Dziennik Gospodarczy

Dziennik Gospodarczy
Spokojny świąteczny tydzień
poniedziałek, 23 grudnia 2013 r.
Monika Kurtek - Główny Ekonomista - tel. (22) 328 75 28
Piotr Łysienia - Starszy Ekonomista - tel. (22) 328 75 61
Dorota Węgrzyn - Dealer Produktów Skarbowych - tel. (22) 328 74 84
Piotr Dymny
- Dealer Produktów Skarbowych - tel. (22) 328 75 63
Kraj:
Świat:
Dziś
o
10:00
opublikowane zostaną
listopadowe
dane
dotyczące grudniowego
wzrost sprzedaży detalicznej o 3.2%r/r wobec takiego samego wzrostu w
Michigan. Oczekiwany jest odczyt na poziomie 83.0pkt wobec szacowanego
poprzednim miesiącu oraz wzrost stopy bezrobocia rejestrowanego do 13.2% z
wstępnie 82.5pkt.
13.0% w październiku. Komentarz: oczekujemy wzrostu sprzedaży detalicznej o
3.7%r/r oraz stopy bezrobocia na poziomie 13.2%.
Dziś o 15:55 w USA opublikowany zostanie ostateczny szacunek
sprzedaży detalicznej i stopy bezrobocia. Konsensus rynkowy wskazuje na
wskaźnika
optymizmu
konsumentów
Uniwersytetu
Według trzeciego szacunku PKB w Q3’13 w Wlk. Brytanii wzrósł o 1.9%r/r
wobec wzrostu o 2.0%r/r w Q2’13 po korekcie. Wcześniejszy szacunek
Prezydent B.Komorowski powołał w piątek prof. J.Osiatyńskiego na
nowego członka RPP. Komentarz: prof. Osiatyński w wywiadach udzielonych
przed nominacją dał się poznać jako zwolennik długotrwałej stabilizacji stóp
procentowych na obecnych niskich poziomach. W porównaniu z prof.
wskazywał na wzrost PKB w Q3’13 o 1.5%r/r.
Według trzeciego szacunku PKB w Q3’13 w USA wzrósł o 4.1%q/q (dane
zannualizowane). Odczyt był wyższy od poprzedniego szacunku i oczekiwań
analityków na poziomie 3.6%q/q.
Z.Gilowską, która zastąpił, jest zdecydowanie bardziej „gołębi”. Powołanie
J.Osiatyńskiego wskazuje na oddalenie w czasie pierwszej podwyżki stóp przez
RPP.
J.Osiatyński w pierwszej rozmowie po powołaniu do RPP powiedział PAP, że
podtrzymuje swoje wcześniejsze opinie dotyczące tego, że w obecnych
warunkach
polityka
pieniężna
nie
powinna
szkodzić
koniunkturze,
a
utrzymywanie aktualnego poziomu stóp procentowych jest pożądane możliwie
jak najdłużej. Jego zdaniem wzrost PKB w 2014 r. może wynieść 3.2%.
Analiza skutków wprowadzenia zmian w systemie emerytalnym trwa. Są one
jednak krokiem wstecz, choć wymuszonym z punktu widzenia finansów
publicznych – powiedział w wywiadzie dla dzisiejszej Rzeczpospolitej prezydent
B.Komorowski.
Bieżące nastroje konsumenckie w grudniu nieznacznie pogorszyły się, ale w
przypadku
sytuacji
przyszłej
nieznacznie
się
poprawiły
-
wynika
z
opublikowanych w piątek badań GUS.
Zadłużenie SP na koniec października spadło o 0.8%m/m, do PLN841.21mld poinformowało MF.
Z badań przeprowadzony przez MF wynika, że rośnie zbieżność cykli
koniunkturalnych Polski i strefy euro.
Łączna zmiana taryf energetycznych oraz gazowych od stycznia 2014 r. wpłynie
na spadek wskaźnika inflacji CPI o niespełna 0.1pp - ocenił w odpowiedzi na
pytanie PAP Instytut Ekonomiczny NBP. Komentarz: z komunikatu PAP wynika
że w analizach Instytut Ekonomiczny NBP nie uwzględnił wzrostu opłat
dystrybucyjnych w przypadku energii. Wzrost tych opłat neutralizuje spadek cen
prądu o 2.5%. W efekcie zmiany taryf prądu i gazu przełożyć się powinny
jednak naszym zdaniem na minimalny wzrost wskaźnika CPI, a nie jego
spadek.
Wartość udzielonych przez banki kredytów na nieruchomości dla gospodarstw
domowych w listopadzie wzrosła o PLN2.11mld w porównaniu z październikiem
- podał NBP. Wartość kredytów konsumpcyjnych wzrosła o PLN269.5mln m/m i
wyniosła
PLN138.14md.
Wartość
depozytów
terminowych
gospodarstw
domowych wzrosła w listopadzie m/m o PLN2.39mld, a od początku roku spadła
o PLN13.81mld do PLN268.88mld z PLN282.69mld - podał NBP.
Niniejsza publikacja została opracowana w celach informacyjnych i nie może być traktowana jako oferta lub rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Choć informacje zawarte w publikacji
pochodzą ze źródeł powszechnie dostępnych i uznawanych za wiarygodne, BANK POCZTOWY S.A. nie może zagwarantować ich kompletności i dokładności. Wszelkie opinie i prognozy przywołane
w niniejszej publikacji są wyrazem oceny autorów w dniu jej wydania i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. BANK POCZTOWY S.A. i autorzy publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji
podjętych na podstawie informacji w niej zawartych.
RYNEK FX/FI
Rynek walutowy (FX)
Dane Rynkowe
Po otwarciu na poziomie 4.1581/EUR złoty w trakcie piątkowej sesji był handlowany w wąskim przedziale
Rynek FX
Kurs zamkn.
1D zm
4.1600-4.1650/EUR przy ograniczonej aktywności inwestorów. Ostatecznie krajowa waluta zakończyła tydzień
EUR-PLN
4,1574
0,00
0,00
na poziomie 4.1574/EUR oraz 3.0419/USD. Na rynku eurodolara lepsze dane o PKB w Q3’13 w USA nie miały
USD-PLN
CHF-PLN
3,0419
3,3959
0,00
0,01
-0,12
-0,01
EUR-USD
1,3673
0,00
0,05
większego wpływu na notowania. EUR-USD zakończył tydzień na poziomie 1.3673. W Europie i w USA w
piątek odnotowano wzrosty cen akcji. Dzisiejsza sesja na rynkach azjatyckich przyniosła niewielkie wzrosty
indeksów.
YTD
Rynek FI
2Y
3,00
-0,01
-0,49
EUR-PLN otworzył się dziś na poziomie 4.1620. Bieżący tydzień, znacznie krótszy na całym świecie ze
5Y
3,58
0,01
-0,08
względu na święta Bożego Narodzenia, będzie tygodniem bardzo spokojnym i z coraz bardziej ograniczoną
10Y
4,32
0,00
0,27
aktywnością inwestorów. W kraju opublikowane zostaną dziś dane dotyczące sprzedaży detalicznej i stopy
Rynek Akcji
bezrobocia w listopadzie, ale jeśli okażą się zgodne ze średnimi oczekiwaniami analityków, nie będą miały
WIG20
2409
1,29%
-1,2%
wpływu na notowania złotego. Ewentualny odczyt sprzedaży detalicznej przewyższający konsensus rynkowy
DJIA
16221
0,26%
15,1%
DAX
9400
0,69%
23,7%
może umocnić złotego. Spodziewamy się dziś handlu PLN w okolicach 4.15-4.16/EUR.
Źródłó: Bloomberg
Rynek stopy procentowej (FI)
Rynek walutowy i krajowych SPW
W piątek na rynku krajowym zmiany cen obligacji były znikome. Przy braku publikacji istotnych danych
4,21
makroekonomicznych aktywność inwestorów była ograniczona. Na rynkach bazowych zmiany cen obligacji
4,20
były niewielkie przy niskich obrotach. W Niemczech rentowności były stabilne, a w USA odnotowano spadki
4,19
rentowności 10-letnich obligacji o ok. 5pb.
4,18
Rozpoczynający się tydzień, bardzo krótki ze względu na święta Bożego Narodzenia, powinien być
4,17
tygodniem stabilizacji cen na rynkach długu. Aktywność inwestorów i obroty wyhamują do minimum. W
4,16
Polsce opublikowane dziś zostaną dane dotyczące listopadowej sprzedaży detalicznej i stopy bezrobocia, ale
4,15
nie spodziewamy się aby miały one jakikolwiek wpływ na poziom rentowności SPW.
23-gru
4,14
20-gru
19-gru
18-gru
17-gru
16-gru
13-gru
12-gru
11-gru
10-gru
09-gru
06-gru
05-gru
04-gru
EUR-PLN (dane 30-minutowe)
3,12
3,10
3,08
3,06
3,04
3,02
3,00
USD-PLN (dane 30-minutowe)
5,0
Dzienna zmiana (pb, PO)
Krzywa rentowności (%, LO)
4,5
4,0
0
1
1
23-gru
20-gru
19-gru
18-gru
17-gru
16-gru
13-gru
12-gru
11-gru
10-gru
09-gru
06-gru
05-gru
04-gru
2,98
20
16
4,32
12
3,58
8
1
4
0
3,5
0
0
-1
3,0
-8
3,00
2,5
2,61
2,70
2,72
2,75
1M
3M
6M
1Y
-4
-12
-16
2,0
-20
2Y
1M-1Y: Stawki rynku pieniężnego
2Y-10Y: Rentowności obligacji (benchmark)
Źródłó: Bloomberg
5Y
10Y
Źródłó: Bloomberg
0,0
2
20
1
0
0
800
Hiszpania CDS 5Y, pb
Włochy CDS 5Y, pb
6,5
Francja CDS 5Y, pb
6,0
400
4,5
300
300
4,0
200
200
100
100
2,5
0
0
2,0
1800
115
1700
1600
110
1300
1200
Złoto, USD/oz
1100
gru 13
3
40
lip 13
4
60
lis 13
100
lip 12
7
sty 13
120
paź 13
8
lip 11
9
sty 12
10
sie 13
2/10 spread, pb
5/10 spread, pb
2/5 spread, pb
wrz 13
sie 13
gru 13
lis 13
paź 13
wrz 13
2,0
lip 13
USD-PLN VOL, %
EUR-PLN VOL, %
sty 11
6,0
cze 13
1,10
lip 10
7,0
sty 10
6,0
1,15
kwi 13
8,0
maj 13
8,0
1,20
lip 09
10,0
mar 13
9,0
lip 08
lut 13
1,25
sty 09
80
kwi 12
maj 12
cze 12
lip 12
sie 12
wrz 12
paź 12
lis 12
gru 12
sty 13
lut 13
mar 13
kwi 13
maj 13
cze 13
lip 13
sie 13
wrz 13
paź 13
lis 13
1,30 10,0
lip 13
400
sty 08
1Y
12,0
4,00
cze 13
500
paź 13
9M
6M
1,40 12,0
1,35 11,0
maj 13
0,5
3M
4,50
kwi 13
1,0
2M
1,50 14,0
1,45 13,0
mar 13
Stopa EBC, %
Stopa FED, %
Stopa BoJ, %
Stopa BoE, %
1M
5,00
lut 13
3,0
lis 13
Polska CDS 5Y, pb
gru 13
500
lip 13
600
kwi 13
Czechy CDS 5Y, pb
paź 13
700
sty 13
700
paź 12
Wegry CDS 5Y, pb
sie 13
800
wrz 13
2,5
lip 12
3
kwi 12
3,5
lip 13
4
sty 12
140
paź 11
160
cze 13
180
lip 11
4,0
kwi 11
1W
1,00
sty 11
10Y PLN, %
5Y PLN, %
2Y PLN, %
kwi 12
maj 12
cze 12
lip 12
sie 12
wrz 12
paź 12
lis 12
gru 12
sty 13
lut 13
mar 13
kwi 13
maj 13
cze 13
lip 13
sie 13
wrz 13
paź 13
lis 13
5
paź 10
lis 13
gru 13
lis 13
gru 13
5,0
maj 13
lip 13
paź 13
wrz 13
paź 13
wrz 13
paź 13
1,05
kwi 13
sty 13
kwi 13
sie 13
sie 13
lip 13
cze 13
EUR-PLN, LO
USD-PLN, LO
EUR-USD, PO
mar 13
lip 12
paź 12
lip 13
kwi 13
maj 13
3,50
lut 13
lip 13
sty 13
1,5
lip 12
2,0
sty 12
2,5
lip 11
kwi 12
cze 13
maj 13
kwi 13
lut 13
mar 13
2,50
sty 11
sty 12
paź 11
lut 13
mar 13
3,00
lip 10
sty 10
600
lip 11
kwi 11
sty 11
paź 10
4,5
lip 09
sty 09
lip 08
sty 08
Trendy średnioterminowe na rynkach finansowych
16,0
14,0
4,0
EUR-PLN, 1M VOL, %
0,0
USD-PLN, 1M VOL, %
Hiszpania 10Y, %
Włochy 10Y, %
Francja 10Y, %
Niemcy 10Y, %
6
5
7,0
WIBOR 3M, %
Stopa NBP, %
5,5
5,0
3,5
3,0
1500
105
1400
100
95
90
85
Ropa Brent, USD/b
Tygodniowy kalendarz publikacji i wydarzeń
Kraj
!!
PL
Data
Godz.
Za okres
Dane/Poprz*
Konsensus
Bank Pocztowy
Sprzedaż detaliczna %m/m (%r/r)
Dane
23 gru
10:00
Lis
3.6 (3.2)
-6.1 (3.1)
-6.1 (3.7)
13.2
PL
Stopa bezrobocia %
23 gru
10:00
Lis
13.0
13.2
US
Dochody osobiste %m/m
23 gru
14:30
Lis
-0.1
0.4
US
Wydatki osobiste %m/m
23 gru
14:30
Lis
0.3
0.5
US
Deflator PCE %r/r
23 gru
14:30
Lis
0.7
0.9
US
Bazowy wskaźnik PCE %r/r
23 gru
14:30
Lis
1.1
1.2
US
Wskaźnik optymizmu konsumentów Uniwersytetu Michigan
23 gru
15:55
Gru F
82.5**
82.8
US
Liczba wniosków o kredyt hipoteczny wg MBA (zmiana tyg.) %
24 gru
13:00
23 gru
-5.5
US
Zamówienia na dobra trwałego użytku %m/m
24 gru
14:30
Lis
-2.0
1.6
US
Zamówienia na dobra trwałego użytku z wykl. transportu %m/m
24 gru
14:30
Lis
-0.1
0.8
US
Wskaźnik cen domów %m/m
24 gru
16:00
Paź
0.3
0.4
!
US
Sprzedaż nowych domów (dane zannualizowane)
24 gru
16:00
Lis
444
448
!
PL
Dzień wolny od pracy (Boże Narodzenie)
25 gru
!
PL
Dzień wolny od pracy (Boże Narodzenie)
26 gru
!
US
Liczba nowych podań o zasiłek tys.
26 gru
14:30
Dec 20
379
-
-----
-----------------------------------------------
27 gru
!
!!
!!
* Dane już opublikowane na niebieskim tle
Komentarz
!! bardzo ważne dane
F - dane ostateczne
S - drugi szacunek
PL - Polska
US - Stany Zjednoczone
P - dane wstępne
T - trzeci szacunek
EC - strefa euro GE - Niemcy CH - Chiny
JP - Japonia
HU - Węgry
SZ - Szwajcaria CZ - Czechy
! ważne dane
** poprzedni szacunek