najlepsze_inwestycje_parkiet_05_04_2005 [ 243.84

title
issue
page
Parkiet
05-04-2005
9
TFI l Najlepsze inwestycje zagraniczne w marcu
Wygrały BPH i SEB
Spadki na warszawskie giełdzie Trudny
rynek obligacji Taki był marzec dla
funduszy inwestycyjnych Triumfy święciły
podmioty inwestujące za granicą
W marcowym rankingu PARKIETU wygrały
BPH i SEB
Towarzystwa zdobyły po
osiem punktów SEB dobrze radził sobie w inwestycjach na rynku obligacji Jego dwa fundusze
dłużne zajęły w swojej
kategorii
pierwsze i trzecie miejsce Punkty przyznaliśmy też SEB za skuteczne strategie zrównoważoną
i stabilnego wzrostu W tym jednak przypadku jest to nagroda za
mniejsze od konkurencjistraty
W podobny sposób lynek pokonało TFI BPH Zarządzane
przez nie fundusze były najlepsze
w grupie agresywnej i zrównoważonej ale zakończyły miesiąc na
minusie Punktowane miejsce za-
jął ponadto BPH Top Ameryka
w tym wypadkubyły to punkty
za zysk
Po pięć punktów w naszym
rankingu zdobyły Pioneer i Skarbiec Kolejne miejsca zajęły
Union
Inyestmeni
AIG Com-
mercial Union Millennium Warta TFI Banku Handlowego i ING
Straty z Inwestycji w akcje
Wszystkie fundusze agresywne czyli takie które inwestują na
giełdzie prawie całość środków
wpłaconych przez uczestników
zakończyły marzec na minusie
Straty sięgają od
w przypadku BPH Akcji do ponad
dla
Skarbca Akcji Dla porównania
główne indeksy warszawskiej
WIG
giełdy straciły
i
WIG
Byliśmy już wcześniej niedoważeni w akcjach bo spodziewaliśmy się spadków na rynku Z tego powodu mieliśmy nawet nieco
słabsze wyniki w styczniu i w lutym wyjaśnia Andrzej Zydorowicz zarządzający funduszami
akcji w BPH TFL Poza tym
zmieniliśmy portfel w kierunku
spółek defensywnych wypłacających dywidendę dodaje Dotyczy to funduszy BPH Akcji i BPH
Aktywnego Zarządzania W pierwszym z nich udział akcji w port-
-
-
-
wnoważone ok polowy portfela
inwestują w akcje i stabilnego
wzrostu mniej więcej jedna trzecia aktywów w akcjach W dni-
felu wynosi obecnie ok
dopuszczalny
-
Według
przedział
to
a w drugim ok
A Zydorowicza przed
głębszymi spadkami fundusze
BPH uchroniły m in inwestycje
w waloiy CCC wzrost w marcu o
Banku Handlowego plus
Zelmera
oraz
udział w ofercie Biotonu na samym debiucie spółki można byto
zarobić ok
Zaskakująco niską stopę zwrotu w marcu osiągnął za to Skarbiec Akcja Jak to możliwe że
fundusz stracił prawie dwa razy
więcej niż główne indeksy warszawskiej giełdy To efekt nierozliczonego wezwania na akcje
NFI Foksal wyjaśnia zarządzający Konrad Łapiński Fundusz
wziął udział w wezwaniu w którym NFI skupował własne akcje
zł Transakcja została rozpo
-
Sytuacja na GPW może się poprawić dopiero pod koniec roku uważa
Andrzej Zydorowicz zarządzający akcjami z BPH TFI
-
-
liczona już w kwietniu Pod koniec marca akcje kosztowały na
lynku zł co oznacza spadek
w ciągu miesiąca o prawie
Ze względu na duży wynoszący
ok
udział walorów NFI Foksal w aktywach funduszu spadek
kursu miał duży wpfyw na war-
tośćjednostki przekonuje K Łapińsłri
Warto też zwrócić uwag na
drugi podmiot o strategii agresywnej należący do Skarbca
Tbp Funduszy Akcji który nie
kupuje walorów na własną rękę
tylko inwestuje w jednostki uczestnictwa innych TFL Jak informuje K Łapi dd w tej chwili w
portfelu są jednostki funduszy
akcji i papierów dłużnych Pierwsze z nich stanowią ok
aktywów Zarządzający zapewnia że Top inwestuje w najlepsze fundusze na rynku W marcu
stracił
Taki wynik daje mu
dopiero piątą pozycję wśród podmiotów o strategii agresywnej
Na minusie zakończyły też
-
-
-
miesiąc
wszystkie
fundusze
zró-
giej grupie najmniejszą stratę
niespełna
miał SEB Należący do
SEB fundusz zrówno-
ważony był trzeci w swojej grupie
straty
Wporę zmniejszyliśmy udział
akcji w portfelu Poza tym na początku miesiąca sprzedaliśmy papiery notowane na Węgrzech zanim zaczęty się silne spadki na
giełdzie w Budapeszcie wyjaśnia Wojciech Rostworowski dyrektor inwestycyjnyw SEB
-
-
je że w pierwszym półroczu będziejeszczefala hossy mówi na-
tomiast W Rostworowski z SEB
Nerwowo na rynku obligacji
Nieco lepiej wyglądała w marcu sytuacja na rynku obligacji
Większość funduszydłużnychzanotowała niewielki zysk Na minusie zakończyły jednak miesiąc
trzy podmioty DWS Papierów
Dłużnych PKO CS Obligacji
i Allianz Obligacji największa
strata
Bez optymizmu
To byt bardzo trudny miesiąc
rządz jących wspomina
Jarosław Lis zarządzający funduszami dłużnymi SEB zajęty pierwsze i trzecie miejsce w swojej
grupie W pierwszych dniach
marca ceny obligacji rosły potem
przez większą część miesiąca spadały a w ostatnich dniach znów
poszły w górę W sumie rentowność prawie się nie zmieniała
Zastanawiającejest jednak że
dwa fundusze dłużne SEB piątka i dwójka osiągnęły bardzo
podobne stopy zwrotu chociaż
realizują zupełnie inną politykę
inwestycyjną
To przypadek
-
W opinii zarządzających w
najbliższych miesiącach wyniki
funduszy akcji raczej nie będą
najlepsze Nie jestem nastawiony optymistyczniedo rynku Spólkom nie uda się utrzymać w tym
półroczu dynamikizysków z pierwszych sześciu miesięcy ub r
twierdzi A Zydorowicz z BPH
-
-
-
Dopiero końcówka roku
może
być lepsza dodaje Będą duże
wahania w doli w górę Za kilka
miesięcy indeksy powinny być
mniej więcejna takim samym poziomie jak teraz ocenia K Łapiństó ze Skarbca Mam nadzie-
-
-
-
dla z
-
-
-
-
i T l k W mar n
1/2
a SEB
Do tej pory roz-
zarobił niespełna
-
nawie
o
-
bieżności były dużo większe Gdy
jeden fundusz zajmował czołowe
miejsce w tabeli to drugi byt na
jednej z ostatnich pozycji i odwrotnie
SEB inwestuje tylko w obligacje skarbowe średni termin zapadalności portfela wynosi ok
lat mówi W Rostworowski
W przypadku SEB jest to ok
lat Poza tym mniej więcej
portfela funduszu stanową
obligacje korporacyjne dodaje
Według J Lisa z SEB najbliższe miesiące na rynku obligacji
nie zapowiadają się optymistycznie To efekt awersji do ryzyka
ucieczki kapitału z emerging markets i oczekiwanej przez niego deprecjacjizłotego
Zyski w auro i dolarach
Silny spadek naszej waluty
miał już miejsce w marcu Zloty
stracił ponad
do dolara
i
do euro Głównie dzięki
temu największe zyski osiągnęły
w zeszłym miesiącu fundusze inwestujące za granicą Dotyczy to
zarówno podmiotów lokujących
w akcje jak i obligacje
W przypadku funduszy akcji
zyski sięgają od w przypadku
w przypadSkarbca Net do
ku Pioneera Akcji Ameiykańskich Jeszcze lepszymi wynikami
mogą się pochwalić podmioty
dłużne zyski od
Skarbiec
Euroobligacja do
UniDolar Obligacje
Czy te fundusze mają jeszcze
szansę na zyski To będzie zależećprzede wszystkim od kursu złotego ocenia Dariusz Lasek zarządzający z Union Łwestinent Nie
spodziewamsię jednak takiego osłabienia naszej waluty jakie mudo
miejsce w marcu Nie byh ono bo-
TFI
BPH SEB
liczba punktów
Union lnvestment
Millennium Warta
-
-
-
Rai nf
TTJ Rór amy ep ift BM j nŃtL n f
ł ij ęty naj- if
-fyfłafcwsze jkt e w pbśzeze t h
f
rotu fypteie i i MJ l
st
wyźszf i i się s
w h i il r gjte a tfłóżiiyGN
iakfii j l
me § abilT
nfe z r czh papierd
ifrownow
rtieg wzftłisUj
igaesśńelj i pieRięźfte f ąjlgps frausiżrjd
p Mr lMli ff puJ ety Sfe lW i i H r
Aralfzsei
edeńI pyhkt W iEki
śtisiuje
lil na tej f od§tawi K
v-W
i
l JŁ
-
hLŁ A
n v
i f
- ł
-
-i X
ii
-
i
łi
ł łs
i
ur rv
vn r
-
Wi r
-
AV- k-kv -VK
i
-
-
-
wiem wywotane fundamentami na-
szej gospodarki tylko ucieczką ka
pitaht z emerging markets wyjaśnia Dodajejednak że możliwyjest
jeszcze niewielki spadek złotego
m in xe względu na wybory
Mimo poprawy wyników w
marcu inwestycje zagraniczne w
dłuższym okresie nadal dają fatalne efekty Straty funduszy obligacjidolarowych za ostatnie miesięcy przekraczają
W tym
samym horyzoncie czasowym
najlepiej wypadają fundusze inwestujące w polskie akcje Zyski
są -cyfrowe i sięgają
-
2/2