Odkryj pięć ukrytych ryzyk,
Transkrypt
Odkryj pięć ukrytych ryzyk,
Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych. Odkryj pięć ukrytych ryzyk, które mogą zaszkodzić Twoim klientom W ostatnich latach pojawił się cały szereg nowych, często nieprzewidywalnych czynników ryzyka, a skuteczne zarządzanie ryzykiem w przyszłości będzie wymagało umiejętności perspektywicznego myślenia, dyscypliny i wiedzy. Współpraca z organizacją zarządzającą inwestycjami, która jest przygotowana na takie wyzwania, pozwala ograniczyć ryzyko portfela. RYZYKO NA PRZESTRZENI OSTATNIEJ DEKADY Ryzyko bywa bolesne. Twoi klienci o tym wiedzą, a co ważniejsze – pewnie zdążyli to poczuć na własnej skórze. Pierwsze pytanie, jakie słyszysz w reakcji na rekomendację inwestycyjną, prawdopodobnie często brzmi: „Jakie jest ryzyko strat?”. Jako profesjonalny doradca finansowy, wiesz, że decyzje o alokacji aktywów mają bardzo duży wpływ na profile ryzyka do zysków portfeli twoich klientów. Wielu inwestorów zareagowało na ostatnie wahania ucieczką w kierunku tzw. „bezpiecznych” inwestycji, np. funduszy rynku pieniężnego, obligacji krótkoterminowych czy złota, choć wszyscy wiemy, że wadą nadmiernej ostrożności jest ograniczony potencjał długoterminowych zwrotów, który w rezultacie może uniemożliwić twoim klientom osiągnięcie ich celów inwestycyjnych. Obecność na rynkach zawsze wiąże się z ryzykiem – tego po prostu nie da się uniknąć. Z uwagi na utrzymującą się wzmożoną zmienność oraz rosnącą złożoność i współzależność rynków globalnych, skuteczne zarządzanie ryzykiem jest dziś ważniejsze niż kiedykolwiek. Potrzebujesz zatem partnera zarządzającego inwestycjami, który traktuje ryzyko tak poważnie jak ty. Niektórzy zarządzający nadmiernie upraszczają kwestie związane z ryzykiem, lekceważąc pewne czynniki ryzyka lub nie dostrzegając nowych zagrożeń. Jeżeli współpracujesz z zarządzającymi, którzy nie traktują ryzyk omówionych poniżej z należytą uwagą, portfele twoich klientów prawdopodobnie nie są bezpieczne. Pięć ukrytych ryzyk inwestycyjnych 1] UKRYTA KONCENTRACJA PORTFELA Budując zdywersyfikowane portfele, zarządzający biorą pod Zespoły zarządzających Franklin Templeton Investments uwagę korelację pomiędzy poszczególnymi aktywami, która mają dostęp do analiz i wiedzy ponad 80 ekspertów jednak z czasem może się zmieniać. Ciągła i niezależna ds. zarządzania ryzykiem. Nasz zespół ekspertów analiza ilościowa umożliwia dokonanie obiektywnej oceny ds. zarządzania ryzykiem działa na całym świecie portfela i odkrycie niepożądanej nadmiernej ekspozycji na dany i współpracuje z zarządzającymi portfelami, dostarczając sektor, walutę czy czynnik ryzyka. im dane pozyskiwane w ramach niezależnej oceny portfeli inwestycyjnych oraz analiz stosunku ryzyka do wyników. 2] (NIEWŁAŚCIWE) INWESTOWANIE W INSTRUMENTY POCHODNE Pomimo oskarżeń ze strony mediów i rządów z całego świata, Jesienią 2007 r. we Franklin Templeton Investments nie wszystkie instrumenty pochodne są obciążone bardzo utworzono komitet ds. analiz złożonych instrumentów wysokim ryzykiem. Wiele z nich wręcz powstało jako narzędzia inwestycyjnych. Zanim jakikolwiek zarządzający portfelem do zarządzania ryzykiem. Brak dostatecznej wiedzy na ich podejmie decyzję o otwarciu pozycji tego typu instrumentu, temat może jednak prowadzić do ich niewłaściwego przeprowadzana jest kompleksowa analiza związanego wykorzystania, a skutki takich błędów mogą być katastrofalne. z nim ryzyka. Postępując zgodnie z zaleceniami tego Pełne zrozumienie zarówno historycznych, jak i potencjalnych komitetu, nasi zarządzający uniknęli ekspozycji na pewne wyników tych instrumentów ma kluczowe znaczenie, złożone instrumenty, które okazały się źródłem poważnych szczególnie w tak ekstremalnych warunkach rynkowych, jakie problemów w 2008 r. Komitet odradzał także inwestowanie panowały w latach 2008/2009. Dlatego tak ważna jest w niektóre fundusze ETF, z uwagi na obawy o ich współpraca z zarządzającym, który dysponuje wiedzą potencjalne wyniki w warunkach wzmożonej zmienności i zasobami umożliwiającymi dokładną analizę ryzyka i w perspektywie zmian regulacji podatkowych. i możliwości oferowanych przez papiery o tak złożonej naturze. 2 Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych. 3] RYZYKO RYNKÓW ŚWIATOWYCH / WSCHODZĄCYCH Wzrosty na wielu rynkach światowych zaowocowały nowymi Dziś bardziej niż kiedykolwiek potrzebujesz partnera możliwościami dla inwestorów, ale stały się także źródłem inwestycyjnego, który jest obecny na tych rynkach nowych czynników ryzyka. W 1988 r. uruchomiono pierwszy i doskonale orientuje się w ich topografii. Franklin indeks MSCI dla rynków wschodzących, który wówczas Templeton Investments inwestuje na całym świecie od obejmował zaledwie osiem krajów. Obecnie w indeksach MSCI ponad 65 lat, a od niemal ćwierćwiecza ma specjalny Emerging Markets oraz MSCI Frontier Markets ujętych jest zespół zajmujący się inwestycjami na rynkach 46 rynków wschodzących i nowych rynków wschodzących wschodzących. Dzięki oddziałom w 35 krajach oraz sieci (“frontier markets”).1 Papiery spółek z różnych rynków ponad 590 profesjonalnych inwestorów na całym wschodzących – od Indii po Brazylię – można znaleźć świecie, potrafimy dostrzegać i minimalizować ryzyko, w portfelach inwestorów na całym świecie. Mniej dojrzałym które mniej doświadczeni zarządzający o mniejszych rynkom może jednak brakować pewnych cech, do których mogły możliwościach na lokalnym rynku mogą przeoczyć. inwestorów przyzwyczaić rynki rozwinięte, np. dużej płynności, wysokiego poziomu ładu korporacyjnego i standardów rachunkowości. 1. Źródło: © 2013 MSCI, Inc. Wszelkie prawa zastrzeżone. 4] NADMIERNA EKSPOZYCJA NA PARTNERÓW I KONTRAHENTÓW Niedawne wydarzenia na rynkach w bolesny sposób W 2007 r. we Franklin Templeton Investments powstał przypomniały wielu zarządzającym inwestycjami, że bezkrytyczna specjalny komitet odpowiedzialny za monitorowanie wiara w stabilność innych podmiotów (banków, domów i zarządzanie ryzykiem związanym ze stabilnością maklerskich czy banków inwestycyjnych) może być bardzo partnerów i kontrahentów. Niezależne analizy ryzyka niebezpieczna. 2008 rok przyniósł upadek dwóch potężnych prowadzone przez ten komitet pozwoliły naszym i uznanych banków inwestycyjnych z Wall Street, co wywołało zarządzającym portfelami uniknąć ekspozycji na wstrząs całej światowej gospodarki i straty finansowe nie tylko po niestabilnych partnerów w okresie kryzysu finansowego stronie udziałowców tych instytucji, ale także po stronie partnerów w latach 2008/2009. z całego świata, którym świadczyły one usługi maklerskie. Choć tego typu wydarzenia to sytuacje wyjątkowe, analiza stabilności i dywersyfikacja partnerów może mieć kluczowe znaczenie dla redukcji tego typu ryzyka. 5] ”ZAWĘŻONE POLE WIDZENIA” Nadmierne poleganie na analizie modelowej lub ilościowej lub Odrębne zespoły zarządzających aktywami Franklin pozyskiwanie danych do analiz wyłącznie z jednego źródła wiąże Templeton Investments realizują unikalne koncepcje się z ryzykiem „zawężonego pola widzenia”. Źródła danych nie są inwestycyjne oparte na fundamentalnej analizie nieomylne, a stosowane modele i strategie analiz ilościowych pojedynczych papierów. Te zespoły stoją na pierwszej mogą mieć wady, które wyjdą na jaw dopiero po znaczącej linii obrony przed nadmiernym ryzykiem, ponieważ to zmianie warunków rynkowych, gdy jest już za późno na właśnie ich członkowie podejmują decyzje o wyborze uniknięcie strat. Dlatego nieocenione jest wielowymiarowe pozycji i strukturze swych portfeli. Ponadto, nasi podejście i analizowanie inwestycji z różnych perspektyw niezależni specjaliści ds. zarządzania ryzykiem prowadzą i w oparciu o różne dane. globalne analizy portfeli pod kątem niepożądanych czynników ryzyka. Z kolei menedżerowie wyższego szczebla wchodzący w skład komitetów ds. nadzoru zapewniają dodatkową wiedzę i wytyczne dotyczące ryzyka związanego z partnerami i kontrahentami, złożonymi instrumentami finansowymi, nowymi produktami oraz wyceną papierów o ograniczonej płynności. Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych. 3 Zarządzanie ryzykiem przez Franklin Templeton Investments Zarządzanie ryzykiem jest fundamentalnym elementem kultury inwestycyjnej Franklin Templeton Investments. W ciągu ponad 65 lat inwestowania w warunkach wzrostów, jak i spadków, nauczyliśmy się, by zawsze oczekiwać nieoczekiwanego oraz wykorzystywać wszelkie dostępne na całym świecie zasoby do zarządzania ryzykiem i poszukiwania możliwości. Ryzyko to nieodłączny element obecności na rynkach, dlatego stosujemy kompleksowe i zdyscyplinowane podejście do zarządzania ryzykiem i analizujemy ryzyko i potencjalne zwroty pod każdym możliwym kątem i w każdej fazie cyklu inwestycyjnego. Uważamy, że ryzyko musi być: ZIDENTYFIKOWANE Staramy się zawsze zidentyfikować i zrozumieć ryzyko na poziomie pojedynczej pozycji i portfela oraz na poziomie operacyjnym. RACJONALNE Decyzje dotyczące ryzyka to nieodłączny element każdej racjonalnej strategii budowy portfela. OPŁACALNE Staramy się, by każde ryzyko, które podejmujemy, oferowało nagrodę w postaci większych zwrotów z inwestycji. Nasza wyjątkowa koncepcja wielopoziomowego zarządzania ryzykiem oparta jest na następujących atutach: Doświadczeni zarządzający i sprawdzone strategie inwestycyjne: We Franklin Templeton Investments zarządzanie ryzykiem rozpoczyna się i kończy na poziomie zarządzających portfelami i jest zintegrowane z poszczególnymi etapami naszej strategii opartej na indywidualnej analizie fundamentalnej. Wykorzystujemy specjalistyczną wiedzę naszych zespołów Franklin, Templeton i Mutual Series, które od ponad półwiecza inwestują na rynkach w warunkach zarówno wzrostów, jak i spadków. Niezależni specjaliści ds. zarządzania ryzykiem i analizy wyników: Nasze zespoły zarządzających portfelami korzystają ze wsparcia niezależnych ekspertów ds. zarządzania ryzykiem z całego świata, prezentujących swój krytyczny punkt widzenia poparty potężną wiedzą i wynikami analiz. Kompleksowe przeglądy i nadzór: Komitety ds. nadzoru złożone z menedżerów wyższego szczebla i koncentrujące się na najbardziej złożonych instrumentach, ryzyku związanym z emitentami papierów oraz innych czynnikach ryzyka dbają o to, by nasi zarządzający byli w pełni przygotowani do działania w niezwykle skomplikowanym świecie światowych inwestycji. Aby uzyskać więcej informacji dot. zarządzania ryzykiem, prosimy o kontakt z Działem Marketingu lub Sprzedaży Franklin Templeton Investments. INFORMACJA NATURY PRAWNEJ Niniejszy dokument został sporządzony wyłącznie do celów informacyjnych i nie stanowi porady prawnej ani podatkowej ani oferty sprzedaży ani zachęty do kupna tytułów uczestnictwa jakiegokolwiek funduszu zarejestrowanej w Luksemburgu spółki SICAV Franklin Templeton. Żadnych informacji zawartych w niniejszym dokumencie nie należy traktować jako porady inwestycyjnej. Z uwagi na błyskawicznie zmieniające się warunki rynkowe, Franklin Templeton Investments nie zobowiązuje się do uaktualniania niniejszego materiału. Opinie zawarte w niniejszym dokumencie mogą ulegać zmianom bez odrębnego powiadomienia. Wszelkie badania i analizy uwzględnione w niniejszym dokumencie zostały opracowane na potrzeby i do wyłącznych celów Franklin Templeton Investments i mają charakter informacji pobocznych. Franklin Templeton Investments nie ponosi żadnej odpowiedzialności wobec odbiorców niniejszego dokumentu ani żadnych innych osób czy podmiotów z tytułu nieścisłości, błędów lub pominięć w treści niniejszego dokumentu, niezależnie od przyczyn takich nieścisłości, błędów lub pominięć. Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych, należy skonsultować się z doradcą finansowym. Kopię najnowszego prospektu Funduszu, „Kluczowych informacji dla inwestorów” oraz sprawozdania rocznego i półrocznego (o ile było opublikowane później) można znaleźć na stronie internetowej www.franklintempleton.pl lub otrzymać za darmo od Franklin Templeton Investments Poland Sp. z o.o., Rondo ONZ 1; 00-124 Warszawa, tel.: +48 22 337 13 50; faks: +48 22 337 13 70. Dokument wydany przez Franklin Templeton International Services S.A. – profesjonalną organizację finansową podlegającą nadzorowi Commission de Surveillance du Secteur Financier (Luksemburg). © 2013 Franklin Templeton Investments. Wszelkie prawa zastrzeżone. Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych. FTIFPL RISKFL 09/13