Prezentacja

Stabilność finansowa a ryzyko
systemowe
Destabilizacja finansowa – kryzysy finansowe

Przykłady kryzysów – ostatnie 20 lat [Schinasi G.J. 2006, s.13]
- Włochy i GB (1992),
- Meksyk i upadek Barings Bank (1994-1995),
- USA - kryzys na rynku obligacji śmieciowych (1996),
- USA – korekta cen na giełdzie (1997),
-Tajlandia, Indonezja, korea Południowa (1997-1998),
- Rosja i LTCM (1998), Argentyna i Turcja (1999),
- USA – kryzys "dot.com" (2000),
- USA – corporate governance i11 IX (2001),
- Argentyna – kryzys wypłacalności (2001-2002),
Seminarium IM UJ, Mariusz
- USA i reszta świata (2007-2008)
Trojak
Konsekwencje kryzysów




Koszty reformowania tylko systemów bankowych sięgają
nawet do 20% wartości PKB [Solarz J. 2008, s.124]
Globalizacja i procesy konwergencji rynków finansowych
powodują bardzo szybkie przenoszenie się kryzysów między
krajami – efekt zarażenia.
Brak koordynacji nadzoru na poziomie ponadnarodowym –
nadzory narodowe nie radzą sobie ze zjawiskami globalnymi.
Dotychczasowe regulacje dotyczą poziomu mikro (Bazylea I i
Bazylea II tzw poziom mikroostrożnościowy)
Seminarium IM UJ, Mariusz
Trojak
Gospodarki po kryzysie

Istota problemu – stabilność finansowa
definicje:
a) wąskie podejście,
b) podejście szerokie,
c) podejście funkcjonalne.

Regulacje makroostrożnościowe – ich cel to
minimalizowanie ryzyka systemowego.
Seminarium IM UJ, Mariusz
Trojak
Ryzyko systemowe

Ryzyko systematyczne a ryzyko systemowe.

Definicje ryzyka systemowego:
a) r.s. Odnosi się do sytuacji, gdy niestabilność pojedynczej
instytucji lub niestabilność systemu finansowego prowadzi do
upadłości wielu instytucji rynku finansowego, - sytuacja
podobna do ryzyka operacyjnego typu LFHS (low frequency
high severity)
b) r.s. To możliwość zaistnienia serii wzajemnie powiązanych
niewypłacalności instytucji finansowych (kredytowych – głównie
banków), która ma miejsce w relatywnie krótkim czasie.
c) r.s. - to sytuacja, gdy nagle i niespodziewanie znaczna część
rynku bankowe (lub całego r. finansowego) traci wiarygodność.
Seminarium IM UJ, Mariusz
Trojak
Przykład powiązań na rynku
finansowym
Seminarium IM UJ, Mariusz
Trojak
Próby pomiaru ryzyka systemowego
(Tobias Adrian, Markus Brunnenmeier, listopad 2010)

CoVaR – to wartość VaR instytucji finansowej
lub systemu finansowego spowodowana
wystąpieniem negatywnego zjawiska
powodującego upadłość bądź poważne
trudności instytucji i.
Seminarium IM UJ, Mariusz
Trojak
CoVaR

Oddziaływanie pojedynczej instytucji (i) na
system finansowy (j):
Seminarium IM UJ, Mariusz
Trojak
CoVaR – przykładowe wyniki
pomiaru
Seminarium IM UJ, Mariusz
Trojak
CoVaR - cd
Seminarium IM UJ, Mariusz
Trojak
Marginal Expected Shorfall – miara
eliminująca mankamenty VaR


Expected – Shorfall – to inaczej warunkowa, lub
średnia VaR. Odpowiada na pytanie, jaka jest
średnia strata wśród największych strat,
stanowiących ά100% wszystkich przypadków:
Wpływ i-tego banku na ryzyko systemu
bankowego określa się jako MES (Marginal ES)
Seminarium IM UJ, Mariusz
Trojak
Seminarium IM UJ, Mariusz
Trojak
Seminarium IM UJ, Mariusz
Trojak
Seminarium IM UJ, Mariusz
Trojak