Rynek wina - komentarz miesięczny Maj 2014

Rynek wina - komentarz miesięczny
Maj 2014
Rynek wina w kwietniu
Kwiecień minął na rynku wina dość spokojnie, a indeksy Livex
uległy
nieznacznym
zmianom.
Najważniejszym
wydarzeniem w tym okresie była oczywiście trwająca w
Bordeaux kampania en primeur.
Strona | 1
Paweł Morozowicz
Zarządzający Portfelami
Alkoholi Inwestycyjnych
w Wealth Solutions
Kwiecień nie przyniósł zasadniczej zmiany nastrojów na rynku
wina. Indeksy londyńskiej giełdy Liv-ex ulegały w tym czasie
nieznacznym wahaniom, a cały miesiąc zakończyły na
symbolicznym jednoprocentowym minusie. Nadal zauważyć
można było stosunkowo niski - jak na giełdę Liv-ex- udział win
bordoskich w obrotach. W kwietniu wyniósł on 82,8 proc. Wzrósł
za to udział szampanów, win z doliny Rodanu oraz Hiszpanii.
Zmiany wartości indeksów Liv-ex w ciągu ostatniego miesiąca
(stan na 30.04.2014 r.)
Nazwa indeksu
Zmiana miesięczna
Liv-ex Fine Wine 50
-1,2%
Liv-ex Fine Wine 100
-1,4%
Liv-ex Bordeaux 500
-0,2%
Liv-ex Fine Wine 1000
0,2%
źródło: www.liv-ex.com
Właściwie wszystkie główne indeksy giełdy Liv-ex zakończyły miesiąc tym samym wynikiem, czyli
niewielkim spadkiem notowań na poziomie ok. 1 proc. Jednak jeśli przyjrzymy się indeksom
śledzącym ceny win produkowanych w poszczególnych regionach to dostrzec możemy odmienną
sytuację panującą na poszczególnych rynkach. Jeśli stosunkowo wąski indeks Liv-ex 50 śledzący
dziesięć różnych roczników pięciu bordoskich win first growth zakończył miesiąc na
jednoprocentowym minusie. W tym czasie indeks win włoskich (Italy 100) zyskał 1,3 proc . Grupuje on
w większości wina z nieoficjalnej kategorii Supertoskanów. Koniec roku 2013 oraz styczeń 2014 były
miesiącami niewielkiej korekty cen win z tej grupy. Jednak od lutego można zaobserwować
intensywny wzrost cen, co oznacza powrót do trendu trwającego od września 2012.
Wzrost notowań indeksu Italy 100 na przestrzeni ostatnich 10 lat
Źródło: Liv-ex
Wealth Solutions S.A.
ul. Chmielna 19, 00-021 Warszawa
tel. 22/ 378 99 50, fax: 22/ 378 99 51
www.wealth.pl
Rynek wina - komentarz miesięczny
Maj 2014
Analizując ostatnie 10 lat wzrost cen Supertoskanów nadal trwa. Indeks Italy 100 wzrósł o 118,7 proc.
W minionym miesiącu drożały również wina pochodzące z doliny Rodanu (Rhone 100), które w ciągu
kwietnia zdrożały średnio o 0,4 proc.
Sytuacja ta miała również przełożenie na zestawienie pięciu najszybciej drożejących win w kwietniu.
Znajdziemy w nim jedno wino z doliny Rodanu, dwa wina włoskie, jedno kalifornijskie oraz jedno wino
bordoskie pochodzące z prawego brzegu Żyrondy. Podobnie prezentowały się te zestawienia w ciągu Strona | 2
ostatnich miesięcy. W tym czasie bordoskie wina first growth, które mają ogromne przełożenie na
wyniki indeksów Liv-ex, nie dostarczały satysfakcjonujących stóp zwrotu. Jednocześnie obserwować
mogliśmy wzrost wartości wielu win „niebordoskich” oraz win z prawego brzegu Żyrondy.
Pięć najszybciej drożejących win w kwietniu 2014 r.
Wino
Rocznik
Średnia cena w
kwietniu 2014 r.
(GBP)*
Rieussec
2007
286
16,7%
Penfolds, Grange
2004
3 545
14,0%
Clinet
2005
689
13,0%
Rieussec
2002
277
12,6%
Suduiraut
2010
348
12,3%
źródło: www.liv-ex.com
Wzrost ceny
*za 12-butelkową skrzynkę
Sytuacja panująca na rynku wina w ciągu ostatnich dwóch lat to również powód, dla którego naszym
Klientom proponujemy już od dawna budowę portfeli w oparciu o wina bordoskie, które wciąż stanowią
większość rynku. Uzupełniamy je jednak o starannie wybrane wina z innych regionów. Taka strategia
pozwala korzystać z obecnej dobrej koniunktury wśród win produkowanych poza Bordeaux. W
dłuższej perspektywie taka strategia powinna zaprocentować jednak również zyskami, jakie mogą
zaoferować nam trunki bordoskie. Te znajdują się bowiem obecnie na bardzo przystępnych
poziomach cenowych i w ciągu kilku lat mogą zyskać na wartości.
En primeur 2013
Oczywiście na sytuację rynkową w kwietniu miała wpływ odbywająca się w Bordeaux kampania en
primeur rocznika 2013. Nikt nie miał złudzeń, że najnowszy rocznik będzie niższej jakości niż
poprzednie (co wynikało z trudnych warunków pogodowych w roku ubiegłym). Lecz nawet w
rocznikach uznanych za trudne dla winiarzy można znaleźć wina wybitnej jakości. To właśnie takie
wina dawały w ostatniej dekadzie wysokie stopy zwrotu. Oczywiście wynik uzależniony jest od ceny
wyjściowej, a te dyktują poszczególne (co?). Uwaga rynku skupiła się zatem na cenach win oraz ich
relacji w stosunku do jakości.
Można stwierdzić, że część producentów zawiodła nadzieje rynku i ustaliła zbyt wysokie ceny, co
spowodowało mniejsze zainteresowanie tymi pozycjami ze strony kupujących. Jednak jest grupa
producentów, która znacznie obniżyła ceny swoich produktów. Ich jakość z kolei w wielu przypadkach
wybijała się ponad średnie oceny dla rocznika. To wina tych właśnie producentów cieszyły się
największą popularnością i mogą stanowić doskonałą lokatę kapitału. Podobnie jak wybrane pozycje z
2012 dające obecnie dobre wyniki.
Wealth Solutions S.A.
ul. Chmielna 19, 00-021 Warszawa
tel. 22/ 378 99 50, fax: 22/ 378 99 51
www.wealth.pl
Rynek wina - komentarz miesięczny
Maj 2014
Rocznik 2011
Robert Parker do końca kwietnia nie opublikował również finalnych not dla bordoskiego rocznika 2011.
Zwyczajowo kupujący czekają na potwierdzenie ocen przez krytyka i gdy to nastąpi odnotowuje się
wzrost zainteresowania danym rocznikiem. Już teraz wiemy, że publikacja miała miejsce 1 maja, co
Strona | 3
szerzej opiszemy w następnym komentarzu rynkowym.
Inwestycja XX wieku
Warto zauważyć, że ostatnio opłacalność inwestycji w wino została zbadana przez zespół
międzynarodowych naukowców. W jego skład weszli przedstawiciele Uniwersytetu Cambridge, HEC
Paris (Ecole des hautes études commerciales de Paris) oraz Vanderbilt University w Nashville. Z
opublikowanych badań wynika, że wino w latach 1900 – 2012 okazało się jedną z najlepszych lokat
kapitału na świecie. Biło na głowę obligacje, czy dzieła sztuki. Średnia realna roczna stopa zwrotu w
tym okresie wyniosła dla wina 4,1 proc. Dla porównania brytyjskie obligacje skarbowe dały zarobić 1,5
proc., dzieła sztuki 2,4 proc., a brytyjskie znaczki pocztowe 2,8 proc. Na potrzeby tego badania,
zespół naukowców prześledził transakcje dokonane w domach akcyjnych na bordoskich winach: Haut
Brion, Lafite Rothschild, Latour, Margaux oraz Mouton Rothschild. Co ciekawe, obecnie naukowcy
radzą zainteresować się również rynkiem whisky, który uważają za jeden z najbardziej
perspektywicznych.
Wino miesiąca
Sassicaia Tenuta San Guido
Sassicaia jest flagowym winem winiarni Tenuta San Guido, której historia
rozpoczęła się wraz ze ślubem włoskiego szlachcica Mario Incisa della
Rocchetta z Clarice della Gherardesca. Wydarzenie to miało miejsce 18
października 1930 r. i było początkiem wielkich zmian w Toskanii. W latach 40
małżeństwo zamieszkało w posiadłości rodziny Gherardesca - nazwanej na
cześć świętego Guido della Gherardesca - Tenuta San Guido. Posiadłość leży
w Maremma, w malowniczej okolicy nieopodal miejscowości Bolgheri.
Mario della Rocchetta był znany z miłości do szlachetnych koni oraz wielkich
win. W związku z tym, że dla arystokracji ideałem wielkich win były i są te
produkowane w Bordeaux, postanowił zasadzić w 1942 r. w swojej posiadłości
pierwsze krzewy bordoskiego szczepu cabernet sauvignon. W dniu 11
czerwca 1974 r. della Rocchetta w liście do przyjaciela tak opisał początki
swojej winiarskiej drogi i początków wina Sassicaia:
“…początki mojego eksperymentu datuję na lata pomiędzy 1921 i 1925 gdy,
jako student w Pisie i częsty gość Salviati – Diuków Mediolanu. Pijałem wino
pochodzące z ich winnic…mające taki sam bukiet, którego nie można było
porównać z niczym innym, jak tylko z dojrzałym Bordeaux….”
Della Rocchetta eksperymentował z kilkoma odmianami francuskimi. Zauważył jednak pewne
podobieństwa geologiczne swojej posiadłości z Bordeaux. Cabernet sauvignon dawał również wino w
stylu jakiego poszukiwał. Z tych właśnie powodów postawił ostatecznie na ten właśnie szczep. Wino
powstałe z tych krzewów było w Toskanii prawdziwym przełomem i na zawsze zmieniło sytuację
winiarstwa w regionie, w którym prawie wszystkie czerwone wina powstawały z różnych klonów
szczepu sangiovese.
Wealth Solutions S.A.
ul. Chmielna 19, 00-021 Warszawa
tel. 22/ 378 99 50, fax: 22/ 378 99 51
www.wealth.pl
Rynek wina - komentarz miesięczny
Maj 2014
W latach 1948 – 1967 wino powstałe w San Guido z cabernet było spożywane tylko na terenie
posiadłości, a kosztował go wyłącznie właściciel i jego goście. Pierwszym rocznikiem, który został
zaprezentowany światu był dopiero rocznik 1968, który swoją premierę miał w 1971 r.
Z czasem drewniane zbiorniki fermentacyjne w San Guido zamieniono na zbiorniki ze stali
nierdzewnej, a do starzenia wina zaczęto używać typowych dla Bordeaux beczek barriques z
Strona | 4
francuskiego dębu (pojemność 225 l). Sassicaia mocno ugruntowała sie na rynku światowym i
zapoczątkowała nowy rozdział we włoskich winach najwyższej klasy oraz tworząc nową rodzinę win
zwanych supertoskanami. Markiz Incisa della Rocchetta zmarł w 1983 r., a wszystkimi interesami
winnicy kieruje obecnie jego syn markiz Nicolo Incisa della Rocchetta.
W 1978 roku Decanter Magazine uznał Sassicaia z 1975 roku za najlepszy Cabernet wśród 33 win z
11 krajów. W dniu dzisiejszym średnia cena skrzynki 12 butelkowej Sassicaia 1968 to 20 tys. funtów,
co w porównaniu z ceną sprzed 10 lat świadczy o 100 proc. wzroście. Jednakże skrzynka Sassicaia
1968 jest wyjątkowo ciężko dostępna.
Stopy zwrotu z wybranych roczników Sassicaia
Wino
Stopa zwrotu w 5-letnim okresie
Sassicaia 2001
80,80%
Sassicaia 2005
78,60%
Sassicaia 2006
84,20%
* Na podstawie średniej wyceny rynkowej. Cena za 12-butelkową skrzynkę
Wealth Solutions S.A.
ul. Chmielna 19, 00-021 Warszawa
tel. 22/ 378 99 50, fax: 22/ 378 99 51
www.wealth.pl