Pobierz - mForex

czwartek, 26 marca 2015, godzina 8:30
ANALIZA FX
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu.
Konflikt na Bliskim Wschodzie pogarsza nastroje
Ostatnie wydarzenia
Odczyty indeksu Ifo z Niemiec oraz zamówień na dobra trwałego użytku z USA nie miały USA
Zamówienia na dobra trwałe bez środków
transportu, dane wstępne, luty -0.4%
większego wpływu na notowania eurodolara, który od wczorajszego popołudnia stabilizuje się
Prognoza: 0.3%
tuż pod oporem na 1.10. Złoty natomiast znów zdołał się umocnić. Kurs EURPLN spadł do
Tygodniowa zmiana zapasów ropy: 8.2 mln
nowego minimum na 4.08, USDPLN do 3.71, a CHFPLN do 3.87. Od rana natomiast silnie
Prognoza: 3.8 mln brk
zwyżkują ceny ropy, spadają notowania kontraktów na indeksy europejskich i amerykańskich
giełd oraz umacnia się uznawany za bezpieczną walutę japoński jen. Sytuacja ta to efekt Strefa Euro
Indeks Instytutu IFO, marzec 107.9
informacji o rozpoczęciu nalotów na Szyickich rebeliantów z ruchu Huti w Jemenie, przez Arabię
Prognoza: 107.4
Saudyjska i jej sojuszników. W reakcji na działania zbrojne na południu Jemenu oraz
Kalendarz
na
najbliższe godziny
podważanie legalności władzy prezydenta przez ruch Huti, koalicja z Zatoki Perskiej – jak podała
w czwartkowym oświadczeniu - zdecydowała się chronić Jemen przed agresją ze strony milicji
GBP
10:30
Sprzedaż detaliczna, luty m/m
Huti. Notowania ropy Brent i WTI wzrosły do najwyższego poziomu od początku marca,
Prognoza: 0.4% m/m
odpowiednio 60 USD oraz 52 USD. Udział Jemenu w światowej produkcji ropy jest co prawda
marginalny, jednak kraj ten kontroluje część cieśniny Bab el-Mandeb, czyli kluczowego szlaku USD
13:30
Liczba wniosków o zasiłek dla
bezrobotnych,
transportowego ropy, którym dziennie przepływa prawie 4 mln baryłek. Tym samym ryzyko
Prognoza: 291 tys.
geopolityczne znów zaczęło być wyceniane w notowaniach surowca i to pomimo innych
14:30
Wystąpienie publiczne szefa BoC
pozytywnych informacji jakie docierają w sprawie negocjacji nad irańskim programem CAD
atomowym. W najbliższych dniach podwyższona zmienność w notowaniach ropy powinna się GBP
18:30
Wystąpienie publiczne szefa BoE
utrzymać i dopóki sytuacja w Jemenie się nie ustabilizuje ceny raczej nie powinny powrócić do
USA
14:45
Indeks PMI dla usług, dane wstępne
spadków.
Prognoza na marzec: 57
Dziś w kalendarzu danych makro mamy sprzedaż detaliczną z Wielkiej Brytanii (10:30) oraz
wnioski o zasiłki dla bezrobotnych w USA (13:30). Ponadto publicznie przemawiać będą: członek
Rezerwy Federalnej Dennis Lockhart (14:00) oraz gubernator Banku kanady Stephen Poloz
(14:30). Warto również odnotować dane o podaży pieniądza w Eurolandzie (10:00) oraz indeks
PMI dla przemysłu w USA (14:45) – dane te jednak nie powinny mieć większego wpływu na
notowania.
Po serii bardzo dobrych danych o sprzedaży detalicznej w Wielkiej Brytanii z ostatniego półrocza,
w styczniu dynamika nieoczekiwanie spadła do -0.3% m/m. Niemniej jednak w lutym
oczekiwane jest ponowne odbicie (do 0.4% m/m), za czym przemawia przede wszystkim niska
inflacja, wzrost dynamiki wynagrodzeń oraz solidne nastroje konsumentów. Ewentualne
pozytywne zaskoczenie dzisiejszymi danymi może krótkoterminowo wesprzeć notowania funta
jednak, w szerszej perspektywie zbliżająca się deflacja oraz majowe wybory parlamentarne
powinny działać na niekorzyść brytyjskiej waluty. Korekta na GBPUSD nie powinna przekroczyć
poziomu 1.50.
Dane dotyczące wniosków o zasiłki w USA powinny potwierdzić solidną koniunkturę na mForex
amerykańskim rynku pracy. Konsensus zakłada 290 tys. nowych wniosków. Uwagę skupić +48 22 697 47 74
powinny również słowa posiadającego prawo do głosu, członka Fed Dennisa Lockharta, którego [email protected]
poglądy uznawane są za neutralne, a co za tym idzie często odzwierciedlają zmiany zachodzące mforex.pl
w stanowisku całego FOMC. Najbardziej interesujące powinno być ewentualne odniesienie do
wtorkowych danych o inflacji, w kontekście terminu podwyżki stóp przez Fed.
Szymon Zajkowski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A
Wykres 1. USDJPY, interwał H4
1
Notowania rynkowe (08:30)
Waluty
EURUSD
Indeksy
1.10337
Towary
Obligacje
DE 30
11698.1
GOLD
1215.2
TNOTE
129.02
EURPLN
4.0852
US 30
17633.5
BRENT
59.49
EURBUND
158.48
USDPLN
3.70262
US 500
2051.5
WTI
52.24
ITBOND
139.62
USDJPY
118.351
US 100
4306.6
COPPER
285.98
GBPUSD
1.49586
POL 20
2365.5
SILVER
17.34
EURCHF
1.05094
FRA 40
4988.5
CORN
398.25
AUDUSD
0.78795
UK 100
6952.3
SOY
981.25
USDCAD
1.24162
JPN 225
19220
WHEAT.US
523
NZDUSD
0.76407
USD_I
96.436
COCOA.US
2783
Co dalej z norweska koroną?
Zaskakujące wzrosty ropy WTI
Wykres 2. USDNOK – interwał 4H
Wykres 3. WTI – interwał dzienny
Ostatnim wydarzeniem o największej sile oddziaływania na koronę
norweską była bez wątpienia niespodziewana decyzja Norges Banku o
pozostawieniu stóp na niezmienionym poziomie (obecnie główna stopa
wynosi 1.25%). Po tym komunikacie, NOK największy zysk zanotował w
stosunku do dolara amerykańskiego, umacniając się o około 1.15%.
Jednakże, nastawienie banku centralnego pozostaje gołębie, a obniżka
stóp wydaje się ciągle bardzo prawdopodobna. Może się ona jednak
odbyć zarówno w maju jak i czerwcu. Aby zapobiec gwałtownej
aprecjacji korony, Norges Bank będzie zmuszony do podtrzymywania
rynkowych oczekiwań dotyczących prowadzenia akomodacyjnej polityki
monetarnej. Dane z gospodarki nie pozostaną raczej bez wpływu na
decyzję Banku Norwegii głównie za sprawą coraz niższych cen ropy, co
jest dodatkowym argumentem do cięcia stóp o minimum 25bp. Podobna
do obecnego stanu sytuacja miała miejsce w 2009 roku, kiedy NOK przy
wstrzymywaniu się Norges Banku z dostosowaniem polityki monetarnej,
najwięcej zyskiwał w kontrze do euro. Co ciekawe podejście Banku
Norwegii jest obecnie dużo bardziej zachowawcze od Banku Szwecji,
który bardzo agresywnie luzował ostatnio politykę monetarną. Wydaje się
jednak, że ze względu na dużą zależność norweskiej gospodarki od cen
ropy i silne powiązania gospodarcze ze strefą euro, także Bank Norwegii
będzie
musiał
zdecydować
się
na
zmianę
nastawienia.
Ropa WTI podczas wczorajszej sesji zyskała około 3%, dziś o poranku rośnie
już o prawie 5%. Bardzo trudno wskazać jednak powody tak dynamicznego
ruchu. Dane o zapasach pokazały kolejny dwunasty już z rzędu wzrost, który
wyprowadził wielkość zapasów na nowe historyczne maksima Tym razem w
magazynach przybyło 8.2 mln baryłek, wobec rynkowego konsensusu na
poziomie 5 mln. Niewykorzystane, głównie z powodu strajków, moce
przerobowe w amerykańskich rafineriach wracają jednak do pracy i wydaje
się, że jeżeli spadek importu utrzyma się w kolejnych tygodniach, to trend
przyrostu zapasów będzie musiał wyhamować. Biorąc jednak pod uwagę
sytuację na rynku ropy w USA, wydaje się, że to nie czynniki podaży i
popytu rządzą obecnie cenami WTI. Słabsze od oczekiwań dane z Chin oraz
zdecydowanie rozczarowanie zamówieniami na dobra trwałego użytku w USA
sugerują, że strona popytowa także nie odpowiada tym razem za wzrosty. Z
fundamentalnej perspektywy powinniśmy widzieć zatem dalsze spadki WTI,
nawet w stronę 40 USD za baryłkę.
Obecnie jednak po raz kolejny należy wziąć pod uwagę bardzo istotny
czynnik, czyli niepewność, która tym razem dotyczy sytuacji na granicy
Jemenu z Arabią Saudyjską, gdzie zgodnie z doniesieniami prasowymi
gromadzone są saudyjskie wojska, a informacje, które poznaliśmy podczas
sesji azjatyckiej wskazują na rozpoczęcie działań przez saudyjskie
lotnictwo.. Rebelianci są wspierani przez Iran, z kolei prezydent będący
obecnie na wygnaniu poza stolicą cieszy się poparciem Arabii Saudyjskiej.
Sytuacja w Zatoce Adeńskiej staje się więc coraz bardziej napięta, co może
zagrozić szlakom handlowym, którymi płyną tankowce z Zatoki Perskiej
Powoduje to, że reperkusje niepokojów w Jemenie mogą być poważne,
wydaje się jednak, że nie powinny mieć najmniejszego wpływu na poziom
wydobycia ropy w Arabii Saudyjskiej.
Za kluczowy czynnik, który zaważył na tak szybkich wzrostach WTI w
poprzednich dniach należy uznać jednak słabość amerykańskiego dolara.
Korekta, która towarzyszy nam od ponad tygodnia może być w tej sytuacji
kontynuowana, jednak mało prawdopodobne wydaje się wyjście powyżej 52
USD za baryłkę ropy WTI o ile EURUSD będzie pozostawało poniżej okolic
1.10.
Sytuacja techniczna na ropie WTI jest obecnie niejednoznaczna. Należy
jednak brać pod uwagę ryzyko dotarcia do szczytów w okolicach 54 USD w
ramach pierwszej panicznej reakcji rynku.
Na wykresie USDNOK można zaobserwować interesującą sytuację
techniczną. Zbliżamy się do wsparcia wyznaczonego przez szczyty z
grudnia poprzedniego roku. Na interwale H4, silnym wsparciem może być
również 200 okresowa średnia krocząca. Jeśli ten poziom zostanie
utrzymany, będzie to dodatkowym czynnikiem wspierającym wzrosty
NOK. Kluczowe będą jednak odczyty zarówno z amerykańskiej jak i
norweskiej gospodarki, oraz dalszy spadek ceny ropy Brent. Ryzykiem dla
scenariusza wzrostowego jest bardziej gołębie nastawienie FOMC,
zmniejszające prawdopodobieństwo podwyżek stóp już w czerwcu.
Podsumowując, zarówno czynniki fundamentalne jak i analiza techniczna
wskazują na możliwe zakończenie korekty w najbliższym czasie, warto
rozważyć więc powrót do strategii kupowania amerykańskiej waluty.
Adam Puchalski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A.
Kamil Maliszewski, Zespół mForex, Dom Maklerski mBanku S.A.
Niniejsza publikacja przygotowana przez Dom Maklerski mBanku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publikacją handlową, została przygotowana
wyłącznie w celach informacyjnych, nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów „Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie
informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie stanowi porady
inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub
powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które Dom Maklerski mBanku S.A.,
działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Maklerski mBanku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani trafności tych informacji.
Dom Maklerski mBanku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe
powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji
stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają w
jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez Dom Maklerski mBanku S.A.. Dom Maklerski mBanku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania ani
modyfikowania niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej opinia, prognoza,
kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Maklerski mBanku S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i
rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego mBanku S.A.
2