AkademiaFx - Semestr III - Zarzadzanie Kapitałem

Zarządzanie Kapitałem
Paweł Śliwa,
18/02/2016
Paweł Śliwa
Prowadzi i organizuje szkolenia dla inwestorów od 2005 roku w ramach spotkań stacjonarnych
jak i webinarowych. Założyciel Stowarzyszenia Analityków Technicznych, organizacji skupiającej
inwestorów. Współpracuje ze Stowarzyszeniem Inwestorów Indywidualnych (Wall Street,
Akademia tworzenia kapitału), Fundacją Edukacji Rynku Kapitałowego, uczelniami wyższymi:
SGH w Warszawie, Akademia Ekonomiczna we Wrocławiu i wieloma innymi. Pracownik Domu
Maklerskiego mBanku, wcześniej Domu Maklerskiego X-Trade Brokers S.A. na stanowisku Z-ca
Dyr. Regionu
Rynkami finansowymi zajmuje się od 1998 roku, specjalizując się w Analizie Technicznej. Jako
teoretyk i praktyk inwestuje swoje oszczędności. Prywatnie mąż, tata i pasjonat rynków
finansowych oraz samochodów terenowych.
|2
Proces Inwestycyjny
Strategia
10%
Zarządzanie
Kapitałem
30%
Psychologia
60%
|3
Sposób na budowanie bogactwa
1.Chronienie kapitału
2.Osiąganie systematycznych
dochodów
3.Cierpliwe czekanie na sposobność
do zrobienia wyjątkowych trade’ów
|4
Wartość oczekiwana – case study
1. Inwestor w ostatnich kilku miesiącach wykonał 761 transakcji z czego 570 było zyskownych.
Skuteczność to 75%,
2. Kiedy inwestor otwiera transakcję to jej zakończenie ma jeden z dwóch możliwych wyników:
363,oopln lub -1634,oopln. Czyli stosunek ryzyko – zysk przyjmuje wartość: 4,5 do 1.
ilość średnia
%
zyskowne 570
361
75%
stratne 191 -1634 25%
suma
761
100%
3. Ponieważ 3 na 4 transakcje są zyskowne to podstawiając powyższe wartości wychodzi:
Lp transakcji
1
2
3
4
Zysk/Strata
363
363
363
-1634
-545
4. Oznacza to że średnio w każdych 4 transakcjach inwestor dopłaca do „interesu” 545pln, i
nie ma tu znaczenia jak zrobi ich 8 czy 2000.
System ma Ujemną wartość oczekiwaną.
|5
Magia Zarządzania Kapitałem
ryzyko =1 do Zysk = ….
1,00
skuteczność
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Daytrader
0,6
-0,84
-0,68
-0,52
-0,36
-0,2
-0,04
0,12
0,28
0,44
0,6
0,8
1
2
3
4
5
6
7
-0,82
-0,64
-0,46
-0,28
-0,1
0,08
0,26
0,44
0,62
0,8
-0,8
-0,6
-0,4
-0,2
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
-0,7
-0,4
-0,1
0,2
0,5
0,8
1,1
1,4
1,7
2
-0,6
-0,2
0,2
0,6
1
1,4
1,8
2,2
2,6
3
-0,5
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
4
-0,4
0,2
0,8
1,4
2
2,6
3,2
3,8
4,4
5
-0,3
0,4
1,1
1,8
2,5
3,2
3,9
4,6
5,3
6
-0,2
0,6
1,4
2,2
3
3,8
4,6
5,4
6,2
7
Ważne: zarówno Daytrader jak i Inwestor
osiągają te same wyniki ale różnymi „drogami”
Inwestor
|6
Planowanie i zarządzanie = brak
przypadkowości
Zarządzanie kapitałem polega na regułach.
1. Jak wiele pieniędzy możemy zaryzykować ?
2. Każdy trader musi wypracować i określić swoje cele
(nie tracić, zarabiać 2% miesięcznie, a może 5%)
Większość osób trading zaczyna z wielką nadzieją,
w ogóle nie biorąc pod uwagę faktu, że na giełdzie
można stracić.
7
Kosta do gry a transakcje

Jaki numer obstawi gracz gdy w 5 rzutach
kostką wypad za każdym razem cyfra 3?

Kostka jest „obojętna” emocjonalnie i szansa że
wypadnie 1 z 6 liczb zawsze są takie same.

To, że straciłeś pieniądze w 3 transakcjach pod
rząd nie oznacza ze kolejna tez będzie strata
ale tez nie oznacza że będzie zysk.

Każda transakcja jest oddzielnym
procesem, przeszłość i przyszłość nie mają
tutaj nic do rzeczy.
|8
Ryzyko
1. To możliwość straty.
2. Tak długo jak mamy otwartą pozycje jesteśmy przy
ryzyku.
3. Dążąc do zysku, ryzyko zasadniczo jest nieuniknione.
|9
Ryzyko a niepewność
1.Ryzykiem nazywamy statystyczne
prawdopodobieństwo wystąpienia zdarzenia losowego
o charakterze negatywnym dla dotkniętego nim
podmiotu. To znaczy że można je
kontrolować/mierzyć.
2.Niepewność- występuje gdy podejmujący decyzje
wie że wszystkie zdarzenia są dopuszczalne ale nie
zna prawdopodobieństwa które się z jego elementami
wiążą.
Nie jest możliwe określenie prawdopodobieństwa
wystąpienia zdarzenia losowego. Jest niepoliczalna.
| 10
STOP LOSS
1. Określa potencjalny poziom straty w zleceniu
2. Kontrola strat pozwala kontrolować zyski
3. Musi być ustawiony mądrze, jeżeli wykres daje możliwość ustawienia 10pkt to
po co ustawiać 30pkt?
4. Metoda „czytania wykresów” jasno pokazuje gdzie są kupujący i sprzedający.
Wykorzystaj to.
BUY
Stop loss
| 11
Sens ustawiania Stop Lossów
Zysk
Inwestor który
gra bez Stop
Loss’ów
Inwestor który
gra ze Stop
Loss’ami
Bez kontroli
Bez kontroli
To co
Strata
kontrolujesz?
Bez kontroli
Pod kontrolą
| 12
Stop loss
1. Umiejscowienie stopa musi mieć sens jeśli chodzi o
strategie.
2. Musi uwzględniać temperament i psychikę inwestora
3. Musi uwzględniać wielkość kapitału
4. Wpływa na skuteczność strategii.
| 13
RODZAJE STOPÓW
1. STOPY WYNIKAJĄCE Z WYKRESÓW (opory i
wsparcia)
2. STOPY NOMINALNE (stała wartość)
3. STOPY KAPITAŁOWE (stały % kapitału)
4. Oparte na zmienności (wskaźnik ATR)
| 14
RODZAJE ZAMKNIĘCIA POZYCJI ?
1. NAJLEPSZE TEORETYCZNE ZAMKNIĘCIE – szczyt
trendu.
2. PLANOWANE ZAMKNIĘCIE PO OKREŚLONEJ CENIE –
ustalane w momencie rozpoczynania transakcji.
3. ZAMKNIĘCIE OPTYMALNE – najlepsza możliwość po
osiągnięciu planowanego zamknięcia.
4. RZECZYWISTE ZAMKNIĘCIE – faktycznie osiągnięty
wynik po zamknięciu pozycji
| 15
Sell 0.9078
Po określonej cenie „ ja chce 100 pipsów
lub 1% kapitału”
Rzeczywiste : wybity nowy szczyt
Optymalne- przestrzeń
pomiędzy zakładanym
minimum a „Najlepszym
teoretycznym”
Najlepsze teoretyczne
zamknięcie
| 16
Wielkość zlecenia
Dobieraj wolumen do sytuacji rynkowej, mniejsze ryzyko to być może da się zagrać większa
liczba kontraktów.
| 17
Kiedy zamykać pozycje?




Cel został osiągnięty (zysk lub strata)
Zmiana warunków w otoczeniu rynku
Przyczyny psychologiczne i zdrowotne
Zbyt długo oczekujemy na ruch rynku
Początek impulsu
BUY po wybiciu;
S/L poniżej czerwonej
linii
| 18
Stop Profit
1. Ruchome linie stopu (np. średnia krocząca)
2. Procentowe zniesienie zysku, zapobiega
oddawaniu zbyt dużej części zysku np. nie
więcej niż 40 procent naszego obecnego
papierowego zysku.
3. Osiągnięcie założonego statystycznie stosunku
Ryzyko-Zysk np. 1-3 (jeżeli jesteś inwestorem
a nie daytraderem)
4. Naucz się brać zysk a nie oczekiwać
dodatkowych zysków których może nie
być.
5. Nie pozwól aby zyskowna transakcja przeszła
w stratną.
| 19
Inne ważne
1.Uśrednianie strat – dokupowanie do już
stratnej pozycji.
2.Hedgowanie pozycji- zawieranie
przeciwstawnych pozycji aby „zablokować”
stratę
Ani jedno ani drugie podejście nie ma nic
wspólnego z optymalnym ZK
| 20
KOSZTY
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Prowizje
Koszt edukacji i programów analitycznych
Bazy danych
Nasz czas
Podatki
Koszty inne (zdrowie, rodzina)
| 21
Co robić z zyskiem
1.Reinwestować – procent składany
2.Częściowo wypłacać
3.W całości wypłacić (każdy miesiąc startujemy z
tą samą kwotą)
| 22
Trading plan – zbiór zasad, każdy
profesjonalista go posiada
| 23
Podobnie jak w całej strategii tak i w
Zarządzaniu Kapitałem najważniejsza jest
jedna tylko rzecz:
TY
Zawsze twórz system zgodny ze swoją osobowością.
| 24
Bibliografia
1. Michael Covel – Trend jest Twoim przyjacielem
2. Strona Ed Saykoty: http://www.seykota.com/tribe/risk/index.htm
3. Ralph Vince – The Matematisc of Money Management
| 25
Dziękuję za uwagę
Paweł Śliwa
Head of FX Sales
email: [email protected]
| 26