4 kwartał 2007 - skonsolidowany raport kwartalny

Transkrypt

GRUPA AGORA
RAPORT ZA CZWARTY KWARTAŁ 2007 R.
SPIS TREŚCI
KOMENTARZ ZARZĄDU DO RAPORTU ZA CZWARTY KWARTAŁ 2007 R. ............................................................. 4
I. ISTOTNE ZDARZENIA I CZYNNIKI MAJĄCE WPŁYW NA WYNIKI FINANSOWE GRUPY......................... 5
II. CZYNNIKI ZEWNĘTRZNE I WEWNĘTRZNE ISTOTNE DLA ROZWOJU GRUPY ......................................... 6
1. CZYNNIKI ZEWNĘTRZNE ...................................................................................................................................... 6
1.1. Rynek reklamy ........................................................................................................................................... 6
1.2. Konkurencja na rynku dzienników............................................................................................................. 6
2. CZYNNIKI WEWNĘTRZNE..................................................................................................................................... 7
2.1. Przychody ze sprzedaży egzemplarzy ........................................................................................................ 7
2.2. Sprzedaż kolekcji i jednorazowych projektów wydawniczych .................................................................. 7
2.3. Koszty operacyjne ...................................................................................................................................... 7
2.3.1. Koszty marketingu.............................................................................................................................. 7
2.3.2. Koszty materiałów, energii oraz sprzedanych towarów i materiałów................................................. 7
2.3.3. Koszty wynagrodzeń i świadczeń oraz zatrudnienie w Grupie........................................................... 7
3. PERSPEKTYWY ........................................................................................................................................................ 7
3.1. Rynek reklamy ........................................................................................................................................... 7
3.2. Koszty operacyjne ...................................................................................................................................... 8
3.2.1. Koszty wynagrodzeń i świadczeń oraz zatrudnienie w Grupie........................................................... 8
3.2.2 Koszty realizacji planów motywacyjnych ........................................................................................... 8
3.3. Kierunki i cele rozwojowe.......................................................................................................................... 8
III. WYNIKI FINANSOWE.......................................................................................................................................... 10
1. SPÓŁKI WCHODZĄCE W SKŁAD GRUPY AGORA .......................................................................................... 10
2. RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT GRUPY AGORA.............................................................................................. 10
2.1. Wyniki wg głównych działalności Grupy Agora SA za cztery kwartały 2007 r. ..................................... 11
2.2. Przychody i koszty finansowe .................................................................................................................. 11
3. BILANS GRUPY AGORA ....................................................................................................................................... 12
3.1. Aktywa trwałe .......................................................................................................................................... 12
3.2. Aktywa obrotowe ..................................................................................................................................... 12
3.3. Zobowiązania i rezerwy długoterminowe ................................................................................................ 12
3.4. Zobowiązania i rezerwy krótkoterminowe ............................................................................................... 12
4. PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH GRUPY AGORA ............................................................................. 13
4.1. Działalność operacyjna............................................................................................................................. 13
4.2. Działalność inwestycyjna ......................................................................................................................... 13
4.3. Działalność finansowa.............................................................................................................................. 13
5. WYBRANE WSKAŹNIKI FINANSOWE [5] ......................................................................................................... 14
IV. WYNIKI OPERACYJNE - GŁÓWNE GAŁĘZIE DZIAŁALNOŚCI GRUPY AGORA...................................... 15
IV.A. PRASA CODZIENNA i INTERNET............................................................................................................. 15
1. GAZETA WYBORCZA ............................................................................................................................................... 15
1.1. Przychody................................................................................................................................................. 15
1.1.1. Sprzedaż prasy.................................................................................................................................. 15
1.1.2. Sprzedaż reklam................................................................................................................................ 16
1.1.3. Kolekcje wydawnicze....................................................................................................................... 16
1.1.4. Pozostałe przychody ......................................................................................................................... 17
1.2. Koszty produkcji Gazety Wyborczej......................................................................................................... 17
1.2.1. Koszt materiałów produkcyjnych i usług poligraficznych............................................................... 17
1.3. Koszty operacyjne Prasy Codziennej i Internetu ..................................................................................... 17
2. PRASA BEZPŁATNA .............................................................................................................................................. 17
3. INTERNET [6].......................................................................................................................................................... 18
IV.B. CZASOPISMA [7].......................................................................................................................................... 19
1. Przychody.................................................................................................................................................... 19
1.1. Sprzedaż czasopism ............................................................................................................................. 19
1.2. Sprzedaż reklam .................................................................................................................................. 20
2. Koszty.......................................................................................................................................................... 20
IV.C. REKLAMA ZEWNĘTRZNA (GRUPA AMS) .............................................................................................. 21
1. Przychody.................................................................................................................................................... 21
2. Koszty.......................................................................................................................................................... 21
3. Istotne zdarzenia.......................................................................................................................................... 22
IV.D. RADIO............................................................................................................................................................ 23
1. RADIOSTACJE LOKALNE..................................................................................................................................... 23
Strona 2 z 58
2. PONADREGIONALNE RADIO TOK FM............................................................................................................... 24
PRZYPISY................................................................................................................................................................ 25
V. INFORMACJE UZUPEŁNIAJĄCE......................................................................................................................... 27
1. Umowy znaczące......................................................................................................................................... 27
2. Istotne wydarzenia....................................................................................................................................... 27
3. Zmiany w stanie posiadania akcji i praw do akcji przez członków Zarządu w czwartym kwartale 2007 r.
i do dnia publikacji raportu.............................................................................................................................. 27
4. Zmiany w stanie posiadania akcji lub innych uprawnień do nich (opcji) przez członków Rady Nadzorczej
w czwartym kwartale 2007 r. .......................................................................................................................... 28
5. Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej
liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Spółki na dzień przekazania raportu kwartalnego 28
SKRÓCONE ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE ....................................... 29
Strona 3 z 58
GRUPA AGORA
KOMENTARZ ZARZĄDU
DO RAPORTU ZA CZWARTY KWARTAŁ 2007 R.
Grupa Agora
Komentarz Zarządu do raportu za czwarty kwartał 2007 r.
GRUPA AGORA
KOMENTARZ ZARZĄDU DO RAPORTU
ZA CZWARTY KWARTAŁ 2007 R.
PRZYCHODY 1 272,3 MLN ZŁ, ZYSK NETTO 100,2 MLN ZŁ, EBITDA OPERACYJNA 230,6 MLN ZŁ,
GOTÓWKA Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ 203,3 MLN ZŁ, WOLNE PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE
151 MLN ZŁ
Wszystkie dane (jeżeli nie zostanie wskazane inaczej) obejmują okres styczeń-grudzień 2007 r., zaś porównania
mówią o dynamice w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego. Źródła danych zostały przedstawione na
końcu części IV niniejszego komentarza.
I. ISTOTNE ZDARZENIA I CZYNNIKI MAJĄCE WPŁYW NA WYNIKI FINANSOWE GRUPY
•
Przychody Grupy w 2007 r. wyniosły 1,27 mld zł i wzrosły o 12,2%. Wpływy ze sprzedaży reklam wyniosły
850,2 mln zł (wzrost o 12,7%), ze sprzedaży wydawnictw 210,7 mln zł (wzrost o 23%), a ze sprzedaży
kolekcji 127,2 mln zł (wzrost o 3,5%).
•
Według szacunków Grupy w 2007 r. reklamodawcy wydali o 0,8 mld zł, tj. o 13% więcej niż przed rokiem.
Najszybszy wzrost zanotowały internet (41%), reklama zewnętrzna (19%) oraz telewizja (17%). Wydatki na
reklamę w dziennikach wzrosły o 5%.
•
Wpływy ze sprzedaży reklam w Gazecie Wyborczej wyniosły w 2007 r. 502,7 mln zł (wzrost o 6,4%), a ze
sprzedaży egzemplarzy 164 mln zł (wzrost o 33,9%). W tym okresie Gazeta sprzedawała średnio 448 tys.
egzemplarzy (o 3,2% więcej niż przed rokiem), a jej udział w wydatkach na reklamę dzienników wzrósł do
41%.
•
Przychody AMS-u wzrosły o 13,2% do 171 mln zł. Spółka wypracowała 22,5% marżę EBITDA operacyjna.
•
Wpływy segmentu czasopism wyniosły 105,3 mln zł i wzrosły o 10,8%, radiostacje zwiększyły przychody o
8,9%, a bezpłatny dziennik Metro o 46,1%.
•
W 2007 r. działalność internetowa Agory wypracowała 27,5 mln zł przychodów z reklam, tj. o 13,4 mln zł
więcej niż przed rokiem. Na koniec listopada zasięg Gazeta.pl wyniósł 44,2%, wzrost o 6 pkt%.
W omawianym okresie Agora uruchomiła 18 nowych serwisów oraz unowocześniła 26 istniejących.
•
Koszty operacyjne Grupy w 2007 r. wyniosły 1,15 mld zł i wzrosły o 5,3%. Wzrost kosztów odzwierciedla
przede wszystkim poszerzanie oferty czytelniczej w segmencie prasy codziennej, rozwój internetowej
działalności Agory, a także rozwój portfela nośników reklamy zewnętrznej.
•
W 2007 r. EBITDA operacyjna Grupy wyniosła 230,6 mln zł, a marża EBITDA operacyjna 18,1%. Wynik
netto Grupy Agora wyniósł 100,2 mln zł.
Prezes Zarządu Marek Sowa komentuje:
„Ogłoszone dziś wyniki Agory za 2007 r. prezentuję z dużą satysfakcją. Zgodnie z obietnicą, spółka wróciła do
solidnej rentowności, a Gazeta umocniła pozycję na rynku dzienników. Świadczy to o zdrowych fundamentach
operacyjnych naszych przedsięwzięć i dużym potencjale rozwojowym. Dziś chcemy ten potencjał wykorzystać, aby
szybko zwiększyć skalę działalności. Chcemy pozyskać nowe źródła przychodów i zmienić strukturę przychodów
Grupy tak, aby za trzy lata ich większość pochodziła z obszarów innych niż wydawanie gazet. Zarząd jest
zdecydowany aby te aspiracje realizować, również poprzez konsekwentne działania inwestycyjne.”
Strona 5 z 58
Grupa Agora
II. CZYNNIKI ZEWNĘTRZNE I WEWNĘTRZNE ISTOTNE DLA ROZWOJU GRUPY
1. CZYNNIKI ZEWNĘTRZNE
1.1. Rynek reklamy
Według szacunków Agory, opartych na dostępnych źródłach danych, w czwartym kwartale 2007 r. wartość rynku
reklamy wyniosła ok. 2,2 mld zł i była o 19% wyższa niż w czwartym kwartale ubiegłego roku. Wpływy reklamowe
telewizji wzrosły o 22% i stanowiły blisko 50% wszystkich wydatków na reklamę w tym okresie.
Wydatki na reklamę w prasie wyniosły 0,6 mld zł. Reklamodawcy wydali o 7% więcej w dziennikach i o 8% więcej
w magazynach. Poziom wydatków w stacjach radiowych wzrósł w czwartym kwartale 2007 r. o blisko 19%. Wpływy
stacji ogólnopolskich zwiększyły się o 22%, a stacji lokalnych i regionalnych odpowiednio o 12% i 16%.
Najszybciej rozwijała się reklama internetowa. W czwartym kwartale 2007 r. budżety reklamowe online wzrosły o
ponad 39%. Podobnie dynamicznie rosły wydatki na reklamę zewnętrzną (31%).
W całym 2007 r. wydatki reklamowe na wszystkie media w Polsce sięgnęły prawie 6,9 mld zł i były wyższe od
zeszłorocznych o 0,8 mld zł (13%). Największą popularnością w tym okresie cieszyła się telewizja, na którą
przypadło około 47 % wszystkich budżetów reklamowych. W dziennikach reklamodawcy wydali o 47 mln zł więcej
niż przed rokiem. Wydatki na reklamę zewnętrzną wzrosły o 102 mln zł, zaś na reklamę radiową o 46 mln zł.
Najbardziej dynamicznie rosły wydatki na reklamę w internecie. Wpływy tego medium zwiększyły się w 2007 r.
o 87 mln zł i stanowiły ponad 4% wszystkich wydatków reklamowych w Polsce.
1.2. Konkurencja na rynku dzienników
W 2007 r. średnia dzienna sprzedaż Gazety wyniosła 448 tys. egzemplarzy (wzrost o 3,2%) i była o 94 tys. wyższa od
sumy średniej sprzedaży Dziennika i Rzeczpospolitej.
W omawianym okresie średnia sprzedaż Rzeczpospolitej wyniosła 164 tys. egzemplarzy i spadła o 4,9% w stosunku
do 2006 r., a sprzedaż Super Expressu obniżyła się o 0,8% do 198 tys. egzemplarzy. W 2007 r. rozpowszechnianie
Faktu pozostało na poziomie sprzed roku (514 tys. egz., wzrost o 0,2%), a sprzedaż Dziennika wyniosła 190 tys. egz.
Dziennik pojawił się na rynku w kwietniu 2006 r. W okresie maj-grudzień 2007 r. sprzedawał średnio 178 tys.
egzemplarzy, tj. o 17% mniej niż w analogicznym okresie 2006 r. W rankingu sprzedaży Dziennik od czerwca 2007 r.
jest na czwartej pozycji po Fakcie, Gazecie Wyborczej i Super Expressie.
Lokalne tytuły Polskapresse (Polska Dziennik Bałtycki, Polska Dziennik Łódzki, Polska Dziennik Zachodni, Polska
Gazeta Krakowska, Polska Głos Wielkopolski, Polska Gazeta Wrocławska, Express Ilustrowany) sprzedały w 2007 r.
366 tys. egz. o 22 tys. egz. mniej niż w 2006 r. Sprzedaż lokalnych dzienników Mediów Regionalnych (Mecomu)
wyniosła 324 tys. egz. i spadła o 22 tys. egz.
W 2007 r. Gazeta była najbardziej poczytnym tytułem w ciągu tygodnia. Tygodniowy zasięg czytelniczy Gazety
wyniósł w tym okresie 19,5% (5,9 mln czytelników, wg wskaźnika CCS). Czytelnictwo tabloidu Fakt było na
poziomie 18,3%, a Super Expressu osiągnęło 8,3%. Bardzo dobre wyniki zanotowało Metro, które trafiało w zeszłym
roku do 8,2%, tj. 2,5 mln czytelników. Zasięgi pozostałych gazet codziennych, m.in. Dziennika i Rzeczpospolitej
wyniosły odpowiednio 7,4% i 5,3%.
W omawianym okresie udział Gazety Wyborczej w wydatkach na reklamę w dziennikach wyniósł prawie 41%
i wzrósł o prawie 0,5 pkt% w stosunku do 2006 r. W tym samym okresie udział Dziennika wyniósł niespełna 6,5%, a
udział Faktu niespełna 6% i spadł o około 1,5pkt%. Dynamicznie rosły wpływy Metra (o 53%), które zwiększyło
udział w wydatkach na reklamę w dziennikach do około 3%.
W październiku 2007 r. Polskapresse rozpoczął wydawanie 11 lokalnych dzienników. W okresie od 15 października
do 31 grudnia 2007 r. sprzedaż nowych tytułów wyniosła: Polska Białystok (1,8 tys. egz.), Polska Gazeta Opolska
(2,6 tys. egz.), Polska Kielce (2 tys. egz.), Polska Koszalin (1,4 tys. egz.), Polska Kujawy (2,8 tys. egz.), Polska
Lubuskie (2,6 tys. egz.), Polska Mazowsze (5,3 tys. egz.), Polska Metropolia Warszawska (17,5 tys. egz.), Polska
Olsztyn (1,6 tys. egz.), Polska Rzeszów (3,1 tys. egz.), Polska Szczecin (2,3 tys. egz.). Start i sprzedaż nowych i
częściowo na bazie już istniejących tytułów Polskapresse wspomagana jest m.in. kampanią wizerunkową oraz
bezpłatnymi płytami DVD dołączanymi do nakładów tytułów (około 3,7 mln płyt w listopadzie i około 1 mln w
grudniu).
Strona 6 z 58
Grupa Agora
2. CZYNNIKI WEWNĘTRZNE
2.1. Przychody ze sprzedaży egzemplarzy
Przychody ze sprzedaży egzemplarzy Gazety wzrosły w 2007 r. o 33,9% w stosunku do zeszłego roku. Wzrost ten jest
efektem zwiększenia sprzedaży egzemplarzowej Gazety, a także efektywnej strategii promocyjnej zastosowanej przez
Spółkę, polegającej na różnicowaniu ceny Gazety ze względu na dołączane do niej płyty DVD lub inne atrakcyjne
dodatki dla czytelników. Sukces innowacyjnej strategii promocyjnej Agory spowodował jej powielanie przez innych
wydawców. W rezultacie rynek sprzedaży prasy z dołączanymi dodatkami stał się bardzo konkurencyjny, a liczba
dostępnych ofert dla czytelników bardzo duża.
2.2. Sprzedaż kolekcji i jednorazowych projektów wydawniczych
Przychody ze sprzedaży kolekcji wydawniczych i projektów jednorazowych wyniosły w 2007 r. 127,2 mln zł. Zysk
operacyjny przedsięwzięcia wyniósł 8,3 mln zł. W omawianym okresie Agora prowadziła sprzedaż łącznie
15 kolekcji oraz 21 projektów jednorazowych. Spółka sprzedała łącznie 8 mln książek oraz książek wraz z płytami
CD/DVD.
W wyniku powielania strategii Agory przez innych wydawców również rynek sprzedaży kolekcji wydawniczych stał
się w ostatnim okresie bardzo konkurencyjny.
2.3. Koszty operacyjne
2.3.1. Koszty marketingu
W 2007 r. całkowite koszty działań promocyjnych i marketingowych w Grupie wyniosły 211,1 mln zł i wzrosły o
14,5%. Wzrost ten związany jest głównie z wprowadzeniem na rynek Gazety w wyższej cenie okładkowej
z dołączanymi filmami DVD i innymi atrakcyjnymi dla czytelników dodatkami.
2.3.2. Koszty materiałów, energii oraz sprzedanych towarów i materiałów
W 2007 r. koszty materiałów, energii oraz sprzedanych towarów i materiałów w Grupie wyniosły 258,8 mln zł i
wzrosły 5,7% w stosunku do 2006 r. Wzrost ten wynika z realizacji w tym okresie większej liczby projektów
wydawniczych opartych głównie na kolekcjach książkowych. Projekty prowadzone w analogicznym okresie 2006 r.
wiązały się ze sprzedażą wydawnictw książkowych z dołączanymi płytami CD i DVD, których koszty klasyfikowane
są w pozycji reprezentacja i reklama.
Wzrost kosztów w czwartym kwartale o 9 mln zł wynika głównie ze wzrostu kosztów materiałów produkcyjnych,
jako konsekwencji wzrostu wolumenu produkcji, oraz z realizacji w tym okresie większej liczby projektów
wydawniczych opartych głównie na kolekcjach książkowych.
2.3.3. Koszty wynagrodzeń i świadczeń oraz zatrudnienie w Grupie
Koszty wynagrodzeń i świadczeń na rzecz pracowników (bez niegotówkowych kosztów planów motywacyjnych)
wyniosły w 2007 r. 258,9 mln zł i wzrosły o 2%. W czwartym kwartale 2007 r. koszty te wyniosły 70,6 mln zł i
wzrosły o 13%. Zwiększenie kosztów zatrudnienia związane jest głównie z rozwojem działalności internetowej
Agory.
Zatrudnienie etatowe w Grupie na koniec czwartego kwartału 2007 r. wyniosło 3 469 etatów i wzrosło o 43 etaty
w stosunku do trzeciego kwartału 2007 r. (spadek o 19 etatów w stosunku do czwartego kwartału 2006 r.).
3. PERSPEKTYWY
3.1. Rynek reklamy
Według szacunków Agory opartych o prognozy wzrostu gospodarczego w Polsce całkowite wydatki na reklamę w
2008 r. wzrosną o około 10-11%. Spółka zakłada, że najszybciej rozwijającym się segmentem rynku w 2008 r. będzie
internet, którego szacunkowe wpływy wzrosną w stosunku do roku ubiegłego o około 35-40%. Tym samym, udział
internetu w całkowitych wydatkach na reklamę zwiększy się do około 5,5%.
W opinii Spółki, podobnie jak w roku ubiegłym, najważniejszym i największym beneficjentem wzrostu rynku
reklamy będzie telewizja. Według szacunków Agory na reklamę telewizyjną w 2008 r. reklamodawcy przeznaczą o
0,4 mld zł (tj. o 11-12%) więcej niż przed rokiem. Dynamiczny wzrost przychodów telewizji będzie wynikał w dużej
mierze z realnych podwyżek cen reklam.
Rynek reklamy prasowej będzie rozwijał się w wolniejszym tempie. W opinii Spółki w 2008 r. budżety przeznaczone
na reklamę w dziennikach wyniosą ok. 1,1 mld zł i będą o 4% większe niż przed rokiem, a w magazynach sięgną
1,15 mld zł (o 5% więcej niż w 2007 r.).
Wydatki na reklamę w reklamie zewnętrznej wzrosną w 2008 r. o 10%, a w radiostacjach o 7 - 8%.
Strona 7 z 58
Grupa Agora
3.2. Koszty operacyjne
3.2.1. Koszty wynagrodzeń i świadczeń oraz zatrudnienie w Grupie
W 2008 r. Agora przewiduje zwiększenie kosztów wynagrodzeń i świadczeń na rzecz pracowników. Wzrost tej
pozycji jest przede wszystkim odzwierciedleniem dynamicznego rozwoju działalności internetowej. Proces rozwoju
zespołu rozpoczął się w trzecim kwartale 2007 r. Rozwój zespołu i budowanie kompetencji w ramach działalności
internetowej będą kontynuowane w 2008 r. Ze względu na zaostrzoną konkurencję na rynku mediów Spółka pracuje
nad wdrożeniem długoterminowego planu regulacji płacowych. Spółka oczekuje, że wdrożenie tego planu potrwa
2 lata.
3.2.2 Koszty realizacji planów motywacyjnych
Łączny szacunkowy niegotówkowy koszt realizacji planów motywacyjnych, który obciąży wynik finansowy Grupy
2008 r. wyniesie około 35 mln zł. Należy podkreślić, że kwota ta zawiera szacunkowy koszt realizacji planów
motywacyjnych, przy czym Spółka w chwili obecnej nie zna liczby certyfikatów, które będą nabywane przez
pracowników w ramach tych planów, ani też kursu akcji Agory w okresie księgowania ich kosztów. Do celów
szacunkowych Spółka przyjęła zatem powyższe wartości w wysokości analogicznej do wartości przyjętych dla
czwartego kwartału 2007 r. Koszty planów motywacyjnych są ujmowane w rachunku zysków i strat zgodnie z
zasadami rachunkowości opisanymi w nocie nr 5 do sprawozdania finansowego zamieszczonego w niniejszym
raporcie. Zgodnie z tymi zasadami rozłożenie kosztów w ciągu roku nie jest równomierne. W pierwszym półroczu
2008 r. koszty dotychczas uruchomionych planów motywacyjnych wyniosą około 24 mln zł. W związku ze
skróceniem okresu nabywania uprawnień do 9 miesięcy, nowy plan motywacyjny obciąży dopiero wyniki czwartego
kwartału kosztami w wysokości około 11 mln zł.
3.3. Kierunki i cele rozwojowe
W latach 2006-2007 działalność Grupy Agory była pod dużą presją konkurencji, szczególnie w segmencie
dzienników płatnych. Wdrożenie i realizacja efektywnej strategii rynkowej dla Gazety Wyborczej, polegającej na
obniżeniu ceny okładkowej tytułu oraz konsekwentnej i nowatorskiej działalności marketingowej, pozwoliła powrócić
Grupie do wysokich wskaźników finansowych i poziomów rentowności, a także umocnić pozycję Gazety na rynku
dzienników w Polsce. Wyniki finansowe i rynkowe wszystkich przedsięwzięć Agory w 2007 r. świadczą o ich
zdrowych fundamentach operacyjnych, a szereg projektów multimedialnych wdrożonych w tym okresie, o ich
potencjale rozwojowym i unikalnych kompetencjach zespołu Grupy.
Agora zamierza kontynuować aktywne działania rozwojowe związane z umacnianiem pozycji konkurencyjnej
wszystkich swoich aktywów, w tym Gazety Wyborczej. Spółka jest jednak świadoma, że ze względu na wolniejszy
wzrost wydatków na reklamę w dziennikach płatnych i utrzymującą się na tym rynku silną konkurencję Agora musi
poszukiwać kierunków rozwojowych również poza rynkiem wydawniczym.
Jednocześnie rynek mediów przechodzi fazę dynamicznych zmian. Coraz bardziej zacierają się granice między
mediami, kategoriami i segmentami. Pojawiają się nowe usługi, a klienci mają do wyboru ogromną i stale rosnącą
liczbę ofert. Zmienia się sposób używania mediów, coraz popularniejsze stają się profilowane serwisy, dedykowane
do wąskich grup odbiorców. Sytuacja ta znajduje odzwierciedlenie w modelu zachowań reklamodawców, którzy
coraz chętniej alokują swoje budżety w profilowanych ofertach medialnych, tj. telewizyjne kanały tematyczne,
internetowe wortale ogłoszeniowe czy specjalistyczne magazyny. Trend ten dotyczy wszystkich mediów za
wyjątkiem reklamy zewnętrznej, której zasięg pozostaje masowy. Rewolucja technologiczna w mediach to także
sposób i jakość dystrybucji zasobów. Spółka oczekuje, że w przeciągu kilku lat cyfryzacja mediów i rosnąca
penetracja szerokopasmowego dostępu do internetu otworzą nowe możliwości dla tradycyjnych przedsięwzięć
medialnych, jak i zupełnie nowych obszarów działalności.
Mając na uwadze powyższe zmiany w otoczeniu rynkowym, Agora zdefiniowała nowe kierunki rozwoju swojej
działalności operacyjnej na następne lata. Będą to:
1. Tworzenie i dystrybucja zasobów treściowych. Kierunek ten zakłada budowanie i efektywne wykorzystywanie
kompetencji i multimedialnych zasobów Spółki w wielu obszarach tematycznych, a także aktywne poszukiwanie
nowych źródeł pozyskiwania zasobów i możliwości ich dystrybucji.
2. Zwiększenie skali i maksymalizacja przychodów w szybko rosnących segmentach rynku reklamy. Celem Spółki
będą obszary, w których rozwój, bądź rozpoczęcie działalności będzie najbardziej atrakcyjne ze względu na jej
kompetencje oraz możliwe z uwagi na jej zasoby finansowe. Do obszarów tych należą m.in.: internet, działalność
telewizyjna (kanały tematyczne) oraz reklama zewnętrzna.
3. Aktywne wykorzystanie szansy rozwoju wynikającej z procesu cyfryzacji mediów. W opinii Spółki proces ten
otwiera szerokie perspektywy rozwoju na rynku mediów elektronicznych z uwagi na niższe bariery wejścia, zarówno
w aspekcie finansowym, dystrybucyjnym, jak i regulacyjnym. Kierunek ten umożliwi tworzenie nowych
profilowanych ofert medialnych.
Strona 8 z 58
Grupa Agora
Priorytety rozwojowe Spółki wynikające z przedstawionych kierunków strategicznych zakładają przede wszystkim
intensywny wzrost obecności w segmencie internetowym (w tym rozwój kanałów audiowizualnych, ofert mobilnych,
a także serwisów ogłoszeniowych) oraz tworzenie zasobów do produkcji telewizyjnej zarówno off, jak i online
(kanały tematyczne). Jednocześnie Spółka zamierza aktywnie rozwijać wszystkie posiadane w portfelu aktywa,
których zasoby treściowe będą komplementarne w tworzeniu nowych, profilowanych projektów (w tym
w szczególności ofertę czasopism).
Realizacja strategii rozwoju Agory zakłada zwiększenie skali przedsiębiorstwa oraz przyśpieszenie wzrostu i
dywersyfikację źródeł przychodów w kierunku mediów elektronicznych. Podstawowym obszarem strategicznym
Agory jest Polska, jednak Spółka zamierza bardziej intensywnie uczestniczyć w zmianach na rynku mediów w
krajach sąsiadujących (w tym np. na Ukrainie). Aspiracją Zarządu jest poszerzenie źródeł przychodów Spółki w taki
sposób, aby za 3 lata ich większość pochodziła z działalności nie związanej z wydawaniem gazet. Realizacja tego celu
zakłada m.in. bardziej agresywne podejście do akwizycji, dynamiczne poszukiwanie i nawiązywanie współpracy
(również kapitałowej) z partnerami zewnętrznymi oraz większa akceptacja ryzyka w ocenie celów inwestycyjnych.
W opinii Zarządu dzisiejsze zasoby finansowe Spółki, połączone z bardziej elastycznym podejściem do metod
finansowania działań rozwojowych (w tym możliwość zwiększenia linii kredytowej, bądź dodatkowej emisji akcji) są
warunkiem sprzyjającym i koniecznym dla realizacji planu rozwoju. Zarząd Agory jest zdecydowany i gotowy, aby
aktywnie i skutecznie realizować założone działania rozwojowe.
Realizując plan rozwoju Spółka będzie również koncentrować się na budowaniu ośrodków nowych kompetencji w
firmie i wdrażaniu systemu zarządzania promującego rozwój.
Strona 9 z 58
Grupa Agora
III. WYNIKI FINANSOWE
1. SPÓŁKI WCHODZĄCE W SKŁAD GRUPY AGORA
Skonsolidowane sprawozdanie Grupy Agora za czwarty kwartał 2007 r. obejmuje konsolidację Agory SA, Agory
Poligrafii Sp. z o.o., Grupy Art Marketing Syndicate SA (Grupa AMS), Agory TC Sp. z o.o., Agory Ukrainy
Sp. z o.o. oraz 13 spółek zależnych działających w branży radiowej. Szczegółowa lista spółek wchodzących w skład
Grupy Agora znajduje się w nocie do sprawozdania finansowego w tym raporcie.
2. RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT GRUPY AGORA
w mln zł
Przychody ze sprzedaży
Sprzedaż usług reklamowych
Sprzedaż wydawnictw
Pozostała sprzedaż
Koszty operacyjne netto, w tym:
Zużycie materiałów i energii oraz
wartość sprzedanych towarów
i materiałów
Amortyzacja
Wynagrodzenia i świadczenia (1)
Niegotówkowe koszty związane
z płatnościami w formie papierów
wartościowych
Reprezentacja i reklama
Restrukturyzacja (2)
Wynik operacyjny - EBIT
Przychody i koszty finansowe, netto,
w tym:
Przychody z krótkoterminowych
inwestycji
Koszty kredytów i pożyczek
Udział w jednostkach stowarzyszonych
Zysk brutto
Podatek dochodowy
Zysk netto
Przypadający na:
Akcjonariuszy jednostki dominującej
Udziały mniejszości
Marża EBIT (EBIT/Przychody)
EBITDA
Marża EBITDA (EBITDA/Przychody)
EBITDA operacyjna (1)
Marża EBITDA operacyjna (EBITDA
operacyjna / Przychody)
IV
kwartał
2007
352,4
241,8
63,1
47,5
(321,7)
IV % zmiany
kwartał 2007 do
2006
2006
299,4
17,7%
210,6
14,8%
41,3
52,8%
47,5
(278,7)
15,4%
I-IV
kwartał
2007
1 272,3
850,2
232,8
189,3
(1 152,0)
Tab. 1
I-IV % zmiany
kwartał
2007 do
2006
2006
1 133,7
12,2%
754,5
12,7%
178,7
30,3%
200,5
(5,6%)
(1 094,1)
5,3%
(69,6)
(20,2)
(70,6)
(60,6)
(20,1)
(62,5)
14,9%
0,5%
13,0%
(258,8)
(78,3)
(258,9)
(244,9)
(77,0)
(253,8)
5,7%
1,7%
2,0%
(12,0)
(64,7)
30,7
(10,0)
(42,5)
20,7
20,0%
52,2%
48,3%
(32,6)
(211,1)
120,3
(34,8)
(184,4)
(5,1)
39,6
(6,3%)
14,5%
203,8%
2,2
1,3
69,2%
9,0
6,6
36,4%
4,3
(2,0)
32,9
(6,4)
26,5
2,8
(1,7)
0,1
22,1
(6,7)
15,4
53,6%
17,6%
48,9%
(4,5%)
72,1%
15,9
(7,2)
129,3
(29,1)
100,2
13,3
(6,7)
0,1
46,3
(14,3)
32,0
19,5%
7,5%
179,3%
103,5%
213,1%
26,4
0,1
26,5
15,3
0,1
15,4
72,5%
72,1%
100,3
(0,1)
100,2
32,6
(0,6)
32,0
207,7%
(83,3%)
213,1%
8,7%
50,8
14,4%
62,8
6,9%
40,8
13,6%
49,6
1,8pkt %
24,5%
0,8pkt %
26,6%
9,5%
198,0
15,6%
230,6
3,5%
116,0
10,2%
151,2
6,0pkt %
70,7%
5,4pkt %
52,5%
17,8%
16,6%
1,2pkt %
18,1%
13,3%
4,8pkt %
(1) z wyłączeniem niegotówkowych kosztów związanych z płatnościami w formie papierów wartościowych
(2) w tym koszty związane z niegotówkowymi płatnościami w formie papierów wartościowych w wysokości 0,4 mln
zł.
Podstawowe produkty i usługi oraz przychody i koszty operacyjne Grupy zostały zaprezentowane i omówione
w części IV niniejszego komentarza („Wyniki operacyjne – główne gałęzie działalności Grupy Agora”).
Strona 10 z 58
Grupa Agora
Tabela w punkcie 2.1. poniżej prezentuje zestawienie wpływu wyników operacyjnych poszczególnych działalności
Grupy na wyniki finansowe Grupy.
2.1. Wyniki wg głównych działalności Grupy Agora SA za cztery kwartały 2007 r.
Główna
siedziba i pion
nowe
przedsięwzięcia
Korekty
73,4
-
(14,8)
1 272,3
13,4%
5,8%
-
(1,2%)
100,0%
(85,7)
(149,5)
(73,3)
(9,8)
13,4
(1 152,0)
19,6
21,5
0,1
(9,8)
(1,4)
120,3
Prasa
codzienna
i internet
(1)
Czasopisma
Przychody ze
sprzedaży
937,4
Udział %
Koszty operacyjne
mln zł
EBIT
Tab. 2
Razem
(dane
skonsolidowane)
Reklama
zewnętrzna
Radio
105,3
171,0
73,7%
8,3%
(847,1)
90,3
I-IV
kwartał
2007
Przychody i koszty
finansowe
9,0
Udział w
jednostkach
stowarzyszonych
-
Podatek dochodowy
(29,1)
Zysk netto
100,2
Przypadający na:
Akcjonariuszy
jednostki
dominującej
100,3
EBITDA
EBITDA operacyjna
(2)
Wydatki
inwestycyjne
(0,1)
142,8
19,9
35,9
2,5
(2,8)
(0,3)
198,0
169,4
21,1
38,4
4,5
(2,5)
(0,3)
230,6
(8,7)
(0,2)
(33,9)
(3,7)
(0,3)
-
(46,8)
(1) z uwzględnieniem kosztów Zarządu i większości kosztów pionów wspomagających.
(2) z wyłączeniem niegotówkowych kosztów związanych z płatnościami w formie papierów wartościowych.
2.2. Przychody i koszty finansowe
Wzrost przychodów z krótkoterminowych inwestycji wynika ze wzrostu stanu gotówki i aktywów pieniężnych w
2007 r. w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego.
Strona 11 z 58
Grupa Agora
3. BILANS GRUPY AGORA
Tab. 3
w mln zł
31.12.2007
% zmiany
do 30.09.2007
30.09.2007
31.12.2006
Aktywa trwałe
udział w sumie bilansowej
956,3
58,9%
956,1
61,0%
0,02%
(2,1pkt %)
978,4
63,8%
Aktywa obrotowe
666,8
611,3
554,3
41,1%
39,0%
9,1%
2,1pkt
%
36,2%
RAZEM AKTYWA
1 623,1
1 567,4
3,6%
1 532,7
Kapitał własny przypadający akcjonariuszom
jednostki dominującej
1 215,7
74,9%
1 177,2
75,0%
3,3%
(0,1pkt %)
1 165,2
76,0%
(0,1)
(0,6)
83,3%
(0,5)
-
-
-
-
169,9
179,7
(5,5%)
170,4
10,5%
11,5%
(1,0pkt %)
11,1%
237,6
211,1
197,6
14,6%
13,5%
12,6%
1,1pkt
%
12,9%
1 623,1
1 567,4
3,6%
1 532,7
Zobowiązania i rezerwy długoterminowe
Zobowiązania i rezerwy krótkoterminowe
RAZEM PASYWA
3.1. Aktywa trwałe
Na niewielką zmianę aktywów trwałych w odniesieniu do stanu z 30 września 2007 r. miało głównie wpływ
dowiązanie aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz planowana amortyzacja.
3.2. Aktywa obrotowe
Na wzrost stanu aktywów obrotowych w stosunku do 30 września 2007 r. istotny wpływ miały: wzrost stanu
należności krótkoterminowych i rozliczeń międzyokresowych oraz środków pieniężnych i ekwiwalentów.
3.3. Zobowiązania i rezerwy długoterminowe
Spadek zobowiązań długoterminowych w stosunku do 30 września 2007 r. wynika głównie z przekwalifikowania
8,7 mln zł zobowiązań z tytułu kredytu bankowego Agory SA z zobowiązań długoterminowych
do krótkoterminowych.
3.4. Zobowiązania i rezerwy krótkoterminowe
Wzrost pozycji zobowiązań i rezerw krótkoterminowych w stosunku do 30 września 2007 r. wynika z opisanej
powyżej reklasyfikacji zobowiązań krótkoterminowych z tytułu kredytów oraz wzrostu stanu zobowiązań
handlowych.
Strona 12 z 58
Grupa Agora
4. PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH GRUPY AGORA
w mln zł
Przepływy pieniężne netto z działalności
operacyjnej
inwestycyjnej
finansowej
Razem przepływy pieniężne netto
Środki pieniężne na koniec okresu
Tab. 4
I-IV % zmiany
kwartał 2007 do
2006
2006
IV
kwartał
2007
IV
kwartał
2006
% zmiany
2007 do
2006
I-IV
kwartał
2007
43,1
46,9
(8,1%)
203,3
148,0
37,4%
25,5
31,1
(18,0%)
(109,9)
32,9
-
(2,4)
66,2
337,7
(3,3)
74,7
334,7
(27,3%)
(11,4%)
0,9%
(90,4)
3,0
337,7
(35,8)
145,1
334,7
152,5%
(97,9%)
0,9%
Na dzień 31 grudnia 2007 r. Grupa dysponowała wolnymi środkami w wysokości 401,1 mln zł, na które składały się:
337,7 mln zł w gotówce i jej ekwiwalentach (kasa, rachunki bankowe i depozyty bankowe) oraz 63,4 mln zł
zainwestowane w jednostki uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych.
Biorąc pod uwagę posiadane środki własne oraz dostępną linię kredytową (500 mln zł, z której wykorzystano
139,5 mln zł) Grupa Agora nie przewiduje wystąpienia problemów z płynnością finansową w związku z realizacją
planów inwestycyjnych.
4.1. Działalność operacyjna
W czwartym kwartale 2007 r. przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej były niższe niż w roku ubiegłym.
Wypracowany zysk przed opodatkowaniem był wyższy o 83 mln zł, ale negatywny wpływ na saldo przepływów
środków pieniężnych z działalności operacyjnej miał przyrost należności.
4.2. Działalność inwestycyjna
Dodatnie przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej w czwartym kwartale 2007 r. to głównie efekt
przychodów ze sprzedaży krótkoterminowych papierów wartościowych, w których są lokowane wolne środki
pieniężne.
4.3. Działalność finansowa
W czwartym kwartale 2007 r. przepływy pieniężne z działalności finansowej zawierały głównie zapłacone odsetki od
kredytu.
Strona 13 z 58
Grupa Agora
5. WYBRANE WSKAŹNIKI FINANSOWE [5]
IV
kwartał
2007
IV
kwartał
2006
% zmiany
2007 do
2006
I-IV
kwartał
2007
I-IV
kwartał
2006
Tab. 5
% zmiany
2007 do
2006
Wskaźniki rentowności
rentowność sprzedaŜy netto
rentowność sprzedaŜy brutto
rentowność kapitału własnego
7,5%
46,2%
8,8%
5,1%
42,8%
5,3%
2,4pkt %
3,4pkt %
3,5pkt %
7,9%
43,2%
8,4%
2,9%
41,0%
2,8%
5,0pkt %
2,2pkt %
5,6pkt %
Wskaźniki efektywności
szybkość obrotu zapasów
szybkość obrotu naleŜności
szybkość obrotu zobowiązań
7 dni
58 dni
37 dni
8 dni
59 dni
32 dni
(12,5%)
(1,7%)
15,6%
7 dni
61 dni
41 dni
9 dni
65 dni
45 dni
(22,2%)
(6,2%)
(8,9%)
2,8
2,8
-
2,8
2,8
-
15,6
12,8
21,9%
17,1
6,1
180,3%
14,5
23,0
(37,0%)
21,5
16,2
32,7%
Wskaźnik płynności
wskaźnik płynności I
Wskaźniki finansowania
stopa zadłuŜenia (1)
wskaźnik pokrycia odsetek
kasowy wskaźnik pokrycia
odsetek
(1) na dzień 31 grudnia 2007 r. i 31 grudnia 2006 r. występowała nadwyŜka gotówki i aktywów finansowych
o wysokim stopniu płynności nad zadłuŜeniem z tytułu kredytów i poŜyczek.
Definicje wskaźników finansowych [5] zostały omówione na końcu części IV niniejszego komentarza („Wyniki
operacyjne - główne gałęzie działalności Grupy Agora”).
Strona 14 z 58
Grupa Agora
IV. WYNIKI OPERACYJNE - GŁÓWNE GAŁĘZIE DZIAŁALNOŚCI GRUPY AGORA
IV.A. PRASA CODZIENNA I INTERNET
w mln zł
Łączne przychody (1)
Przychody ze sprzedaży wydawnictw
w tym Gazeta Wyborcza
Przychody ze sprzedaży reklam (1)
w tym Gazeta Wyborcza (1)(2)
Kolekcje wydawnicze
Pozostałe przychody
Razem koszty operacyjne, w tym:
Materiały, energia, towary i usługi
poligraficzne
Wynagrodzenia i świadczenia na rzecz
pracowników (3)
wartościowych
Amortyzacja
Reprezentacja i reklama (1) (4)
Restrukturyzacja (5)
EBIT
marża EBIT
EBITDA
marża EBITDA
marża EBITDA operacyjna
IV
kwartał
2007
257,8
43,4
43,4
158,6
137,3
31,0
24,8
IV % zmiany
kwartał
2007 do
2006
2006
211,7
21,8%
28,2
53,9%
28,0
55,0%
136,2
16,4%
125,1
9,8%
25,8
20,2%
21,5
15,3%
I-IV
kwartał
2007
937,4
164,1
164,0
562,6
502,7
127,2
83,5
I-IV
kwartał
2006
841,1
127,9
122,5
508,7
472,6
122,9
81,6
Tab. 6
% zmiany
2007 do
2006
11,4%
28,3%
33,9%
10,6%
6,4%
3,5%
2,3%
(236,5)
(197,6)
19,7%
(847,1)
(814,2)
4,0%
(79,2)
(69,3)
14,3%
(297,7)
(280,7)
6,1%
(54,0)
(46,6)
15,9%
(195,3)
(190,0)
2,8%
(9,8)
(13,2)
(55,0)
21,3
8,3%
34,5
13,4%
44,3
17,2%
(8,1)
(13,8)
(34,3)
14,1
6,7%
27,9
13,2%
34,8
16,5%
21,0%
(4,3%)
60,3%
51,1%
1,6pkt %
23,7%
0,2pkt %
27,3%
0,7pkt %
(26,6)
(52,5)
(180,3)
90,3
9,6%
142,8
15,2%
169,4
18,1%
(28,9)
(53,6)
(159,6)
(4,7)
26,9
3,2%
80,5
9,6%
109,8
13,1%
(8,0%)
(2,1%)
13,0%
235,7%
6,4pkt %
77,4%
5,6pkt %
54,3%
5,0pkt %
(1) podane kwoty nie zawierają przychodów i pełnych kosztów wzajemnej promocji pomiędzy różnymi
działalnościami Grupy Agora (jedynie koszty bezpośrednie zmienne kampanii na nośnikach reklamy
zewnętrznej), jeżeli taka promocja jest realizowana bez wcześniejszej rezerwacji.
(2) podane kwoty zawierają całkowite wpływy z ofert dwumedialnych czyli publikowanych zarówno w tradycyjnej
Gazecie jak i w wortalach internetowych GazetaPraca.pl, GazetaDom.pl i Komunikaty.pl
(4) podane kwoty zawierają koszty rozpoczęcia sprzedaży nowych serii wydawniczych (pierwszy darmowy tom,
koszty promocji w mediach) oraz koszty produkcji i promocji płyt DVD dołączanych do Gazety.
(5) w tym koszty związane z niegotówkowymi płatnościami w formie papierów wartościowych w wysokości 0,4 mln
zł.
(6) w Prasie Codziennej i Internecie ujęte są również koszty Zarządu oraz większość kosztów pionów
wspomagających Agory i Nowy Dzień, który w 2006 r. osiągnął przychody 7,4 mln zł i wygenerował koszty
26,8 mln zł.
1. GAZETA WYBORCZA
1.1. Przychody
1.1.1. Sprzedaż prasy
W czwartym kwartale 2007 r. Gazeta utrzymała pozycję lidera wśród opiniotwórczych dzienników. W tym okresie
średnie rozpowszechnianie płatne Gazety wyniosło 441 tys. egzemplarzy (2% niższe niż w czwartym kwartale
Strona 15 z 58
Grupa Agora
2006 r.), a wpływy ze sprzedaży egzemplarzy wzrosły o prawie 55%. Tak dobre wyniki związane są z sukcesem
nowej, interesującej dla czytelników promocji sprzedaży Gazety z dołączanymi płytami DVD i innymi dodatkami.
W czwartym kwartale 2007 r. zakończono sprzedaż Gazety z dołączaną kolekcją filmów DVD Hity Dużego Ekranu I,
serialem Magda M. seria 2 oraz rozpoczęto sprzedaż Gazety Wyborczej z dołączanymi kolekcjami filmów DVD Hity
Dużego Ekranu II i Kino Familijne. W tym okresie Gazeta oferowała również swoim czytelnikom płyty CD
poświęcone nauce języków obcych, kolekcję lektur obowiązkowych na CD, książki Nowa Kuchnia Włoska, płyty
DVD z kultowymi grami komputerowymi oraz kilka projektów jednorazowych.
Dodatkową ofertę można było nabyć z Gazetą w wyższej cenie (od 2,99 zł do 6,99 zł). Czytelnicy mogli również
kupić Gazetę bez dodatku, w zwykłej cenie 1,50 zł. Mechanizm różnicowania ceny okładkowej Gazety zakłada
finansowanie dodatkowych kosztów reprezentacji i reklamy (w tej pozycji księgowane są koszty produkcji i promocji
płyt) dodatkowymi wpływami pozyskanymi ze sprzedaży egzemplarzy Gazety.
W czwartym kwartale 2007 r. Gazeta osiągnęła bardzo dobre wyniki czytelnictwa. W tym okresie Gazeta docierała
do 5,5 mln czytelników (18,3% zasięg wg wskaźnika CCS): 46% stanowili czytelnicy z wyższym wykształceniem,
47,3% czytelnicy mieszkający w dużych miastach (pow. 100 tys. mieszkańców), a 61,4% nie przekroczyła jeszcze
45 roku życia.
W województwie mazowieckim Gazeta była najbardziej poczytną gazetą codzienną i docierała w czwartym kwartale
2007 r. do 1 mln czytelników (25,3% zasięg wg wskaźnika CCS). Średnia sprzedaż Gazety na tym rynku wyniosła
106 tys. egzemplarzy. Dziennik był dopiero piątym tytułem pod względem sprzedanych egzemplarzy (46 tys.), zaś
jego czytelnictwo wyniosło 9,1%. Średnia sprzedaż debiutujących w październiku 2007 r. dzienników lokalnych
Polska Metropolia Warszawska i Polska Mazowsze wyniosła w czwartym kwartale 2007 r. odpowiednio 17 tys.
i 5 tys. egzemplarzy, a ich czytelnictwo w okresie listopad-grudzień 2007 r. było na poziomie 2% i 0,4%.
1.1.2. Sprzedaż reklam
Przychody netto Gazety z całej działalności reklamowej zawierającej ogłoszenia wymiarowe, drobne i inserty
w czwartym kwartale 2007 r. wyniosły 137,3 mln zł i były o 9,8% wyższe niż w analogicznym okresie roku
ubiegłego. Dane te uwzględniają również wpływy z ofert dwumedialnych, czyli publikowanych zarówno
w tradycyjnej Gazecie jak i wortalach internetowych GazetaPraca.pl, GazetaDom.pl i Komunikaty.pl.
W czwartym kwartale 2007 r. udział Gazety we wszystkich ogłoszeniach wymiarowych w dziennikach wyniósł 39% i
wzrósł o niespełna 1 pkt%.
Udział Gazety w wydatkach na reklamę dzienników ogólnopolskich wyniósł prawie 40% i spadł o ponad 2 pkt % w
stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego.
Gazeta zwiększyła natomiast swój udział o ponad 4 pkt% w wydatkach na reklamę dzienników stołecznych
(ogłoszenia wymiarowe bez ogłoszeń drobnych, insertów i nekrologów), oraz o ponad 2 pkt% w wydatkach na
reklamę w dziennikach lokalnych (pozawarszawskich).
W czwartym kwartale 2007 r. udział stron ogłoszeniowych w sumie objętości Gazety wyniósł około 48%, zaś średnia
dzienna publikowana liczba stron ogłoszeniowych płatnych we wszystkich krajowych i lokalnych wydaniach Gazety
wyniosła ok. 270.
1.1.3. Kolekcje wydawnicze
kolekcji wydawniczych
I
kwartał
2006
II
kwartał
2006
51,7
28,1
III
IV
kwartał kwartał
2006
2006
17,3
25,8
I
kwartał
2007
II
kwartał
2007
III
kwartał
2007
47,2
33,6
15,4
Tab. 7
IV
kwartał
2007
31,0
W czwartym kwartale 2007 r. Agora zrealizowała siedem projektów seryjnych oraz dziesięć projektów
jednorazowych. Spośród projektów seryjnych pięć zostało zakończonych a dwa zostały po raz pierwszy wprowadzone
na rynek.
W omawianym kwartale zakończono sprzedaż Kolekcji Bajek Disney’a, serii Słynne Kluby Piłkarskie, czternastu
książek z odcinkowym serialem Ekipa oraz serii poradników Jest Praca! wydanych przez Wolters Kluwer Polska.
Ponadto zakończony został projekt Biznes, 10 – tomowa kolekcja realizowana przy współpracy z Wydawnictwem
Naukowym PWN, wprowadzona na rynek pod koniec października. Przez cały kwartał kontynuowana była sprzedaż
21-tomowej Historii Powszechnej.
Strona 16 z 58
Grupa Agora
W listopadzie wprowadzony został na rynek Leksykon Krzysztofa Krawczyka, 20 - tomowa seria książek wzbogacona
płytami CD z utworami artysty.
Pod koniec listopada w ramach Biblioteki Gazety Wyborczej wydana została we współpracy z Wydawnictwem Znak
książka Wojciecha Młynarskiego pt. Moje ulubione drzewo, czyli Młynarski obowiązkowo. Książka zawiera wywiad
z artystą oraz opatrzone autorskimi komentarzami teksty i tłumaczenia piosenek. W grudniu ukazała się kolejna
pozycja książkowa, druga część bardzo popularnego Spacerownika Warszawskiego, przygotowanego przez redakcję
Gazety Stołecznej – dodatku do Gazety Wyborczej.
W czwartym kwartale 2007 r. Agora wydała siedem książek o artystach wraz z dołączanymi do nich premierowymi
płytami CD:
- Kakadu – Ewa Bem,
- E.K.G – Edyta Górniak (wydane wspólnie z EG Production),
- edycja specjalna albumu Koledzy - Maciej Maleńczuk i Wojciech Waglewski,
- Małe Wu Wu śpiewa wiersze ks. Twardowskiego cz. 1- Małe Wu Wu (wydane wspólnie z Kiton Art),
- Kumple to grunt - Zespół Reprezentacyjny,
- Ekipa – muzyka filmowa,
- Piosenki z dzwoneczkami poleca Marek Niedźwiecki – pod patronatem Radia Złote Przeboje.
Projekty te są kontynuacją rozpoczętego w 2006 r. nowego kierunku działalności polegającego na wydawaniu z
książkami również premierowych płyt CD.
1.1.4. Pozostałe przychody
Przychody ze sprzedaży usług poligraficznych wzrosły w czwartym kwartale 2007 r. (w stosunku do czwartego
kwartału 2006 r.) o 12%, na skutek wzrostu wolumenu zamówień od klientów zewnętrznych.
1.2. Koszty produkcji Gazety Wyborczej
Tab. 8
Koszty produkcji Gazety
Wyborczej
w mln zł
Koszty stałe, w tym:
Amortyzacja
Koszty zmienne, w tym:
Papier
RAZEM koszty stałe i zmienne
IV
kwartał
2007
IV
kwartał
2006
13,7
6,1
41,3
34,1
55,0
13,7
6,8
37,9
30,1
51,6
%
zmiany
2007 do
2006
(10,3%)
9,0%
13,3%
6,6%
I-IV
kwartał
2007
53,3
25,6
155,1
126,6
208,4
I-IV % zmiany
2007 do
kwartał
2006
2006
56,0
27,9
147,9
118,3
203,9
(4,8%)
(8,2%)
4,9%
7,0%
2,2%
1.2.1. Koszt materiałów produkcyjnych i usług poligraficznych
Wzrost kosztów zmiennych w czwartym kwartale był niższy od wzrostu wolumenu produkcji, która wzrosła o 14%.
Było to skutkiem optymalizacji technologii druku zarówno w drukarniach Agory, jak i w drukarniach zewnętrznych.
Zmiany w technologii druku Gazety Telewizyjnej i Wysokich Obcasów spowodowały, że przy wzroście drukowanego
wolumenu o 20%, koszty druku w drukarniach zewnętrznych wzrosły o 7%.
1.3. Koszty operacyjne Prasy Codziennej i Internetu
Wyższe koszty reprezentacji i reklamy w czwartym kwartale 2007 r. są głównie związane z mechanizmem
różnicowania ceny okładkowej Gazety, zakładającym finansowanie dodatkowych kosztów reprezentacji i reklamy
(w tej pozycji księgowane są koszty produkcji i promocji płyt) dodatkowymi wpływami pozyskanymi ze sprzedaży
egzemplarzy Gazety.
2. PRASA BEZPŁATNA
W czwartym kwartale 2007 r. Metro kontynuowało dynamiczny rozwój oferty ogłoszeniowej i redakcyjnej.
W październiku 2007 r. wystartowała nowa internetowa strona Metra - eMetro.pl. Strona to nie tylko serwis
internetowy wydania papierowego dziennika Metro. Jednocześnie funkcjonuje jako platforma internetowa do
publikacji tekstów z codziennego wydania Metra oraz jako serwis z unikalnym kontentem koncentrującym się na
codziennym życiu w sieci internetowej. W czwartym kwartale pojawiły się nowe, kolejne wydania okazjonalne
dodawane do Metra jak np.: Metro Style, Metro Studenckie, Stołeczne Nieruchomości czy Metro Edukacja.
Strona 17 z 58
Grupa Agora
W czwartym kwartale 2007 r. Metro uzyskało bardzo dobre wyniki średniego dziennego czytelnictwa (4,8% - wg
wskaźnika CPW). Z tym wynikiem Metro było trzecią najczęściej czytaną ogólnopolską gazetą codzienną,
dystansując Super Express (2,8%), Dziennik (2,4%) i Rzeczpospolitą (2,5%).
Metro kontynuuje wysoką dynamikę przychodów. Wpływy z reklam wymiarowych w czwartym kwartale wzrosły aż
o 64% w stosunku do ubiegłego roku, a udział tytułu w wydatkach na ogłoszenia wymiarowe dzienników krajowych i
lokalnych wzrósł do 3%.
3. INTERNET [6]
W listopadzie 2007 r. zasięg portalu Gazeta.pl wśród polskich internautów wzrósł do poziomu 44,2%. Liczba
użytkowników wyniosła 6,2 mln osób, co oznacza wzrost o 26,5% w porównaniu do ubiegłego roku. W listopadzie
2007 r. użytkownicy łączący się z Polski wykonali na portalu 432 mln odsłon, tj. o 7,4% więcej niż w poprzednim
roku i spędzili na nim średnio 80 minut.
W czwartym kwartale wpływy ze sprzedaży reklam internetowych zwiększyły się o 127,6% (bez uwzględnienia
wpływów z ogłoszeń internetowych w wortalach GazetaPraca.pl, GazetaDom.pl i Komunikaty.pl).
W październiku ruszyły dwa nowe serwisy: rekrutacyjny Pracownicy.it oraz serwis z wiadomościami lokalnymi z
Londynu - Londyn.Gazeta.pl. We współpracy z Google na stronie G.pl uruchomiono serwis pocztowy na bazie
popularnego Gmaila. Również w październiku ruszył przebudowany Deser, a do serwisów Agory dołączyła strona
Moto.pl.
W listopadzie ruszyły dwa nowe serwisy: biznesowy Manageria.pl oraz serwis z wiadomościami lokalnymi z Dublina
- Dublin.Gazeta.pl. Przebudowano również serwis giełdowy. W listopadzie ruszyła kampania reklamowa serwisu G.pl
oraz druga odsłona kampanii Gazeta.pl - portal od nowa. We współpracy z Frisco.pl powstał internetowy sklep z
artykułami dla dzieci FriscoBaby.pl.
W grudniu wystartował Bebo.gazeta.pl - polska wersja jednego z największych globalnych serwisów
społecznościowych, wspólne przedsięwzięcie Agory i Bebo. W konkursie Webstar Festival Agora otrzymała łącznie 8
nagród, m. in: za najlepsze serwisy w swoich kategoriach uznane zostały GazetaDom.pl, eDziecko.pl, Plotek.pl,
Sport.pl, GazetaWyborcza.pl i Wiadomosci.gazeta.pl.
Według danych Megapanel PBI/Gemius z listopada 2007 r., GazetaDom.pl utrzymuje pozycję lidera w kategorii
Budownictwo i nieruchomości pod względem liczby użytkowników, GazetaPraca.pl zajmuje drugie miejsce w
kategorii Praca, a Sport.pl jest trzecim serwisem w kategorii Sport. Gazeta.pl awansowała na trzecie miejsce w
kategorii Styl życia - serwisy lifestyle’owe (m. in. Kobieta, eDziecko.pl, Deser, Groszki.pl, Ciacha.net, Plotek.pl) w
listopadzie 2007 r. odwiedziło 2,7 mln użytkowników, którzy wykonali 63,9 mln odsłon. W szybkim tempie
rozwijane są serwisy rozrywkowe - w kategorii Kultura i rozrywka portal Gazeta.pl awansował na 9 miejsce, a
serwisy takie jak TiVi.pl, Popcorner.pl, Widelec.pl, G.pl odwiedziło 1,7 mln użytkowników, którzy wykonali 36,8
mln odsłon.
Strona 18 z 58
Grupa Agora
IV.B. CZASOPISMA [7]
Czwarty kwartał jest kontynuacją i potwierdzeniem dobrej kondycji czasopism Agory. Przychody ze sprzedaży
reklam były wyższe o 17,3% od przychodów w analogicznym okresie 2006 r., zaś przychody ze sprzedaży
egzemplarzowej wzrosły o 8,9%.
W październiku zadebiutował Smart – kolejny wydawany przez spółkę miesięcznik shoppingowy. Smart
przeznaczony jest dla mężczyzn, prezentuje nowości miesiąca.
Po gruntownej przebudowie w drugim kwartale tego roku serwis eDziecko.pl zanotował w listopadzie 2007 r. 832
tys. użytkowników, którzy wygenerowali 17 mln odsłon (wg badań Megapanelu PBI/Gemius [6]).
Tab. 9
IV % zmiany
I-IV
I-IV % zmiany
IV
kwartał
2007 do
kwartał
kwartał
2007 do
kwartał
w mln zł
2007
2006
2006
2007
2006
2006
Łączne przychody, w tym: (1)
27,9
24,6
13,4%
105,3
95,0
10,8%
Przychody ze sprzedaży wydawnictw
12,2
11,2
8,9%
46,6
43,4
7,4%
15,6
13,3
17,3%
58,3
51,2
13,9%
Razem koszty operacyjne, w tym: (1)
Materiały, energia, towary i usługi
poligraficzne
pracowników (2)
wartościowych
Amortyzacja
Reprezentacja i reklama (1)
Restrukturyzacja
EBIT
marża EBIT
EBITDA
marża EBITDA
(23,6)
(20,3)
16,3%
(85,7)
(84,8)
1,1%
(8,5)
(7,9)
7,6%
(33,1)
(31,7)
4,4%
(4,6)
(4,5)
2,2%
(18,7)
(19,1)
(2,1%)
(0,3)
100,0%
(0,1)
(5,6)
37,5%
4,3
17,5% (2,1pkt %)
4,4
17,9% (2,1pkt %)
4,7
6,4%
19,0% (1,1pkt %)
(1,2)
(0,3)
(25,8)
19,6
18,6%
19,9
18,9%
21,1
20,0%
(1,1)
9,1%
(0,3)
(25,7)
0,4%
(0,4)
10,2
92,2%
10,7% 7,9pkt %
10,5
89,5%
11,1% 7,8pkt %
11,6
81,9%
12,2% 7,8pkt %
(0,6)
(0,1)
(7,7)
4,3
15,4%
4,4
15,8%
5,0
17,9%
1. Przychody
1.1. Sprzedaż czasopism
Średnie rozpowszechnianie płatne
miesięczników
(w tys. egz.)
IV
kwartał
2007
IV % zmiany
kwartał 2007 do
2006
2006
I-IV
kwartał
2007
I-IV
kwartał
2006
1 232,6
1 131,7
1 117,4
1 078,5
8,9%
Tab. 10
%
zmiany
2007 do
2006
3,6%
Wzrost średniego rozpowszechniania w czwartym kwartale jest wynikiem wyższej sprzedaży egzemplarzowej przede
wszystkim Poradnika Domowego (wzrost o 16%), Logo (wzrost o 10%), Czterech Kątów (wzrost o 7%) oraz
wprowadzenia nowego miesięcznika Smart.
Strona 19 z 58
Grupa Agora
1.2. Sprzedaż reklam
Udział czasopism Agory w rynku reklamy magazynów ogólnopolskich w czwartym kwartale 2007 r. wyniósł 6,8%
(wzrost o około 0,7 pkt%).
2. Koszty
W czwartym kwartale 2007 r. wzrost kosztów wynika przede wszystkim ze zwiększenia wydatków na reprezentację
i reklamę oraz wyższych kosztów produkcji (wzrost nakładów i objętości poszczególnych czasopism).
Strona 20 z 58
Grupa Agora
IV.C. REKLAMA ZEWNĘTRZNA (GRUPA AMS)
w mln zł
Przychody ze sprzedaży reklam
Razem koszty operacyjne, w tym (1)
Koszty realizacji kampanii
Koszty utrzymania systemu
pracowników (2)
wartościowych
Reprezentacja i reklama
Amortyzacja
Pozostałe przychody/(koszty) operacyjne
netto
EBIT
marża EBIT
EBITDA
marża EBITDA
Liczba powierzchni reklamowych (3)
IV
kwartał
2007
47,7
47,5
IV % zmiany
kwartał
2007 do
2006
2006
44,4
7,4%
43,9
8,2%
I-IV
kwartał
2007
171,0
168,7
I-IV
kwartał
2006
151,0
149,8
Tab. 11
% zmiany
2007 do
2006
13,2%
12,6%
(41,1)
(11,7)
(16,4)
(40,5)
(10,4)
(17,1)
1,5%
12,5%
(4,1%)
(149,5)
(37,6)
(62,1)
(131,0)
(31,5)
(59,2)
14,1%
19,4%
4,9%
(4,7)
(4,2)
11,9%
(17,6)
(16,6)
6,0%
(0,9)
(1,0)
(4,3)
(0,8)
(1,6)
(3,2)
12,5%
(37,5%)
34,4%
(2,5)
(6,5)
(15,0)
(2,0)
(6,9)
(11,4)
25,0%
(5,8%)
31,6%
(0,2)
6,6
13,8%
10,8
22,6%
11,7
24,5%
24 672
(1,0)
3,9
8,8%
6,9
15,5%
7,7
17,3%
25 084
(80,0%)
69,2%
5,0pkt %
56,5%
7,1pkt %
51,9%
7,2pkt %
(1,6%)
(0,3)
21,5
12,6%
35,9
21,0%
38,4
22,5%
24 672
1,9
20,0
7,5%
13,2% (0,6pkt %)
30,7
16,9%
20,3% 0,7pkt %
32,7
17,4%
21,7% 0,8pkt %
25 084
(1,6%)
(1) podane kwoty nie zawierają przychodów i kosztów (bezpośrednich zmiennych) promocji innych działalności
Grupy Agora na nośnikach AMS jeżeli taka promocja jest realizowana bez wcześniejszej rezerwacji.
(3) bez nośników reklamowych należących do Akcent Media Sp. z o.o. zainstalowanych na stacjach benzynowych
i małoformatowych nośników na wiatach przystankowych oraz powierzchni reklamowych na autobusach i
tramwajach.
1. Przychody
W czwartym kwartale 2007 r. rynek reklamy zewnętrznej zanotował bardzo wysoką dynamikę wzrostu w stosunku do
analogicznego okresu roku poprzedniego. Niższy niż dynamika rynku wzrost przychodów AMS-u wynika
z niewystarczającej podaży nośników w segmencie Premium i Superpremium. Spółka podjęła intensywne działania
mające na celu uzupełnienie portfela posiadanych nośników w tych segmentach.
Szacowany udział AMS w rynku reklamy zewnętrznej w czwartym kwartale 2007 r. z wyłączeniem reklamy
tranzytowej oraz reklamy opisanej w przypisie (1) pod powyższą tabelą wyniósł 21,9%. Narastająco za cały 2007 r.
udział AMS w rynku reklamy zewnętrznej wyniósł 23,5% [8].
2. Koszty
Wzrost kosztów realizacji kampanii w czwartym kwartale 2007 r. wynika z realizacji większej liczby kampanii
reklamowych oraz większej ilości zleceń na druk plakatów.
Spadek kosztów utrzymania systemu w czwartym kwartale 2007 r. spowodowany jest zakończeniem programu
restrukturyzacyjnego nośników z segmentu Standard. Dodatkowo w czwartym kwartale 2006 r. spółka doszacowała
koszty czynszów o całoroczne opłaty za użytkowanie pasa drogi.
Wzrost kosztów wynagrodzeń w czwartym kwartale 2007 r. wynika z reorganizacji pionu inwestycyjnego oraz
sprzedażowego AMS w konsekwencji realizacji programu rozwoju nośników z segmentów Premium i Superpremium.
Wzrost kosztów amortyzacji jest konsekwencją działań inwestycyjnych podjętych w 2006 r. i kontynuowanych
w 2007 r.
Strona 21 z 58
Grupa Agora
Spadek kosztów reprezentacji i reklamy w czwartym kwartale 2007 r. jest spowodowany przeprowadzeniem
mniejszej ilości kampanii społeczno-marketingowych.
3. Istotne zdarzenia
AMS po raz kolejny został wyróżniony przez agencje reklamowe i domy mediowe w corocznym prestiżowym
rankingu obsługi biur reklamy, opublikowanym 28 listopada 2007 r. w branżowym tygodniku Media i Marketing
Polska, które przyznały działowi sprzedaży spółki pierwsze miejsce, spośród firm reklamy zewnętrznej. Badanie
przeprowadzone na zlecenie Millward Brown SMG/KRC oceniało poziom satysfakcji klientów z obsługi działów
handlowych spółek reklamy zewnętrznej. Wyróżnienie to jest ukoronowaniem zmian w polityce sprzedażowej i w
obszarze jakości realizacji usługi, wprowadzonych w spółce w ciągu ostatnich 2 lat.
W czwartym kwartale 2007 r. AMS wygrał przetarg i podpisał z Metrem Warszawskim Sp. z o.o. trzyletnią umowę
dotyczącą obsługi powierzchni reklamowych w wagonach metra. Zgodnie z umową, AMS zyskał wyłączność na
obsługę kilku typów powierzchni reklamowych: tablic znajdujących się nad siedzeniami pasażerów oraz reklam
umieszczonych na podłogach i szybach wagonów. Nowością jest możliwość umieszczania reklam nie tylko wewnątrz,
ale też na zewnątrz wagonów. Wygrany przetarg umocni pozycję spółki jako lidera rynku w segmencie reklamy
tranzytowej.
Również w czwartym kwartale 2007 r. AMS otrzymał tytuł Sponsora Roku arts & business w konkursie Arts &
Business Awards 2007 za konsekwentne wsparcie dla instytucji kultury, promocję wydarzeń kulturalnych oraz
działania edukacyjne w ramach konkursów Galerii Plakatu AMS. Dodatkowo, spółce przyznano nominację w
kategorii: Partnerstwo arts & business za „godną naśladowania partnerską współpracę z Krakowskim Biurem
Festiwalowym przy licznych projektach artystycznych i kulturalnych”. Wyróżnienie to jest ukoronowaniem przyjętej
strategii odpowiedzialności społecznej spółki.
Strona 22 z 58
Grupa Agora
IV.D. RADIO
Grupę radiową Agory tworzy 18 stacji lokalnych nadających pod marką Złote Przeboje, 6 stacji lokalnych,
nadających pod marką Roxy FM i obejmująca 9 największych rynków miejskich ponadregionalna stacja TOK FM.
W grupie radiowej znajdują się także dwie radiostacje lokalne oferujące muzykę w formacie AC (Adult
Contemporary).
Stacje grupy radiowej nadają na największych rynkach miejskich w Polsce.
1. RADIOSTACJE LOKALNE
W czwartym kwartale 2007 r. wskaźnik EBITDA operacyjna segmentu radiostacji lokalnych wyniósł 3,7 mln zł i był
lepszy o 1,2 mln zł w stosunku do ubiegłego roku. Po czterech kwartałach wskaźnik EBITDA operacyjna jest dodatni
i wynosi 5,4 mln zł (lepszy o 5,1 mln zł w stosunku do ubiegłego roku). W czwartym kwartale 2007 r. rozwiązano
rezerwę w wysokości 1,5 mln zł.
W czwartym kwartale wydatki na promocję wzrosły o 18,2% - w związku z promocją nowych audycji prowadzonych
przez Marka Niedźwiedzkiego w Złotych Przebojach. Koszty wynagrodzeń, podobnie jak w poprzednich kwartałach
2007 r. są niższe w związku ze zmianami operacyjnymi, które miały miejsce w 2006 r. i 2007 r.
Dane w tabeli 12 to suma wyników stacji lokalnych oraz pionu radiowego skonsolidowanych pro forma. Dane te
nie zawierają wyników radia TOK FM, które są omówione w punkcie 2.
w mln zł
Razem koszty operacyjne, w tym: (3)
pracowników (2)
wartościowych
Licencje, czynsze i koszty łączności
Amortyzacja
Reprezentacja i reklama (3)
EBIT
marża EBIT
EBITDA
marża EBITDA
I-IV
I-IV
kwartał kwartał
2007
2006
71,2
65,4
69,4
62,8
Tab. 12
% zmiany
2007 do
2006
8,9%
10,5%
IV
kwartał
2007
22,3
21,8
IV
kwartał
2006
20,1
19,8
% zmiany
2007 do
2006
10,9%
10,1%
(19,6)
(18,9)
3,7%
(69,8)
(70,1)
(0,4%)
(6,0)
(6,6)
(9,1%)
(23,2)
(26,1)
(11,1%)
(0,5)
(1,8)
(0,5)
(3,9)
2,7
12,1%
3,2
14,3%
3,7
16,6%
(0,7)
(2,0)
(0,6)
(3,3)
1,2
6,0%
1,8
9,0%
2,5
12,4%
(28,6%)
(10,0%)
(16,7%)
18,2%
125,0%
6,1pkt %
77,8%
5,3pkt %
48,0%
4,2pkt %
(1,9)
(7,2)
(2,1)
(11,6)
1,4
2,0%
3,5
4,9%
5,4
7,6%
(2,4)
(7,7)
(2,6)
(15,6)
(4,7)
(7,2%)
(2,1)
(3,2%)
0,3
0,5%
(20,8%)
(6,5%)
(19,2%)
(25,6%)
9,2pkt %
8,1pkt %
1 700,0%
7,1pkt %
(1) przychody z barterów od mediów Agory SA stanowią 0,7% przychodów ze sprzedaży reklam w okresie styczeń
- grudzień 2007 r. (6,9% w 2006 r.).
Strona 23 z 58
Grupa Agora
Udział radiostacji lokalnych Grupy Agora w rynku słuchalności w 2007 r. i 2006 r.
Narastająco:
Tab. 13
Udział w rynku
słuchalności [9](1)
2007
8,5%
2006
9,3%
(1) nie uwzględniono radiostacji: Kiss FM i Rock Radio Mazowsze.
2. PONADREGIONALNE RADIO TOK FM
Czwarty kwartał 2007 r. dla radia TOK FM to dalsze wzrosty: udziału w słuchalności i przychodów w stosunku do
roku ubiegłego.
W miesiącach styczeń-grudzień 2007 r. TOK FM osiągnęło 5,7% udziału w rynku słuchalności stacji radiowych
w Warszawie w swojej grupie celowej (4,2% udział w analogicznym okresie 2006 r.). We wszystkich miastach
nadawania TOK FM wynik ten wyniósł 3,6% (2,8% w analogicznym okresie 2006 r.).
W całym 2007 r. przychody ze sprzedaży TOK FM wzrosły o 49% w stosunku do analogicznego okresu 2006 r.
Poziom straty operacyjnej uległ dalszemu zmniejszeniu.
Strona 24 z 58
Grupa Agora
PRZYPISY
[1] EBITDA operacyjna = EBITDA + niegotówkowe koszty związane z płatnościami w formie papierów
wartościowych.
[2] Wynik netto Grupy oznacza „wynik netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej”.
[3] Dane dotyczą reklam i ogłoszeń w pięciu mediach (prasa, radio, telewizja, reklama zewnętrzna, internet).
W niniejszym sprawozdaniu Agora skorygowała dane dotyczące rynku reklamy i jego dynamiki w 2007 r. i w latach
poprzednich. O ile wyraźnie nie zaznaczono inaczej, w treści niniejszego komentarza dane dotyczące poziomu
rynkowych wydatków na reklamę w prasie i radiu są szacowane przez Agorę z uwzględnieniem poziomu średniego
rabatu i podawane są w cenach bieżących. Z tego też względu, biorąc pod uwagę presję rabatową i wyprzedaż przez
media czasów/powierzchni reklamowej, dane te mogą być obarczone pewnymi błędami, które będą korygowane na
bieżąco. Dane dla prasy dotyczą jedynie ogłoszeń wymiarowych, z pominięciem insertów, ogłoszeń drobnych
i nekrologów. Jako podstawę do szacunków użyto wydatków cennikowych z następujących źródeł: monitoring Expert
Monitor, monitoring Agory SA. Wydatki na reklamę w telewizji oraz w internecie za 2007 rok i lata poprzednie oparte
są na szacunkach domu mediowego Starlink; szacunki rynku telewizyjnego pomijają przychody stacji z plansz
sponsorskich oraz ofert „telezakupów”. Dynamika rynku reklamowego w telewizji wg Starlinka z uwzględnieniem
stacji dołączonych do monitoringu w 2007 r. wyniosła prawie 21%. W niniejszym sprawozdaniu użyto dynamiki dla
stacji monitorowanych zarówno w 2006 r. jak i 2007 r.
Szacunki rynku internetowego nie obejmują m.in. przychodów z branżowych serwisów ogłoszeniowych (jak serwisy
rekrutacyjne, oferty nieruchomości itp.). Szacunki rynku reklamy zewnętrznej pochodzą z danych Izby Gospodarczej
Reklamy Zewnętrznej.
[4] Dane dotyczące liczby rozpowszechnianych egzemplarzy dzienników według Związku Kontroli i Dystrybucji
Prasy (ZKDP). Używane w niniejszym komentarzu pojęcie "sprzedaż" oznacza "rozpowszechnianie płatne razem"
z deklaracji składanych przez wydawców do Związku Kontroli i Dystrybucji Prasy. Natomiast "średni dzienny nakład"
jest tożsamy ze "średnim nakładem jednorazowym" również zawartym w deklaracji ZKDP.
Dane o czytelnictwie dzienników pochodzą z Polskich Badań Czytelnictwa, badania realizowanego przez firmę
MillwardBrown SMG/KRC na losowej, ogólnopolskiej próbie Polaków powyżej 15 roku życia. Użyto wskaźników:
CCS - Czytelnictwa Cyklu Sezonowego, informującego o odsetku respondentów deklarujących czytanie przynajmniej
jednego wydania tytułu w ciągu 7 dni poprzedzających wywiad oraz wskaźnika CPW – czytelnictwo przeciętnego
wydania. Wielkość próby ogólnopolskiej: styczeń-grudzień 2007 r. n = 46 694; październik-grudzień 2007 r.
n = 11 500. Wielkość próby woj. mazowieckie: październik-grudzień 2007 r. n = 1 524; listopad-grudzień 2007 r. n
= 1 035.
[5] Definicje wskaźników:
Rentowność sprzedaży netto =
Zysk (strata) netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów
Rentowność sprzedaży
brutto =
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów
Rentowność kapitału =
Zysk (strata) netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej
(Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej na początek
okresu + Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej na koniec
okresu) / 2 /(1 dla danych za cztery kwartały i 4 dla danych kwartalnych)
Szybkość obrotu należności =
Szybkość obrotu zobowiązań =
(Należności z tytułu dostaw i usług brutto na początek okresu + Należności z tytułu
dostaw i usług brutto na koniec okresu) / 2
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów / ilość dni
(Zobowiązania z tytułu dostaw i usług na początek okresu + Zobowiązania z tytułu
dostaw i usług na koniec okresu) / 2
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów / ilość dni
Strona 25 z 58
Grupa Agora
Szybkość obrotu zapasów =
Wskaźnik płynności I =
Stopa zadłużenia =
Wskaźnik pokrycia odsetek =
Kasowy wskaźnik pokrycia
odsetek =
(Zapasy na początek okresu + Zapasy na koniec okresu) / 2
Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów / ilość dni
Aktywa obrotowe
Zobowiązania i rezerwy krótkoterminowe
Zobowiązania krótkoterminowe i długoterminowe z tytułu kredytów i pożyczek – środki
pieniężne i inne aktywa pieniężne – aktywa finansowe o wysokim stopniu płynności
Suma pasywów
Zysk / (strata) na działalności operacyjnej
Koszty odsetek
Wolne przepływy pieniężne*
Koszty odsetek
* Wolne przepływy pieniężne = Przepływy środków pieniężnych netto z działalności operacyjnej + Wydatki
inwestycyjne na rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne
[6] Dane dotyczące liczby użytkowników (real users), odsłon oraz czasu spędzonego przez użytkowników pochodzą z
badania Megapanel PBI/Gemius. Dane obejmują użytkowników w wieku 7 lub więcej lat, łączących się z serwerów
znajdujących się na terenie Polski. Dane dotyczące ilości użytkowników w serwisach internetowych Agory
audytowane są przez Gemius SA.
[7] Dane dotyczące średniego rozpowszechniania płatnego miesięczników są danymi własnymi wydawcy.
[8] Źródło: raport o wielkości sprzedaży reklamy zewnętrznej Izby Gospodarczej Reklamy Zewnętrznej obejmujący
firmy: AMS SA., Cityboard Media, Clear Channel Poland, Stroeer Out of Home Media, News Outdoor Poland,
Gigaboard Polska, Mini Media/Publiprox, Business Consulting, CAM Media oraz nowego członka Izby – Defi
Poland. Raport ten jest opracowany przez IGRZ w oparciu o faktyczne dane finansowe przekazywane przez podmioty
współtworzące Izbę.
[9] Dane o udziałach w rynku słuchalności pochodzą z badania RadioTrack, przeprowadzanego przez firmę
MillwardBrown SMG/KRC (wszystkich miejsc słuchania, wszystkich dni słuchania i wszystkich kwadransów); dla
stacji lokalnych: w miastach nadawania stacji Agory i grupie wiekowej 15+ za okres styczeń-grudzień (próba dla
2006: 45 545 oraz dla 2007: 45 691); dla TOK FM: miasto nadawania Warszawa za okres styczeń-grudzień w grupie
wiekowej 15+ (próba dla 2006: 5 999 oraz dla 2007: 6 021); dla TOK FM: miasta nadawania za okres styczeńgrudzień w grupie wiekowej 15+ (próba dla 2006: 31 256 oraz dla 2007: 31 351).
Strona 26 z 58
Grupa Agora
V. INFORMACJE UZUPEŁNIAJĄCE
1. Umowy znaczące
W czwartym kwartale 2007 r. Spółka nie zawarła żadnych znaczących umów.
2. Istotne wydarzenia
• W raporcie bieżącym z dnia 5 listopada 2007 r. Agora poinformowała o przekroczeniu progu 10% ogólnej liczby
głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Agory SA przez BZ WBK AIB Asset Management SA
z siedzibą w Poznaniu.
• W raporcie bieżącym z dnia 21 grudnia 2007 r. Agora poinformowała o zbyciu przez Agorę - Holding
Sp. z o.o. 1 062 202 akcji Spółki z puli akcji posiadanych przeznaczonych przez Agorę - Holding Sp. z o.o. na
plany motywacyjne.
• W raportach bieżących z dnia 3 stycznia i 25 stycznia 2008 r. Agora poinformowała o zwiększeniu posiadanego
udziału ponad 10% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Agory SA o ponad 2% przez
klientów BZ WBK AIB Asset Management S.A. z siedzibą w Poznaniu.
• W raporcie bieżącym z dnia 7 lutego 2008 r. Agora poinformowała o przekroczeniu progu 10% ogólnej liczby
głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Agory SA przez BZ WBK AIB Towarzystwo Funduszy
Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Poznaniu. Ponadto Towarzystwo informuje, iż w trybie określonym w art. 46
ust. 1 pkt 1 ustawy z dnia 27 maja 2004 r. - o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. Nr 146, poz.1546, ze zm.),
zleciło zarządzanie portfelami inwestycyjnymi Funduszy spółce BZ WBK AIB Asset Management Spółka
Akcyjna z siedzibą w Poznaniu. W związku z powyższym na BZ WBK AIB Asset Management S.A. również
ciąży obowiązek informacyjny związany z nabyciami akcji, o których mowa w niniejszym zawiadomieniu.
• W raporcie bieżącym z dnia 14 lutego 2008 r. Agora poinformowała, iż w dniu 13 lutego 2008 r. powzięła
informację o zarejestrowaniu w dniu 12 lutego 2008 r. przez właściwy sąd rejestrowy spółki A2 Multimedia
Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie.
3. Zmiany w stanie posiadania akcji i praw do akcji przez członków Zarządu w czwartym kwartale 2007 r.
i do dnia publikacji raportu
a. akcje
Marek Sowa
Piotr Niemczycki
Zbigniew Bąk
Jarosław Szaliński
stan na 31.12.2007
0
1 548 373
68 006
3 552
zmniejszenie
0
0
0
0
zwiększenie
0
0
0
0
b. prawa do akcji
Marek Sowa
Piotr Niemczycki
Zbigniew Bąk
stan na 31.12.2007
0
0
0
0
zmniejszenie
0
0
0
0
zwiększenie
0
0
0
0
c. akcje
Marek Sowa
Piotr Niemczycki
Zbigniew Bąk
stan na 20.02.2008
0
1 548 373
68 006
3 552
zmniejszenie
0
0
0
0
zwiększenie
0
0
0
0
Tab. 14
stan na 30.09.2007
0
1 548 373
68 006
3 552
stan na 30.09.2007
0
0
0
0
stan na 31.12.2007
0
1 548 373
68 006
3 552
Członkowie Zarządu uczestniczą również w programie motywacyjnym dla kadry kierowniczej, omówionym w nocie
nr 5 do sprawozdania finansowego.
Strona 27 z 58
Grupa Agora
4. Zmiany w stanie posiadania akcji lub innych uprawnień do nich (opcji) przez członków Rady Nadzorczej
w czwartym kwartale 2007 r.
akcje
Sławomir S. Sikora
Tomasz Sielicki
Andrzej Szlęzak
Richard Bruce Rabb
Sanford Schwartz
stan na 31.12.2007
0
33
0
0
0
zmniejszenie
0
0
0
0
0
zwiększenie
0
0
0
0
0
Tab. 15
stan na 30.09.2007
0
33
0
0
0
Członkowie Rady Nadzorczej nie posiadali żadnych uprawnień do akcji (opcji).
5. Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej
liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Spółki na dzień przekazania raportu kwartalnego
Zgodnie z najlepszą wiedzą Spółki, na dzień przekazania raportu kwartalnego za czwarty kwartał 2007 r. następujący
akcjonariusze mogą wykonywać ponad 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki:
8 021 148
3 941 331
3 858 789
10 120 227
% udział
w kapitale
zakładowym
14,59%
7,2%
7,02%
18,41%
7 254 247
13,19%
liczba akcji
Agora-Holding Sp. z o.o.
Podmioty Grupy Julius Baer (1):
Julius Baer Investment Management LLC (2)
Julius Baer International Equity Fund (1)
BZ WBK AIB Asset Management S.A. (3)
BZ WBK AIB Towarzystwo Funduszy
Inwestycyjnych S.A. (4)
25 147 548
3 794 001
3 858 789
10 120 227
Tab. 16
% udział
w liczbie głosów
na WZA
34,88%
6,43%
5,3%
5,35%
14,04%
7 254 247
10,06%
liczba głosów
na WZA
(1) stan na 14 marca 2007 r.
(2) stan na 29 czerwca 2006 r.
(3) stan na 23 stycznia 2008 r.
(4) stan na 4 lutego 2008 r.
Struktura akcjonariatu uaktualniana jest na podstawie formalnych zawiadomień od akcjonariuszy posiadających co
najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Spółki.
Strona 28 z 58
GRUPA AGORA
SKRÓCONE ŚRÓDROCZNE SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE
na 31 grudnia 2007 r. i za 3 i 12 miesięcy zakończone 31 grudnia 2007 r.
Strona 29 z 58
Grupa Agora
Skonsolidowany bilans na 31 grudnia 2007 r.
(wszystkie dane przedstawione w tys. zł, chyba że zaznaczono inaczej)
Aktywa
Aktywa trwałe:
Wartości niematerialne
Rzeczowe aktywa trwałe
Długoterminowe aktywa finansowe
Inwestycje w jednostkach
stowarzyszonych
Należności długoterminowe i inne
rozliczenia międzyokresowe
Aktywa z tytułu odroczonego podatku
dochodowego
Aktywa obrotowe:
Zapasy
Należności krótkoterminowe i
rozliczenia międzyokresowe
Należności z tytułu podatku
dochodowego
Krótkoterminowe aktywa finansowe
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
Aktywa razem
31 grudnia 2007
30 września 2007
31 grudnia 2006
289 871
619 281
3 162
288 501
625 274
3 145
284 165
647 779
7 470
-
-
1 235
6 970
6 947
7 067
37 026
956 310
32 189
956 056
30 677
978 393
14 256
14 027
15 446
249 257
223 148
195 380
2 199
200
7 373
63 455
337 660
666 827
102 559
271 401
611 335
1 340
334 705
554 244
1 623 137
1 567 391
1 532 637
Załączone noty stanowią integralną część powyższego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.
Strona 30 z 58
Grupa Agora
Skonsolidowany bilans na 31 grudnia 2007 r.
Nota
Pasywa
Kapitał własny przypadający
akcjonariuszom jednostki
dominującej:
Kapitał zakładowy
Kapitał zapasowy ze sprzedaży akcji
powyżej wartości nominalnej
Kapitał z wyliczenia różnic kursowych
Zyski z lat ubiegłych i roku bieżącego
Kapitał własny
Zobowiązania długoterminowe:
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku
dochodowego
Długoterminowe pożyczki i kredyty
Rezerwa na świadczenia emerytalne
Długoterminowe rozliczenia
międzyokresowe
Zobowiązania krótkoterminowe:
Zobowiązania krótkoterminowe
Zobowiązania z tytułu podatku
dochodowego
Krótkoterminowe kredyty i pożyczki
Rezerwy na zobowiązania
Krótkoterminowe rozliczenia
międzyokresowe
Pasywa razem
Średnia ważona liczba akcji
3
3
31 grudnia 2007
30 września 2007
31 grudnia 2006
54 978
54 978
54 978
290 506
(21)
870 220
1 215 683
290 506
831 753
1 177 237
290 506
819 685
1 165 169
(95)
(588)
(503)
1 215 588
1 176 649
1 164 666
63 416
104 430
1 334
64 346
113 132
1 265
62 813
105 063
1 193
767
169 947
935
179 678
1 276
170 345
130
138 742
94
112 360
143
107 023
177
34 810
2 876
7 220
26 708
3 327
55
35 660
4 855
60 867
237 602
61 355
211 064
49 890
197 626
1 623 137
1 567 391
1 532 637
54 977 535
54 977 535
54 977 535
Strona 31 z 58
Grupa Agora
Skonsolidowany rachunek zysków i strat za trzy i dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2007 r.
Trzy
miesiące
zakończone
Nota
31 grudnia
2007
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia
2007
4
352 457
1 272 323
299 382
1 133 680
(189 671)
162 786
(722 579)
549 744
(171 207)
128 175
(668 517)
465 163
(98 544)
(34 944)
5 727
(4 341)
30 684
(318 835)
(109 721)
17 835
(18 750)
120 273
(72 626)
(32 731)
4 369
(6 443)
20 744
(298 542)
(120 154)
19 228
(26 055)
39 640
Przychody finansowe
Koszty finansowe
4 514
(2 302)
17 077
(8 034)
3 165
(1 853)
14 306
(7 742)
Udział w zyskach (stratach) netto
jednostek podporządkowanych
wycenionych metodą praw własności
Zysk brutto
32 896
6
129 322
91
22 147
59
46 263
Podatek dochodowy
Zysk netto
(6 369)
26 527
(29 141)
100 181
(6 711)
15 436
(14 261)
32 002
26 429
98
26 527
100 264
(83)
100 181
15 268
168
15 436
32 623
(621)
32 002
0,48
1,82
0,27
0,59
Przychody ze sprzedaży produktów,
towarów i materiałów
Koszty sprzedanych produktów,
Zysk brutto ze sprzedaży
Koszty sprzedaży
Koszty ogólnego zarządu
Pozostałe przychody operacyjne
Pozostałe koszty operacyjne
Zysk z działalności operacyjnej
Przypadający na:
Akcjonariuszy jednostki dominującej
Zysk przypadający na jedną akcję (w
zł)
4
Trzy
miesiące
zakończone
31 grudnia
2006
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia
2006
Strona 32 z 58
Grupa Agora
Skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym za trzy i dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2007 r.
Udziały
mniejszości
Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej
Kapitał własny
razem
Akcje własne
Kapitał
zapasowy ze
sprzedaży
akcji powyżej
wartości
nominalnej
54 978
-
290 506
-
831 753
1 177 237
(588)
1 176 649
-
-
-
-
26 429
26 429
98
26 527
-
-
-
-
26 429
26 429
98
26 527
-
-
-
-
-
-
395
395
-
-
-
-
12 038
12 038
-
12 038
-
-
-
(21)
-
(21)
-
(21)
54 978
-
290 506
(21)
870 220
1 215 683
(95)
1 215 588
Kapitał
zakładowy
Zyski z lat
ubiegłych i
roku
bieżącego
Kapitał z
wyliczenia
różnic
kursowych
Razem
Trzy miesiące zakończone 31 grudnia 2007 r.
Stan na 30 września 2007 r.
Zysk / (strata) netto okresu
Suma zysków / (strat)
ujętych w okresie
Dodatkowe zaangażowania
udziałowca
mniejszościowego
Koszt płatności w formie
papierów wartościowych
Różnice kursowe z
przeliczenia operacji
zagranicznych
Stan na 31 grudnia 2007 r.
Strona 33 z 58
Grupa Agora
Udziały
mniejszości
Kapitał
zakładowy
Akcje własne
Kapitał
zapasowy ze
sprzedaży
akcji powyżej
wartości
nominalnej
Kapitał z
wyliczenia
różnic
kursowych
Zyski z lat
ubiegłych i
roku
bieżącego
Kapitał
własny razem
Razem
Dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2007 r.
Suma zysków / (strat) ujętych
w okresie
Dodatkowe zaangażowania
udziałowca mniejszościowego
Korekta wynikająca z objęcia
konsolidacją spółki
poprzednio wycenianej
metodą praw własności
Dywidendy uchwalone
Dywidendy spółek zależnych
Różnice kursowe z
przeliczenia operacji
zagranicznych
54 978
-
290 506
-
819 685
1 165 169
(503)
1 164 666
-
-
-
-
100 264
100 264
(83)
100 181
-
-
-
-
100 264
100 264
(83)
100 181
-
-
-
-
-
-
1 557
1 557
-
-
-
-
160
160
-
160
-
-
-
-
32 577
(82 466)
-
32 577
(82 466)
-
(1 066)
32 577
(82 466)
(1 066)
-
-
-
(21)
-
(21)
-
(21)
54 978
-
290 506
(21)
870 220
1 215 683
(95)
1 215 588
Strona 34 z 58
Grupa Agora
Udziały
mniejszości
Kapitał
zapasowy ze
sprzedaży
Kapitał z
wyliczenia
akcji powyżej
Kapitał
różnic
wartości
zakładowy
kursowych
Akcje własne
nominalnej
Zyski z lat
ubiegłych i
roku
bieżącego
Kapitał
własny razem
Razem
56 758
(119 952)
353 646
-
834 938
1 125 390
(207)
1 125 183
Suma zysków / (strat) ujętych
w okresie
-
-
-
-
32 623
32 623
(621)
32 002
-
-
-
-
32 623
32 623
(621)
32 002
Dodatkowe zaangażowanie
udziałowca mniejszościowego
-
-
-
-
-
-
1 013
1 013
-
-
-
-
(144)
(144)
-
(144)
Korekta wynikająca z objęcia
konsolidacją spółek
poprzednio wycenianych
metodą praw własności
Skup akcji własnych w celu
umorzenia (1)
Umorzenie akcji własnych
Dywidendy uchwalone
Dywidendy spółek zależnych
-
-
-
-
34 823
34 823
-
34 823
(1 780)
-
(34)
119 986
-
(63 140)
-
-
(55 066)
(27 489)
-
(34)
(27 489)
-
(688)
(34)
(27 489)
(688)
54 978
-
290 506
-
819 685
1 165 169
(503)
1 164 666
(1) w 2006 r. program skupu akcji własnych w celu umorzenia nie był prowadzony. Zmiana wartości akcji skupionych wynika z zaksięgowania kosztów bezpośrednich związanych
z realizacją tego programu w 2005 r.
Strona 35 z 58
Grupa Agora
Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych za trzy i dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2007 r.
Działalność operacyjna
Zysk brutto
Korekty o pozycje:
Udział w (zyskach) / stratach netto
jednostek podporządkowanych
wycenianych metodą praw własności
Amortyzacja środków trwałych
Amortyzacja wartości niematerialnych
Odsetki, netto
Zysk z tytułu działalności inwestycyjnej
Zmiana stanu rezerw
Zmiana stanu zapasów
Zmiana stanu należności i czynnych
rozliczeń międzyokresowych
Zmian stanu zobowiązań
Zmiana stanu biernych rozliczeń
międzyokresowych
Inne korekty
Gotówka z działalności operacyjnej
Podatek dochodowy zapłacony
Przepływy środków pieniężnych netto
z działalności operacyjnej
Działalność inwestycyjna
Przychody ze sprzedaży środków
trwałych i wartości niematerialnych
Przychody netto ze sprzedaży jednostek
zależnych i stowarzyszonych
Przychody ze sprzedaży aktywów
finansowych
Spłata udzielonych pożyczek
Przychody z tytułu odsetek
Sprzedaż krótkoterminowych papierów
wartościowych
Wydatki inwestycyjne na rzeczowe
aktywa trwałe i wartości niematerialne
Wydatki netto na nabycie podmiotów
zależnych i stowarzyszonych
Nabycie krótkoterminowych papierów
wartościowych
Pożyczki udzielone
z działalności inwestycyjnej
Trzy
miesiące
zakończone
Dwanaście
miesięcy
zakończone
Trzy
miesiące
zakończone
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia
2007
31 grudnia
2007
31 grudnia
2006
31 grudnia
2006
32 896
129 322
22 147
46 263
18 331
1 870
1 966
808
(346)
(229)
(6)
71 328
7 001
7 031
(2 471)
(1 851)
1 190
(91)
17 858
2 144
1 616
1 126
(4 047)
(1 698)
(59)
71 772
5 177
6 373
(7 473)
501
1 140
(26 118)
23 683
(53 278)
35 153
(7 167)
5 814
16 900
(19 823)
(629)
12 092
64 324
10 324
32 352
236 095
4 445
10 154
52 301
6 334
34 657
161 762
(21 178)
(32 825)
(5 426)
(13 805)
43 146
203 270
46 875
147 957
164
974
2 716
3 157
-
-
-
694
1 266
231
1 291
40
1 346
2 436
317
2 888
38 734
39 781
39 691
138 129
(14 590)
(52 229)
(9 653)
(42 578)
(44)
59
(3 000)
(6 178)
(7)
(100 000)
(7)
-
(65 987)
-
25 523
(109 900)
31 140
32 878
Strona 36 z 58
Grupa Agora
Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych za trzy i dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2007 r.
Trzy
miesiące
zakończone
31 grudnia
2007
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia
2007
Trzy
miesiące
zakończone
31 grudnia
2006
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia
2006
176
-
960
-
(5)
584
(30)
Działalność finansowa
Wpływy z tytułu kredytów i pożyczek
Nabycie akcji własnych (1)
Dywidendy wypłacone akcjonariuszom
Dywidendy wypłacone udziałowcom
mniejszościowym
Spłata kredytów i pożyczek
Odsetki
Pozostałe
(4)
(82 433)
(12)
(27 489)
(2 582)
-
(1 066)
(7 576)
(300)
(1 966)
(1 099)
-
(688)
(1 967)
(6 008)
-
z działalności finansowej
(2 410)
(90 415)
(3 270)
(35 786)
Zmiana stanu środków pieniężnych i
ich ekwiwalentów
66 259
2 955
74 745
145 049
271 401
337 660
334 705
337 660
259 960
334 705
189 656
334 705
Na początek okresu obrotowego
Na koniec okresu obrotowego
(1) w 2006 r. program skupu akcji własnych w celu umorzenia nie był prowadzony. Wydatki na zakup akcji własnych
wynikają z kosztów bezpośrednich związanych z realizacją tego programu w 2005 r.
Strona 37 z 58
Grupa Agora
Noty do skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za trzy i dwanaście miesięcy zakończone
31 grudnia 2007 r.
1.
Informacje ogólne
Podstawowym przedmiotem działalności Agory SA z siedzibą w Warszawie, ul. Czerska 8/10 („Spółka”), jest
wydawanie dzienników (w tym Gazety Wyborczej), czasopism, wydawnictw periodycznych oraz działalność
internetowa. Dodatkowo Spółka kontroluje 13 spółek radiowych. Spółka jest także obecna w segmencie reklamy
zewnętrznej poprzez jednostkę zależną Art Marketing Syndicate SA („AMS”).
Na dzień 31 grudnia 2007 r. grupę kapitałową Agory stanowiła Agora SA i 19 spółek zależnych. Grupa prowadzi
działalność we wszystkich głównych miastach Polski oraz na Ukrainie poprzez spółkę zależną Agora Ukraina Sp. z o.o.
Sprawozdanie finansowe zostało przygotowane na dzień i za trzy i dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2007 r.,
z danymi porównywalnymi na dzień i za trzy i dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2006 r.
Sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd Agory SA w dniu 20 lutego 2008 r.
2.
Podstawa sporządzenia skonsolidowanego i jednostkowego sprawozdania finansowego
Skonsolidowany bilans na 31 grudnia 2007 r., skonsolidowany rachunek zysków i strat, skonsolidowany rachunek
przepływów środków pieniężnych oraz skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym za trzy i dwanaście
miesięcy zakończone 31 grudnia 2007 r. nie zostały zbadane przez biegłego rewidenta. Skonsolidowany bilans na
31 grudnia 2006 r., skonsolidowany rachunek zysków i strat, skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych oraz
skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym za dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2006 r.
podlegało badaniu biegłego rewidenta, który wydał opinię bez zastrzeżeń.
Skrócone sprawozdanie finansowe zostało przygotowane według Międzynarodowego Standardu Rachunkowości
34 „Śródroczna sprawozdawczość finansowa”, zgodnie z art. 45 ust 1a-1c ustawy o rachunkowości (Dz. U. z 2002 r.,
nr 76, poz. 694 z późniejszymi zmianami) i wydanych na jej podstawie przepisów wykonawczych oraz zgodnie
z wymogami określonymi w rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji
bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych (Dz. U. z 2005 r., Nr 209, poz.
1744).
Niniejsze jednostkowe i skonsolidowane sprawozdanie finansowanie zostało sporządzone zgodnie
z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”), które zostały zatwierdzone przez Unię
Europejską. Na dzień publikacji niniejszego śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, biorąc pod
uwagę proces adaptacji MSSF przez Unię Europejską, nie występują różnice w zakresie zasad rachunkowości
przyjętych przez Grupę zgodnie z MSSF a MSSF, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską.
Z wyjątkiem zmiany prezentacji części zamiennych opisanych poniżej, przygotowując skrócone skonsolidowane
sprawozdanie finansowe, Grupa stosowała te same zasady rachunkowości, co opisane w skonsolidowanym
sprawozdaniu finansowym na 31 grudnia 2006 r. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2006 r.
zostało przygotowane zgodnie z MSSF przyjętymi przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości
(„RMSR”) oraz interpretacjami wydanymi przez Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości
Finansowej („KIMSF”) działający przy RMSR, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską. Skrócone
skonsolidowane sprawozdanie finansowe na 31 grudnia 2007 r. powinno być czytane razem ze zbadanym
skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym na 31 grudnia 2006 r.
W stosunku do sprawozdania za 2006 r. i raportowanych śródrocznych okresów 2007 r. zmieniono prezentację części
zamiennych, do tej pory prezentowanych w zapasach, obecnie jak część aktywów trwałych. Zdaniem Spółki ta zmiana
spowoduje, że zawarte w sprawozdaniu finansowym informacje dotyczące tych pozycji bilansowych będą bardziej
przydatne i wiarygodne.
Rzeczowe aktywa trwałe na
31 grudnia 2006 r.
Zapasy na 31 grudnia 2006 r.
operacyjnej za dwanaście miesięcy
zakończone 31 grudnia 2006 r.
inwestycyjnej za dwanaście miesięcy
zakończone 31 grudnia 2006 r.
Dane prezentowane
w raporcie za
czwarty kwartał
2006
Przekształcenia
Dane prezentowane
w raporcie za
czwarty kwartał
2007
644 637
18 588
3 142
(3 142)
647 779
15 446
147 059
898
147 957
33 776
(898)
32 878
Strona 38 z 58
Grupa Agora
31 grudnia 2007 r.
Dane prezentowane w
raporcie za trzeci
kwartał 2007
Przekształcenia
Dane prezentowane w
raporcie za czwarty
kwartał 2007
622 235
3 039
625 274
17 066
(3 039)
14 027
30 września 2007 r.
Zapasy na 30 września 2007 r.
3.
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
Na 31 grudnia 2007 r. Grupa dysponowała otwartą linią kredytową w wysokości 500 milionów zł zgodnie z umową
z Bankiem Pekao S.A. z 5 kwietnia 2002 r. Na 31 grudnia 2007 r. zadłużenie z tego tytułu wynosiło 139 240 tys. zł
z tego 104 430 tys. zł jest prezentowane w zobowiązaniach długoterminowych.
Dodatkowo spółka zależna - Inforadio Sp. o.o. posiada zobowiązanie z tytułu pożyczek w stosunku do drugiego
udziałowca w kwocie 20 839 tys. zł.
4.
Przychody i informacje o segmentach działalności
Prasa i inne media
Reklama zewnętrzna
Eliminacje konsolidacyjne
Razem
Zysk / (Strata) z działalności operacyjnej
Prasa i inne media
Reklama zewnętrzna
Razem
(Odpisy) / odwrócenia odpisów z tytułu
utraty wartości aktywów
Prasa i inne media
Reklama zewnętrzna
Razem
Restrukturyzacja
Prasa i inne media
Reklama zewnętrzna
Razem
Trzy
miesiące
zakończone
31 grudnia
2007
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia
2007
Trzy
miesiące
zakończone
31 grudnia
2006
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia
2006
307 198
54 270
(9 011)
352 457
1 109 935
199 318
(36 930)
1 272 323
258 811
48 829
(8 258)
299 382
997 904
183 634
(47 858)
1 133 680
20 352
12 220
(1 888)
30 684
80 184
45 682
(5 593)
120 273
14 601
7 537
(1 394)
20 744
1 460
47 458
(9 278)
39 640
(40)
(610)
(650)
(2 278)
(889)
(3 167)
(3 073)
(1 154)
(4 227)
(5 897)
(872)
(6 769)
-
-
10
10
5 096
5 096
Strona 39 z 58
Grupa Agora
31 grudnia 2007 r.
5.
Płatności w formie papierów wartościowych
W Grupie Agory realizowane są plany motywacyjne oparte o akcje Agory SA, których dotyczy standard MSSF 2
„Płatności w formie akcji własnych” obowiązujący od 1 stycznia 2005 r.
W ramach planów motywacyjnych wybrani pracownicy Grupy są uprawnieni do objęcia certyfikatów uczestnictwa
w zamkniętym funduszu inwestycyjnym. Wartość godziwa przyznanych certyfikatów jest ustalana przy użyciu metod
wyceny i ujmowana w kosztach wynagrodzeń w korespondencji ze zwiększeniem kapitałów własnych.
Zgodnie z przepisami przejściowymi zapisy standardu należy stosować do instrumentów kapitałowych przyznanych po
7 listopada 2002 r., w stosunku do których nabycie uprawnień nastąpiło lub nastąpi po 1 stycznia 2005 r. Wszystkie
akcje z ograniczeniem zbywalności przyznane pracownikom w ramach planów motywacyjnych realizowanych do
2004 r. włącznie były przyznane albo przed 7 listopada 2002 r. albo nabycie uprawnień nastąpiło przed 1 stycznia
2005 r. W konsekwencji akcje nabywane przez pracowników w ramach planów motywacyjnych do końca 2004 r. nie
podlegają zapisom standardu MSSF 2 i nie mają wpływu na rachunek zysków i strat.
W okresach objętych niniejszym sprawozdaniem przeprowadzono w Grupie następujące, opisane poniżej, plany
motywacyjne:
A - Plan motywacyjny oparty o certyfikaty inwestycyjne – realizowany w Grupie od 2005 r.,
B - Plan motywacyjny oparty o akcje Agory SA realizowany w Grupie do 2004 r. (program rozszerzenia akcjonariatu
i program motywacyjny dla kadry kierowniczej)
A. Plan motywacyjny oparty o certyfikaty inwestycyjne (od 2005 r.)
Uprawnieni pracownicy Grupy uczestniczą w programie motywacyjnym opartym o certyfikaty inwestycyjne w
Partycypacyjnym Funduszu Inwestycyjnym Zamkniętym (PFIZ) powołanym do obsługi programu, zarządzanym przez
Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Skarbiec SA.
Ilość certyfikatów przyznanych uprawnionym pracownikom zależy od spełnienia indywidualnych celów, nie zależy
natomiast od warunków rynkowych.
Szczegółowe informacje o programach 2005 r. i 2006 r. znajdują się w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym
Grupy Agora za 2006 r.
W 2007 r. został uruchomiony kolejny program motywacyjny oparty o certyfikaty inwestycyjne.
Podsumowanie danych nt. nowego programu 2007 r. :
Plan motywacyjny 2007 r.
(certyfikaty serii E)
Dzień przyznania (grant date):
21 grudnia 2007 r.
Miesiąc nabycia certyfikatów przez uprawnionych
sierpień - wrzesień 2007 r.
Łączna liczba certyfikatów nabytych przez pracowników Grupy
846 075 szt.
Data nabycia uprawnień (vesting date)
i okres nabywania uprawnień (vesting period):
25 czerwca 2008 r.,
9 miesięcy (10.07 – 06.08)
Na każdy certyfikat serii E przypada
1,0 akcji Agory SA.
określone w regulaminie planu, w tym
zatrudnienie w spółkach Grupy Agora
SA na dzień nabycia uprawnień
1 zł
Warunki nabycia uprawnień
Cena nabycia 1 certyfikatu inwestycyjnego
Typ planu
rozliczany w instrumentach
kapitałowych (equity settled)
W okresie nabywania uprawnień Agora Holding Sp. z o.o. posiada nieodwołalne i bezwarunkowe prawo do odkupu
certyfikatów po cenie ich nabycia.
Wartość godziwa przyznanych certyfikatów jest ustalana przy użyciu modelu wyceny, biorącego pod uwagę
Strona 40 z 58
Grupa Agora
31 grudnia 2007 r.
następujące czynniki: wartość giełdową akcji Agory zbytych na rzecz funduszu, specyfikę i koszty działania funduszu,
rodzaj przekazanych akcji oraz prawa i ograniczenia wynikające z posiadania certyfikatów.
W konsekwencji przyjęto w modelu wyceny dyskonto 23,6% (szczegółowy opis modelu wyceny przedstawiono
poniżej).
Wartość godziwa certyfikatów jest ustalana na dzień przyznania i ujmowana od miesiąca następnego po miesiącu,
w którym nastąpiło objęcie certyfikatów przez uprawnionych pracowników przez okres nabywania uprawnień.
Historyczny wskaźnik utraty certyfikatów (FR, opisany poniżej) wskutek niespełnienia warunków nabycia uprawnień
do przyznanych certyfikatów (w szczególności obowiązku zatrudnienia w Grupie Agora SA) koryguje ilość
instrumentów przyjętych do wyceny kosztów realizacji planu motywacyjnego.
Wartość godziwa certyfikatów inwestycyjnych i łączny koszt do alokowania w koszty Spółki na dzień przyznania
zostały obliczone wg następującego modelu wyceny:
FMV = (B-S@grant date) x (1-CD),
Koszt = FMV x IC x (1-FR)
gdzie:
1. FMV – wartość rynkowa certyfikatu na dzień przyznania,
2.
B-S@grant date – wartość certyfikatów na dzień przyznania, obliczona wg modelu Blacka – Scholesa (dalej
wg B-S) , przy następujących założeniach:
a. Wartość certyfikatów na dzień przyznania w części, w której uprawnienia zostają nabyte 25 czerwca
2008 r. została oszacowana jako średnia ważona odpowiednio wartości 6 miesięcznej opcji
europejskiej typu call na akcje Agory SA na ten dzień,
b.
Parametry modelu B-S przyjęte dla ww. obliczeń:
Wartość rynkowa instrumentu bazowego (akcja Agory SA)
zł
55,0
Zmienność dla opcji 6 miesięcznej
%
25,6
Cena wykonania opcji
zł
1
Stopa wolna od ryzyka
%
5,9
Wartości opcji 6 miesięcznej
zł
54,0
3.
CD - dyskonto dla zamkniętego funduszu inwestycyjnego, odzwierciedlające:
a. wycenę aktywów w funduszach zamkniętych,
b. prawa posiadaczy certyfikatów PFIZ,
c. koszty działania PFIZ,
4.
IC – łączna ilość certyfikatów inwestycyjnych w PFIZ objętych przez pracowników w ramach planu,
5.
FR - wskaźnik korygujący ilość certyfikatów inwestycyjnych o historyczny procent pracowników, którzy nie
spełnili warunków nabycia uprawnień w poprzednio realizowanych programach,
6.
Kalkulacja wyceny:
B-S@grant date
CD
Wartość rynkowa certyfikatów na dzień przyznania
FR
IC
Łączny koszt
zł
%
zł
%
szt.
tys. zł
54,0
23,6
41,3
2,7
846 075
33 982
Strona 41 z 58
Grupa Agora
31 grudnia 2007 r.
Wpływ płatności w papierach wartościowych na sprawozdanie finansowe Grupy Agora:
Trzy miesiące
zakończone
31 grudnia 2007
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia 2007
Trzy miesiące
zakończone
31 grudnia 2006
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia 2006
12 038
12 038
32 577
32 577
9 983
9 983
34 823
34 823
Rachunek zysków i strat – koszty
świadczeń na rzecz pracowników
Kapitały własne
Zaprezentowany powyżej wpływ płatności w papierach wartościowych na sprawozdania finansowe Grupy za 2007 r.
wynika z zaksięgowania planów motywacyjnych 2005 r., 2006 r. i nowego planu motywacyjnego 2007 r.; w 2006 r.
zaksięgowany był wpływ planów motywacyjnych przeprowadzonych w 2005 r. i 2006 r.
Poniższa tabela przedstawia liczby certyfikatów objętych przez pracowników Grupy w ramach planów motywacyjnych
(w sztukach, łącznie z certyfikatami przyznanymi członkom Zarządu Agory SA):
Na początek okresu
Przyznane
Utracone
Nabyte uprawnienia
Na koniec okresu
Trzy miesiące
zakończone
31 grudnia 2007
406 102
846 075
(4 950)
1 247 227
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia 2007
1 332 057
846 075
(21 327)
(909 578)
1 247 227
Certyfikaty inwestycyjne nabyte przez członków Zarządu Agory SA (sztuki):
Stan na
Nabyte w 2007
31 grudnia 2007
Plan motywacyjny 2005 r. (seria A i B)
Marek Sowa (1)
Wanda Rapaczynski (2)
Piotr Niemczycki
Zbigniew Bąk
Trzy miesiące
zakończone
31 grudnia 2006
498 563
836 586
(3 092)
1 332 057
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia 2006
865 168
836 586
(15 379)
(354 318)
1 332 057
Przyznane w
2007
Stan na
31 grudnia 2006
-
(145 321)
(8 143)
(11 896)
(7 462)
(172 822)
-
145 321
8 143
11 896
7 462
172 822
Plan motywacyjny 2006 r. (seria C i D)
Marek Sowa (1)
Wanda Rapaczynski (2)
11 155
Piotr Niemczycki
8 143
Zbigniew Bąk
5 948
7 919
33 165
(11 156)
(8 143)
(5 948)
(7 919)
(33 166)
-
22 311
16 286
11 896
15 838
66 331
-
10 000
13 480
19 694
14 535
57 709
-
Plan motywacyjny 2007 r. (seria E)
Marek Sowa (1)
Piotr Niemczycki
Zbigniew Bąk
10 000
13 480
19 694
14 535
57 709
(1) Marek Sowa pełni funkcję Prezesa i Członka Zarządu od 30 sierpnia 2007 r.
(2) Wanda Rapaczynski pełniła funkcję Prezesa i Członka Zarządu do 30 sierpnia 2007 r.
Strona 42 z 58
Grupa Agora
31 grudnia 2007 r.
Szczegóły dotyczące nabycia uprawnień dla nabytych certyfikatów:
Certyfikaty serii
A
Data nabycia
uprawnień
25 czerwca 2006 r.
Okres nabycia
8 miesięcy
B
25 czerwca 2007 r.
20 miesięcy
C
25 czerwca 2007 r.
9 miesięcy
D
25 czerwca 2008 r.
21 miesięcy
E
25 czerwca 2008 r.
9 miesięcy
Przedział czasowy
listopad 2005 r. –
czerwiec 2006 r.
listopad 2005 r. –
czerwiec 2007 r.
październik 2006 r.
– czerwiec 2007 r.
–czerwiec 2008 r.
–czerwiec 2008 r.
Ilość
certyfikatów
(w szt.)
27 502
172 822
33 166
33 165
57 709
W czwartym kwartale 2007 r. łączny niegotówkowy koszt certyfikatów nabytych przez członków Zarządu księgowany
zgodnie ze standardem MSSF 2 wyniósł 836 tys. zł (w czwartym kwartale 2006 r. 1 815 tys. zł). W 2007 r. koszt ten
wyniósł 4 529 tys. zł (2006 r.: 6 816 tys. zł).
B. Plan motywacyjny oparty o akcje Agory SA realizowany w grupie do 2004 r. (program rozszerzenia akcjonariatu
i program motywacyjny dla kadry kierowniczej)
W ramach planów realizowanych do 2004 r. Agora Holding Sp. z o.o. sprzedawała uprawnionym pracownikom akcje
Agory SA, po cenie 1 zł za sztukę, z następującymi ograniczeniami: były to akcje imienne, nie dopuszczone do obrotu
giełdowego, z ograniczeniem zbywalności i okresem nabywania uprawnień do 10 lat.
W okresie nabywania uprawnień Agora Holding Sp. z o.o. posiada nieodwołalne prawo do odkupu akcji po cenie 1 zł
w przypadku niespełnienia przez pracownika wymogów zawartych w regulaminie planów motywacyjnych.
Liczba akcji przyznanych kierownikom była uzależniona od spełnienia przez nich kryteriów określonych
w indywidualnych planach motywacyjnych. Liczba akcji przyznawanych nie była uzależniona od ceny rynkowej akcji.
Poniższa tabela przedstawia liczby akcji w ramach planu motywacyjnego (łączenie z akcjami przyznanymi członkom
Zarządu Agory SA):
Na początek okresu
Przyznane
Utracone
Uwolnione
Na koniec okresu
Trzy miesiące
zakończone
31 grudnia 2007
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia 2007
Trzy miesiące
zakończone
31 grudnia 2006
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia 2006
1 780 745
(191)
1 780 554
3 280 013
(2 566)
(1 496 893)
1 780 554
3 280 013
3 280 013
5 164 378
(13 974)
(1 870 391)
3 280 013
Akcje przyznawane posiadają okres nabywania uprawnień (z obowiązkiem odsprzedaży) i ograniczenie zbywalności od
5 do 10 lat (ostatnie są uwalniane w 2010 r.).
Akcje, do których nie nabyto uprawnień według stanu na 31 grudnia 2004 r. były przyznane przed 7 listopada 2002 r.
i zgodnie ze standardem MSSF 2 są wyłączone z jego zakresu (nie podlegają wycenie i ujmowaniu w księgach)
i dlatego nie mają wpływu na wyniki finansowe oraz kapitał własny Grupy.
Wszystkie akcje posiadają pełne prawa do dywidendy i prawa głosu.
Zmiany stanu akcji Agory SA nabytych przez członków Zarządu Agory przedstawione są w punkcie V.3 Komentarza
Zarządu.
Strona 43 z 58
Grupa Agora
31 grudnia 2007 r.
6.
Rezerwy i odpisy aktualizujące aktywa
W okresie od 1 stycznia 2007 r. do 31 grudnia 2007 r. skorygowano salda odpisów aktualizujących składniki
majątkowe o następujące kwoty (w nawiasach kwota zmiany za czwarty kwartał 2007 r.):
-
odpisy na należności: spadek o 6 844 tys. zł (spadek o 3 034 tys. zł),
odpisy na aktywa finansowe: spadek o 3 786 tys. zł (bez zmian),
odpisy na zapasy: wzrost o 7 831 tys. zł (wzrost o 5 084 tys. zł),
odpisy aktualizujące wartość środków trwałych i wartości niematerialnych: wzrost o 7 tys. zł (wzrost o 589 tys.
zł).
Ponadto w okresie od 1 stycznia 2007 r. do 31 grudnia 2007 r. zmieniono salda następujących rezerw:
zwiększono rezerwę na straty pewne i prawdopodobne o kwotę 1 202 tys. zł (spadek o 144 tys. zł),
zmniejszono rezerwę na restrukturyzację o kwotę 3 181 tys. zł (spadek o 307 tys. zł),
zwiększono rezerwę na odprawy emerytalne o kwotę 128 tys. zł (wzrost o 105 tys. zł).
7.
Kapitały własne
Gospodarka polska zgodnie z zapisami MSR 29 „Sprawozdawczość finansowa w warunkach hiperinflacji” była
uważana za gospodarkę hiperinflacyjną do końca 1996 r.
Przepisy MSR 29 dotyczące sprawozdań Grupy wymagają przeszacowania kapitału zakładowego Grupy w okresie
hiperinflacji wskaźnikiem ogólnego wzrostu cen w tym okresie.
Retrospektywne zastosowanie MSR 29 odnośnie kapitału własnego oznaczałoby konieczność ujęcia zwiększenia
wysokości kapitału zakładowego Grupy w korespondencji z obniżeniem o tę samą wartość wysokości salda zysków
z lat ubiegłych.
W związku z powyższym, korekta z tytułu hiperinflacji kapitału własnego nie wpływa na wartość kapitału własnego
Grupy a jedynie na wysokość poszczególnych jego elementów.
Polskie przepisy, w szczególności kodeksu spółek handlowych, nie regulują w żaden sposób przeprowadzania tego typu
korekt, w szczególności sposobów ujmowania wynikających z nich zmian kapitałów spółek handlowych.
Wobec wymienionych powyżej: braku wpływu korekty z tytułu hiperinflacji na wartość kapitału własnego Grupy oraz
braku regulacji w polskich przepisach dotyczących ujmowania tego typu zmian kapitałów spółek handlowych Grupa
nie dokonała reklasyfikacji w ramach kapitałów własnych w związku z hiperinflacją.
8.
Zakontraktowane nakłady inwestycyjne
9.
Zakontraktowane nakłady inwestycyjne (dotyczące środków trwałych i wartości niematerialnych) na dzień bilansowy
wynoszą 7 348 tys. zł (30 września 2007 r. 3 541 tys. PLN, 31 grudnia 2006 r. 3 037 tys. zł).
Zobowiązania pozabilansowe
Na 31 grudnia 2007 r. stan zobowiązań pozabilansowych (udzielone gwarancje oraz poręczenia, z których nie powstaną
zobowiązania inne niż wymienione poniżej) przedstawiał się następująco:
Beneficjent
Dłużnik
Okres
Kwota
Utworzona
ważności
rezerwa
Udzielone przez Agora SA
Bank Pekao SA
Pracownicy
Agory
31.03.2008 30.10.2010
780
-
Udzielone przez AMS SA
Gmina Wrocław
AMS SA
752
-
Miejskie Zakłady Autobusowe Sp. z o.o.
AMS SA
31.03.2009/
31.12.2009
30.11.2008
115
-
Pozostali
AMS SA
31.12.2008
109
-
1 756
-
Łączna wartość istniejących poręczeń lub gwarancji nie przekracza równowartości 10% kapitałów własnych.
Strona 44 z 58
Grupa Agora
31 grudnia 2007 r.
Nośniki reklamowe grupy AMS zlokalizowane w pasie drogi
Istotna część nośników reklamowych, na których grupa AMS świadczy usługi jest zlokalizowana na gruntach
stanowiących pas drogi. Prawo do umieszczania nośnika reklamowego w pasie drogi publicznej uzyskiwane jest na
podstawie decyzji administracyjnych wydawanych przez zarządców dróg na czas określony, zwykle od kilku do
kilkunastu miesięcy. Zarządcy dróg wydają decyzje zezwalające na zajmowanie pasa drogi na podstawie przepisów
ustawy o drogach publicznych oraz kodeksu postępowania administracyjnego. Przedłużenie zgody na funkcjonowanie
nośnika w pasie drogi odbywa się każdorazowo w formie wydania decyzji administracyjnej. Kierując się zasadą
zaufania do władz publicznych AMS instalował nośniki w pasie drogi zakładając, zgodnie z dotychczasową wieloletnią
praktyką, że władze miejskie mogą odmówić przedłużenia decyzji wyłącznie z ważnych powodów dotyczących zmiany
infrastruktury drogowej.
Przed wygaśnięciem okresu obowiązywania każdej decyzji zezwalającej na zajęcie pasa drogi spółka składa wnioski o
wydanie decyzji na kolejny okres. Spółka zwykle takie decyzje otrzymywała, często z opóźnieniem, po zakończeniu
okresu obowiązywania poprzedniej decyzji, a wyjątkiem były przypadki, kiedy w wyniku przebudowy dróg nośnik
musiał być zdemontowany. W ostatnich miesiącach, głównie w Warszawie, AMS w istotnie większej liczbie
przypadków nie otrzymuje pozytywnych decyzji przedłużających zezwolenie na zajmowanie pasa drogi lub otrzymuje
odmowy wydania zgód. Na dzień 15 lutego 2008 r.:
(i)
prowadzone są postępowania o nałożenie sankcji za zajmowanie pasa drogi bez zezwolenia wobec
18 nośników reklamowych. Żaden z nośników wobec których toczy się postępowanie nie stoi w pasie
drogi;
(ii)
wszczęto wobec AMS-u postępowania w związku z zajmowaniem pasa drogi bez zezwolenia przez
21 nośników, z czego 4 zakończyły się wydaniem decyzji zezwalających, 15 jest w toku procedury
wyjaśniającej;
(iii)
poza przypadkami opisanymi w pkt (i), wydano AMS decyzje odmawiające wydania zgody
umieszczenie reklamy w pasie drogi w stosunku do 54 nośników reklamowych będących w
posiadaniu, zaś spółce Media System Sp. z o.o., zależnej od AMS, wydano takie decyzje w stosunku
17 nośników będących w posiadaniu Media System, na które to decyzje spółki złożyły odwołania
Samorządowego Kolegium Odwoławczego bądź Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego;
(iv)
poza przypadkami opisanymi w pkt (ii), AMS oczekuje na wydanie opóźnionych decyzji na wnioski
spółki o przedłużenie zgód na zajęcie pasa drogi w stosunku do 34 nośników reklamowych będących w
jej posiadaniu, zaś w przypadku spółki Media System Sp. z o.o., zależnej od AMS, w stosunku do
14 nośników reklamowych będących w posiadaniu Media System.
na
jej
do
do
W przypadku otrzymania decyzji odmownej AMS przysługują przewidziane prawem środki odwoławcze. Spółka
przyjęła stosowną procedurę prowadzenia postępowań odwoławczych w tych sprawach.
Dotychczasowe doświadczenia AMS-u w prowadzeniu postępowań odwoławczych kończyły się w większości
przypadków pozytywnymi rozstrzygnięciami dla spółki w zakresie zagrożenia opłatami sankcyjnymi. Zarząd AMS-u
przewiduje, że również w przyszłości w znaczącej części powyższych przypadków uda się Spółce osiągnąć podobne
efekty jak dotychczas. Z uwagi na powyższe, Zarząd AMS-u zdecydował o utworzeniu rezerw na opłaty za zajęcie pasa
drogi w stosunku do wszystkich nośników reklamowych, gdzie spółka oczekuje na wydanie decyzji pozytywnych oraz
na przewidywane opłaty sankcyjne w odniesieniu do tych nośników reklamowych, co do których istnieje zwiększone
prawdopodobieństwo konieczności zapłacenia tych opłat. Wartość tych rezerw na dzień 31 grudnia 2007 r. wyniosła
3 890 tys. zł.
W związku z rosnącym ryzykiem prowadzenia działalności reklamowej w pasie drogi w Warszawie, spółka rozpoczęła
proces przenoszenia nośników na lokalizacje znajdujące się poza pasem drogi i montaż na tych lokalizacjach nośników
typu Backlight 18 m2, Backlight 32 m2 oraz Cityscroll 9 m2. Działania te mają doprowadzić do utrzymania w dłuższym
okresie potencjału sprzedażowego nośników z Segmentu Premium i Superpremium. Od początku roku do dnia
31 grudnia 2007 r. w Warszawie uwolniono do sprzedaży 210 stron ekspozycyjnych nowych nośników z tych
segmentów.
Mimo pozytywnych doświadczeń spółki w prowadzeniu postępowań odwoławczych w przeszłości, istnieje ryzyko, że
część z tych postępowań nie zakończy się wydaniem decyzji zezwalającej. Funkcjonowanie nośnika reklamowego na
lokalizacji bez ważnej decyzji grozi sankcjami przewidzianymi w ustawie o drogach publicznych. Dlatego, AMS może
być zmuszony do demontażu takich nośników, co może w istotny sposób wpłynąć negatywnie na wyniki finansowe
Strona 45 z 58
Grupa Agora
31 grudnia 2007 r.
spółki w przyszłości. Zarząd AMS-u stara się racjonalnie zarządzać tym ryzykiem poprzez stosowanie wszystkich
przewidzianych prawem środków odwoławczych oraz rozbudowę systemu nośników reklamowych na gruntach poza
pasem drogi. Zarząd AMS-u będzie na bieżąco monitorował rozwój sytuacji w zakresie nośników zlokalizowanych w
pasie drogi i odpowiednio dostosowywał politykę tworzenia rezerw i ewentualnych odpisów aktualizujących wartość
aktywów.
10. Informacja o sprawach spornych
Na dzień 31 grudnia 2007 r. Grupa nie była stroną postępowań przed sądem lub innym organem o zobowiązania
lub wierzytelności o łącznej wartości co najmniej 10% kapitałów własnych.
11. Sezonowość
Przychody z działalności reklamowej charakteryzują się sezonowością, w ten sposób, że przychody w pierwszym
i trzecim kwartale są niższe niż w drugim i czwartym.
12. Transakcje z podmiotami powiązanymi
(a) wynagrodzenia Zarządu
Wynagrodzenia wypłacone przez Agorę SA członkom Zarządu wynosiły 2 903 tys. zł (dwanaście miesięcy zakończone
31 grudnia 2006 r.: 2 405 tys. zł).
Członkowie Zarządu Agory SA nie nabyli akcji Agory w okresie dwunastu miesięcy zakończonych 31 grudnia 2007 r.
(b) spółki powiązane
Nie było istotnych transakcji i sald w stosunku do spółek powiązanych innych niż wskazane poniżej:
Spółki powiązane
Zakupy dóbr i usług
Spółki powiązane
Należności
Zobowiązania
Pożyczki udzielone
Trzy
miesiące
zakończone
31 grudnia
2007
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia
2007
Trzy
miesiące
zakończone
31 grudnia
2006
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia
2006
1 021
(396)
1 458
(2 268)
96
(868)
2 480
(5 747)
159
451
-
-
31 grudnia
2007
30 września
2007
31 grudnia
2006
39
630
-
204
383
-
139
467
1 333
Wszystkie transakcje pomiędzy podmiotami Grupy są transakcjami typowymi.
13.
Wybrane skonsolidowane dane finansowe wraz z przeliczeniem na EURO
Wybrane dane finansowe prezentowane w sprawozdaniu finansowym przeliczono na walutę Euro w następujący
sposób:
Pozycje dotyczące rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływów pieniężnych za cztery kwartały 2007 r. (za
cztery kwartały 2006 r.) przeliczono według kursu stanowiącego średnią arytmetyczną średnich kursów
ogłaszanych przez NBP w ostatnim dniu każdego miesiąca czterech kwartałów. Kurs ten wyniósł 1 EURO =
3,7768 zł (1 EURO = 3,8976 zł).
Pozycje bilansowe przeliczono według średniego kursu ogłoszonego przez NBP na dzień bilansowy. Kurs ten
wyniósł na 31 grudnia 2007 r. 1 EURO = 3,5820 zł, na 31 grudnia 2006 r. 1 EURO = 3,8312 zł.
Strona 46 z 58
Grupa Agora
31 grudnia 2007 r.
w tys. zł
Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i
materiałów
Zysk z działalności operacyjnej
Zysk brutto
Zysk netto przypadający na akcjonariuszy
Zmiana stanu środków pieniężnych i ich
ekwiwalentów
Aktywa razem
Zobowiązania długoterminowe
Kapitał własny przypadający akcjonariuszom
Kapitał zakładowy
Średnia ważona liczba akcji (w szt.)
Zysk przypadający na jedną akcję (w zł /
EURO)
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł /
EURO)
w tys. EURO
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia
2007
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia
2006
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia
2007
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia
2006
1 272 323
120 273
129 322
1 133 680
39 640
46 263
336 879
31 845
34 241
290 866
10 170
11 870
100 264
32 623
26 547
8 370
203 270
147 957
53 821
37 961
(109 900)
32 878
(29 099)
8 435
(90 415)
(35 786)
(23 940)
(9 182)
2 955
1 623 137
169 947
237 602
145 049
1 532 637
170 345
197 626
782
453 137
47 445
66 332
37 215
400 041
44 463
51 583
1 215 683
54 978
54 977 535
1 165 169
54 978
54 977 535
339 387
15 348
54 977 535
304 126
14 350
54 977 535
1,82
0,59
0,48
0,15
22,11
21,19
6,17
5,53
Strona 47 z 58
Grupa Agora
31 grudnia 2007 r.
14. Opis organizacji Grupy Kapitałowej
Wykaz spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej:
% posiadanych akcji / udziałów
(efektywnie)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
Spółki zależne konsolidowane
Agora Poligrafia Sp. z o.o., Tychy
Art Marketing Syndicate SA (AMS), Poznań
Radio Trefl Sp. z o.o., Sopot (1)
IM 40 Sp. z o.o., Warszawa
Grupa Radiowa Agory Sp. z o.o., Warszawa
Barys Sp. z o.o., Tychy (1)
Agencja Reklamowa Jowisz Sp. z o.o., Jelenia Góra (1)
Adpol Sp. z o.o., Warszawa (2)
Akcent Media Sp. z o.o., Poznań (2)
Multimedia Plus Sp. z o.o., Śrem (1)
Lokalne Radio w Opolu Sp. z o.o., Opole (1)
Inforadio Sp. z o.o., Warszawa
Regionalne Przedsiębiorstwo Związkowe Sp. z o.o., Tychy (1)
Tres Sp. z o.o., Sieradz (1)
Agora TC Sp. z o.o., Warszawa
BOR Sp. z o.o., Poznań
Jan Babczyszyn Radio Jazz FM Sp. z o.o., Poznań (1)
BIS Media Sp. z o.o., Lublin (1)
Agora Ukraina Sp. z o.o., Kijów
20
21
22
23
Spółki nie objęte konsolidacją i wyceną praw własności
Polskie Badania Internetu Sp. z o.o., Warszawa
Projekt Inwestycyjny Sp. z o.o., Warszawa
Polskie Badania Outdooru Sp. z o.o., Warszawa (2)
Media System Sp. z o.o., Warszawa (2)
31 grudnia 2007 30 września 2007
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
99,9%
72,0%
72,0%
100,0%
100,0%
100,0%
89,8%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
66,1%
66,1%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
100,0%
20,0%
100,0%
41,0%
100,0%
20,0%
100,0%
41,0%
100,0%
(1) pośrednio przez GRA Sp. z o.o.
(2) pośrednio przez AMS SA
15. Wydarzenia po dniu bilansowym
• W dniu 15 stycznia 2008 r. Agora zawarła Aneks nr 6 do umowy o udzielenie długoterminowego kredytu do
wysokości 500 mln zł, zawartej w dniu 5 kwietnia 2002 r. z Bankiem PKO S.A. Aneks zmienił zasady ustalania
wyceny niektórych zabezpieczeń kredytu. W ocenie Spółki postanowienia aneksu są neutralne, ponieważ nie
zwiększają poziomu zaangażowania aktywów.
• W dniu 14 lutego 2008 r. Spółka poinformowała, iż w dniu 12 lutego 2008 r. została zarejestrowana przez właściwy
sąd rejestrowy spółka A2 Multimedia Sp. z o.o. („A2 Multimedia”) z siedzibą w Warszawie. Przedmiotem
działalności A2 Multimedia jest, m.in. produkcja i dystrybucji formatów wideo w postaci cyfrowej udostępnianych
przez Internet. Kapitał zakładowy spółki wynosi 4 mln zł i składa się z 8 tys. udziałów o wartości nominalnej 500 zł
każdy. Agora objęła 4 tys. udziałów, co stanowi 50% udziałów w kapitale zakładowym A2 Multimedia. Pozostałe
50% udziałów A2 Multimedia, objęła ATM Grupa S.A. z siedzibą w Bielanach Wrocławskich.
Informacje dodatkowe:
- udziały w A2 Multimedia zostały pokryte gotówką według ich wartości nominalnej,
- utworzenie A2 Multimedia nastąpiło na podstawie umowy spółki z dnia 18 grudnia 2007 r. zawartej pomiędzy
Agorą SA z siedzibą w Warszawie a ATM Grupa S.A. z siedzibą w Bielanach Wrocławskich,
- wartość ewidencyjna w księgach Agory SA wyniosła 2 mln zł,
- przed zawiązaniem transakcji nie istniało powiązanie pomiędzy Agorą SA i ATM Grupa S.A.
Strona 48 z 58
Grupa Agora
31 grudnia 2007 r.
16. Skrócone jednostkowe sprawozdanie finansowe Agory SA
Jednostkowy bilans na 31 grudnia 2007 r.
Aktywa
Aktywa trwałe:
Wartości niematerialne
Rzeczowe aktywa trwałe
Długoterminowe aktywa finansowe
Należności długoterminowe i inne rozliczenia
międzyokresowe
Aktywa z tytułu odroczonego podatku
dochodowego
Aktywa obrotowe:
Zapasy
Należności krótkoterminowe i rozliczenia
międzyokresowe
Należności z tytułu podatku dochodowego
Krótkoterminowe aktywa finansowe
Aktywa razem
31 grudnia 2007
30 września 2007
31 grudnia 2006
84 392
413 686
305 372
83 288
421 933
304 956
84 088
448 722
309 090
61 617
68 151
79 546
20 529
885 596
17 470
895 798
14 429
935 875
12 048
11 883
13 294
192 887
2 107
63 856
308 139
579 037
194 960
102 815
236 478
546 136
163 103
5 281
1 045
290 806
473 529
1 464 633
1 441 934
1 409 404
Strona 49 z 58
Grupa Agora
31 grudnia 2007 r.
Pasywa
Kapitał własny:
Kapitał zakładowy
Kapitał zapasowy ze sprzedaży akcji powyżej
wartości nominalnej
Pozostały kapitał rezerwowy
Zysk z lat ubiegłych i roku bieżącego
Zobowiązania długoterminowe:
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku
dochodowego
Długoterminowe pożyczki i kredyty
Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe
Pozostałe zobowiązania długoterminowe
Zobowiązania krótkoterminowe:
Zobowiązania z tytuły podatku dochodowego
Krótkoterminowe kredyty i pożyczki
Rezerwy na zobowiązania
Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe
Pasywa razem
Średnia ważona liczba akcji
31 grudnia 2007
30 września 2007
31 grudnia 2006
54 978
54 978
54 978
290 506
64 015
697 935
1 107 434
290 506
53 790
693 582
1 092 856
290 506
36 357
701 901
1 083 742
62 763
104 430
1 168
4
186
168 551
64 937
113 132
1 139
1
213
179 422
64 954
104 610
1 077
71
170 712
97
112 780
34 810
1 308
39 653
188 648
92
92 676
5 663
26 708
1 413
43 104
169 656
140
83 928
35 415
3 725
31 742
154 950
1 464 633
1 441 934
1 409 404
54 977 535
54 977 535
54 977 535
Strona 50 z 58
Grupa Agora
31 grudnia 2007 r.
Jednostkowy rachunek zysków i strat za trzy i dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2007 r.
Trzy miesiące
zakończone
31 grudnia
2007
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia
2007
Trzy miesiące
zakończone
31 grudnia
2006
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia
2006
283 031
1 034 568
237 122
936 134
(147 764)
135 267
(556 827)
477 741
(132 084)
105 038
(537 416)
398 718
(95 140)
(29 449)
3 512
(2 955)
(326 408)
(91 786)
12 759
(13 815)
(68 446)
(29 699)
3 811
(4 225)
(304 603)
(105 662)
12 989
(21 485)
11 235
58 491
6 479
(20 043)
Przychody finansowe
Koszty finansowe
Zysk / (strata) brutto
4 987
(7 954)
8 268
59 857
(24 026)
94 322
4 371
(15 894)
(5 044)
39 863
(26 561)
(6 741)
Podatek dochodowy
Zysk / (strata) netto
(3 915)
4 353
(15 822)
78 500
(3 253)
(8 297)
(3 240)
(9 981)
0,08
1,43
(0,15)
(0,18)
Koszty sprzedanych produktów, towarów
i materiałów
Zysk brutto ze sprzedaży
Koszty sprzedaży
Koszty ogólnego zarządu
Pozostałe koszty operacyjne
Zysk / (strata) z działalności
operacyjnej
Zysk /(strata) przypadający(a) na jedną
akcję
Strona 51 z 58
Grupa Agora
Noty do skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za trzy i dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2007 r.
Jednostkowe zestawienie zmian w kapitale własnym za trzy i dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2007 r.
Kapitał zakładowy
Akcje własne
Kapitał zapasowy
ze sprzedaży akcji
powyżej wartości
nominalnej
Pozostały kapitał
rezerwowy
Zysk/(strata) z lat
ubiegłych i roku
bieżącego
Razem
Trzy miesiące zakończone 31 grudnia 2007 r.
Stan na 30 września 2007 r.
Zysk netto
Koszt płatności w formie papierów
wartościowych
54 978
-
290 506
53 790
693 582
1 092 856
-
-
-
-
4 353
4 353
-
-
-
10 225
-
10 225
54 978
-
290 506
64 015
697 935
1 107 434
54 978
-
290 506
36 357
701 901
1 083 742
-
-
-
-
78 500
78 500
-
-
-
27 658
-
(82 466)
27 658
(82 466)
54 978
-
290 506
64 015
697 935
1 107 434
Zysk netto
wartościowych
Dywidendy uchwalone
Strona 52 z 58
Grupa Agora
Noty do skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za trzy i dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2007 r.
Kapitał zakładowy
Akcje własne
Kapitał zapasowy
ze sprzedaży akcji
powyżej wartości
nominalnej
Pozostały kapitał
rezerwowy
Zysk/(strata) z lat
ubiegłych i roku
bieżącego
Razem
56 758
(119 952)
353 646
6 336
794 291
1 091 079
Strata netto
wartościowych
Skup akcji własnych w celu umorzenia (1)
Umorzenie akcji własnych
Dywidendy uchwalone
Pozostałe
-
-
-
-
(9 981)
(9 981)
(1 780)
-
(34)
119 986
-
(63 140)
-
30 166
(145)
(55 066)
(27 488)
145
30 166
(34)
(27 488)
-
54 978
-
290 506
36 357
701 901
1 083 742
(1) w 2006 r. program skupu akcji własnych w celu umorzenia nie był prowadzony. Zmiana wartości akcji skupionych wynika z zaksięgowania kosztów bezpośrednich związanych
z realizacją tego programu w 2005 r.
Strona 53 z 58
Grupa Agora
31 grudnia 2007 r.
Jednostkowy rachunek przepływów pieniężnych za trzy i dwanaście miesięcy zakończone 31 grudnia 2007 r.
Działalność operacyjna
Zysk /(strata) brutto
Korekty o pozycje:
Amortyzacja środków trwałych
Amortyzacja wartości niematerialnych
(Zyski) / straty z tytułu różnic kursowych
Odsetki, netto
(Zysk) / strata z tytułu działalności
inwestycyjnej
Przychody z tytułu dywidend
Zmiana stanu rezerw
Zmiana stanu zapasów
Zmiana stanu należności i czynnych rozliczeń
międzyokresowych
Zmian stanu zobowiązań
Zmiana stanu biernych rozliczeń
międzyokresowych
Inne korekty
Gotówka z działalności operacyjnej
Podatek dochodowy (zapłacony) / zwrócony
Działalność inwestycyjna
Przychody ze sprzedaży środków trwałych
i wartości niematerialnych
Przychody ze sprzedaży jednostek zależnych i
stowarzyszonych
Przychody ze zbycia aktywów finansowych
Dywidendy otrzymane
Spłata udzielonych pożyczek
Przychody z tytułu odsetek
Sprzedaż krótkoterminowych papierów
wartościowych
Wpływy ze spłaty należności z tytułu leasingu
finansowego
Trzy
miesiące
zakończone
Dwanaście
miesięcy
zakończone
Trzy
miesiące
zakończone
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia
2007
31 grudnia
2007
31 grudnia
2006
31 grudnia
2006
8 268
94 322
(5 044)
(6 741)
10 757
1 312
(18 523)
1 015
43 377
4 902
(12 131)
2 425
11 453
1 660
6 075
380
46 544
3 814
9 706
1 005
(94)
(71)
(164)
3 114
(41 543)
(2 369)
1 246
7 605
(4 002)
(1 776)
6 977
(23 769)
715
1 051
7 776
16 883
(18 817)
31 145
4 098
(1 686)
33 519
(21 953)
(3 447)
10 331
34 043
7 915
27 847
141 433
(800)
8 436
26 399
5 454
30 271
86 593
(16 917)
(24 173)
-
(2 046)
17 126
117 260
26 399
84 547
10
31
716
1 028
18 000
102
2 212
11 521
231
54 543
2 519
5 866
890
220
2 599
3 496
4 048
10 769
941
8 197
38 734
38 734
39 691
137 490
1 468
6 272
1 634
6 648
Strona 54 z 58
Grupa Agora
31 grudnia 2007 r.
Trzy
miesiące
zakończone
31 grudnia
2007
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia
2007
Trzy
miesiące
zakończone
31 grudnia
2006
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia
2006
(2 824)
(13 736)
(3 288)
(14 719)
(11)
(154)
(3 000)
(5 974)
(536)
(100 000)
(15 306)
(4 840)
(65 987)
(24 574)
57 155
(9 479)
34 622
61 363
Działalność finansowa
Nabycie akcji własnych (1)
Dywidendy wypłacone
Odsetki
Inne
(4)
(2 582)
(34)
(82 433)
(7 576)
(439)
(5)
(12)
(1 073)
(34)
(30)
(27 489)
(5 963)
(139)
(2 620)
(90 448)
(1 124)
(33 621)
ekwiwalentów
71 661
17 333
59 897
112 289
236 478
308 139
290 806
308 139
230 909
290 806
178 517
290 806
Wydatki inwestycyjne na rzeczowe aktywa
trwałe i wartości niematerialne
Wydatki na nabycie podmiotów zależnych
i stowarzyszonych i inwestycje w podmioty
zależne i stowarzyszone
Wydatki na nabycie krótkoterminowych
Udzielone pożyczki
Na początek okresu obrotowego
Na koniec okresu obrotowego
(1) w 2006 r. program skupu akcji własnych w celu umorzenia nie był prowadzony. Wydatki na zakup akcji własnych
wynikają z kosztów bezpośrednich związanych z realizacją tego programu w 2005 r.
Strona 55 z 58
Grupa Agora
31 grudnia 2007 r.
W związku ze zmianami dotyczącymi prezentacji części zamiennych, dokonano przekształcenia danych finansowych
za okresy porównywalne.
Podsumowanie wprowadzonych zmian przedstawia tabela poniżej:
Dane prezentowane
w raporcie za
czwarty kwartał 2006
Przekształcenia
Dane prezentowane
w raporcie za
447 703
14 313
1 019
(1 019)
448 722
13 294
Przepływy pieniężne netto z
działalności operacyjnej za
dwanaście miesięcy zakończone
31 grudnia 2006 r.
84 239
308
84 547
Przepływy pieniężne netto z
działalności inwestycyjnej za
dwanaście miesięcy zakończone
31 grudnia 2006 r.
61 671
(308)
61 363
Dane prezentowane
w raporcie za
trzeci kwartał 2007
Przekształcenia
Dane prezentowane
w raporcie za
421 088
845
421 933
12 728
(845)
11 883
31 grudnia 2006 r.
Zapasy na 31 grudnia 2006 r.
30 września 2007 r.
Zapasy na 30 września 2007 r.
Informacje dodatkowe dotyczące sprawozdania jednostkowego Agory SA
Zmiany odpisów i rezerw w sprawozdaniu jednostkowym Agory SA w okresie od 1 stycznia 2007 r. do 31 grudnia
2007 r. przedstawiały się następująco (w nawiasach kwota zmiany za czwarty kwartał 2007 r.):
odpisy na należności: spadek o 4 147 tys. zł (spadek 2 951 tys. zł),
odpisy na aktywa finansowe: wzrost o kwotę 1 395 tys. zł (wzrost o 1 454 tys. zł),
zwiększono odpis na zapasy o kwotę 7 927 tys. zł (wzrost o 5 121 tys. zł),
zmniejszono rezerwę na restrukturyzację o 3 238 tys. zł (bez zmian),
zwiększono rezerwę na straty pewne i prawdopodobne o 821 tys. zł (spadek o 105 tys. zł),
zwiększono rezerwę na odprawy emerytalne o kwotę 48 tys. zł (wzrost o 34 tys. zł).
Strona 56 z 58
Grupa Agora
31 grudnia 2007 r.
Wybrane jednostkowe dane finansowe wraz z przeliczeniem na EURO
w tys. zł
Zysk / (strata) z działalności operacyjnej
Zysk / (strata) brutto
Zysk / (strata) netto
ekwiwalentów
Aktywa razem
Zobowiązania długoterminowe
Kapitał własny
Kapitał zakładowy
Średnia ważona liczba akcji (w szt.)
Zysk / (strata) przypadający (a) na jedną
akcję (w zł / EURO)
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł /
EURO)
w tys. EURO
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia
2007
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia
2006
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia
2007
Dwanaście
miesięcy
zakończone
31 grudnia
2006
1 034 568
58 491
94 322
78 500
936 134
(20 043)
(6 741)
(9 981)
273 927
15 487
24 974
20 785
240 182
(5 142)
(1 730)
(2 561)
117 260
84 547
31 047
21 692
(9 479)
61 363
(2 510)
15 744
(90 448)
(33 621)
(23 948)
(8 626)
17 333
1 464 633
168 551
188 648
1 107 434
54 978
54 977 535
112 289
1 409 404
170 712
154 950
1 083 742
54 978
54 977 535
4 589
408 887
47 055
52 666
309 166
15 348
54 977 535
28 810
367 875
44 558
40 444
282 873
14 350
54 977 535
1,43
(0,18)
0,38
(0,05)
20,14
19,71
5,62
5,15
Strona 57 z 58
Grupa Agora
31 grudnia 2007 r.
Warszawa, 20 luty 2008 r.
Marek Sowa – Prezes Zarządu
........................................................
Piotr Niemczycki – Wiceprezes Zarządu
........................................................
Zbigniew Bąk – Wiceprezes Zarządu
........................................................
Jarosław Szaliński – Członek Zarządu
........................................................
Strona 58 z 58

4 kwartał 2007 - skonsolidowany raport kwartalny

Transkrypt

Podobne dokumenty

Plac Uniwersytecki, czyli od wagabundów do radości przebudowy

WystaWa z okazji 125 rocznicy konsekracji kościoła p. W. trójcy

GAZETA TURYSTYKA

List do akcjonariuszy 0,2MB

Wysokie Obcasy EXTRA 1/2013 - e

Rekordowa ilość transakcji w Polsce, ale wciąż duże rozdrobnienie

RO-23/2013 - osobowice

Magnolia 5/2014 - e