wrzesień 2014

FUNDUSZE INWESTYCYJNE
Wspólny raport Analiz Online oraz
Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami
Aktywa funduszy inwestycyjnych
(wrzesień 2014)
Wartość środków powierzonych
krajowym funduszom inwestycyjnym
wzrosła we wrześniu o +1,9%, dzięki
czemu zbliżyła się do poziomu 210
mld zł. W sumie od początku roku
aktywa netto funduszy wzrosły już
o +11%.
Miesięczna wartość aktywów netto (mld PLN)
240
220
200
180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
gru 05
niedetaliczne
detaliczne
Gdy spojrzymy na dane dotyczące
tegorocznej dynamiki aktywów to
gru 07
gru 09
gru 11
gru 13
okaże się, że główny ciężar wzrostu
Źródło: Analizy Online na podstawie raportów TFI oraz danych IZFiA
wzięły na siebie fundusze aktywów
niepublicznych. Często są to produkty szyte na miarę, tworzone na potrzeby konkretnego
inwestora. W samym wrześniu aktywa w nich zgromadzone wzrosły o +1,3 mld zł, a od
początku roku o ponad +9,5 mld zł. Na koniec miesiąca ulokowane w nich było już ponad 46,7
mld zł, co odpowiada 22% rynku. Do wzrostu aktywów tej grupy przyczyniają się głównie
wpłaty nowych środków i tak też było we wrześniu.
W sumie wrześniowy bilans sprzedaży dla całego rynku, według szacunków Analiz Online,
powiększył stan aktywów o ok. +1,6 mld zł. Pozostała kwota (+2,3 mld zł) to efekt
zarządzania. Poprawa koniunktury na krajowym rynku akcji, oraz „niekończąca” się hossa na
rynku długu wspiera wyniki funduszy inwestycyjnych. We wrześniu zysk wypracowało ponad
60% z nich.
Aktywa netto segmentów i ich udział w rynku (mln PLN)
wartość (mln PLN)
dynamika
udział
sie 14
wrz 14
sie 14
wrz 14
8 613
8 642
0,3%
4,2%
4,1%
akcji
29 259
29 845
2,0%
14,2%
14,2%
aktywów niepublicznych
45 440
46 731
2,8%
22,1%
22,3%
dłużne
39 357
40 408
2,7%
19,1%
19,3%
gotówkowe i pieniężne
25 311
25 641
1,3%
12,3%
12,2%
mieszane
30 858
31 236
1,2%
15,0%
14,9%
nieruchomości
2 091
2 071
-0,9%
1,0%
1,0%
ochrony kapitału
1 506
1 346
-10,6%
0,7%
0,6%
absolutnej stopy zwrotu
rynku surowców
333
315
-5,2%
0,2%
0,2%
sekurytyzacyjne
2 082
2 154
3,5%
1,0%
1,0%
21 030
21 404
1,8%
10,2%
10,2%
205 879
209 794
1,9%
100%
100%
nieokreślone (*)
razem
* aktywa funduszy podawanych w formie zagregowanej, gł. funduszy aktywów niepublicznych, ale również
z innych grup (m.in.: mieszane, nieruchomości, sekurytyzacyjne, akcyjne)
Źródło: Analizy Online na podstawie raportów TFI oraz danych IZFiA
Poza funduszami aktywów niepublicznych, o ponad +1,0 mld zł wzrosły we wrześniu także
aktywa funduszy dłużnych, drugiego pod względem wielkości segmentu rynku. Cieszą się
one ogromnym zainteresowaniem klientów, dodatkowo aktywa rosną dzięki utrzymującej się
© Copyright by Analizy Online S.A.
1
koniunkturze na tym rynku. W ostatnim tygodniu września rentowności obligacji skarbowych
zanotowały nowe historyczne minima, a indeks IROS wzrósł w sumie ósmy raz z rzędu, tym
razem o +0,9%. Podobnie jak w poprzednim miesiącu, główny ciężar wzrostu wzięły na siebie
fundusze polskich papierów dłużnych, głównie inwestujące na rynku skarbowym.
W przypadku funduszy inwestujących na rynkach zagranicznych, aktywa przyrosły
o symboliczne +0,5 mln zł do 7,2 mld zł.
Trzecim segmentem, który w największym stopniu przyczynił się do wrześniowego wzrostu
aktywów okazały się fundusze akcyjne. Zgromadzone w nich środki wzrosły o blisko +0,6 mld
zł, głównie dzięki świetnym wynikom zarządzania wypracowanym przez fundusze akcji
polskich. Indeks szerokiego rynku WIG sięgnął najwyższego poziomu od lutego i wzrósł
o +5,8%, przy czym najlepiej radził sobie segment małych i średnich spółek. Zarówno indeks
MiS80, jak i mWIG40 odnotowały wzrost o +7,1%. W efekcie wynik z zarządzania funduszy
akcyjnych powiększył stan aktywów o blisko +0,9 mld zł, co oznacza, iż bilans sprzedaży był
ujemny. Powodem jest utrzymująca się rezerwa klientów do tej klasy aktywów. Warto też
zwrócić uwagę na odmienne zachowanie sektora funduszy akcji polskich i zagranicznych.
Podczas gdy aktywa pierwszego z nich wzrosły o +3,2% do blisko 23 mld zł, w przypadku
funduszy akcji zagranicznych, odnotowaliśmy spadek o -1,6% do 7,1 mld zł na koniec
miesiąca. Powodem jest znacznie lepsze zachowanie warszawskiej giełdy, która w ostatnim
miesiącu wyraźnie odstawała od rynków zagranicznych, na których to dominowały spadki.
Zwyżki notowań akcji na warszawskiej giełdzie i utrzymująca się dobra koniunktura na rynku
długu mocno wsparły także wyniki funduszy mieszanych. Mimo, iż zakończyły miesiąc
z ujemnym bilansem sprzedaży, aktywa w nich zgromadzone wzrosły o blisko +0,4 mld zł,
a od początku roku ich wartość powiększyła się już +6,3 mld zł do 31,2 mld zł. Dzięki temu
zdołały utrzymać trzecią pozycję na rynku.
Nieustannie, z każdym miesiącem rosną także aktywa, którymi zarządzają fundusze
gotówkowe i pieniężne. Dzięki utrzymującej się popularności we wrześniu powiększyły
wartość zgromadzonych w nich środków o ponad +0,3 mld zł do 25,6 mld zł.
Ujemną dynamikę odnotowaliśmy natomiast w przypadku trzech segmentów. W przypadku
funduszy ochrony kapitału przekroczyła ona -10%. To efekt zakończenia działalności trzech
funduszy o charakterze produktu strukturyzowanego. W wyniku tych operacji aktywa
zgromadzone w tym segmencie zmniejszyły się w sumie o -160 mln zł do zaledwie 1,3 mld zł.
Zmiana aktywów poszczególnych segmentów (sty-wrz 2014)
aktywów niepublicznych
9,53
dłużne
6,26
gotówkowe
4,63
sekurytyzacyjne
0,50
nieokreślone
0,37
mieszane
0,26
surowcowe
0,07
absolute return
0,04
ochrony kapitału
-0,20
akcyjne
-0,38
nieruchomości
-0,39
-1,0
0,0
1,0
mld zł
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
10,0
Źródło: Analizy Online na podstawie raportów TFI oraz danych IZFiA
© Copyright by Analizy Online S.A.
2
W sumie od początku roku wartość aktywów netto krajowych funduszy inwestycyjnych
wzrosła o +20,7 mld zł.
Wartość aktywów netto funduszy (mln PLN)*
Fundusze Rynku Kapitałowego
TFI PZ U
Pioneer Pekao TFI
PKO TFI
Aviva In vestors Poland TFI
ING TFI
BZ WBK TFI
Union Inv estmen t TFI
Millenniu m TFI
Legg Mason T FI
Skarbiec TFI
KBC TFI
QUERCUS TFI
BPH TFI
Open Fin ance TFI
TFI Allianz Polska
Alt us TFI
OPERA TFI
Investors TFI
Noble Funds TFI
AXA TFI
Ipopema TFI
MetLife TFI
TFI SKOK
AgioFunds TFI
Trigon TFI
BPS TFI
SUPERFUND TFI
Amundi Polska TFI
Inventum TFI
Eques Invest ment T FI
Casp ar TFI
TFI B NP Paribas Polska
Copernicus Capital TFI
Provide TFI
Fundusze Rynku Niepublicznego
18 206
Ipopema TFI
16 733
16 028
Skarbiec TFI
13 345
Forum TFI
12 653
12 084
Copernicus Capital TFI
9 409
8 828
TFI PZ U
6 901
3 575
3 395
3 338
3 208
3 149
2 545
2 479
2 410
2 317
2 136
1 748
1 716
1 565
1 506
1 141
968
750
408
321
293
227
172
154
114
109
61
6
0
10 000
24 883
11 660
9 520
MCI Capital TFI
1 701
Inventu m TFI
1 179
Alt us TFI
1 140
Open Finance TFI
1 067
Investors TFI
984
Noble Fu nds TFI
842
Eques Invest ment T FI
807
BEST TFI
432
Intrum Justitia TFI
402
BPH TFI
390
AgioFu nds TFI
289
TFI Allianz Polska
275
OPERA TFI
140
BZ WBK TFI
118
62
Trigon TFI
20 000
0
50 000
Źródło: Analizy Online na podstawie raportów TFI oraz danych IZFiA
* Zgodnie z klasyfikacją funduszy według Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami do sektora funduszy rynku niepublicznego
zaliczamy te, których aktywa nie są lokowane na rynkach kapitałowych. Są tu fundusze: sekurytyzacyjne, nieruchomości oraz
aktywów niepublicznych. Pozostałe fundusze zaliczone zostały do grupy funduszy rynku kapitałowego.
W przypadku Inventum TFI, ze względu na brak dostępu do danych publikowany jest stan aktywów
z końca sierpnia.
Zespół Analiz Online
Spółka Analizy Online jest niezależną firmą analityczną zajmującą się monitoringiem rynku polskich i zagranicznych instytucji
zbiorowego lokowania środków: funduszy inwestycyjnych, emerytalnych oraz ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych).
W zakres analiz rynku funduszy wchodzą między innymi rankingi funduszy, ocena efektywności działań zarządzających oraz
analiza ich wpływu na polski rynek finansowy. Działalność firmy obejmuje również monitoring rynku produktów
strukturyzowanych, zmian akcjonariatu polskich spółek publicznych oraz analizę rynku polskich papierów dłużnych.
Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami jest organizacją zrzeszającą, na zasadach dobrowolności, działające w Polsce
towarzystwa funduszy inwestycyjnych, działa na mocy ustawy z dnia 27 maja 2004 roku o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. Nr
146 poz. 1546 ze zmianami). Izba została powołana 28 października 2004 roku (wcześniej – od 1997 roku środowisko było
reprezentowane przez Stowarzyszenie Towarzystw Funduszy Inwestycyjnych, którego następcą jest Izba). Do jej statutowych
celów należy reprezentowanie środowiska towarzystw funduszy inwestycyjnych, wspieranie rozwoju towarzystw funduszy
inwestycyjnych w Polsce, upowszechnianie wiedzy o funduszach, rozwijanie i doskonalenie zasad etyki zawodowej
specjalistów związanych z zarządzaniem funduszami inwestycyjnymi. Członkami Izby jest obecnie 16 działających w Polsce
towarzystw funduszy inwestycyjnych.
Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celu informacyjnym zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością
autorów. Dane wykorzystane przy tworzeniu opracowania pochodzą ze źródeł uważanych przez firmę Analizy Online SA
za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, iż są one kompletne i odzwierciedlają stan faktyczny. Opinie
zawarte w niniejszym opracowaniu częściowo bazują na wartościach szacunkowych, wyznaczanych zgodnie
z metodologią stosowaną przez Analizy Online SA, które mogą odbiegać od danych rzeczywistych. Spółka Analizy Online
SA nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne szkody spowodowane wykorzystaniem opinii i informacji zawartych
w niniejszym opracowaniu.
© Copyright by Analizy Online S.A.
3