CIRS - Bph - Alior Bank

STRATEGIA CIRS
ZABEZPIECZENIE RYZYKA STOPY PROCENTOWEJ I KURSU WALUTOWEGO
Opis strategii / Zastosowanie :
Ryzyko :

Transakcja CIRS polega na zamianie strumienia płatności
opartych o określoną stawkę procentową w walucie A na
strumień płatności opartych o uzgodnioną w momencie
zawierania transakcji stawkę procentową w walucie B.

Kwota nominalna dla strumienia płatności w walucie B jest
ustalana na podstawie kursu wymiany walut A i B z dnia
zawarcia transakcji. Kurs ten pozostaje niezmienny dla
wszystkich rozliczeń związanych np. z amortyzacją kwoty
nominalnej w walucie A lub wymianą kwoty nominalnej CIRS w
walucie B na walutę A na koniec transakcji (wymiana końcowa
kapitału).


W przypadku transakcji CIRS zamieniającej stopę zmienną
kredytu w jednej walucie na stopę stałą w innej walucie można
uzyskać efekt pełnego zabezpieczenia kosztów finansowania w
całym okresie trwania kredytu (stabilizuje się stopę procentową
i kurs wymiany kwoty nominalnej).
Istnieje możliwość zawarcia CIRS niestandardowych:
amortyzowanych (kwota nominalna zmienia się w trakcie życia
transakcji), zabezpieczających tylko ryzyko walutowe związane
z finansowaniem (CIRS zamieniający oprocentowanie zmienne
w walucie A na oprocentowanie zmienne w walucie B), z obiema
lub jedną wymianą kapitału, itp.
Korzyści (w zależności od rodzaju transakcji) :







W przypadku korzystnej dla Klienta zmiany kursu walutowego w
trakcie trwania transakcji (spadek kursu – jeżeli Klient kupuje w
końcowej wymianie walutę bazową) Klient nie skorzysta ze zmian
kursu (jest zobowiązany do rozliczenia końcowej wymiany po
ustalonym kursie walutowym).
W przypadku korzystnej dla Klienta zmiany rynkowych stóp
procentowych w trakcie trwania transakcji (np. spadek stóp w
przypadku CIRS zabezpieczającego przed wzrostem stopy
procentowej) Klient nie skorzysta ze zmian stóp procentowych (jest
zobowiązany do płatności odsetek CIRS według ustalonej stopy
procentowej).
Rozliczanie / zamknięcie transakcji :



Możliwość zabezpieczenia przed niekorzystnymi zmianami stóp
procentowych.
Możliwość zabezpieczenia przed niekorzystnymi zmianami
kursu walutowego.
Możliwość stabilizacji kosztu kredytu poprzez zastosowanie
stałej stawki procentowej.
Możliwość zawarcia CIRS o niestandardowej konstrukcji.
Możliwość przedterminowego zamknięcia transakcji CIRS z
bankiem.
Możliwość zawarcia CIRS rozliczanego netto (kwoty w walucie A
są przeliczane na walutę B i rozliczane netto).
Brak kosztów związanych z zawarciem transakcji.

Rozliczenie płatności odsetkowych odbywa się poprzez
wymianę kwot płatności wynikających z ustalonych stóp
procentowych, w ustalonych przy zawarciu transakcji datach.
Przy zawarciu transakcji można uzgodnić, że jeżeli daty
płatności odsetkowych jednego i drugiego strumienia
odsetkowego są jednakowe, to bank dokonuje ‘znetowania’
zobowiązań i należności Klienta i wypłaca (lub pobiera) jedynie
kwotę różnicy między nimi (kwoty w różnych walutach są
przeliczane po kursie fixingu NBP).
Rozliczenie wymiany kapitału odbywa się na koniec transakcji
(CIRS nieamortyzowany) lub w trakcie jej trwania (CIRS
amortyzowany) - poprzez wymianę kwoty nominalnej w walucie
A na kwotę w walucie B po kursie wyznaczonym przy
zawieraniu CIRS.
Zamknięcie CIRS - polega na obliczeniu przez bank bieżącej
wartości netto (NPV) wszystkich przyszłych płatności danej
transakcji CIRS i uznaniu lub obciążeniu rachunku Klienta
wyliczoną w ten sposób kwotą. W przypadku zamknięcia
transakcji przed terminem wszystkie przyszłe zobowiązania
stron z tytułu płatności w CIRS wygasają.
Przepływy pieniężne w CIRS i zabezpieczanym kredycie przedstawia poniższy rysunek:
KREDYT
CIRS
Stawka stała lub zmienna od kwoty bieżącego zadłużenia
+ rata kapitałowa w walucie A.
FIRM A
Rata kapitałowa w
walucie A
+ Stawka stała lub zmienna
+ marża kredytowa
BPH
Stawka stała lub zmienna od kwoty bieżącego zadłużenia
+ rata kapitałowa w walucie B.
Kredyt
Data ostatniej aktualizacji: listopad 2016
STRATEGIA CIRS
ZABEZPIECZENIE RYZYKA STOPY PROCENTOWEJ I KURSU WALUTOWEGO
Ryzyka związane z zawieraniem transakcji terminowych:
• Ryzyko niedopasowania – polega na możliwości niedopasowania przepływów Klienta z jego zobowiązaniami wynikającymi z zawarcia transakcji.
Ryzyko niedopasowania dotyczy przede wszystkim transakcji zawieranych przez Klienta w celu zabezpieczenia ekspozycji naturalnej przed
niekorzystnym kształtowaniem się rynkowych stóp procentowych i/lub kursów walutowych.
• Ryzyko rynkowe – wynika z niekorzystnych (innych od oczekiwań Klienta) zmian wartości parametrów otoczenia rynkowego (kursów walutowych,
stóp procentowych, etc.) w trakcie trwania transakcji, co może skutkować zmianami wartości nabytego instrumentu finansowego
• Ryzyko operacyjne – wynika z zawodności procesów wewnętrznych, ludzi i systemów lub ze zdarzeń zewnętrznych, mających pośredni lub
bezpośredni wpływ na rozliczenie zawartych transakcji;
• Ryzyko kredytowe – polega na zagrożeniu nieuregulowania przez jedną ze stron transakcji zobowiązań wynikających z zawarcia transakcji.
• Ryzyko księgowe – związane jest z niewłaściwym sposobem ewidencji transakcji przez Klienta, czego efektem może być w szczególności zawyżanie
lub zaniżanie faktycznych wyników.
• Ryzyko podatkowe – związane jest z możliwością wystąpienia błędu, opóźnienia rozliczenia podatkowego lub wystąpienia nieprawidłowości
wynikających z braku pewności co do konsekwencji podatkowych związanych z transakcjami;
Zabezpieczanie transakcji:
• Zabezpieczanie wykonania transakcji odbywa się zgodnie z Regulaminem „Ogólne Warunki Współpracy z Klientami w zakresie transakcji rynku
finansowego”.
• Bank na podstawie oceny sytuacji finansowo-ekonomicznej Klienta, może ustalić Limit, w ramach którego są zawierane transakcje.
• Od rodzaju i wysokości przyznanego limitu skarbowego zależy sposób, w jaki Klient ustanawia i uzupełnia zabezpieczenie zawieranych transakcji
skarbowych (zabezpieczenie wstępne / zabezpieczenie bieżące)
• Bank na bieżąco wycenia i monitoruje wartość rynkową wszystkich zawartych transakcji z Klientem i w zależności od zmian wyceny, na bieżąco
prosi o uzupełnienie zabezpieczenia bieżącego lub dokonuje jego zwrotu:
­ Jeżeli wartość zabezpieczenia jest mniejsza niż suma wartości rynkowej transakcji i ekwiwalentu ryzyka pakietu transakcji (po ewentualnym
pomniejszeniu o Limit Skarbowy), wówczas Klient jest zobowiązany do uzupełnienia zabezpieczenia bieżącego w ciągu 1 dnia roboczego.
­ Jeżeli wartość zabezpieczenia jest większa niż suma wartości rynkowej transakcji i ekwiwalentu ryzyka pakietu transakcji (po ewentualnym
pomniejszeniu o Limit Skarbowy), wówczas Bank zwraca Klientowi zabezpieczenie w ciągu 1 dnia roboczego.
„Niniejsza publikacja stanowi informację o instrumentach finansowych będących instrumentami pochodnymi.”
Niniejsza publikacja nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego. Ma ona charakter wyłącznie informacyjny. Alior Bank SA w ramach
działalności przejętej z Banku BPH, w szczególności poprzez informacje zawarte w niniejszej publikacji, nie świadczy doradztwa inwestycyjnego w
rozumieniu ustawy o obrocie instrumentami finansowymi w związku z zawieranymi transakcjami, co oznacza, że udzielone informacje nie mają
charakteru doradztwa inwestycyjnego. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta.
Klient podejmuje autonomiczne decyzje dotyczące faktu, czy dana transakcja jest dla Klienta odpowiednia lub właściwa. Bank nie występuje w roli
pośrednika ani przedstawiciela. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien, nie opierając się na informacjach przekazanych przez nasz Bank,
określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i
księgowe transakcji, konsekwencje zmieniających się parametrów otoczenia rynkowego (np. kursu walutowego, stóp procentowych) a także
niedopasowania przepływów Klienta z zobowiązaniami Klienta wynikających z transakcji, oraz w sposób niezależny ocenić, czy jest w stanie sam lub
po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
W celu zawarcia transakcji i uzgodnienia jej ostatecznych warunków należy skontaktować się z Dealerem.
Bank nie ponosi żadnej odpowiedzialności za ewentualne szkody jakie może ponieść Klient w wyniku zawarcia transakcji z Bankiem. Niniejszy
dokument i jego treść stanowią własność banku. Kopiowanie i rozpowszechnianie niniejszego dokumentu w części lub w całości możliwe jest
wyłącznie po uzyskaniu pisemnej zgody Banku, za wyjątkiem konieczności przedstawienia dokumentu w związku z bezwzględnie obowiązującymi
przepisami prawa.
Data ostatniej aktualizacji: listopad 2016