Kursy Walutowe

8 sierpnia 2014
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38

Brak publikacji istotnych danych makroekonomicznych.
Wydarzenia i komentarze
Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10

EU: Europejski Bank Centralny pozostawił podstawowe stopy procentowe na
niezmienionym
poziomie.
Benchmarkowa
stopa
procentowa
kredytu
refinansowego wynosi 0,15%. Decyzja ta była zgodna z oczekiwaniami
analityków. Rada Prezesów ECB wciąż oczekuje, że podstawowa stopa
procentowa w strefie euro będzie pozostawała na obecnym poziomie przez
„wydłużony okres czasu. Wypowiedzi prezesa ECB M. Draghiego potwierdziły
łagodne nastawienie ECB. W jego ocenie bank jest gotowy do użycia
niekonwencjonalnych narzędzi, takich jak program luzowania ilościowego, gdyby
zmienić miały się średnioterminowe oczekiwania inflacyjne w strefie euro.
Prezes dodał, że ECB chce mieć program, który mógłby wzmocnić nastawienie
akomodacyjne w polityce monetarnej i podjął działania mające na celu jego
przygotowanie. Prezes M. Draghi zwrócił też uwagę, że wzrost napięcia
geopolitycznego na świecie stanowi zagrożenie dla wzrostu w gospodarce strefy
euro i jeśli będzie to konieczne wprowadzone zostaną niestandardowe narzędzia
wsparcia ożywienia. Przebieg konferencji potwierdził łagodne nastawienie ECB i
dalsze sygnały pogorszenia koniunktury w strefie euro skłonią ECB do rozpoczęcia
programu luzowania ilościowego.

PL: Premier Federacji Rosyjskiej Dmitrij Miedwiediew ogłosił wprowadzenie
zakazu importu owoców, warzyw, mięsa, drobiu, ryb, mleka i nabiału ze Stanów
Zjednoczonych, Unii Europejskiej, Australii, Kanady i Norwegii. Rosyjski zakaz
wchodzi w życie 7 sierpnia i ma obowiązywać przez rok. Premier Miedwiediew
dodał, że Rosja gotowa jest do wprowadzenia sankcji także w przemyśle
samochodowym, lotniczym i stoczniowym. Kilka dni wcześniej Rosja wprowadziła
ograniczenia w eksporcie owoców i warzyw z Polski. Działania podjęte przez
Rosję zwiększają ryzyka dla wzrostu gospodarczego w Polsce. Co prawda wyroby
objęte sankcjami to zaledwie 0,2% polskiego PKB i ok. 0,5% polskiego eksportu i
bezpośredni wpływ na gospodarkę może nie być znaczny. Niemniej jednak
niepewność co do rozwoju wydarzeń na Wschodzie, a także pogorszenie
perspektyw gospodarki europejskiej może skłonić część firm do rewizji planów
rekrutacji pracowników i inwestycji. Spadek cen owoców i warzyw przełoży się
na niższą inflację, ale jednocześnie zmniejszy dochody rolników. Ograniczając
możliwość konsumpcyjne tej grupy.
Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut
Δ%
EUR/PLN
4,1930
-0,3%
USD/PLN
3,1400
-0,3%
CHF/PLN
3,4522
-0,2%
EUR/USD
1,3347
0,0%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
2,60
0
WIBOR 3M
2,67
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
2,39
-3
5Y
2,90
-10
10Y
3,38
-8
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
2,46
-10
5Y
2,86
-10
10Y
3,28
-8
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
1,09
-1
US 10Y
2,46
1
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
2495,5
-1,3
S&P 500
1909,6
-0,6
Nikkei 225
14778,4
-3,0
Rynki na dziś
Presja na osłabienie złotego oraz pozostałych walut regionu Europy ŚrodkowoWschodniej nie ustaje. W dalszym ciągu źródłem słabości polskiej waluty jest
napięta sytuacja we wschodniej Ukrainie oraz sankcje odwetowe wprowadzone
wczoraj przez Rosję. Embargo na szereg towarów, także z Polski, poprzez
prawdopodobne obniżenie tempa wzrostu PKB i inflacji napędza oczekiwania na
obniżki stóp procentowych, co negatywnie przekłada się na wartość złotego.
Najbliższym poziomem oporu w notowaniach pary EUR/PLN jest 4,2307 a następnie
4,2450. Na gruncie analizy technicznej wskaźniki, w tym RSI, sugerują jednak
możliwość wystąpienia krótkoterminowej korekty poprzedzającej dalsze osłabienie
złotego wynikające z wyłamania się ze średniookresowej formacji. Dziś o nastrojach,
w związku z pustym kalendarium danych makro, ponownie decydować będą
informacje z Ukrainy i Rosji.
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,25
1,38
4,20
1,36
4,15
1,34
4,10
4,05
1,32
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Źródło: Reuters
Rentowności polskich obligacji [%]
4,5
4,0
3,5
Czwartek na rynkach finansowych, zgodnie z naszymi oczekiwaniami, upłynął pod
znakiem oczekiwania na wynik posiedzenia ECB. Utrzymanie łagodnego nastawienia
banku, w tym deklaracji M.Draghiego, iż ECB zaczął intensywniej pracować nad
przygotowaniem zakupu papierów zabezpieczonych aktywami, wsparło bardziej
ryzykowne aktywa, w tym złotego. Kurs EUR/PLN zniżkował momentami do poziomu
4,1875. Zanim jednak doszło do umocnienia, polska waluta traciła na wartości, a złoty
względem euro ponownie zbliżył się do poziomu 4,21 w wyniku wprowadzenia przez
Rosję nowych sankcji odwetowych. W reakcji na te doniesienia najwyższy od 3
miesięcy poziom wyznaczyły notowania kursu EUR/RUB. Ostatecznie jednak między
innymi za sprawą wymowy posiedzenia ECB waluty państw regionu umocniły się,
odreagowując część osłabienia z pierwszej połowy tygodnia. Czwartek na rynku
polskich obligacji upłynął pod znakiem wyraźnych wzrostów cen, ze szczególnym
nasileniem wśród obligacji o dłuższych terminach zapadalności. Dochodowość 5letniego segmentu zniżkowała bowiem wczoraj o 10 bps do poziomu 2,90%. Niewiele
mniej, bo o 8 bps do 3,38% zmalała z kolei rentowność papierów 10-letnich.
Historyczne minimum dochodowości na poziomie 2,39% wyznaczyły natomiast obligacje
z krótkiego końca krzywej. Wzrost cen 2-latek wspierały oczekiwania na obniżki stóp
procentowych przez RPP, po tym jak sankcje nałożone przez Rosję mogą dodatkowo
obniżyć inflację CPI oraz wzrost gospodarczy w Polsce. Do najniższego w historii
poziomu zniżkowały ponadto notowania kontraktów FRA 3x6.
3,0
Rynki zagraniczne
2,5
2,0
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
Posiedzenie ECB było najistotniejszym wydarzeniem wczorajszej sesji. Tak jak
oczekiwała zdecydowana większość inwestorów bank utrzymał łagodną retorykę
wypowiedzi. W ocenie prezesa M.Draghiego wzrost napięcia geopolitycznego na
świecie stanowi zagrożenie dla wzrostu w gospodarce strefy euro, w związku z czym
ECB będzie monitorował sytuację i jest gotowy do wprowadzenia niestandardowych
narzędzi w celu wsparcia ożywienia, jeśli będą one konieczne. M.Draghi powtórzył
także, że Rada Prezesów EBC wciąż oczekuje, że podstawowa stopa procentowa w
strefie euro będzie pozostawała na obecnym poziomie przez „wydłużony okres czasu”.
W rezultacie kurs EUR/USD zniżkował podczas wczorajszej sesji, jednak zakres
przeceny euro względem dolara pozostawał umiarkowany. Ciekawy przebieg miały
także wczorajsze notowania obligacji na rynkach bazowych. Pod wpływem gołębiej
wymowy posiedzenia ECB oraz utrzymującej się awersji do ryzyka motywowanej przez
konflikt rosyjsko-ukraiński cena niemieckich 10-latek ustanowiła historyczne
maksimum.
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
3,00
2,75
2,50
2,25
2,00
1,75
1,50
1,25
1,00
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1350
120
115
1300
110
1250
105
1200
100
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Konsensus
(prognoza
Millenium)
Data
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
08/01
09:00
PMI w przemyśle
Polska
Lipiec
50.3
49.4
50.5
08/01
09:55
PMI w przemyśle
Niemcy Lipiec
52.9
52.4
52.9
08/01
10:00
EU
Lipiec
51.9
51.8
51.9
08/01
14:30
PMI w przemyśle
Zmiana zatrudnienia poza sektorem
rolniczym
USA
Lipiec
288K
209K
230K
08/01
14:30
Stopa bezrobocia
USA
Lipiec
6.1%
6.2%
6.1%
08/01
14:30
Dochody osobiste m/m
USA
Czerwiec
0.4%
0.4%
0.4%
08/01
14:30
Wydatki osobiste m/m
USA
Czerwiec
0.2%
0.4%
0.4%
08/01
15:45
PMI w przemyśle
Lipiec
56.3
55.8
56.5
08/01
15:55
Indeks Uniwersytetu Michigan
USA
Lipiec
81.3
81.8
81.8
08/01
16:00
Indeks ISM w przemyśle
USA
Lipiec
55.3
59.5
56.0
08/04
10:30
Indeks nastrojów konsumenckich Sentix
EU
Aug
10.1
2.7%
9.0
08/04
11:00
Inflacja PPI r/r
EU
Czerwiec
-1.0%
-0.8%
-1.0%
08/05
09:55
PMI w usługach
Niemcy Lipiec
56.6
56.7
56.6
08/05
10:00
PMI w usługach
EU
Lipiec
54.4
54.2
54.4
08/05
11:00
Sprzedaż detaliczna r/r
EU
Czerwiec
0.7%
2.4%
1.4%
08/05
15:45
PMI w usługach
USA
Lipiec
61.0
60.8
08/05
16:00
Zamówienia fabryczne
USA
Czerwiec
-0.5%
1.1%
0.6%
08/06
08:00
Zamówienia fabryczne WDA r/r
Niemcy Czerwiec
5.5%
-4.3%
1.1%
08/06
13:00
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
Sierpień
-2.2%
1.6%
08/06
14:30
Bilans handlowy
USA
Czerwiec
-$44.4B
41.5B
-$44.5B
08/07
08:00
Produkcja przemysłowa m/m
Niemcy Czerwiec
-1.7%
0.3%
1.0%
08/07
13:45
Decyzja w sprawie stóp procentowych
EU
Sierpień
0.15%
0.15%
0.15%
08/07
14:00
Stan rezerw
Polska
Lipiec
74.7B
77.3B
08/07
14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
Sierpień
302K
289K
08/08
08:00
Bilans handlowy
Niemcy Czerwiec
17.8B
16.2B
18.9B
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.