANI PORADY INWESTYCYJNEJ.
www.michaelstrom.pl

Obligacje serii H AOW Faktoring S.A.

Transkrypt

Podobne dokumenty

KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Raport bieżący

Faktoring - Pekao Faktoring Sp. z oo

FaktOring na start – tO jest mOżliwe

Działamy w Twoim Interesie Czym jest Faktoring? Faktoring to

KREDYT OBROTOWY? A MOŻE LEPIEJ FAKTORING?

Konferencja Prasowa 17.01.2007.