Metodologia indeksu Investor MS

Załącznik nr 1 do Umowy
Szczegółowe zasady obliczania i konstrukcji indeksu MS INVESTORS:
Indeks służy ocenie wyników inwestycyjnych (tzw. benchmark) funduszu Investors
FIO TOP25 Małych Spółek i Investors FIO Top50 Małych i Średnich Spółek.
1. Typ indeksu.
1.1. MS INVESTORS jest indeksem dochodowym, uwzględniającym dochody z
tytułu dywidend i praw poboru.
2. Uczestnicy indeksu.
2.1. Indeks obejmuje spółki notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w
Warszawie, zwane uczestnikami indeksu, z wyłączeniem spółek zagranicznych
notowanych równocześnie na innych rynkach (dual listed).
2.2. Uczestnicy spełniają następujące kryteria selekcji:
-
Kapitalizacja giełdowa (obliczana jako średnia arytmetyczna za okres
ostatnich 3 miesięcy) - kapitalizacja spółki jest mniejsza od 5% liczby spółek o
najwyższej kapitalizacji oraz jest większa od 25% liczby spółek o najniższej
kapitalizacji giełdowej.
-
Akcje w wolnym obrocie (tzw. free-float) – akcje znajdujące się w wolnym
obrocie według metodologii GPW stanowią co najmniej 10% całkowitej liczby
akcji.
-
Sytuacja finansowa – w indeksie nie uczestniczą spółki o ujemnych kapitałach
własnych oraz takie, przeciwko którym zostało rozpoczęte postępowanie
układowe lub upadłościowe.
-
Przestrzeganie zasad ładu korporacyjnego (tzw. Corporate Governance) i
obowiązków informacyjnych – w indeksie nie uczestniczą spółki, które
naruszają zasady ładu korporacyjnego. Podstawą podjęcia takiej decyzji jest
nie złożenie w wyznaczonym terminie oświadczenia o przestrzeganiu zasad
ładu korporacyjnego, o którym mowa w Regulaminie Giełdy, bądź wskazanie
w aktualnym oświadczeniu, że spółka nie przestrzega istotnych postanowień
„Dobrych praktyk w spółkach publicznych”. Usunięcie spółki z indeksu może
również nastąpić, jeżeli na spółkę została nałożona kara przez Komisję
Nadzoru Finansowego za nie przestrzeganie obowiązków informacyjnych.
2.3. Cykliczna rewizja portfela odbywa się raz na kwartał po sesji w drugi piątek
pierwszego miesiąca kwartału.
2.4. Giełda Papierów Wartościowych podaje do publicznej wiadomości, na swojej
stronie internetowej, listę uczestników indeksu wraz z wielkościami pakietów
akcji oraz informacje o zapowiedzianych zmianach w jego składzie.
3. Udziały w indeksie.
3.1. Pakiet akcji spółki stanowi liczba akcji znajdujących w wolnym obrocie (tzw.
free-float) w liczbie nie większej niż liczba akcji wprowadzonych do obrotu
giełdowego.
3.2. Udział akcji jednej spółki w portfelu indeksu jest ograniczany do 5%. Redukcja
pakietu akcji spółki, której udział w indeksie przekracza powyższą wartość jest
dokonywana w ramach rewizji kwartalnej.
3.3. Przy ustalaniu udziałów w indeksie nie stosuje się ograniczeń ze względu na
sektor.
3.4. W przypadku podziału wartości nominalnej akcji (tzw. split) dokonywana jest
automatyczna zmiana wielkości pakietu i ceny akcji.
4. Rewizja kwartalna i korekta nadzwyczajna.
4.1. Rewizja portfela indeksu przeprowadzana jest co kwartał po zamknięciu sesji
giełdowej w drugi piątek kwietnia, lipca, października i stycznia. Rewizji
kwartalnej dokonuje Komitet Indeksowy, który weryfikuje listę uczestników
indeksu z uwzględnieniem kryteriów selekcji i zasad konstrukcji indeksu.
Decyzje podejmowane są na podstawie informacji rynkowych po ostatniej sesji
giełdowej w kwartale. W ramach rewizji kwartalnej włączane zostają do indeksu
akcje spółek, które w poprzedzającym rewizję kwartale zakwalifikowały się na
listę uczestników indeksu. Informacja o aktualnej liście uczestników oraz o
wielkości pakietów akcji podawana jest do publicznej informacji na co najmniej
dwa dni robocze przed rewizją.
4.2. W szczególnie uzasadnionych przypadkach, gdy zmiany wynikające z rewizji
kwartalnej dotyczą spółek znajdujących się w pierwszej 10 portfela indeksu pod
względem udziału, ich uczestnictwo może zostać odroczone w czasie, nie
później jednak niż podczas kolejnej rewizji kwartalnej.
4.3. W przypadku debiutu giełdowego nowej spółki, jej akcje są umieszczane w
portfelu indeksu w ramach najbliższej rewizji kwartalnej.
4.4. Korekta nadzwyczajna polega na usunięcia akcji spółki z listy uczestników
indeksu w przypadku:
-
wykluczenia akcji z obrotu giełdowego,
-
rozpoczęcia postępowania układowego lub upadłościowego,
-
wystąpienia uzasadnionych przesłanek zaistnienia powyższych zdarzeń,
4.5. Decyzję o korekcie nadzwyczajnej dokonuje Komitet Indeksowy. Informacja o
korekcie nadzwyczajnej podawana jest do publicznej wiadomości, co najmniej
na dwa dni przed sesją giełdową, po której nastąpi korekta.
5.
Komitet Indeksowy
5.1 Komitet Indeksowy sprawuje nadzór nad prawidłowością konstrukcji i obliczania
indeksu oraz jego zgodnością z przyjętymi zasadami. W szczególności do
zadań Komitetu należy podejmowanie decyzji o kwalifikacji spółek na listę
uczestników indeksu oraz o rewizji kwartalnej i korekcie nadzwyczajnej. Przy
podejmowaniu decyzji Komitet kieruje się przede wszystkim bezpieczeństwem i
przejrzystością obrotu oraz promuje zasady Corporate Governance w spółkach
publicznych.
5.2 Komitet Indeksowy liczy czterech członków:
-
dwóch przedstawicieli Investors TFI SA,
-
dwóch przedstawicieli GPW,
Lista członków Komitetu podana jest do publicznej wiadomości.
5.3. Pracami Komitetu kieruje przewodniczący, wybrany spośród członków na
pierwszym posiedzeniu w danym roku. Komitet podejmuje decyzję zwykłą
większością głosów, a w sytuacji równego podziału głosów, rozstrzyga głos
przewodniczącego.
6. Data i wartość bazowa
6.1. Data bazowa obliczania indeksu to 31 grudnia 2002 roku.
6.2. Wartość bazowa wynosi 1000 pkt.
7. Kapitalizacja bazowa wynosi 3 918 159 604,69 zł.
7.1. Wartości indeksu za okres od wejścia w życie umowy z GPW obliczone są na
podstawie zmian jednostki uczestnictwa funduszu MS DWS TOP25 (obecnie
Investors MS), a następne według wzorów określonych w niniejszym
opracowaniu.
8. Obliczanie indeksu.
8.1. Formuła obliczania indeksu jest określona następująco:
M (t)
MS INVESTRS (t) =
M (0) * K (t)
, gdzie:
M (t) – kapitalizacja portfela indeksu na sesji „t”, tj. wartość akcji w wolnym obrocie
uczestników indeksu na sesji „t”)
M (0) – kapitalizacja portfela indeksu w dniu bazowym (koniec 2002 r.)
K (t) – wartość współczynnika korygującego na sesji „t”.
8.2. Obliczanie współczynnika korygującego K(t) ma na celu zachowanie ciągłości
wartości indeksu MS INVESTORS podczas rewizji kwartalnej lub korekty
nadzwyczajnej na podstawie poniższego wzoru:
M (t`)
K (t + 1) =
M (t)
* K (t)
,
gdzie:
M (t`) – kapitalizacja portfela indeksu po rewizji lub korekcie nadzwyczajnej
M (0) – kapitalizacja portfela indeksu przed rewizją lub korektą nadzwyczajną
K (t) – wartość współczynnika korygującego na sesji „t”.
8.3. Wartość indeksu jest podawana w punktach z dokładnością do 0.01 punktu.
8.4. Wartość indeksu jest obliczana i podawana do publicznej wiadomości przez
GPW w Warszawie co najmniej dwukrotnie w ciągu dnia.
9. Indeks jest podawany na stronach Internetowych GPW i Investors (www.gpw.pl,
www.investors.pl) oraz zainteresowane agencje informacyjne.
Załącznik nr 2 do Umowy
Skład Komitetu indeksu MS INVESTORS:
Z ramienia Investors :
1. Piotr Dziadek
2. Jarosław Niedzielewski
Ze strony GPW:
1. Tomasz Wiśniewski
2. Krzysztof Ajdukiewicz