Kursy Walutowe - Bank Millennium

28 czerwca 2016
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38

Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10
Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut
EU: Dziś odbędzie się spotkanie przywódców UE, które pierwotnie miało się zająć kryzysem
migracyjnym oraz przedłużeniem sankcji wobec Rosji. Dodatkowym tematem poruszanym
będzie wynik referendum w Wielkiej Brytanii, w którym obywatele zadecydowali o wyjściu
z UE. Jutro rozmowy na ten temat będą kontynuowane, po raz pierwszy z wyłączeniem
Wielkiej Brytanii. Przywódczy Parlamentu Europejskiego oraz Komisji Europejskiej chcą jak
najszybszego uruchomienia procedury wyjścia z UE (artykuł 50. Traktatu Lizbońskiego),
jednak przywódcy unijni będą czekać na formalne zgłoszenie wniosku o wyjście już przez
nowego premiera W. Brytanii.
Wydarzenia i komentarze

Δ%
EUR/PLN
4,4457
0,2%
USD/PLN
4,0401
1,1%
CHF/PLN
4,1287
0,5%
EUR/USD
1,1000
-1,0%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,65
1
WIBOR 3M
1,71
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
1,70
-9
5Y
2,40
-14
10Y
3,06
-10
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
1,67
-7
5Y
1,96
-12
10Y
2,37
-13
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
-0,11
-5
US 10Y
1,47
-10
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
1931,4
-2,0
S&P 500
2000,5
-1,8
Nikkei 225
15323,1
0,1
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna


UK: Brytyjski rząd powołuje nową komórkę, w której skład wejdą m.in. przedstawiciele
resortów spraw zagranicznych i finansów a zdaniem będzie przygotowanie nowemu
premierowi podstaw negocjacyjnych z UE. Rzeczniczka premiera Camerona podkreśliła, że
odwołanie się do określającego zasady wyjścia z UE artykułu 50. Traktatu Lizbońskiego jest
suwerenną decyzją Wielkiej Brytanii. Zastosowanie tego artykułu ten jedyną przewidzianą
przez prawo możliwością opuszczenia UE. Określa on, że warunki wyjścia z UE mają być
przyjęte większością głosów przez pozostałych członków Wspólnoty, bez udziału Wielkiej
Brytanii. Traktat daje na to dwa lata, z możliwością przedłużenia tylko przy jednomyślnej
zgodzie wszystkich państw. Chcąc zachować dostęp do wspólnego rynku europejskiego,
Wielka Brytania będzie musiała wynegocjować nową umowę handlową z UE. W związku z
praktycznie nieprzekraczalnym terminem dwóch lat na zakończenie negocjacji UK będzie
prawdopodobnie chciała odwlekać uruchomienie artykułu 50., szefowie Komisji
Europejskiej i Parlamentu będą prawdopodobnie naciskać na jak najszybsze uruchomienie
procedury. Kanclerz Niemiec Angela Merkel, prezydent Francji Francois Hollande oraz
premier Włoch Matteo Renzi uzgodnili, że nie będzie żadnych formalnych ani nieformalnych
rozmów z Wielką Brytanią, zanim kraj ten nie uruchomi art. 50. Oznacza to, że proces
wychodzenia W. Brytanii będzie długotrwały, co będzie miało negatywny wpływ na nastroje
przedsiębiorców, a w konsekwencji ich skłonność do inwestycji i wzrost gospodarczy.
Niepewność ta będzie miała destruktywny wpływ na nastroje nie tylko brytyjskich firm, ale
także europejskich i polskich.
UK: Zgodnie z zapowiedziami, agencja ratingowa S&P obniżyła rating Wielkiej Brytanii z
najwyższego AAA do AA, nie wykluczając dalszych obniżek. Decyzja była umotywowana
wynikiem referendum, w którym Brytyjczycy zagłosowali za wystąpieniem z Unii
Europejskiej. W ocenie S&P przyczynia się to do powstania mniej przewidywalnych i
skutecznych ram politycznych w UK. Według S&P negatywna perspektywa odzwierciedla
ryzyko dla brytyjskiej gospodarki i finansów publicznych, a także dla roli funta szterlinga
jako międzynarodowej waluty rezerwowej. Również Fitch obniżył rating Wielkiej Brytanii z
poziomu AA+ do AA, z perspektywą negatywną. Decyzje mogą spowodować dalszą presję na
brytyjskie aktywa.
US: Indeks PMI, określający koniunkturę w amerykańskim sektorze usługowym, wyniósł w
czerwcu 51,3 pkt. i nie zmienił się w ciągu miesiąca. Oczekiwano odczytu na poziomie 52
pkt. Odczyt powyżej 50 pkt. oznacza kontynuację ożywienia w amerykańskim przemyśle,
jednak bardziej miarodajny w przypadku USA, analogiczny indeks opracowywany przez ISM,
zostanie opublikowany na początku lipca.
Rynki na dziś
Dziś w Brukseli spotkają się przywódcy 28 państw Unii Europejskiej. Problem kryzysu
migracyjnego, czy wydłużenia sankcji wobec Rosji zdominuje kwestia Brexitu. W dalszym ciągu
nie wiadomo bowiem jak wyglądać będzie procedura wyjścia Wielkiej Brytanii ze struktur Unii
Europejskiej. Przedstawiciele Komisji Europejskiej chcą skorzystać z artykułu 50 z Traktatu
Lizbońskiego. Artykuł ten przewiduje możliwość opuszczenia UE przez państwo członkowskie. Z
kolei A. Merkel jest zwolenniczką poczekania na wybór następcy D.Camerona w fotelu
brytyjskiego premiera. Niepewność co do ścieżki wyjścia Wielkiej Brytanii utrzymuje awersję
do ryzyka na międzynarodowych rynkach. Złoty utrzymuje się powyżej poziomu 4,40 którego
pokonanie traktować będziemy jako zwiększenie apetytu na ryzyko. Wczoraj agencja Standard
and Poors obniżyła rating Wielkiej Brytanii do poziomu AA z AAA nadając mu perspektywę
negatywną. Z kolei Fitch obniżył poziom wiarygodności kredytowej Wielkiej Brytanii do
poziomu AA+ z wcześniejszego AA. Decyzja agencji S&P była oczekiwana stąd nie powinna mieć
większego
wpływu
na
notowania.
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,50
1,16
4,45
1,14
4,40
1,12
4,35
1,10
4,30
4,25
1,08
4,20
1,06
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Źródło: Reuters
Rentowności polskich obligacji [%]
3,4
3,0
2,6
Weekend nie przyniósł uspokojenia nastrojów związanych z brytyjskich referendum w
sprawie wyjścia Wielkiej Brytanii ze struktur Unii Europejskiej. W dalszym ciągu mnożą
się bowiem pytania dotyczące ścieżki wyjścia z UE oraz ewentualnego tempa. Na
możliwość blokowania Brexitu wskazała w niedzielę szefowa autonomicznego rządu
N.Sturgeon. W sobotę natomiast członek rady zarządzającej EBC Francois Villeroy de
Galhau stwierdził, iż rozmowy ws. Brexitu muszą być przeprowadzone szybko, aby
ograniczyć wszelkie niewiadome, a londyńskie City może utracić „paszport UE”.
Początek tygodnia na rynku złotego przyniósł ograniczenie zmienności w stosunku do
gwałtownych zmian w miniony piątek, choć wahania kursu EUR/PLN na poziomie 8
groszy w dalszym ciągu należy uznać za podwyższone i świadczące o panującej
nerwowości. Dominację czynników zewnętrznych na wycenie polskich aktywów
potwierdził brak reakcji między innymi na wypowiedź J.Żyżyńskiego z Rady Polityki
Pieniężnej. Stwierdził on, iż nie widzi obecnie przesłanek do zmiany stóp NBP, a Brexit
nie powinien mieć przełożenia na politykę RPP. W dalszej części tygodnia zostaną
opublikowane istotne dane z polskiej gospodarki: szacunek flash inflacji (w czwartek)
oraz indeks PMI (piątek), a także decyzja agencji Standard and Poor’s w sprawie
ratingu Polski. Rynek finansowy będzie jednak podlegał trendom globalnym jakim jest
szukanie równowagi po referendum w sprawie Brexitu. Spodziewamy się zatem
utrzymania podwyższonej zmienności kursu EUR/PLN w szerokim przedziale 4,40 4,50.
2,2
Rynki zagraniczne
1,8
1,4
Wycena walut safe-haven tj. dolara, jena, czy franka szwajcarskiego zyskiwała na
wartości podczas poniedziałkowej sesji, choć aprecjacja tych walut nie była już tak
gwałtowna jak w piątek, gdy ogłoszone zostały wyniki brytyjskiego referendum. W
dalszym ciągu utrzymująca się niepewność, co do procedur wyjścia Wielkiej Brytanii z
Unii Europejskiej zniechęcała inwestorów przed podejmowaniem ryzyka. Z tych
samych powodów wczoraj na wartości zyskiwały obligacje bazowe. Dochodowość
niemieckiego długu wzdłuż całej krzywej wyznaczyła historyczne minima z Bundem na
poziomie -0,10%. Do najniższego od czterech lat poziomu 1,46% obniżyła się natomiast
rentowność amerykańskiej 10-latki.
1,0
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
-0,50
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1350
55
50
1300
45
1250
40
1200
35
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
06/24 10:00
IFO
Niemcy
Czerwiec
107.7
108.7
Konsensus
(prognoza
Millenium)
107.8
06/24 14:30
Zamówienia na dobra trwałe
USA
Maj
3.4%
-2.2%
3.3%
06/24 14:30
USA
Maj
0.5%
-0.3%
0.1%
06/24 16:00
Zamówienia na dobra trwałe z
wyłączeniem środków transportu
Indeks Uniwersytetu Michigan
USA
Czerwiec
94.3
93.5
94.1
06/27 14:30
Bilans handlowy
USA
Maj
-$57.5b
-60.6b
-$59.5b
06/27 15:45
PMI w usługach
USA
Czerwiec
51.3
51.3
52.0
06/28 14:30
PKB Annualized
USA
1Q
0.8%
1.0%
06/28 16:00
Indeks nastrojów konsumenckich
USA
Czerwiec
92.6
93.1
06/29 13:00
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
Czerwiec
2.9%
06/29 14:00
Inflacja CPI r/r
Niemcy
Czerwiec
0.1%
0.3%
06/29 14:00
Inflacja HICP r/r
Niemcy
Czerwiec
0.0%
0.2%
06/29 14:30
Dochody osobiste
USA
Maj
0.4%
0.3%
06/29 14:30
Wydatki osobiste
USA
Maj
1.0%
0.3%
06/29 14:30
PCE Deflator r/r
USA
Maj
1.1%
1.0%
06/29 14:30
PCE bazowy deflator r/r
USA
Maj
1.6%
1.6%
06/29 15:30
Przemówienie Janet Yellen
USA
06/29 16:00
Liczb arozpoczętych budów r/r
USA
Maj
2.9%
4.8%
06/30 08:00
Sprzedaż detaliczna r/r
Niemcy
Maj
2.3%
2.5%
06/30 09:55
Stopa bezrobocia
Niemcy
Czerwiec
6.1%
6.1%
06/30 11:00
Inflacja HICP r/r
EU
Czerwiec
06/30 14:00
Inflacja CPI r/r
Polska
Czerwiec
-0.9%
-0.8%
06/30 14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
Czerwiec
259k
07/01 09:00
PMI w przemyśle
Polska
Czerwiec
52.1
07/01 09:55
PMI w przemyśle
Niemcy
Czerwiec
07/01 10:00
PMI w przemyśle
EU
Czerwiec
07/01 11:00
Stopa bezrobocia
EU
Maj
07/01 15:45
PMI w przemyśle
USA
Czerwiec
07/01 16:00
Indeks ISM w przemyśle
USA
07/01
Decyzja w sprawie ratingu S&P
Polska
07/04 10:30
Indeks nastrojów konsumenckich Sentix
07/04 11:00
Inflacja PPI r/r
Data
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
10.2%
10.1%
Czerwiec
51.3
51.4
EU
Lipiec
9.9
EU
Maj
-4.4%
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.