PZU Dłużny Rynków Wschodzących
Transkrypt
PZU Dłużny Rynków Wschodzących
TFI PZU PZU Dłużny Rynków Wschodzących PZU Dłużny Rynków Wschodzących - komentarz zarządzającego W III kw. 2016, ryzyko kredytowe krajów rozwijających się, mierzone indeksem JP Morgan EMBI, a także poszczególnymi CDS-ami pozostawało relatywnie stabilne, można nawet powiedzieć, że uległo nieznacznemu polepszeniu (zawężenie spreadów kredytowych). Europejski Bank Centralny utrzymał w mocy program QE (zakupy obligacji rządowych oraz korporacyjnych IG), jednak podkreślał, że polityka pieniężna powinna zostać uzupełniona o politykę fiskalną, szczególnie w krajach, które mają na to miejsce (np. Niemcy). FED wbrew oczekiwaniom jeszcze z sierpnia (po wypowiedzi Yellen w Jackson Hole), nie podniósł stóp procentowych. Równocześnie prezes Yellen zauważyła poprawiający się stan gospodarki i nie wykluczyła podwyżek pod koniec 2016 roku (w grudniu). Podczas odbywającego szczytu OPEC w Algiers uzgodniono wstępnie zmniejszenie podaży ropy przez kartel. Z konieczności zmniejszenia podaży zwolnione zostały Libia oraz Nigeria (przejściowe trudności związane m.in. z działalnością sabotażową) oraz Iran, który znajduje się w procesie zwiększania podaży ropy do poziomów sprzed sankcji. Zgoda na ograniczenie podaży musi zostać jeszcze uprawomocniona na kolejnym Marcin Wlazło – zarządzający spotkaniu OPEC (30 listopada). PZU Dłużny Rynków Wschodzących W funduszu zwiększono ekspozycję na Meksyk, Turcję, Pd. Afrykę, Bułgarię, Węgry oraz Rumunię. W IV kw. 2016 oczekujemy wyższej zmienności cen aktywów ryzykownych na skutek niepewności co do rozwoju sytuacji w USA (wybory prezydenckie, podwyżka stóp procentowych), Chinach (wysoka dynamika długów przedsiębiorstw) oraz referendum we Włoszech. TFI PZU Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych PZU SA jest jednym z największych TFI w Polsce pod względem zgromadzonych aktywów. Na koniec stycznia 2017 r. wyniosły 22,7 mld zł. PZU Dłużny Rynków Wschodzących – charakterystyka Subfundusz wchodzi w skład funduszu parasolowego PZU SFIO Globalnych Inwestycji (w jego ramach oferowane są cztery subfundusze o zróżnicowanej polityce inwestycyjnej). PZU DRW lokuje środki przede wszystkim w instrumenty dłużne emitowane przez rządy, banki centralne lub jednostki samorządu terytorialnego państw rozwijających się Ameryki Łacińskiej, Azji, Europy Środk.-Wschodniej i Afryki. Struktura aktywów według instrumentów Wyniki inwestycyjne* (dane na 31 stycznia 2017 r.) 3 lata 5 lat 10 lat YTD Papiery dłużne krajowe 12 mies. Papiery dłużne zagraniczne 3 mies. 19,5% 77,9% 1 mies. (stan na 30 czerwca 2016 r.) PZU DRW 0,1% -1,8% 2,0% 11,4% 25,8% - 0,1% benchmark 0,1% 0,4% 1,6% 5,5% 13,4% - 1,6% 2,6% Środki pien. i należności Geograficzny podział obligacji (stan na 30 czerwca 2016 r.) *dane dotyczą jednostki kategorii A Benchmark Średnia arytmetyczna stawka WIBID 6M. WIBID 6M – oznacza oferowaną stawkę oprocentowania (w skali roku) sześciomiesięcznych depozytów na rynku międzybankowym. Zmiana wartości jednostki uczestnictwa (zł) w okresie 30.12.2015 - 31.01.2017 6% 5% 4% 3% 2% 1% Maksymalna opłata za nabycie Rekomendowany minimalny okres oszczędzania A 1,5%*** 1,6% 3 lata 2017-01-31 Wynagrodzenie za zarządzanie w skali roku 2016-07-16 Jednostka uczestnictwa -1% 2015-12-30 0% Koszty i okres oszczędzania *dane dotyczą jednostki kategorii A Roczne stopy zwrotu ***Towarzystwo pobiera wynagrodzenie zmienne w wysokości 20% nadwyżki wypracowanej ponad wynik benchmarku w każdym okresie rozliczeniowym Współczynniki ryzyka 2012 2013 2014 2015 2016 (liczone za okres 12 miesięcy, dane na 31 stycznia 2017 r.) 14,7% 1,4% 5,9% 1,5% 2,4% Odchylenie standardowe Tracking error 2,6% 2,6% Information ratio 0,2 Wskaźnik Sharpe’a 0,2 Alfa 0,4% Beta -3,0 Prezentowany wynik historyczny nie uwzględnia podatku od zysków kapitałowych oraz opłat manipulacyjnych – tabela opłat dostępna jest na stronie pzu.pl, w siedzibie TFI PZU SA (al. Jana Pawła II 24, Warszawa) oraz w miejscach zbywania i odkupywania jednostek uczestnictwa. Wymagane prawem informacje, w tym szczegółowy opis czynników ryzyka, zawarte są w prospekcie informacyjnym funduszu, publicznie dostępnym na stronie pzu.pl, w siedzibie TFI PZU SA oraz w treści kluczowych informacji dla inwestorów, dostępnych w miejscach zbywania i odkupywania jednostek uczestnictwa. Fundusz nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Uczestnik musi liczyć się z możliwością utraty przynajmniej części wpłaconych środków. Subfundusz może lokować powyżej 35% wartości aktywów w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski lub inne podmioty wskazane w statucie Funduszu. Niniejsza informacja upowszechniana jest w celu reklamy lub promocji usług TFI PZU SA, przy czym nie może stanowić wystarczającej podstawy do podjęcia decyzji o skorzystaniu z usługi lub nabyciu jednostek uczestnictwa Funduszu.