czytaj dalej

BIULETYN DZIENNY, 2016-10-18 09:11
Zespół Analiz Ekonomicznych:
Marta Petka - Zagajewska.
Główny Ekonomista
tel. (22) 347 75 95
[email protected]
Mateusz Namysł
Analityk Rynków Finansowych
(rynek walutowy)
tel. (22) 347 75 96
[email protected]





Dane z rynku pracy pokażą dziś, czy odnotowane w sierpniu
osłabienie
tempa
wzrostu
zatrudnienia
w
sektorze
przedsiębiorstw w Polsce było tylko przejściowe.
Nieco słabsze od oczekiwań dane ze Stanów Zjednoczonych
spowodowały powrót pary EURUSD powyżej 1,10.
EURPLN przebił wczoraj opór znajdujący się przy 4,32, co z
technicznego punktu widzenia umożliwia mu zwyżkę w okolicę
100-seysjnej średniej (4,3430).
Dziś kluczową daną makroekonomiczną dla rynków będzie odczyt
inflacji konsumenckiej ze Stanów Zjednoczonych (14:30).
Dziś swoje wyniki finansowe na amerykańskiej giełdzie
opublikuje Goldman Sachs.
KOMENTARZ EKONOMICZNY
Dzisiaj o 14:00 Główny Urząd Statystyczny opublikuje dane z rynku pracy. Po
odnotowanym w sierpniu zaskakującym spadku liczby etatów w stosunku do lipca,
możliwe wydaje nam się dalsze wyhamowanie dynamiki zatrudnienia w
sektorze przedsiębiorstw do 3,0% r/r wobec 3,1% r/r przed miesiącem.
Jednocześnie zakładamy, że utrzymywać się będzie średnioterminowy
trend wzrostowy po stronie wynagrodzeń, które w naszej ocenie wzrosły
we wrześniu o 5,1% r/r. Nasza prognoza zatrudnienia jest zgodna z rynkowym
konsensusem. W przypadku wynagrodzeń, jesteśmy bardziej optymistyczni od
mediany rynkowych prognoz, która sięga 4,6% r/r.
Członek RPP E. Łon powiedział, że obniżka stóp procentowych w Polsce nie jest
obecnie niezbędna. Jednocześnie podkreślił, że w jego ocenie pierwsza podwyżka
kosztu pieniądza nastąpi później niż można było tego oczekiwać jeszcze kilka miesięcy
temu. W podobnym tonie wypowiedział się także inny przedstawiciel gremium, Jerzy
Osiatyński. Stwierdził m.in., że ubywa argumentów, które przemawiałyby za obniżką
stóp procentowych. Jednocześnie zastrzegł, że przy obecnym tempie wzrostu
gospodarczego nie będzie popierał zaostrzania polityki pieniężnej. Panujące w
Radzie przekonanie odnośnie zasadności kontynuowania polityki wait and
see (a więc utrzymywania stóp procentowych na obecnym poziomie)
wpisuje się w nasze oczekiwania, które zakładają, że co najmniej do
połowy przyszłego roku Rada Polityki Pieniężnej nie będzie zmieniała
poziomu stóp procentowych.
KOMENTARZ RYNKOWY
Wczoraj poznaliśmy nieco słabsze od oczekiwań dane z amerykańskiej gospodarki.
Zawiódł zarówno Odczyt NY Empire State, jak i wykorzystanie mocy produkcyjnych.
Nie są to co prawda dane, które silnie oddziałują rynkowe oceny biezącej i przyszłej
koniunktury, jednak mają swoje znaczenie i były tym, co pozwoliło wrócić EURUSD
powyżej poziomu 1,10. Wydaje się, że para może pozostawać w okolicach 1,10 aż do
dzisiejszego odczytu inflacji w Stanach Zjednoczonych we wrześniu. Zbyt słaba presja
inflacyjna jest jedym z argumentów podnoszonych przez przeciwników podnoszenia
stóp procentowych przez amerykański bank centralny. A zatem jeśli odczyt będzie
zgodny z konsensusem (ten zakłada wzrost inflacji o 0,3% m/m, a inflacji
bazowej o 0,2% m/m), to może to lekko umocnić dolara. Odczyt powyżej
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
1
BIULETYN DZIENNY, 18 października 2016, GODZ 9.10
oczekiwań może spowodować ponowne zejście pary poniżej 1,10,
natomiast rozczarowanie danymi mogłoby zapoczątkować ruch w okolicę
1,1050, a nawet 1,11.
EURPLN chwilami przekraczał wczoraj 4,33, a więc doszło do naruszenia oporów przy
4,32. Obecnie para znajduje się w okolicach tego poziomu. Potwierdzenie
przebicia oporu podczas dzisiejszej sesji w perspektywie kilku dni mogłoby
doprowadzić notowania do 4,3430, gdzie znajduje się 100-sesyjna średnia
ruchoma.
W nocy doszło do wyraźnego umocnienia się nowozelandzkiego dolara po lepszym
od oczekiwań odczycie inflacji za III kwartał z tego kraju.
W przypadku notowań brytyjskiego funta, silniejsze ruchy możemy obserwować około
10:30, kiedy zaprezentowane zostaną odczyty inflacji konsumenckiej i producenckiej.
W kontekście brytyjskiej waluty warto odnotować, że obecny konsensus rynkowy
zakłada obniżenie podstawowej stopy procentowej do poziomu 0,1% podczas
spotkania, które odbędzie się 3 listopada.
Ropa naftowa WTI kolejny dzień oscylowała wokół 50 dol. za baryłkę. Nadal
utrzymuje się niepewność co do zawartego przez OPEC porozumienia tzn. czy
rzeczywiście wejdzie ono w życie i będzie respektowane przez wszystkich członków
kartelu. W tym miesiącu dojdzie jeszcze do spotkania komitetu OPEC, który ma
spróbować zmniejszyć różnicę zdań wewnątrz kartelu odnośnie poziomu wydobycia
ropy w poszczególnych państwach.
Wczoraj światowe rynki akcyjne prezentowały się głównie w czerwieni, aczkolwiek
skala spadków nie była duża (CAC40 -0,46%; DAX -0,73%; S&P500 -0,30%;
NASDAQ COMP -0,28%). Warszawska giełda również odnotowała przecenę (WIG 0,05%; WIG20 -0,32%). Wśród dużych spółek najlepiej zachowywało się PZU
(+2,87%). Wzrost kursu był skutkiem informacji podanych przez spółkę oraz
Unicredit o tym, iż prowadzą negocjacje ws. zakupu przez polskiego ubezpieczyciela
banku Pekao. Wśród globalnych spółek dziś swoje wyniki opublikuje m.in. Goldman
Sachs.
Dziś rano w większości indeksy azjatyckie wzrastały, a kontrakty terminowe na
europejskie indeksy również rosną, co zapowiada zwyżkę na otwarciu europejskich
rynków akcyjnych.
2
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
BIULETYN DZIENNY, 2016-10-18 09:11
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
3
BIULETYN DZIENNY, 2016-10-18 09:11
Kalendarium
Godz.
Kraj
Wskaźnik
Ostateczna
dana
Prognoza
Raiffeisen
Średnia Poprzedni
oczekiwań
PIĄTEK 14 WRZEŚNIA
14:00
PL
Saldo obrotów towarowych (sierpień, mln EUR)
-509,00
-55,00
28,00
-313,00
14:00
PL
Saldo rachunku bieżącego (sierpień, mln EUR)
-1 047,00
-517,00
-318,00
-802,00
14:30 USA
Sprzedaż detaliczna (wrzesień, %, m/m)
0,60
0,60
-0,10
16:00 USA
Indeks Uniwersytetu Michigan, wst. (październik, pkt.)
87,90
92,00
91,20
Inflacja HICP (wrzesień, %, r/r)
0,40
0,40
0,10
14:30 USA
Indeks NY Empire State (październik, pkt.)
-6,80
1,50
-1,99
15:15 USA
Produkcja przemysłowa (wrzesień, %, m/m)
0,10
0,20
-0,40
15:15 USA
Wykorzystanie mocy produkcyjnych (wrzesień, %)
75,4
75,60
75,50
0,10
0,30
PONIEDZIAŁEK 17 WRZEŚNIA
11:00
EZ
0,00
WTOREK 18 WRZEŚNIA
10:30
GB
Inflacja CPI (wrzesień, %, m/m)
14:00
PL
Wynagrodzenie (wrzesień,%, r/r)
5,50
4,55
4,70
Zatrudnienie (wrzesień,%, r/r)
Inflacja CPI (wrzesień, %, m/m)
3,00
0,30
3,10
0,30
3,10
0,20
14:00 PL
14:30 USA
22:40 USA
Tygodniowa zmiana zapasów paliw wg API (dane tygodniowe, mln baryłek)
ŚRODA 19 WRZEŚNIA
04:00
CN
Sprzedaż detaliczna (wrzesień, %, m/m)
10,60
10,60
04:00
CN
Produkcja przemysłowa (wrzesień, %, m/m)
6,40
6,30
04:00
CN
Wzrost PKB (3 kwartał, %, r/r)
6,70
6,70
10:30
GB
Stopa bezrobocia (sierpień, %)
4,90
4,90
14:00
PL
Produkcja przemysłowa (wrzesień, %, r/r)
3,30
3,45
7,50
14:00 PL
14:30 USA
Sprzedaż detaliczna (wrzesień, %, r/r)
Pozwolenia na budowę domów (wrzesień, tys)
5,60
1,16
6,05
1,16
5,60
1,15
14:30 USA
Rozpoczęte budowy domów (wrzesień, tys)
1,15
1,17
1,14
0,30
-0,20
0,00
0,00
20:00 USA
Beżowa księga
10:30
GB
CZWARTEK 20 WRZEŚNIA
Sprzedaż detaliczna (wrzesień, %, m/m)
13:45
EZ
Decyzja ECB ws. stóp procentowych (październik, %)
14:00
PL
Protokół z posiedzenia RPP
14:30
EZ
Konferencja prasowa po posiedzeniu ECB
14:30 USA
Indeks Fed z Filadelfii (październik, pkt.)
14:30 USA
Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (dane tygodniowe, tys.)
16:00 USA
16:00 USA
Sprzedaż domów na rynku wtórnym (wrzesień, mln)
Indeks wskaźników wyprzedzających - Conference Board (październik, %)
5,31
5,80
12,80
251,00
246,00
5,34
5,33
0,20
-0,20
PIĄTEK 21 WRZEŚNIA
brak istotnych publikacji makroekonomicznych
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
4
BIULETYN DZIENNY, 2016-10-18 09:11
Raiffeisen Polbank
Departament Sprzedaży Rynków Finansowych
ul. Grzybowska 78
00-844 Warszawa
Telefon:
Faks:
+ 48 22 585 37 86
+ 48 22 585 33 68
www.raiffeisenpolbank.com
Dealing:
Bydgoszcz
tel.: (22) 585 37 73
Poznań
tel.: (61) 655 47 51
Gdańsk
tel.: (22) 585 37 71
Rzeszów
tel.: (22) 585 37 75
Katowice
tel.: (22) 585 37 69
Szczecin
tel.: (22) 585 37 71
Kielce
tel.: (22) 585 37 70
Toruń
tel.: (22) 585 37 72
Kraków
tel.: (22) 585 37 70
Warszawa
tel.: (22) 585 37 79
Lublin
tel.: (22) 585 37 75
Wrocław
tel.: (22) 585 37 74
Łódź
tel.: (22) 585 37 75
Zielona Góra
tel.: (22) 585 37 73
Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności
Raiffeisen Bank Polska SA:
Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili
odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska
S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA"
na skrzynkę e-mailową: [email protected].
Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może
być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione.
Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego
prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji.
Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem
każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią
związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się
czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko.
Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani
żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania.
Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego.
Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych – do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych.
Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie
istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny.
Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą.
Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości.
Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem.
Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i
innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami
wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była
wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL.
RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów
związanych z rekomendacjami.
Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów
prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie
w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień.
Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie.
5