Analiza fundamentalna Akcje net I

Analizy Fundamentalne Spółek
Relpol: Ciekawa Spółka w ciekawej
cenie
Piotr Cieślak – SII
10 Lutego 2006 1:07
Relpol (RLP) - Podstawowa działalność
Spółki to produkcja przekaźników
elektromagnetycznych (największy
producent w Polsce) i gniazd wtykowych
do przekaźników. Przekaźniki
stosowane są w układach automatyki
przemysłowej i energetycznej, w
układach sygnalizacji i sterowania, a
także w elektronice samochodowej i użytkowej.
Kwotowania
RLP 51.60 -1.53% 12:22
Jest to Spółka, na którą z pewnością warto zwrócić uwagę. Zarówno ze
względu na silne fundamenty, jak i perspektywiczny rynek, na którym działa.
Spółka utrzymuje obecnie bezpieczny poziom zadłużenia, który nie
przekracza zarówno wartości kapitałów własnych, jak i majątku obrotowego.
W celu ograniczenia kosztów znacząca część produkcji miała z początkiem
roku trafić na Ukraine i Litwe. Ma to dać około 1,5 mln zł oszczędności.
Wartość kapitału własnego na akcję kształtuje się obecnie na poziomie około
48,9 zł. Zysk na jedna akcję będzie kształtował się prawdopodobnie na
poziomie 5,8 zł. Daje to całkiem atrakcyjne parametry rynkowe C/Z = 9,4, a
C/WK=1,12.
Indeksy | Akcje
Inne Komentarze
Należy także zwrócić uwagę na to, że na początku stycznia Spółka
poinformowała o obniżeniu ubiegłorocznych prognoz zysku z 6,5 do 5 mln zł,
co nie było dobrą informacją. Główną przyczyną obniżki okazały się
opóźnienia przy sprzedaży nieruchomości w Żarach oraz umocnienie
złotówki. Relpol wysyła na eksport około 70% swoich wyrobów. Na szczęście
od jakiegoś czasu Spółka prowadzi politykę mającą na celu zabezpieczenie
ryzyka kursowego, co na pewno w większym stopniu niweluje negatywny
wpływ walut na wyniki.
Na uwagę zasługuje stabilny akcjonariat Spółki. Obecnie akcje posiada łącznie pięć funduszy
inwestycyjnych i emerytalnych. Należy do nich 36% kapitału akcyjnego. Dwie osoby prywatne są w
posiadaniu 21% akcji.
Korzystny wpływ na przyszłe wyniki spółki będzie miał wzrost inwestycji w sektorze energetycznym
oraz sprzedaż nieruchomości w Żarach. Pozytywną informacją dla akcjonariuszy jest fakt, że Relpol
planuje przeznaczyć 40-50% ubiegłorocznego zysku na dywidendę. Daje to około 2,6 zł na akcję.
Zważając na stosunkowo atrakcyjną wycenę można pokusić się o stwierdzenie, że kurs akcji wciąż ma
stabilny potencjał wzrostowy. Wszystko wskazuje również na to, że zysk netto w czwartym kwartale
wzrósł z 0,95 do 1,8 mln zł. Oficjalna publikacja wyników nastąpi dopiero 28 lutego.
Treść powyższej analizy jest tylko i wyłącznie wyrazem osobistych poglądów jej autora i nie stanowi
"rekomendacji" w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005
r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich
emitentów (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Zgodnie z powyższym Akcje.net oraz autor nie ponoszą
jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na jej podstawie.
Źródło: http://akcje.net/akcje/af/?type=14&id=725