Raport z rynku ropy

Tomasz Szecówka
Analityk Rynku Walutowego
tel. 071 78 22 981
e-mail: [email protected]
Raport z rynku ropy
Wprowadzenie
Lipcowe pękniecie spekulacyjnej bańki na rynku towarowym było początkiem trwającej do dzisiaj bessy. Dynamika spadków
zwiększała się wraz z napływającymi danymi z poszczególnych światowych gospodarek, które potwierdzały nie tylko problemy
Stanów Zjednoczonych, Strefa euro, Wielkiej Brytanii czy Kanady, ale również gospodarek, który teoretycznie miały uniknąć
kłopotów i stać się siłą napędową dla nowej fali dynamicznego rozwoju światowej gospodarki ( Chiny i Indie). Nie bez
znaczenia była również bardzo dynamiczna korekta pary EUR/USD, gdzie drożejący zielony zmniejszał cenę czarnego surowca
wyrażoną w dolarach.
Czynniki przemawiające za spadkiem cen
Gwałtowne spowolnienie gospodarki światowej
Większość informacji gospodarczych, które poznajemy od połowy zeszłego roku wskazują na fakt bolesnej i długotrwałej
recesji w Stanach Zjednoczonych, Wielkiej Brytanii czy Kanadzie. Niewiele lepiej wygląda sytuacja gospodarcza w Strefie euro.
Zarówno zza Oceanem, jak i na Wyspach Brytyjskich obserwujemy sytuację, gdzie kryzys niemal w każdym sektorze
gospodarki przełożył się na bardzo kiepską sytuację na rynkach pracy natomiast w Europie najgorzej wygląda przemysł, który
ucierpiał po spadku popytu zewnętrznego na eksportowane towary (między innymi branża motoryzacyjna, która ucierpiała
początkowo poprzez wcześniejszy szok cenowy na rynku ropy naftowej).
Kryzys w przemyśle wydaje się być jednak wystarczający do zaobserwowania ostatnio widocznych negatywnych trendów na
rynku pracy oraz ograniczenia popytu konsumpcyjnego.
Z pewnością kryzys w największych gospodarkach świata przełożył się na znaczne ograniczenie popytu na czarny surowiec co
doprowadziło do dynamicznych spadków cen baryłki ropy naftowej. Deutsche Bank prognozuje, że konsumpcja czarnego
surowca będzie w 2009 roku spadać w tempie jednego miliona baryłek dziennie.
Przyhamowanie dynamicznego rozwoju gospodarek azjatyckich
Podobnie kryzys w Azji odbija się również na cenach ropy naftowej, gdyż ogranicza wysoki na nią popyt, w którym rozwijające
się azjatyckie gospodarki miały przeważający udział podczas ostatniej hossy na rynku towarowym. Saudi Armaco, największa
na świecie państwowa firma naftowa poinformowała w 9 stycznia, że w lutym zmniejszy ilość wysyłanego do Azji surowca o
około 10%.
Zakończenie Olimpiady w Pekinie odbiło się bardzo na chińskiej dynamice produkcji przemysłowej. Ograniczeniu uległa również
presja inflacyjna co w połączeniu ze słabnącą wymianą handlową odbiło się na ograniczeniu dynamicznego dwucyfrowego
rozwoju gospodarczego czwartej największej gospodarki świata. „Zadyszka” Chin przełożyła się na całą Azję, gdyż są one
największym rynkiem zbytu w regionie.
Podobne problemy gospodarcze związane z ograniczeniem eksportu przeżywają Indie, które ostatnio dodatkowo doświadczyły
gwałtownego spadku zaufania inwestorów zagranicznych po grudniowych zamach terrorystycznych w Bombaju – indyjskim
centrum finansowym.
Spadająca inflacja
Bessa na rynku ropy naftowej spowodowała znaczące ograniczenie presji inflacyjnej ze strony cen benzyny i energii.
Jednocześnie czarny surowiec stracił na atrakcyjności jako inwestycja chroniąca przed dynamicznym wzrostem cen. Mieliśmy
do czynienia z dalszym spadkiem cen co pociągnęło za sobą dalsze ograniczenie presji inflacyjnej.
Plany wydobywcze krajów OPEC
W obecnej sytuacji plany dalszego ograniczenia wydobycia przez kraje OPEC pozostają bez większego wpływu na ceny
czarnego surowca. Najwięksi producenci ograniczają podaż w nadzieji na powrót cen do poziomów zakładanych w
państwowych budżetach, jednak nadal mamy do czynienia ze wzrostem zapasów ropy co nie pozwala cenom wzrosnąć.
Amerykańskie zapasy ropy, największego konsumenta tego surowca, wzrosły w ostatnim tygodniu (5 – 9 stycznia 2009 r.) do
rekordowego poziomu 32,2 mld baryłek.
Czynniki przemawiające za wzrostem cen
Pomimo faktu, że większość czynników makroekonomicznych przemawia za dalszym spadkiem cen czarnego surowca, można
stwierdzić, że narastające napięcia geopolityczne będą długoterminowym czynnikiem prowadzącym do wzrostów cen ropy
naftowej. Podobny efekt będzie można zaobserwować pod wpływem zmian klimatycznych.
Zmiany klimatyczne i zagrożenie terrorystyczne
Ważnym czynnikiem przy wydobyciu ropy naftowej szczególnie z szelfów oceanicznych jest pogoda. Obserwowane od wielu lat
globalne ocieplenie spotęgowało występowanie huraganów i cyklonów, które coraz częściej uniemożliwiają prace na
platformach wiertniczych rozmieszczonych na całym świecie.
Dodatkowo czarny surowiec wydobywany jest często w regionach niestabilnych politycznie, stąd duże zagrożenie sabotażem
lub zamachem terrorystycznym na instalacje największych światowych koncernów wydobywczych. Symptomatyczny jest fakt,
że na obecne zawirowania polityczne chociażby noworoczny konflikt zbrojny Izraela i Hamasu w Strefie Gazy miał bardzo
krótkotrwały efekt w postaci wzrostu cen do 50 USD za baryłkę na początku stycznia.
Mimo wszystko to właśnie coraz częstsze konflikty zbrojne w regionie wydobywczym mogą być przyczyną kolejnych szoków
cenowych na rynku ropy naftowej.
Interwał:D1
Analiza techniczna
Po spektakularnym spadku z niemal 150 USD/ baryłka do poniżej 40 USD/ baryłka notowania ropy na giełdach światowych
zaczęły się stabilizować. Na wykresie zaobserwować można trend horyzontalny, który ogranicza ruchy kursu.
Średnioterminowym oporem jest poziom 52,43 USD/ baryłka a wsparciem 36,65 USD/ baryłka. W najbliższym czasie nie
przewiduje sie dalszych zdecydowanych spadków ceny. Jeżeli nastąpią jakiekolwiek zniżki kursów będą one miały jednak formę
delikatnego osuwania się a nie dynamicznych spadków. Najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest jednak pozostanie
notowań w trendzie bocznym.
Przedstawione, w raporcie, poglądy, oceny i wnioski sa wyrazem osobistych poglądów autorów i nie maja charakteru rekomendacji autora lub serwisu www.ambconsulting.pl do nabycia lub
zbycia albo powstrzymania sie od dokonania transakcji w odniesieniu do jakichkolwiek walut lub papierów wartościowych. Poglądy te jak i inne treści raportów nie stanowią "rekomendacji"
lub "doradztwa" w rozumieniu ustawy z dnia 21 sierpnia 1997r. Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi (Dz. U. Nr118, poz. 754, z pózn. zm.) Wyłączna odpowiedzialność za
decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane na podstawie raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor. Autorzy serwisu sa również właścicielem majątkowych
praw autorskich do raportów. W szczególności zabronione jest kopiowanie, przedrukowywanie, udostępnianie osobom trzecim i rozpowszechnianie raportów w całości lub we fragmentach bez
zgody autorów serwisu.
www.ambconsulting.pl