Aktywa funduszy inwestycyjnych

FUNDUSZE INWESTYCYJNE
Wspólny raport Analiz Online oraz
Izby
Zarządzających
Funduszami i Aktywami
FUNDUSZE
INWESTYCYJNE
kwi 16
lut 15
lip 14
gru 13
paź 12
maj 13
mar 12
sty 11
sie 11
cze 10
lis 09
kwi 09
lut 08
wrz 08
lip 07
gru 06
Trzeci miesiąc z rzędu wartość
Wspólny raport Analiz Online oraz Miesięczna wartość aktywów netto (mld PLN)
środków
Izby
Zarządzającychpowierzonych
Funduszami i Aktywami
280
niedetaliczne
detaliczne
krajowym
funduszom 260
240
inwestycyjnym
wzrosła.
Na 220
200
koniec
kwietnia
łączne
aktywa
Aktywa funduszy inwestycyjnych
180
wyniosły prawie 257 mld zł 160
140
(październik 2015)
i w porównaniu z poprzednim 120
100
miesiącem były większe o +1,59
80
60
mld zł (+0,6%). Na skutek
40
20
osłabienia się polskiego złotego,
0
w ujęciu walutowym aktywa
funduszy inwestycyjnych spadły
o -1,53 mld EUR (-2,6%).
Źródło: Analizy Online na podstawie raportów TFI oraz danych IZFiA
wrz 15
Aktywa funduszy inwestycyjnych
(kwiecień 2016)
Wzrost aktywów w kwietniu został osiągnięty pomimo istotnych spadków na warszawskiej
giełdzie i wzrostu rentowności polskiego długu skarbowego. Rozpatrując dwa czynniki
składające się na zmiany poziomu aktywów, Analizy Online szacują wynik zarządzania na -0,2
mld zł, co oznacza, że wzrost wartości środków pod zarządzaniem zawdzięcza się w głównej
mierze dodatnim napływom, szacowanym na +1,65 mld zł.
Aktywa netto segmentów i ich udział w rynku (mln PLN)
aktywa (mln)
mar 16
akcji
ochrony kapitału
rynku surowców
mieszane
sekurytyzacyjne
absolutnej stopy zwrotu
nieruchomości
dłużne
kwi 16
dynamika
miesięczna
udział w rynku
mar 16 kwi 16
28 656
28 438
-0,8%
11,2%
11,1%
2 128
2 156
1,3%
0,8%
0,8%
698
778
11,4%
0,3%
0,3%
32 099
31 784
-1,0%
12,6%
12,4%
5 565
5 596
0,6%
2,2%
2,2%
12 330
12 575
2,0%
4,8%
4,9%
2 161
2 221
2,8%
0,8%
0,9%
40 883
41 186
0,7%
16,0%
16,0%
gotówkowe i pieniężne
30 493
30 337
-0,5%
12,0%
11,8%
aktywów niepublicznych
100 067
101 597
1,5%
39,2%
39,6%
razem
255 081
256 668
0,6%
100%
100%
Źródło: Analizy Online na podstawie raportów TFI oraz danych IZFiA
W przeciwieństwie do marca, w kwietniu to do funduszy niedetalicznych napłynęło
zdecydowanie więcej nowych środków (+1,54 mld zł), a wynik ten zawdzięcza się prawie
w całości napływom do jednego funduszu aktywów niepublicznych. W związku z tym, to
właśnie wzrost aktywów w tej grupie znacząco wpłynął na obraz całego rynku. Gdyby bowiem
wyłączyć z analizy fundusze aktywów niepublicznych, sumaryczna wartość środków
ulokowana we wszystkich pozostałych grupach produktów wzrosłaby nieznacznie.
Nie był to bowiem dobry okres dla inwestorów chcących czerpać korzyści z krajowego rynku
kapitałowego, a zwłaszcza z potencjału warszawskiej GPW. W kwietniu WIG20 spadł o -5,1%,
a indeks szerokiego rynku WIG o -2,8%. Równolegle, skala wzrostów na większości giełd
© Copyright by Analizy Online S.A.
1
zagranicznych była słabsza niż w marcu – indeks MSCI World wzmocnił się w kwietniu
o +1,3%, a na większości parkietów w Europie Zachodniej wzrost nie przekroczył +1,0%.
Najlepiej poradziły sobie fundusze akcji rosyjskich, które zarobiły średnio +8,9% i tureckich
(+7,4%). Rozwiązania skoncentrowane na akcjach polskich były jednymi z najsłabszych
z całej oferty TFI. Stąd, łączne aktywa krajowych funduszy akcji spadły o -0,2 mld zł (-0,8%).
W prawie równej części miał na to wpływ ujemny wynik zarządzania, jak i ujemne saldo wpłat
i wypłat.
Oprócz funduszy akcji, spadek wartości aktywów dotknął jeszcze dwie grupy produktów.
W przypadku funduszy mieszanych dynamika spadku była największa zarówno pod
względem kwotowym (-0,3 mld zł), jak i procentowym (-1,0%). Największy wpływ miał na to
ujemny wynik zarządzania, który częściowo można tłumaczyć dużym spadkiem na polskich
blue chipach. To one stanowią w wielu przypadkach główną część portfeli akcyjnych,
zwłaszcza w rozwiązaniach stabilnego wzrostu.
Ostatnią kategorią funduszy, która charakteryzowała się spadkiem aktywów w kwietniu, były
rozwiązania gotówkowe i pieniężne (-0,5%). W tym wypadku zaważył o tym nie tyle wynik
zarządzania (ten był dodatni), co ujemny bilans sprzedaży.
Najwyższą dynamiką wzrostu aktywów (+11,4%) charakteryzowały się fundusze rynku
surowców. Wpływ na to miały m.in. dalsze wzrosty na rynku złota i ropy naftowej. Z drugiej
strony należy mieć na uwadze, że jest to grupa funduszy o małych łącznych aktywach,
w których efekt bazy gra znaczącą rolę. Podobnie było w przypadku drugiej w kolejności pod
względem dynamiki grupie funduszy nieruchomości (+2,8%).
Trzecie miejsce przypadło funduszom absolutnej stopy zwrotu (+2,0%). W tym wypadku
złożył się na to zarówno dodatni wynik zarządzania, jak i napływ nowych środków, który
częściowo wynika z udanej emisji certyfikatów kilku funduszy zamkniętych.
Drugi miesiąc z rzędu rosły aktywa funduszy dłużnych. W kwietniu zawdzięczamy to
produktom z ekspozycją na dług zagraniczny - zarówno aktywa funduszy skoncentrowanych
na papierach korporacyjnych, jak i tych o uniwersalnej strategii zanotowały istotny wzrost.
Inaczej było w przypadku rozwiązań opartych o krajowy rynek dłużny. W kwietniu mieliśmy
bowiem do czynienia z niesprzyjającą koniunkturą. Wzrost rentowności 10-letnich obligacji
Skarbu Państwa z 2,83% do 3,07% i spadek indeksu IROS, mierzącego zmiany cen papierów
o stałym oprocentowaniu, o -0,43% sprawił, że fundusze papierów skarbowych odnotowały
spadek aktywów. Pozostałe kategorie produktów opartych o krajowy dług przed tym się
uchroniły. W sumie, aktywa wszystkich rozwiązań dłużnych wzrosły o +0,3 mld zł (+0,7%).
© Copyright by Analizy Online S.A.
2
Wartość aktywów netto funduszy (mln PLN)*
Fundusze Rynku Kapitałowego
Fundusze Rynku Niepublicznego
20 860
Ipopema TFI
18 664
16 435
Foru m TFI
12 837
12 824
Skarbiec TFI
12 419
Copernicus Capital TFI
9 577
4 757
TFI PZ U
3 836
3 812
AgioFu nds TFI
3 409
Alt us TFI
3 075
2 906
MCI
Capital
TFI
2 827
2 668
Noble Fu nds TFI
2 365
2 125
Investors TFI
1 914
BEST TFI
1 744
1 427
Open Fin ance TFI
1 421
1 355
Trigon TFI
1 033
Eques In vest ment T FI
1 016
712
Intrum Ju stitia TFI
483
332
BPH TFI
251
107
TFI Allianz Polska
76
TFI Capital Partners
62
51
PKO TFI
26
20
OPERA TFI
9
TFI PZ U
PKO TFI
Pioneer Pekao TFI
BZ WBK TFI
NN Investment Partn ers T FI
Aviva In vestors Poland TFI
Un ion Inv estmen t TFI
Alt us TFI
QUERCUS TFI
Millen niu m TFI
KBC TFI
Open Fin ance TFI
Legg Mason T FI
Skarbiec TFI
BPH TFI
TFI Allianz Polska
Investors TFI
OPERA TFI
AXA TFI
Noble Fu nds TFI
MetLife TFI
Trigon TFI
AgioFu nds TFI
Ipopema TFI
Amundi Polska TFI
SUPERFUND TFI
TFI B GŻ B NP Paribas
BPS TFI
Casp ar TFI
TFI Capital Partners
Eques In vest ment T FI
Money Makers TFI
Corum TFI
Copernicus Capital TFI
Provide TFI
0
10 000
20 000
30 000
48 895
12 870
11 492
9 385
7 184
5 096
3 943
2 223
1 604
1 541
1 117
1 050
954
876
299
264
260
103
62
17
0
40 000
Źródło: Analizy Online na podstawie raportów TFI oraz danych IZFiA
* Zgodnie z klasyfikacją funduszy według Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami do sektora funduszy rynku niepublicznego
zaliczamy te, których aktywa nie są lokowane na rynkach kapitałowych. Są tu fundusze: sekurytyzacyjne, nieruchomości oraz
aktywów niepublicznych. Pozostałe fundusze zaliczone zostały do grupy funduszy rynku kapitałowego.
Zespół Analiz Online
Spółka Analizy Online jest niezależną firmą analityczną zajmującą się monitoringiem rynku polskich i zagranicznych instytucji
zbiorowego lokowania środków: funduszy inwestycyjnych, emerytalnych oraz ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych).
W zakres analiz rynku funduszy wchodzą między innymi rankingi funduszy, ocena efektywności działań zarządzających oraz
analiza ich wpływu na polski rynek finansowy. Działalność firmy obejmuje również monitoring rynku produktów
strukturyzowanych, zmian akcjonariatu polskich spółek publicznych oraz analizę rynku polskich papierów dłużnych.
Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami jest organizacją zrzeszającą, na zasadach dobrowolności, działające w Polsce
towarzystwa funduszy inwestycyjnych, działa na mocy ustawy z dnia 27 maja 2004 roku o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. Nr
146 poz. 1546 ze zmianami). Izba została powołana 28 października 2004 roku (wcześniej – od 1997 roku środowisko było
reprezentowane przez Stowarzyszenie Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych, którego następcą jest Izba). Do jej statutowych
celów należy reprezentowanie środowiska towarzystw funduszy inwestycyjnych, wspieranie rozwoju towarzystw funduszy
inwestycyjnych w Polsce, upowszechnianie wiedzy o funduszach, rozwijanie i doskonalenie zasad etyki zawodowej
specjalistów związanych z zarządzaniem funduszami inwestycyjnymi. Członkami Izby jest obecnie 17 działających w Polsce
towarzystw funduszy inwestycyjnych. Do Izby należy również dwóch agentów transferowych.
Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celu informacyjnym zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością
autorów. Dane wykorzystane przy tworzeniu opracowania pochodzą ze źródeł uważanych przez firmę Analizy Online SA
za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, iż są one kompletne i odzwierciedlają stan faktyczny. Opinie
zawarte w niniejszym opracowaniu częściowo bazują na wartościach szacunkowych, wyznaczanych zgodnie
z metodologią stosowaną przez Analizy Online SA, które mogą odbiegać od danych rzeczywistych. Spółka Analizy Online
SA nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne szkody spowodowane wykorzystaniem opinii i informacji zawartych
w niniejszym opracowaniu.
© Copyright by Analizy Online S.A.
3