czytaj dalej

N OBLE FUN D AFRICA
PODSUMOWANIE - SIERPIEŃ 2012
Szanowni Państwo,
Subfundusz Noble Fund Africa w około 90% opiera się na funduszu Julius Baer Africa
Opportunities Fund zarządzanym przez Swiss and Global Asset Management. Jak pisaliśmy w
poprzednich komentarzach odejście w strategii od funduszu Julius Baer Northern Africa ma za
zadanie wyeliminować potencjalne ryzyko sceny politycznej, jakie wiąże się z rejonem Afryki
Północnej. Noble Fund Africa, inwestując poprzez fundusz Julius Baer, utrzymuje
dotychczasową strategię alokacji aktywów, w której przeważają akcje notowane w RPA (około
42,5%) oraz akcje spółek z Afryki Subsaharyjskiej (1/3 portfela), które notowane są często w
Londynie, USA czy Kanadzie. Spółki Afryki Północnej stanowią ok. 10% aktywów portfela.
Fundusz NF Africa stracił w sierpniu 1.1%, która to starta została szybko odrobiona na
początku września. Obecnie stopa zwrotu od początku roku (stan na 13.09.2012) wynosi +9%.
Noble Fund Africa oparty jest na na dwóch filarach: spółki południowoafrykańskie z
ekspozycją na konsumenta w RPA i w innych krajach Afryki (tu zaliczamy też spółki
finansowe) oraz spółki surowcowe zlokalizowane w Afryce Subsaharyjskiej. W sytuacji gdy
zachodnioeuropejskie banki centralne (Fed, EBC) zaczynają znów uruchamiać potężne
programy stymulacyjne, spółki z RPA i ogólnie spółki z krajów wschodzących oraz spółki
surowcowe powinny dobrze się zachowywać.
Ostatnio można było usłyszeć o protestach w kopalniach w RPA. Według naszych lokalnych
brokerów cała sprawa wynika z walki o władze między dwoma związkami zawodowymi.
Związki zawodowe co roku stają do negocjacji płacowych, które zazwyczaj kończą się
podwyżkami ok. 10%. Podwyżki płac są głównym problemem firm wydobywczych w RPA,
wzrost kosztów płac oraz wydobywanie coraz uboższych i głębiej położonych złóż powoduje
ze sektor zaczyna czuć spadek marż i konkurencyjność innych krajów. Jednakże w portfelu
Noble Fund Africa znajduje się tylko jedna spółka surowcowa z RPA (Northam Platinum), a
pozostała ekspozycja surowcowa skoncentrowana jest w Subsaharze. W tej drugiej części
portfela stosowana jest szeroka dywersyfikacja zarówno jeśli chodzi o konkretne surowce, a
także mająca na uwadze etap ich przetworzenia.
Sytuacja na rynkach giełdowych, na których działamy, jest stabilna a portfel NF Africa
przygotowany jest pod kolejne programy stymulacyjne banków centralnych (QE3), które
mogłoby dać kilkumiesięczny impuls podtrzymujący dobre nastroje inwestorów na rynkach
akcji i surowców.
Z poważaniem,
Zespół Noble Funds TFI S.A.
Jeśli potrzebują Państwo dalszych informacji to do Państwa dyspozycji pozostają:
Jarosław Mizak: [email protected], tel. 785 930 350
Przemysław Wójcik [email protected], tel. 785 802 952
Noble Funds Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie,
ul. Domaniewska 39 , 02-672 Warszawa, wpisana do rejestru przedsiębiorców prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie,
XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS: 0000256540, NIP 108 000 19 23, REGON 140546970,
wysokość kapitału zakładowego: 500 200 złotych (opłacony w całości).
Tel. 022 288 81 30, fax. 022 288 81 31, e-mail: [email protected]