Karta funduszu PZU Stabilnego Wzrostu MAZUREK

TFI PZU
PZU Stabilnego Wzrostu MAZUREK
PZU Stabilnego Wzrostu MAZUREK - komentarz zarządzającego
Końcówka roku 2016 obfitowała w wiele ciekawych wydarzeń. Wraz z wyborem Donalda Trumpa na nowego prezydenta USA rynki finansowe rozpoczęły dyskontowanie scenariusza dużego luzowania fiskalnego w
gospodarce amerykańskiej, zapowiadanego w czasie kampanii wyborczej. Spowodowało to znaczne umocnienie USD, umiarkowany wzrost cen indeksów giełdowych oraz wyższe rentowności zarówno na rynkach
bazowych, jak i w naszym regionie. W ostatnim okresie mamy do czynienia z ożywieniem gospodarczym, o
którym świadczą bardzo dobre odczyty wskaźników badań koniunktury i nastrojów konsumenta. Grudniowa podwyżka stóp procentowych przez FED nie stanowiła więc dla rynków finansowych dużego zaskoczenia. FED zwiększył też do 3 ilość podwyżek stóp w 2017 roku w swoich prognozach, czego na chwilę
obecną rynki jeszcze nie wyceniają. Pozostałe banki centralne – BoJ, BOE, ECB znajdują się wciąż na przeciwległym biegunie kontynuując politykę luzowania ilościowego, ale retoryka zmienia się na jastrzębią. Tak
też został odebrany ECB, który na grudniowym posiedzeniu zdecydował o wydłużeniu swojego programu
skupu aktywów do końca 2017 roku, zmniejszając jednocześnie skalę z 80 do 60 mld euro.
W Polsce wzrost gospodarczy, mimo ekspansywnej polityki fiskalnej, rozczarowywał – głównie ze względu Konrad Augustyński – zarządzający
PZU Stabilnego Wzrostu MAZUREK
na słabość inwestycji. Z końcem listopada zakończył się też okres deflacji i wskaźnik CPI do końca I-go
kwartału będzie się piął szybko w górę (wspominane wcześniej efekty bazy statystycznej). Na chwilę obecną
nie spodziewamy się zmian stóp procentowych, chociaż retoryka wypowiedzi niektórych członków RPP może stać się bardziej jastrzębia.
Rok 2017 nie zapowiada się łatwo. Czekają nas liczne wydarzenia polityczne – wybory parlamentarne w Holandii, Francji, Niemczech,
być może we Włoszech, prezydenckie we Francji, rozpoczęcie negocjacji w sprawie warunków Brexit-u. W tym roku będziemy szukać
też odpowiedzi na szereg pytań: czy zapominamy już o teorii sekularnej stagnacji, czy inflacja powróci na dobre, czy oczekiwana skala
luzowania fiskalnego (zapowiadana przez D.Trumpa) nie rozczaruje, czy świat nie będzie dążył w kierunku protekcjonizmu w handlu
międzynarodowym co negatywnie odbije się na światowym wzroście gospodarczym, jak poradzą sobie gospodarki z wyższymi poziomami
stóp procentowych. Mimo negatywnych prognoz dla rynku obligacji uważamy, że w takim otoczeniu należy szukać okazji do inwestycji.
TFI PZU
Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych PZU SA jest jednym z największych TFI w Polsce pod względem zgromadzonych aktywów.
Na koniec stycznia 2017 r. wyniosły 22,7 mld zł.
Wyniki inwestycyjne* (dane na 31 stycznia 2017 r.)
Struktura aktywów według instrumentów
1 mies.
3 mies.
12 mies.
3 lata
5 lat
10 lat
YTD
(stan na 30 czerwca 2016 r.)
subfundusz
0,7%
0,5%
0,4%
-1,8%
16,9%
11,0%
0,4%
benchmark
1,5%
3,5%
5,1%
3,1%
9,0%
18,8%
1,5%
Zmiana wartości jednostki uczestnictwa* (zł)
w okresie 30.12.2015 - 31.01.2017
5%
4%
3%
2%
1%
2017-01-31
-2%
2016-07-16
Rekomendowany minimalny okres oszczędzania
2015-12-30
0%
-1%
-3%
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12 lata
-4%
-5%
Największe pozycje w portfelu
(dane na 30 czerwca 2016 r.)
*dane dotyczą jednostki kategorii A
Koszty
Jednostka
uczestnictwa
Wynagrodzenie
za zarządzanie w skali roku
A
Maksymalna opłata
za nabycie
2,5%
3,0%
Współczynniki ryzyka
(liczone za okres 12 miesięcy, dane na 31 stycznia 2017 r.)
Odchylenie
standardowe
Tracking
error
5,8%
3,5%
Information
ratio
0,3
Prezentowany wynik historyczny nie uwzględnia podatku od zysków kapitałowych oraz opłat manipulacyjnych – tabela opłat dostępna jest na stronie pzu.pl, w siedzibie TFI
PZU SA (al. Jana Pawła II 24, Warszawa) oraz w miejscach zbywania i odkupywania jednostek uczestnictwa.
Wymagane prawem informacje, w tym szczegółowy opis czynników ryzyka, zawarte są w prospekcie informacyjnym funduszu, publicznie dostępnym
na stronie pzu.pl, w siedzibie TFI PZU SA oraz w treści kluczowych informacji dla inwestorów, dostępnych w miejscach zbywania i odkupywania jednostek uczestnictwa.
Wartość aktywów netto Subfunduszu może charakteryzować się dużą zmiennością ze względu na fakt, iż Subfundusz lokuje część aktywów w akcje.
Fundusz nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Uczestnik musi liczyć się z możliwością utraty przynajmniej
części wpłaconych środków. Subfundusz może lokować powyżej 35% wartości aktywów w papiery wartościowe emitowane, poręczane lub gwarantowane przez Skarb Państwa,
Narodowy Bank Polski lub inne podmioty wskazane w statucie Funduszu.
Niniejsza informacja upowszechniana jest w celu reklamy lub promocji usług TFI PZU SA, przy czym nie może stanowić wystarczającej podstawy do podjęcia decyzji
o skorzystaniu z usługi lub nabyciu jednostek uczestnictwa Funduszu.
Wskaźnik
Sharpe’a
0,2
Alfa
1,1%
Beta
0,8