biznes raport - Lorek Pawlak Family Office
Transkrypt
biznes raport - Lorek Pawlak Family Office
BIZNES I W YDARZENIA BIZNES RAPORT 23 GAZETA FINANSOWA 27 stycznia – 2 lutego 2017 r. Niestabilna sytuacja na światowych giełdach a rozwój rynku doradztwa inwestycyjnego Wyobraźmy sobie, że budujemy coraz wyższy dom mieszkalny, który wygląda bardzo ładnie i zachęca do zamieszkania w nim. Konstrukcja architektoniczna tego budynku ma jednak taką cechę, że zachowa on swoją stabilność i nie zawali się jedynie pod warunkiem, że cały czas będzie ładna, słoneczna pogoda bez większego wiatru. Jeśli tylko pogoda będzie inna – dom będzie zagrożony zawaleniem. Załóżmy, że taki budynek jest wzniesiony w Stanach Zjednoczonych. Tak można dzisiaj opisać sytuację na podstawowych, światowych rynkach finansowych. cenowych, jak i wyjątkowych okazji inwestycyjnych. Dlaczego? Na świecie mamy kilka podstawowych klas aktywów. Są to: gotówka, akcje, obligacje, nieruchomości i surowce (inwestycyjne – jak złoto, jak i produkcyjne – jak miedź). Rafał Lorek partner w Lorek Pawlak Family Office Otóż rok 2017 będzie bardzo zmiennym rokiem jeśli chodzi o wyceny aktywów inwestycyjnych. To będzie czas negatywnych szoków Dwa przypadki Miażdżąca większość produktów inwestycyjnych jest oparta o tych pięć klas aktywów lub ich kombinację. Z wymienionych wyżej klas aktywów, akcje i obligacje są wyceniane bardzo drogo, głównie z powodu niskich stóp procento- wych, i niewiele jest w tej wycenie rezerwy na ryzyko. To oznacza, że obecne wysokie wyceny akcji, głównie amerykańskich, jak i obligacji (zarówno skarbowych, jak i komercyjnych), mogą się utrzymać lub nawet jeszcze pójść do góry jedynie w dwóch przypadkach. Albo w sytuacji, kiedy będziemy mieć zaskakująco dobre informacje z gospodarek światowych lub w sytuacji, gdyby rynek był mocno przekonany co do tego, że niskie stopy procentowe i niska inflacja utrzymają się jeszcze przez kilka lat. Innymi słowy oznacza to, że brak szoków cenowych może nastąpić tylko w bardzo sprzyjających warunkach. Nawet lekkie zaburzenie sytuacji w gospodarce, jak również pojawienie się nagłej inflacji i zwiększenie oczekiwań co do tempa przyszłych podwyżek stóp procentowych, spowodują znaczne perturbacje, szczególnie na rynkach obligacji, jak i akcji. Tylko zwrot kapitału Jaki ma wpływ taka sytuacja na sprzedaż produktów inwestycyjnych? Przede wszystkim królować będą produkty z gwarancją kapitału. W sytuacji niepewności hasło „gwarancja kapitału z możliwością zarobienia, jak będzie dobrze” oznacza większe zainteresowanie klientów. Oczywiście mało kto zastanowi się nad prawdopodobieństwem zarobienia czegokolwiek „jak będzie dobrze”, a większość skoncentruje się na „gwarancji kapitału”. W efekcie na końcu inwestycji, po latach, w większości przypadków, efektem będzie tylko zwrot kapitału. Na taki scenariusz wskazują statystyki tzw. produktów strukturyzowanych. Kolejną bombą z opóźnionym zapłonem są i będą wszelkie produkty oparte o rynek obligacji bądź same obligacje, szczególnie korporacyjne o stałym oprocentowaniu. Na tym rynku możliwość zysku o 2-3 proc. rocznie, większego niż na lokacie, jest prawdopodobna jedynie przy założeniu, że niskie stopy procentowe na świecie będą trwały przez kolejny rok do 3 lat. W sytuacji, gdyby jednak pojawiła się inflacja i stopy zaczęły rosnąć – na rynku obligacji pojawią się spore straty. Rozkład potencjalnego zysku do możliwego ryzyka wydaje się być bardzo niekorzystny dla klienta. Obecnie bardzo ważne jest, aby posługiwać się metodą takiego rozproszenia ryzyka, by nie dopuścić do utraty majątku w sytuacji skrajnie negatywnej na świecie. Dopiero po zastosowaniu takiej strategii i zabezpieczeniu sobie tyłów, można mieć przygotowane środki na okazje inwestycyjne, czyli kupowanie tych aktywów, które znacząco się przecenią, a które mało kto wtedy będzie chciał kupować. To musi oznaczać sporo samodzielności w inwestycjach i nie korzystanie z drogich produktów inwestycyjnych, szczególnie przy obecnie niskich stopach procentowych. PATRONAT GF Istotne zmiany dla przedsiębiorców w 2017 r. – za nami VII Kongres Podatków i Rachunkowości KPMG W dniu 16 stycznia 2017 r. w Warszawie odbył się VII Kongres Podatków i Rachunkowości KPMG. Tegoroczna edycja wydarzenia zgromadziła stacjonarnie i online ponad 950 przedstawicieli kadry zarządzającej, w tym przede wszystkim dyrektorów finansowych, głównych księgowych, szefów sprawozdawczości finansowej i controllingu z firm ze wszystkich sektorów gospodarki. Uczestnicy wysłuchali 11 prelekcji ekspertów KPMG na temat istotnych zmian z obszarów podatków, rachunkowości i prawa, które będą miały istotny wpływ na przedsiębiorców w 2017 r. Kongres Podatków i Rachunkowości KPMG to największe tego typu przedsięwzięcie w Polsce organizowane przez firmę audytorsko-doradczą KPMG od 2011 r. Podczas wydarzenia zaprezentowane zostały zagadnienia dotyczące aktualnych zmian w obszarze podatków PIT, VAT, cen transferowych oraz Krajowej Administracji Skarbowej. Przedstawione zostały także praktyczne zagadnienia dotyczące Jednolitego Pliku Kontrolnego i nowej ulgi na działania B+R oraz innych wyzwań biznesowych, jakie czekają na przedsiębiorców w 2017 r. Eksperci KPMG skoncentrowali się również na reformie ochrony danych osobowych, przybliżyli korzyści wynikające z usług poświadczających, przedstawili nowe standardy MSSF 15 i MSSF 16 oraz wyzwania związane ze standardem MSSF 9. Prelegenci omówili ponadto kwestię wyceny własności intelektualnej w spółkach, przybliżyli tematykę re- strukturyzacji oraz przedstawili wyzwania stojące przed centrami usług księgowych i biznesowych w kontekście robotyzacji. Podobnie jak w ubiegłych latach wśród uczestników Kongresu przeprowadzone zostało badanie na temat polskiego systemu podatkowego. Jego celem było poznanie oceny polskiego systemu podatkowego z punktu widzenia kadry najwyższego szczebla z przedsiębiorstw z różnych branż z całej Polski. Wyniki będą podstawą do przygotowania raportu, pt. „Polski system podatkowy wg uczestników VII Kongresu Podatków i Rachunkowości KPMG”, którego premiera już wkrótce. VII Kongres Podatków i Rachunkowości KPMG transmitowany był na żywo w Internecie. Prawie 300 osób uczestniczyło w transmisji online. Cały przebieg wydarzenia relacjonowany był na bieżąco na oficjalnym koncie na Twitterze @KPMGPoland. VII KONGRES PODATKÓW I RACHUNKOWOŚCI KPMG: Kongres otworzył Peter Kay, partner i szef działu doradztwa podatkowego i prawnego w firmie audytorsko-doradczej KPMG w Polsce i Europie ŚrodkowoWschodniej (na zdjęciu pierwszy od lewej). Zmiany w przepisach wyjaśnili m.in. Andrzej Marczak, Kiejstut Żagun, Jacek Bajger, Monika Palmowska, Andrzej Tajchert, Rafał Szafraniec, Zbigniew Libera, Paweł Skowroński, Marta Zemka, Bartłomiej Lachowicz, Iwona Galbierz-Sztrauch, Tomasz Wiśniewski, Marcin Łągiewka, Monika Warmbier, Krzysztof Wojciechowski, Violetta Małek, Piotr Siciak i Aleksander Dąbrowski Organizatorem i patronem merytorycznym Kongresu jest firma audytorsko-doradcza KPMG w Polsce. Patronat nad VII edycją Kongresu objęli: ACCA Poland, Puls Biznesu, Radio TOK FM, Miesięcznik Bank, Gazeta Finansowa, Harvard Business Review Polska, ICAN Institute, My Company Polska, Nowy Przemysł, Polish Market, Przegląd Podatkowy, Rachunkowość, WBJ Observer, Wolters Kluwer Polska, Bankier.pl, eGospodarka.pl, gf24.pl, inwestycje.pl, ISBNews, ksiegowosc.org, Newseria Biznes, PIT.pl, rachunkowosc.org, wnp.pl, Wp.pl, Money.pl, VAT.pl.